AI板(bǎn)块(kuài)成(chéng)为2023年腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码(nián)最火爆的(de)板块，吸引人(rén)全市场的目光(guāng)。

　　随之而来的(de)是，不仅不少上市公司宣(xuān)布试(shì)水人工智能、基(jī)金经理开始布局AI概念，也有基金公司尝试以AI试水投资者(zhě)关系管理，更有基金经(jīng)理尝(cháng)试用AI撰写(xiě)季报！

　　引起市场关注的是，此次公募基金2023年一季度报中，无论(lùn)是成长(zhǎng)派、还(hái)是价值派(pài)，众多(duō)基金(jīn)经理均谈及对AI投资机遇。各大派别基(jī)金(jīn)经理均(jūn)认(rèn)可AI所带来(lái)的颠覆性(xìng)影响，并看好其(qí)中长期投(tóu)资价值(zhí)，但是对于短期人工智能极致(zhì)行情演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　基(jī)金经理试水(shuǐ)

　　部分季报用取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐公布2023年(nián)一季(jì)报，引人(rén)关注的是，季报(bào)中部分内(nèi)容使用(yòng)了AI撰写。

　　季报中明确写(xiě)道(dào)，这(zhè)段AI生成的内容阐述了(le)人(rén)工智(zhì)能对各个行业的改(gǎi)变，比如医(yī)疗、教(jiào)育、工业(yè)生产、环境保护和可持(chí)续发(fā)展，以及(jí)新能源开发和利用等(děng)领域(yù)。文中(zhōng)表示(shì)，人工智能领域(yù)的快速发展为(wèi)全球带来无数机遇和挑(tiāo)战，将极大(dà)地影响我们的(de)生活(huó)方式和社会(huì)发展，为确保AI技术的健康、可持续发展，需要建立完善的法律法(fǎ)规和伦理(lǐ)准则，以保护(hù)个人(rén)隐私、确保数(shù)据安(ān)全并防止滥(làn)用。在应对挑战的同时，也应抓住人工智能带来的机遇，共同推(tuī)动这一领域(yù)的创新和(hé)发展。

　　嘉实文体娱乐(lè)基金(jīn)经(jīng)理王(wáng)贵重(zhòng)在季报中也明确表示，产业方向上(shàng)，我们(men)坚定的看好人(rén)工智(zhì)能对各(gè)个(gè)行业的改变。他(tā)还专门谈及，一季(jì)度进(jìn)行了(le)一定(dìng)比例的(de)调仓，方向上主要是受益于人工(gōng)智能的计算机(jī)和(hé)传媒互(hù)联(lián)网行业(yè)。数字化的核(hé)心逻辑是提高效率，而高质量发(fā)展的核心在于效(xiào)率(lǜ)的提升。

　　在谈到(dào)具体TMT行业的观点时，他(tā)针对半导体、数字化、互(hù)联网平台(tái)等提(tí)出自己(jǐ)想法(fǎ)。说到数字(zì)化(huà)时，表(biǎo)示其(qí)本(běn)质是利用技术的手段，提升组织信息计算、存(cún)储、传(chuán)播的效(xiào)率，这是(shì)一个(gè)长期向上(shàng)的类消费(fèi)行(xíng)业(yè)，在(zài)美(měi)国是一个(gè)和互(hù)联(lián)网行业一样大规(guī)模的产业。在中国，依然处于(yú)产业的早期，但是我们(men)可以看到疫情(qíng)背景(jǐng)下(xià)，大(dà)家越来(lái)越(yuè)意识到数(shù)字(zì)化的重要性。而(ér)此轮数字化将会(huì)和人工智能深(shēn)度融合，也会给(gěi)中国公司带来(lái)发展的机会。目前整个板块的估值都到(dào)了历史最低的水平。

　　此次是基金经(jīng)理(lǐ)首(shǒu)次利用人工(gōng)智能完(wán)成季报(bào)，也显(xiǎn)示出人工(gōng)智(zhì)能(néng)确实开始方方面面开始影响我们的生活、工作等，是一个历(lì)史(shǐ)性(xìng)大浪潮。此前(qián)，也有基(jī)金(jīn)公司积(jī)极拥抱AI，如鹏华基(jī)金投资者教育基地(dì)宣布成为百度文心(xīn)一(yī)言首(shǒu)批(pī)生态合作(zuò)伙伴，鹏华基金投教基地(dì)也将通过百度智能云接入文心一言能力，致力于创新(xīn)投(tóu)资者(zhě)关系管(guǎn)理(lǐ)新(xīn)模式，提升客户投资(zī)体验感(gǎn)。

