钠电(diàn)池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的股价(jià)似乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以(yǐ)来，萦绕(rào)在键(jiàn)盘生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最(zuì)大议(yì)题莫过于跨界钠电池。

　　这(zhè)个(gè)热门又令人遐想的(de)题材搭配公司释放钠电池项目(mù)进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺(yì)科技股价(jià)迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期(qī)间还祭(jì)出“七连板”和“五(wǔ)连板”妖(yāo)股(gǔ)走(zǒu)势。然去年(nián)末以来，抛“利好消息”催涨股价(jià)的(de)套路完全失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末(mò)扔(rēng)出30亿一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么元定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池项(xiàng)目，传艺科(kē)技也只(zhǐ)收获了短暂(zàn)的上涨，而后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到(dào)，股价过山车式(shì)的涨(zhǎng)跌折射(shè)的是市场对(duì)传艺科技(jì)高(gāo)调跨(kuà)界钠电赛道故事(shì)的(de)怀疑：从宣布(bù)跨界到现在，时间不过10多月，规划(huà)产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元(yuán)的传艺科(kē)技如何撬动(dòng)54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元(yuán)的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价(jià)持续(xù)下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何消化？过往投资计(jì)划(huà)频频“跳票”、实际效益(yì)与预(yù)期天差地(dì)别等“黑历史”在(zài)前，“大(dà)跃进”的(de)新项(xiàng)目如何(hé)让人信服？

　　跨界钠(nà)电池(chí)，股价“过(guò)山(shān)车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电(diàn)池(chí)便与锂离子电池同时(shí)期萌芽，但由于钠电负极(jí)嵌钠能力较弱、钠(nà)电池(chí)能量密(mì)度较低，导致(zhì)其研(yán)发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技(jì)术(shù)完成突破以及锂(lǐ)价不(bù)断飙(biāo)升，钠电才作为(wèi)锂电(diàn)“备胎”之一重(zhòng)回人(rén)们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离(lí)子(zi)电池，掀起钠电风潮(cháo)，并将风口(kǒu)带到了A股市场(chǎng)。

　　时(shí)值2022年(nián)锂价暴涨(zhǎng)，A股钠(nà)电(diàn)炒(chǎo)作(zuò)如日中(zhōng)天之(zhī)际，传艺科技于去年6月22日晚间高调(diào)宣布入局。彼(bǐ)时的公告显示，公司拟(nǐ)投(tóu)资(zī)3000万元通过全资(zī)子公司(sī)江苏智纬电子科技有限公司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业(yè)、自然人(rén)杨磊(lěi)和杨崇(chóng)义合作设(shè)立控股孙公司江苏传艺钠电科技有限公司(sī)（公司(sī)持(chí)股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技(jì)旋即涨(zhǎng)停(tíng)，当日(rì)盘后公司迫(pò)不及待召开电(diàn)话会议(yì)，向合计64名分(fēn)析(xī)师和个人投资(zī)者(zhě)披露跨(kuà)界钠电的各种(zhǒng)细节。根据规划，传(chuán)艺科技钠电池(chí)项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能(néng)2023年(nián)投产，二期(qī)计(jì)划新(xīn)建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电(diàn)话(huà)，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布跨(kuà)界后(hòu)一口气(qì)收(shōu)出(chū)7个涨停板，市值快速(sù)实(shí)现(xiàn)翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催(cuī)涨股价的前车在前，传艺科技开(kāi)始有(yǒu)意(yì)无意地“主(zhǔ)动(dòng)”披露钠电项目进展，而公司股价(jià)也往往在公告披露后录得大(dà)幅上(shàng)涨。去年12月5日(rì)盘中，公(gōng)司股价一度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左右的温吞(tūn)股(gǔ)价，不到半年的时间已翻(fān)了逾(yú)5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价(jià)开始掉头向(xiàng)下，无论(lùn)其(qí)如何发布“利好”消息，股价也再难掀大风(fēng)浪，反而(ér)随着时间(jiān)的推移，迅速回(huí)落。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月(yuè)时间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫(pò)切(qiè)召开电话(huà)会并(bìng)在《投资(zī)者关系活动记录表》中对外(wài)发布钠电池(chí)业务未来规划、技(jì)术水平等涉(shè)及公(gōng)司(sī)经营的(de)重大(dà)信息(xī)，但直至2022年7月(yuè)9日才(cái)正式通过《关于对深圳(zhèn)证券交易所关(guān)注函回(huí)复的公告》补充披(pī)露相关(guān)事项，传艺科技及公(gōng)司董事(shì)长兼(jiān)总经理邹伟民、时任董秘许小丽(lì)还遭(zāo)深交(jiāo)所通(tōng)报(bào)批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传(chuán)艺科技股(gǔ)价“过山车(chē)”式上下，背后纵有游资推波助(zhù)澜(lán)，但归(guī)根(gēn)结底还是(shì)其(qí)资金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无(wú)法让市场信服(fú)造(zào)成的。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到(dào)10GWh。而根据公司此前对交(jiāo)易所回复函和(hé)2023年度定(dìng)增(zēng)预(yù)案，公司规划的(de)10GWh钠电池项目(mù)的投资成本约(yuē)54亿元。其中，土地购(gòu)置及厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设备成本约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技(jì)规(guī)划的钠电(diàn)产能远不止这公告(gào)出(chū)来的10GWh。据传(chuán)艺(yì)钠电官微(wēi)消息，公司董(dǒng)事长邹伟民4月16日(rì)在公开场(chǎng)合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资(zī)金优势，投(tóu)资50亿元(yuán)，新征410亩土地(dì)，用30个月的(de)时(shí)间，新(xīn)上(shàng)钠离(lí)子电池全供应链项(xiàng)目，逐步形成(chéng)年(nián)产(chǎn)3万吨正极(jí)材料(liào)、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液的生产能力(lì)；2022年(nián)10底，中(zhōng)试线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量(liàng)产(chǎn)线已经开始试产试(shì)销，6月底有(yǒu)望批(pī)量生(shēng)产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提到的钠电产(chǎn)能规(guī)划(huà)，来源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传艺(yì)科技(jì)在上述的54亿元资(zī)金外，还需要更多资金(jīn)，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传(chuán)艺科(kē)技主营式微(wēi)，年赚(zhuàn)1亿(yì)元的盈利水平显然(rán)难以撬(qiào)动动辄几(jǐ)十亿的项(xiàng)目(mù)。

