衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国商务部(bù)经济分析(xī)局公布数据(jù)显示，美国一季(jì)度(dù)实(shí)际GDP年化季(jì)环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓(huǎn)，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项(xiàng)目主要有消费者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支(zhī)出以及非住宅固(gù)定投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要包括进(jìn)口(kǒu)、私人库(kù)存投资和(hé)住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速(sù)较(jiào)去年第四(sì)季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投资回(huí)落以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最(zuì)大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项(xiàng)是(shì)私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美(měi)国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次(cì)“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋北部发生事(shì)故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为(wèi)违反(fǎn)了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救(jiù)援中心发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海(hǎi)军(jūn)立即开(kāi)始拦(lán拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线)截并(bìng)识别(bié)该(gāi拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线)未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中(zhōng)，不(bù)明船(chuán)只的自动全(quán)球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗(lǎng)司法当局的(de)许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押(yā)了该船只，并将其运(yùn)至(zhì)伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消(xiāo)息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了(le)一艘油轮，美方要(yào)求(qiú)立(lì)即(jí)释放这艘油轮(lún)。报道(dào)称，美国海军驻巴林(lín)的(de)第五舰队(duì)在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过(guò)境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电(diàn)视(shì)台新(xīn)近发布的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)的俄罗斯(sī)人(rén)通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔(ěr)误(wù)认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄(é)罗斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美(měi)联储的一名(míng)发言人(rén)美东时间(jiān)4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们(men)在(zài)这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性(xìng)。上述发言人还(hái)说，通话事(shì)件已报交(jiāo)有关执法(fǎ)部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平八(bā)稳、无伤大(dà)雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致(zhì)美联储的安全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作(zuò)为主要央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行(xíng)高官的言论通常受到投资者和商(shāng)界(jiè)人士(shì)的密切(qiè)关注(zhù)，有时会引发(fā)股市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的私下会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这(zhè)些年不(bù)止一次成功骗取国外政客和(hé)他(tā)们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将通话视频公之于(yú)众，就(jiù)是为了恶搞西方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视(shì)频，两人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前(qián)总统波罗(luó)申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没(méi)有在对话中直接(jiē)问他们(men)是(shì)不是冒牌货(huò)。今年(nián)早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变(biàn) 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价(jià)出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采(cǎi)访时(shí)表示(shì)，昨天白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘，海通期(qī)货(huò)能源化工(gōng)研究中心负(fù)责人杨安表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于近期油轮运(yùn)费回落，运输成(chéng)本下降，让内外(wài)盘价(jià)差(chà)有所走弱。另(lìng)一方面是当(dāng)前(qián)国(guó)内即将迎来五一假期，而目前国际市(shì)场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢油(yóu)价(jià)大(dà)幅(fú)回调(diào)之际(jì)，市场避险情绪高(gāo)涨，国内(nèi)投资者担忧(yōu)情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美(měi)国银行业(yè)危机风波再(zài)起，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退(tuì)风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大压力，从而推动本(běn)周油价(jià)油价下(xià)跌(diē)。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次美(měi)国银行业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再(zài)度承(chéng)压。随着美联储(chǔ)加息会议的(de)临(lín)近，美(měi)国(guó)第一共(gòng)和银行的财(cái)报和股价(jià)表(biǎo)现或显示银行业危机仍(réng)未结束(shù)，叠加欧(ōu)美(měi)经(jīng)济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年(nián)7月以来的最低(dī)水平(píng)，市(shì)场对于(yú)美联储加息(xī)和海外(wài)经济(jì)衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导(dǎo)原油市场(chǎng)走势的(de)宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安(ān)看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机(jī)风(fēng)险在未(wèi)来一段时间内仍(réng)将不时(shí)困扰市场。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储议息(xī)会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响整(zhěng)个金融市场(chǎng)的(de)主要(yào)因素，这是(shì)投资者需(xū)要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息决(jué)议，市(shì)场对美联储加息(xī)25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期(qī)美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧(ōu)元(yuán)区的(de)高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国(guó)央行(xíng)也将维持(chí)加息政策，因此市场对于海外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市(shì)场基本面表现尚可(kě)，整体供需(xū)局势并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为(wèi)，即将到来的五一长假和美国夏季(jì)出行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能(néng)化分析(xī)师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原油供需逻(luó)辑不会(huì)改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油价尤其是亚(yà)洲地区的油价带(dài)来极大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油活跃钻井平(píng)台已(yǐ)经(jīng)连(lián)续(xù)半年维持低(dī)位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加(jiā)息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退(tuì)，后期(qī)原油市场(chǎng)将转入对(duì)供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间(jiān)将更为模糊(hú)，在(zài)美国(guó)储备政策难以改(gǎi)动的情况(kuàng)下(xià)，底部(bù)支撑力(lì)度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国(guó)产量的下(xià)滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价(jià)整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动(dòng)的(de)影响也会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超预期降库，且美(měi)国(guó)汽(qì)油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预(yù)期管理下，预计今(jīn)年年内(nèi)剩(shèng)余时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险及(jí)欧(ōu)美市场需(xū)求疲弱也(yě)会(huì)在一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供(gōng)应紧张(zhāng)给(gěi)市场(chǎng)带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利(lì)空(kōng)与供(gōng)应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内(nèi)担(dān)忧情绪(xù)主(zhǔ)导(dǎo)油价回落，中长期来看(kàn)油(yóu)价或继续(xù)大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下(xià)降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是(shì)受到油价影响，自身基(jī)本面表(biǎo)现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场整体(tǐ)供应持续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方面(miàn)，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从(cóng)中东进口到新(xīn)加(jiā)坡的高(gāo)硫燃料(liào)油降至(zhì)历(lì)史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时(shí)本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵消了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需(xū)求的增(zēng)长(zhǎng)以及(jí)稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市(shì)场形(xíng)成良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导致部分(fēn)船货延期，目前5月(yuè)的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推(tuī)后(hòu)，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃(rán)料油市场供(gōng)应的(de)收紧(jǐn)也(yě)将延长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫需求端表(biǎo)现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑(chēng)下，预计后市走势(shì)或较原油更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原油(yóu)系品种波动将(jiāng)主要受到(dào)原油价格的(de)影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各(gè)品种表(biǎo)现有强弱之分，具体(tǐ)来(lái)看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表(biǎo)现将强于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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