　　价值派、成长派

　　都积极布(bù)局AI领(lǐng)域

　　随着人工智能成为一(yī)季(jì)度市场热点，不少基金经理选(xuǎn)择了积极参与布(bù)局，其中(zhōng)，除了科技成(chéng)长派基金经理，也不(bù)乏(fá)价值(zhí)投资派基金经理。

　　从(cóng)上述嘉实文体娱乐(lè)一(yī)季(jì)报可以看出，该基金一季度进行(xíng)了一定比例的调仓，方向(xiàng)上主要是受(shòu)益(yì)于人(rén)工智能的(de)计(jì)算机和传媒(méi)互联网行业。前十大重仓股中，除(chú)了海(hǎi)康威视、金(jīn)山办公(gōng)，其(qí)余神州泰岳(yuè)、吉比(bǐ)特等8只(zhǐ)个股均(jūn)为一(yī)季度新进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐一季报前十大重(zhòng)仓股

　　嘉实大科技研究总(zǒng)监、嘉(jiā)实文体娱乐基金经理(lǐ)王贵重(zhòng)表(biǎo)示，产(chǎn)业方向上，坚定看(kàn)好人工智能对各个行(xíng)业的改变。

　　“我们长期聚焦(jiāo)的三大需求就是能源、信息、生命(mìng)。从而(ér)衍生出看好的(de)5大方(fāng)向(xiàng)，半(bàn)导体(tǐ)、数字(zì)化(huà)、新能源、互联网平(píng)台(tái)、创(chuàng)新药(yào)。我们(men)认为，各个细分(fēn)行业的(de)beta收敛之(zhī)后，竞争力会重新(xīn)成为最(zuì)重(zhòng)要的增长要素。另外，我(wǒ)们依然旗帜(zhì)鲜明的看好(hǎo)港股的机(jī)会，特别是软件(jiàn)和互联网领域的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵(guì)重(zhòng)，在嘉实(shí)基金科技成长(zhǎng)团(tuán)队中，有不少基(jī)金经(jīng)理明确看(kàn)好人(rén)工智能带来的投资机遇。

　　比如(rú)，嘉(jiā)实成长增(zēng)强(qiáng)基(jī)金(jīn)经理陈涛在去年(nián)下(xià)半年开始增持(chí)软件，当时基本处于估值、机构持仓的历史底部(bù)的位置。他(tā)认(rèn)为，行业在(zài)信创、数字化(huà)、智能化(huà)等长期需求刺激下将(jiāng)迎来3年(nián)以上的景气周(zhōu)期，也是为(wèi)数不多处于成长(zhǎng)前期、对标国际也还(hái)有巨大成长(zhǎng)空(kōng)间的(de)板(bǎn)块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将拉(lā)开新一轮科技创新周期(qī)的(de)序幕，带来以十年为维度的产业变革机会，同时配合2023年一季度的复苏和业绩(jì)修(xiū)复，以(yǐ)软件计算机为代表(biǎo)的科技板块内会持续有(yǒu)个股投资(zī)机会。”李(lǐ)涛表(biǎo)示(shì)。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实(shí)新(xīn)能源新材料(liào)基金经理姚志(zhì)鹏等也表示，未来(lái)，毫无疑问人工(gōng)智能和可再生能源将(jiāng)构成未来社会的基石。在当下(xià)，随着(zhe)经济的企稳和新人工智能浪(làng)潮的进入，未来新的(de)产业机(jī)会将进(jìn)入新(xīn)一轮的爆(bào)发期。

　　谢治(zhì)宇也是积(jī)极(jí)的一派。他在一季报中表示，随(suí)着ChatGPT取得突破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等(děng)子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季(jì)度，他(tā)所管理的基金维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局。海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份新入兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)名单，立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业(yè)退(tuì)出。其中，澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创，是2022年年末的0持仓，直接(jiē)买(mǎi)到了(le)十大重仓股。兴全合(hé)宜的(de)重仓股上，也体现了(le)对(duì)人(rén)工智能相关产业链的(de)挖掘。澜起科技、晶晨股份(fèn)进(jìn)入十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　莫海波(bō)的(de)万家品质生活在一(yī)季度也进行了调仓换股(gǔ)，提高TMT行业(yè)结构占比，减持地产、军工(gōng)比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工(gōng)为前(qián)三(sān)大持仓，产(chǎn)品总仓位90％以上(shàng)。