　　传(chuán)艺科技主营输入类设(shè)备和印(yìn)制电路板(bǎn)（PCB）两大(dà)类消费电子零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘(pán)、触(chù)控模(mó)组和鼠标等(děng)输入(rù)类设备(bèi)及通讯用板、消费(fèi)电子、计算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻(fān)了近3倍。但盈利并未(wèi)同(tóng)步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微(wēi)，公司(sī)盈利水平起起伏(fú)伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年(nián)仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公(gōng)司盈利就(jiù)已经达(dá)到了9000万(wàn)元(yuán)，净利润增长(zhǎng)乏力可见一斑(bān)。

　　传艺科技业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的资金(jīn)也并(bìng)不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动产生的(de)现金(jīn)流量(liàng)净额(é)4.46亿元(yuán)；截(jié)至去年末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元(yuán)；应收(shōu)账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年(nián)半内要(yào)拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以上的资金投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日(rì)给(gěi)深交(jiāo)所的回函(hán)中，传艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于(yú)钠离子电池项(xiàng)目的(de)自有资金仅1.61亿元，银(yín)行(xíng)授信未使用额(é)度10.27亿(yì)元(yuán)，足见其在投资(zī)钠电项目(mù)时自有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技给(gěi)深交所(suǒ)的回函(hán)

