AI板块成为2023年最(zuì)火(huǒ)爆(bào)的板块，吸引人全市(shì)场的目光。

　　随之而来的(de)是，不仅不少上(shàng)市公司宣布试(shì)水(shuǐ)人(rén)工智能(néng)、基金经理(lǐ)开始布局AI概念，也有基金公司(sī)尝(cháng)试以AI试水投资者关系管理，更(gèng)有基金经理(lǐ)尝(cháng)试用AI撰写季(jì)报！

　　引(yǐn)起市场关(guān)注的(de)是(shì)，此次公(gōng)募基金2023年(nián)一季度报中，无论是(shì)成(chéng)长派(pài)、还(hái)是(shì)价值(zhí)派，众多基(jī)金经(jīng)理均谈(tán)及对AI投资机遇。各大派别基金经理均认可AI所带来(lái)的颠覆性(xìng)影响(xiǎng)，并看好其(qí)中长期(qī)投资价值，但是(shì)对于(yú)短期人工智能(néng)极致行情(qíng)演绎(yì)下，也有基金经理(lǐ)对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　基(jī)金经理试水(shuǐ)

　　部分(fēn)季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱(yú)乐公(gōng)布2023年一(yī)季报，引人关注的是，季(jì)报中部分内容使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明确(què)写(xiě)道，这段AI生成的内(nèi)容阐(chǎn)述了人工智能对(duì)各个行(xíng)业的改(gǎi)变，比如医疗、教育、工业(yè)生(shēng)产、环境(jìng)保护和可(kě)持续发(fā)展，以(yǐ)及新(xīn)能源开发和利用等领域。文中表示，人工智能(néng)领(lǐng)域的快速(sù)发展为(wèi)全球(qiú)带来无数机(jī)遇和挑战，将极大地影响我们的生活方式和社(shè)会发展，为确(què)保AI技术的健康、可持续发展，需要建立完善(shàn)的法律法规和伦(lún)理准则(zé)，以保(bǎo)护个人隐私(sī)、确保数据安全并(bìng)防(fáng)止滥用。在应对挑战的同时，也应(yīng)抓(zhuā)住(zhù)人工(gōng)智能带来的(de)机遇，共同(tón太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗g)推动这(zhè)一领域的创新和发展。

　　嘉实(shí)文体娱乐基金经理王贵重在(zài)季(jì)报中也(yě)明(míng)确(què)表(biǎo)示，产业方向(xiàng)上，我们坚定的(de)看好人工智能对(duì)各个行业的改变。他还专门谈及，一季度进行(xíng)了一(yī)定比(bǐ)例(lì)的调仓，方向上主要是受益于人工智能的计(jì)算机(jī)和传媒互联网行业。数字化的(de)核心逻辑是提高(gāo)效(xiào)率，而高(gāo)质(zhì)量发展的核心(xīn)在于效率的提(tí)升。

　　在(zài)谈到具(jù)体TMT行业的观点时(shí)，他针对半导(dǎo)体、数字化、互联网平台(tái)等提(tí)出自己(jǐ)想法(fǎ)。说到数(shù)字化时，表示(shì)其本(běn)质是利用技术的手段，提(tí)升组织信息计算、存储、传播的效率，这是一个长期向上的类消费行业，在美国(guó)是(shì)一个和互联网行业一样大规模(mó)的产业。在(zài)中国，依然处于产业的早期，但是(shì)我们可(kě)以看到疫情背景下(xià)，大家越来越(yuè)意识到数字化的重要性。而此轮数字化将会和人工(gōng)智能(néng)深(shēn)度(dù)融(róng)合，也会(huì)给(gěi)中国公司带来发展的机会。目前整个(gè)板(bǎn)块的估(gū)值都到了历(lì)史最低的水平。