　　具体来看(kàn)，科大讯飞、三六零、金山办公、中(zhōng)科(kē)曙光等4个TMT股票(piào)进入前十(shí)大重(zhòng)仓股之列，招商蛇(shé)口、保利发展退出(chū)十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原因(yīn)，莫(mò)海波表(biǎo)示，主(zhǔ)要(yào)是基于对未来2年(nián)数字经济(jì)的看好(hǎo)。随(suí)着人口老龄化与(yǔ)经济发展(zhǎn)模式转变，数据成为(wèi)新的生产(chǎn)要素，高质量发展的核(hé)心在于全要素生产率的提(tí)升，充(chōng)分利用(yòng)好(hǎo)云计(jì)算、大数据、人工智能等底(dǐ)层技术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有较(jiào)好的产业逻辑(jí)，通(tōng)过信息(xī)技术(shù)全方位(wèi)赋能传统行业(yè)，从(cóng)生产和(hé)服务(wù)端(duān)全面提升效率。

　　“数字经济(jì)涵盖(gài)底层的通(tōng)信网络、算力、算法，以及(jí)多样化的(de)行业(yè)应用等，这(zhè)是一(yī)个系(xì)统性工程(chéng)，产业空(kōng)间(jiān)较大、持续(xù)时间(jiān)较(jiào)长，是未来具有成(chéng)长性的行业之一。”莫(mò)海波(bō)表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外，建信(xìn)基金(jīn)权益投(tóu)资(zī)部总经理(lǐ)陶灿(càn)管理的基金也重(zhòng)点布(bù)局了(le)TMT或(huò)人工智能(néng)相关板块。比如(rú)，建信智能生(shēng)活在一季度继续调整(zhěng)了行(xíng)业配置(zhì)，降低(dī)了制造业、大(dà)金融地产行业的(de)配置，增(zēng)加了(le)消费、TMT 板(bǎn)块的配置，特别是重点布局了人工智能技(jì)术创新带来的相关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留(liú)一份清醒

　　分歧声音开始(shǐ)显现

　　不过，在人工智能极致行(xíng)情(qíng)演绎(yì)下，也有基金经(jīng)理对(duì)AI保留了(le)一份清(qīng)醒。

　　泓德臻(zhēn)远(yuǎn)回报基金(jīn)经理秦毅虽然在一(yī)季报中表达了对人(rén)工智能的重视，但一季度并未加(jiā)入对(duì)于AI领域(yù)的布(bù)局(jú)阵营。

　　他(tā)表(biǎo)示，过去一个(gè)季度中，以TMT为代表(biǎo)的科(kē)技板块(kuài)走出了轰轰烈烈的(de)行情，以ChatGPT为代表的人(rén)工智能成(chéng)为了(le)主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表(biǎo)着大模(mó)型(xíng)路线的成功，这(zhè)一成功比之(zhī)前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具(jù)现实意义，因为(wèi)本(běn)次(cì)的人工(gōng)智能的应用领域得到了极(jí)大的拓展(zhǎn)，模(mó)型具备了强(qiáng)大的通用性。这属(shǔ)于科技史上的一(yī)次重(zhòng)大(dà)创新(xīn)，未来多个行业将极大受益于这一技术的应用和普及。未(wèi)来我们应该更加(jiā)重视这一领域(yù)的研究和投资。

　　泓德臻远回报一季度前十(shí)大重仓股

　　坚持低估值价值(zhí)投(tóu)资理念(niàn)的丘栋荣在一季报中也提到了对(duì)AI的看好，但他的(de)基金持仓中也(yě)鲜少见(jiàn)到对(duì)相关(guān)板块的布局(jú)。他表示，除(chú)复合国家安全自主可控和(hé)产业(yè)趋势外，今年市(shì)场高(gāo)度关注的以ChatGPT为代表的大模(mó)型(xíng)技(jì)术，有望开启新一轮(lún)的(de)科技创新周期，深入和广泛应用，将(jiāng)对IT产业产生(shēng)更(gèng)大(dà)、更持(chí)久(jiǔ)的需求拉动，因此，计算(suàn)机、电子等偏成长(zhǎng)行业的部(bù)分(fēn)成长股是未(wèi)来关(guān)注的方向之一。