　　很明显，一开始规(guī)划的一(yī)期2GWh产能，传艺科技(jì)就是准(zhǔn)备靠银(yín)行贷款解决。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告称，传艺科(kē)技及(jí)子(zi)公司拟向工商(shāng)银行、农业银行等组成的联合银团申请(qǐng)不超过20亿(yì)元的项目贷款，用于(yú)公司钠电池项(xiàng)目。根据最新的调(diào)研记录，“截(jié)至目前，牵(qiān)头(tóu)银行已审批通过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋(móu)定增。今(jīn)年3月(yuè)30日，公(gōng)司披露《2023年度向特定对象发行股票(piào)预案》，拟募资不超过30亿(yì)元(yuán)，其中的(de)24亿元拟投(tóu)入钠电(diàn)池制造二期项目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根(gēn)据测算(suàn)，二期5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿(yì)元，除了定(dìng)增的24亿元外，还(hái)有3.47亿(yì)元的缺口。而为补这(zhè)部分(fēn)缺(quē)口(kǒu)，传艺科(kē)技甚至将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元变(biàn)更(gèng)用于该项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项目只能(néng)依赖融资。至于(yú)上述邹伟民公(gōng)开(kāi)演讲时提到的(de)另(lìng)外8GWh的(de)项目资金(jīn)来源，钛媒(méi)体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿(yì)元，整个钠电池全供应(yīng)链(liàn)项目(mù)计(jì)划到2024年(nián)末全部竣(jùn)工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科(kē)技的钠(nà)电项目真如(rú)邹(zōu)伟民(mín)在近日(rì)的演讲中所言照进现实，几年后公(gōng)司营收将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市场(chǎng)对这个故事并不再买账，除了资金实力有限公司外，核心(xīn)还在其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠(nà)电(diàn)池(chí)商业(yè)化元(yuán)年的2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸(zhū)多(duō)巨头在内，已纷纷(fēn)发产品、量产(chǎn)并(bìng)大建产能，竞(jìng)争(zhēng)者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺钠电的钠电池与(yǔ)巨头们不相(xiāng)上下(xià)，但宁德时代落地奇瑞车型、华(huá)语新能源配套雅迪(dí)极钠(nà)S9等(děng)表明，大佬们已经走(zǒu)在(zài)前面，率先在两轮(lún)电动车和低速电动车领域实现(xiàn)装车(chē)应用。而(ér)传艺科技除了(le)在岁(suì)末年初公告与中祥(xiáng)航业、江苏新能源、德博新能源签订项(xiàng)目合(hé)作或战(zhàn)略合作(zuò)协(xié)议外，并未官宣重点客(kè)户。

　　每每有投资(zī)者(zhě)问(wèn)及客户情况时(shí)，公司都(dōu)以“目前订单下(xià)游运用覆盖储(chǔ)能、低速(sù)电动车及电动(dòng)工具等多个领域”“公司钠离子电(diàn)池送样(yàng)后客户的反馈普遍(biàn)较为良(liáng)好，并已与多名客户签订了销售订单”“公司已与多(duō)家知名两轮电动车品牌开展送样(yàng)和合(hé)作意(yì)向洽谈(tán)等工作”等(děng)进行回复。至于具体的客(kè)户名称和订单金额(é)，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢联新能源(yuán)事业部钠电池分析师(shī)汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数据(jù)则称，到2023年底，预计(jì)钠电池(chí)产能(néng)将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠电池落(luò)地产能大幅增(zēng)加已可预(yù)见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产能利(lì)用(yòng)率，钠(nà)电池落地(dì)的产能中可(kě)以实现装机(jī)的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸(suān)电池的市场规模接近(jìn)40GWh。前期用于(yú)两轮车的钠(nà)电(diàn)池不(bù)到5％，后面成(chéng)本降下来才会有较(jiào)大比(bǐ)例(lì)的替代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池只会小批量应(yīng)用到(dào)多元化(huà)场景。

　　然传艺科(kē)技却十分自信，其在调研(yán)记录中预测，预计2023年公(gōng)司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占(zhàn)去了2023年钠电(diàn)池市(shì)场的绝大部(bù)分份额(é)。