　　此次是基金经理首(shǒu)次(cì)利用人工智能完成季报，也(yě)显示(shì)出人工智能确实开始(shǐ)方方面面(miàn)开始影(yǐng)响我们的生活、工作(zuò)等，是一个历史性大浪潮。此前，也(yě)有基金公司积极拥抱AI，如鹏(péng)华基金投(tóu)资者教育(yù)基地(dì)宣(xuān)布成(chéng)为百度文心一言首批(pī)生态合作伙伴，鹏华基金投教基地也将通过百度智能云接入文(wén)心一言能力，致力(lì)于创新投资者关系管理新模式，提升客(kè)户投资(zī)体验感(gǎn)。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都积极布局AI领域

　　随着(zhe)人工智能成为(wèi)一季度市场热点，不少基(jī)金经理选择了积极参(cān)与布局，其中，除了科技(jì)成(chéng)长派基金经理，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上(shàng)述嘉实(shí)文体娱乐一季报可(kě)以看出，该(gāi)基金一(yī)季度进(jìn)行(xíng)了一定比例的调仓，方向上主要是受(shòu)益于人工智能的计(jì)算机和(hé)传媒互联网行业(yè)。前十大重(zhòng)仓股中，除了海康(kāng)威视、金山办(bàn)公，其(qí)余神(shén)州泰岳、吉比特等8只个(gè)股均为一季度新进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐一(yī)季(jì)报前十大重仓股

　　嘉(jiā)实大科技研究总监(jiān)、嘉(jiā)实文体娱乐基金经理王(wáng)贵(guì)重表示，产业方向上，坚定(dìng)看好人工(gōng)智能对各个行业的改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的三大需求就(jiù)是能源、信息、生命。从而衍生出看好的5大(dà)方向(xiàng)，半导体、数字化(huà)、新(xīn)能(néng)源、互联(lián)网(wǎng)平(píng)台、创新药。我们认(r太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗èn)为，各个细分行业的beta收敛之后，竞(jìng)争力会重新成为最重要的增长要素(sù)。另外，我们依然旗(qí)帜鲜明的看好(hǎo)港股的机会，特别是软件和互联网(wǎng)领域(yù)的机会。”王(wáng)贵重表示。

　　实(shí)际上，除了王贵重，在嘉实基金科技成长(zhǎng)团(tuán)队(duì)中，有不少基金经理明确看好人工智能带来的投资机遇。

　　比如(rú)，嘉(jiā)实成长增强基(jī)金经理陈涛在去(qù)年下半年开始增持软件(jiàn)，当时(shí)基本处于估值、机构持仓的历史底部的位置。他(tā)认为，行业(yè)在(zài)信创(chuàng)、数字化、智能化等长期需求刺激下将迎来3年以上的景(jǐng)气周(zhōu)期(qī)，也(yě)是为数不多处于成(chéng)长前期(qī)、对(duì)标国际也还有(yǒu)巨(jù)大成(chéng)长(zhǎng)空间的板块，长期(qī)坚定(dìng)看(kàn)好。

　　“这一(yī)轮(lún)AI浪(làng)潮将(jiāng)拉开新一轮科技(jì)创新周期的序(xù)幕，带来以十年为维(wéi)度的产业变革机会(huì)，同时配合(hé)2023年一(yī)季度(dù)的复苏和业绩修(xiū)复，以软件(jiàn)计算机(jī)为(wèi)代表的科技板(bǎn)块内(nèi)会持续有个股投资机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新(xīn)能源新(xīn)材料基金经理姚志鹏等也表示，未来，毫无(wú)疑问人(rén)工智能和(hé)可再生能源将构成未来社会的基石。在(zài)当(dāng)下，随着经(jīng)济(jì)的(de)企稳和新人工智能(néng)浪潮的进入，未(wèi)来新的产(chǎn)业机会将进(jìn)入新一轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇也是积(jī)极的(de)一派。他(tā)在一(yī)季报中表(biǎo)示，随着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　一(yī)季(jì)度，他所(suǒ)管理的基金维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。海(hǎi)康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际(jì)旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股(gǔ)份新入兴全(quán)合润前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股名单(dān)，立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业(yè)退出。其中，澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创，是2022年年(nián)末(mò)的0持仓，直接买到了十大重仓股。兴全(quán)合宜的重仓股上，也体现了对人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链的挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)进入十(shí)大重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季报(bào)前十大重仓股