　　中(zhōng)庚价值领(lǐng)航一季度前十大重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡(cài)丞丰表示(shì)，他(tā)注意到市(shì)场在(zài)追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了新能源板块的非(fēi)理性行为，就如同去年三(sān)季(jì)度(dù)半导体及(jí)医(yī)药(yào)板块的(de)抛售，反而造就了难(nán)得的机会。“我们这时反(fǎn)而应该加大对能源板块机会(huì)的(de)挖(wā)掘。”

　　嘉实(shí)优(yōu)势成长基金(jīn)经理孟(mèng)夏虽然也认(rèn)为，AI是不亚于互(hù)联网级别的技术要素(sù)革命，或(huò)许我们已经(jīng)站在新一轮科技(jì)浪潮带来的全(quán)球繁荣(róng)的开端。作为成长投资(zī)者，会积极学习(xí)和拥抱，非(fēi)常庆幸有生之(zhī)年(nián)能看到(dào)AGI通用人工智(zhì)能(néng)的(de)雏形。但她同(tóng)时表示(shì)，也会(huì)努力(lì)在火热的行(xíng)情面前保留一份清醒(xǐng)，大(dà)胆(dǎn)假设、小(xiǎo)心(xīn)求证，仔细(xì)甄别(bié)真(zhēn)正能够兑现长期业绩的投资机会。

　　李晓星的看(kàn)法(fǎ)也颇(pǒ)为谨慎(shèn)，他表示，AI产(chǎn)业(yè)的发展不会一蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必然会有曲折，包(bāo)括数据(jù)隐私、伦(lún)理等(děng)潜(qián)在风险，可能(néng)造成(chéng)板块(kuài)后续波动。正因(yīn)为此，他(tā)在(zài)去年三(sān)四(sì)季度布(bù)局了不少人工智(zhì)能(néng)相关的标的(de)，在(zài)一季度对TMT板块(kuài)有所(suǒ)减仓，现在(zài)的配置大(dà)概(gài)率少(shǎo)于(yú)市场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块(kuài)的(de)交易(yì)占比已经超过了40％。当(dāng)然市场中有(yǒu)不少声音说这次不一(yī)样，交易占比创新高代表了主线行(xíng)情的确立，但我们还是认为太阳底下(xià)没(méi)有新(xīn)鲜(xiān)事，过度(dù)的热情在某个阶段总会消退。”李晓星在银(yín)华心怡一季报中表示。

　　“一季度(dù)的市场走(zǒu)势再次(cì)佐(zuǒ)证了一个道(dào)理，即(jí)市场是腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码难以预(yù)测的。迄今为(wèi)止，表现最好(hǎo)的是AI相关板(bǎn)块，这在今年初(chū)是想象(xiàng)不到(dào)的(de)。就好(hǎo)比(bǐ)去年初我们想象不到俄乌(wū)冲突，和后来的疫情。”中泰资管(guǎn)基金经(jīng)理(lǐ)姜(jiāng)诚也在(zài)一(yī)季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科(kē)技发展进(jìn)程(chéng)中最重(zhòng)要的事件之一(yī)，但要搞清(qīng)楚它对投资有哪些影响却很(hěn)难。利润(rùn)在产业链(liàn)不同环节之(zhī)间将如(rú)何分配？市场当前认为的受(shòu)益环节是否能如(rú)愿(yuàn)受益？它的“智能”水平(píng)达(dá)到了什么程度(dù)，以及(jí)渗(shèn)透(tòu)率将(jiāng)多快提升？都是很容易让人兴奋(fèn)、可细说起来又让人不明(míng)就里(lǐ)的难(nán)题。谈(tán)资和(hé)投资之(zhī)间，隔着一道鸿沟。

　　在(zài)姜(jiāng)诚看来，人工智能的发(fā)展是一个长(zhǎng)期因素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带(dài)来的投资机会(huì)，但可以尽量回(huí)避(bì)它带(dài)来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能(néng)好(hǎo)的资产(chǎn)，是我们的投资目标。

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