　　莫海(hǎi)波的万家品(pǐn)质生活在一季度也进行了调仓换股，提高TMT行业结构占比，减(jiǎn)持地产(chǎn)、军工比例(lì)，目前主要持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军工(gōng)为前三大持仓，产(chǎn)品总(zǒng)仓(cāng)位90％以上(shàng)。

　　具(jù)体来(lái)看，科大讯飞、三六零、金山办公、中(zhōng)科(kē)曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股(gǔ)之列，招商蛇口(kǒu)、保(bǎo)利发展退出十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季(jì)报前(qián)十(shí)大重仓股

　　对于调(diào)仓TMT行(xíng)业的原因(yīn)，莫(mò)海波表示(shì)，主要是基于(yú)对未来2年数字经(jīng)济的看好。随着人口老龄化与经济发展模式(shì)转变(biàn)，数据(jù)成为新(xīn)的生产要素，高质量(liàng)发展的核心在于全要(yào)素生(shēng)产率的提升，充分利用(yòng)好云(yún)计算、大数据、人工智能(néng)等底层技术，2023、2024年(nián)是(shì)AI+元年，AI具有较好(hǎo)的产(chǎn)业(yè)逻辑，通过信息技术全方位赋能传统行业，从生产和服务端全面(miàn)提升效率。

　　“数字(zì)经济涵盖底层的通信网(wǎng)络(luò)、算力、算(suàn)法，以(yǐ)及多(duō)样(yàng)化的行业(yè)应用等，这是一(yī)个系统性工(gōng)程，产(chǎn)业空间较大(dà)、持续时间较(jiào)长(zhǎng)，是未来具(jù)有成长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益投资(zī)部总经理陶灿管理的基(jī)金也重(zhòng)点(diǎn)布局(jú)了(le)TMT或人工智能(néng)相关板块。比(bǐ)如(rú)，建信(xìn)智(zhì)能生活(huó)在一季度继(jì)续调整了行(xíng)业配置(zhì)，降低了制造(zào)业、大金融地产行业的配(pèi)置，增(zēng)加了消费(fèi)、TMT 板块(kuài)的(de)配置(zhì)，特别是(shì)重点布局(jú)了(le)人工(gōng)智能技术创新带来的相关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留一份清(qīng)醒

　　分歧声(shēng)音开始显(xiǎn)现(xiàn)

　　不过，在(zài)人工(gōng)智能极致行情(qíng)演绎下，也(yě)有基金经(jīng)理对(duì)AI保(bǎo)留(liú)了一份清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报基金经理秦毅虽(suī)然在一(yī)季报中表达了对人工智能的重(zhòng)视，但一季度(dù)并未(wèi)加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度(dù)中，以TMT为代表(biǎo)的科(kē)技板(bǎn)块走出(chū)了轰(hōng)轰(hōng)烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人(rén)工(gōng)智能(néng)成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大模(mó)型(xíng)路线(xiàn)的成功，这一成功比(bǐ)之(zhī)前几次的如(rú)AlphaGo等(děng)更具现实意义，因(yīn)为本次(cì)的人工智能的应用(yòng)领域得到(dào)了极大的拓展(zhǎn)，模型具备了强(qiáng)大的通(tōng)用(yòng)性。这属于科技史上的(de)一(yī)次重大创新，未来多(duō)个行(xíng)业将极(jí)大受益(yì)于这(zhè)一技(jì)术的应(yīng)用和普及。未来我(wǒ)们应(yīng)该更加重视这一领域的研究和投资(zī)。

　　泓德臻远(yuǎn)回(huí)报一季度前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股

　　坚持低估(gū)值价值投资理念的(de)丘栋荣在(zài)一(yī)季报(bào)中也提到了对(duì)AI的看好，但他的基(jī)金持(chí)仓中也鲜(xiān)少(shǎo)见到对相关板块的布(bù)局。他(tā)表示，除(chú)复合(hé)国家安全自(zì)主可控和产业趋势(shì)外，今年市场(chǎng)高度关注的以ChatGPT为代表的大(dà)模型(xíng)技术，有(yǒu)望开启(qǐ)新一轮的科(kē)技(jì)创新周期，深入和广泛应(yīng)用，将(jiāng)对IT产业产生(shēng)更大、更(gèng)持久的需求拉动，因此，计算(suàn)机、电子等(děng)偏(piān)成长行业的部(bù)分成长股是未来关注(zhù)的方(fāng)向之(zhī)一。

　　中(zhōng)庚(gēng)价值(zhí)领航一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基(jī)金(jīn)经理蔡丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛(pāo)弃了新能源板块(kuài)的非理性行为，就如同去年三季度半导体(tǐ)及医(yī)药板块的(de)抛售，反(fǎn)而造就了(le)难得的机会。“我们这时反而应该(gāi)加大对能源板块(kuài)机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实(shí)优势成长基(jī)金(jīn)经(jīng)理孟(mèng)夏虽(suī)然也认为，AI是不亚于互联网级别的(de)技术要素革(gé)命，或许我们(men)已(yǐ)经(jīng)站在新一轮(lún)科技浪潮带来(lái)的全球繁荣的开端。作(zuò)为成长投(tóu)资者，会积极学习和拥抱(bào)，非常庆(qìng)幸有生之年能(néng)看到AGI通用(yòng)人工智能(néng)的雏形(xíng)。但她同时表示，也会努力在火热的行(xíng)情(qíng)面(miàn)前保留(liú)一份清醒，大(dà)胆假设(shè)、小心求(qiú)证(zhèng)，仔细甄别真(zhēn)正能(néng)够兑现长期业绩的(de)投资机会。

　　李晓星的看法(fǎ)也颇为谨慎，他(tā)表示(shì)，AI产业的(de)发展不会(huì)一蹴(cù)而就，中(zhōng)间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成(chéng)板块后续波动。正(zhèng)因为此，他在去年三四季(jì)度布局了不少人工(gōng)智能相关的标的，在(zài)一季度(dù)对TMT板块有所减仓，现在(zài)的配置(zhì)大概率少于市(shì)场(chǎng)平均水平(píng)。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超过了(le)40％。当(dāng)然市场中有(yǒu)不少声音说这次不一样，交易占比创(chuàng)新高代表了主线行(xíng)情的确立，但我们还是认(rèn)为太(tài)阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热(rè)情在某(mǒu)个阶段总会消退(tuì)。”李晓星在(zài)银(yín)华(huá)心怡(yí)一(yī)季报中表示。

　　“一季度的市(shì)场走势再次(cì)佐证了一(yī)个道理，即市场是(shì)难以(yǐ)预测的。迄今为止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块，这(zhè)在(zài)今年初是想象不到的(de)。就好比去年初我们想象不到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资(zī)管基金经理姜(jiāng)诚(chéng)也在(zài)一季报中(zhōng)表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是科技发展进(jìn)程中最重(zhòng)要的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利(lì)润在产业链不同环节之间(jiān)将如(rú)何分配？市场当前认(rèn)为的受益环节是否能(néng)如愿受益？它的“智能”水平达到了什(shén)么程度，以(yǐ)及(jí)渗透率将多快提升？都是很(hěn)容易让(ràng)人兴奋(fèn)、可细说起来又让人不明就里(lǐ)的难题。谈资和投资(zī)之间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在姜诚看来(lái)，人工(gōng)智能的发(fā)展是一个(gè)长(zhǎng)期因素(sù)，我(wǒ)们还没(méi)有足够的把握去捕捉到它(tā)带来的投资机会，但可(kě)以尽量(liàng)回避(bì)它带(dài)来的伤(shāng)害。以尽可能(néng)低的(de)价格买尽可能(néng)好的资产，是我们(men)的投资目(mù)标(biāo)。

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