　　来源：传艺科(kē)技2023年(nián)1月(yuè)9日投(tóu)资者关系活动(dòng)记录(lù)表

　　需要(yào)注意(yì)的是，沉(chén)寂(jì)多年(nián)的钠电池是在此(cǐ)前锂(lǐ)价飙涨的背景下作(zuò)为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳(tàn)酸(suān)锂价格持续下行，4月20日电碳价格均(jūn)价已经(jīng)跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化进程(chéng)的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士(shì)欧阳(yáng)明高(gāo)近(jìn)日(rì)就表示：“钠电池能够起到对锂电池(chí)的平(píng)衡作(zuò)用，平衡锂价，保证锂资源的供(gōng)应安全，不太可能成为主流(liú)。锂(lǐ)价一便宜，就会(huì)让钠离子(zi)的(de)发展陷(xiàn)入被动。”但他也(yě)强调，“钠离子(zi)技术(shù)一(yī)定(dìng)要(yào)发展，因为它是锂离子电池的一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建设成本(běn)接近，目前(qián)三元钠电(diàn)量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左(zuǒ)右。其(qí)进(jìn)一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离(lí)子电池性能比较接近磷酸铁锂电池(chí)，高能量密度的也接(jiē)近三元523电(diàn)池。目前电碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大幅(fú)下降(jiàng)40％以上，所以目前(qián)已经和钠电池(chí)成(chéng)本基(jī)本相(xiāng)当；而(ér)由于锂(lǐ)原料价格大幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰(měng)酸锂等电池成(chéng)本已经优于钠电池。今(jīn)年(nián)碳酸锂价(jià)格(gé)在20万以下时，锂电池对(duì)钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助(zhù)理刘继(jì)茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产(chǎn)业(yè)链完(wán)善后，规模(mó一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么)量产后钠离子电(diàn)池(chí)正、负极材(cái)料(liào)价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离(lí)子电池的理论BOM成本(běn)将(jiāng)低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸(suān)锂存在降价(jià)可能，但只要碳酸锂价格高于(yú)15万(wàn)元/吨(dūn)，钠离子电(diàn)池的成本(běn)优势就依然存(cún)在(zài)，并(bìng)且随着(zhe)技术不断(duàn)发展、产业不(bù)断(duàn)成熟(shú)，钠离(lí)子电池的降本空间有望进一步打开，该成本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明(míng)年钠电产业规(guī)模化完成后，能(néng)和锂离子电(diàn)池的(de)成本拉开差距，接(jiē)近铅酸电(diàn)池的成本。但(dàn)能(néng)量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟(shú)后的钠(nà)离子电池有一定优势；碳酸(suān)锂价格在10万左右及以下时，钠离子电(diàn)池在动力领域优势较(jiào)小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括(kuò)传艺(yì)科技(jì)在内，诸多入(rù)局钠(nà)电池的(de)企业(yè)都言锂(lǐ)价下跌无碍钠(nà)电池(chí)商业(yè)化(huà)进程(chéng)。但(dàn)随(suí)着锂(lǐ)价(jià)持续下降(jiàng)，钠电(diàn)池(chí)利润率下降或(huò)也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科(kē)技为例，其在(zài)1月9日的调研记录中曾表示(shì)，公司钠电池定价主要根据(jù)碳酸锂的价(jià)格，一般(bān)给到客户的价格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格波动而(ér)波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过往(wǎng)项目频频“跳(tiào)票(piào)”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传(chuán)艺(yì)科技项目投资的(de)定力。

　　尽管公司对进军钠电领(lǐng)域雄(xióng)心勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其过往投资(zī)履历发现，传艺(yì)科技在(zài)投资上(shàng)缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳(tiào)票”甚(shèn)至终止募投(tóu)计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资(zī)4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目。然2018年4月(yuè)公司就变更募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目(mù)、轻薄(báo)型键盘(pán)生产项目(mù)，已经使用(yòng)了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项目的(de)实施(shī)地点从一厂搬迁至(zhì)二(èr)厂；2021年6月，再将该项目(mù)的(de)实施地点变(biàn)更为重庆市合川区工业园区核心(xīn)区高阳路(lù)30号，实施主体则从传艺科技变为(wèi)全资子(zi)公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再生变。公司(sī)终止实施3D玻璃面板生(shēng)产项(xiàng)目（已投入募(mù)资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩(shèng)余资(zī)金全(quán)部投入(rù)轻(qīng)薄型键盘生产项目的(de)建设，并将后(hòu)者(zhě)的产能从1600万台(tái)提升至2240万台(tái)。

　　2020年(nián)8月，传艺科(kē)技再融(róng)资(zī)，定增(zēng)募资6亿(yì)元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高(gāo)端印制电路(lù)板建设(shè)项目。但次年6月(yuè)，公司(sī)将该项目中的(de)SMT工序(xù)实(shí)施地点由江苏省高邮市(shì)经开区凌(líng)波路33号改建至(zhì)江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又(yòu)将该项(xiàng)目(mù)剩(shèng)余募(mù)资（已投入募(mù)资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子(zi)电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投计划的地点、资金(jīn)乃至项目，直接的后果就是原有的投入打(dǎ)水(shuǐ)飘(piāo)、投资效率低下以及建成(chéng)项目实际效(xiào)益与预(yù)计天差地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改并扩产项目(mù)建设期(qī)仅(jǐn)12个月(yuè)，达产年(nián)可实现销售收(shōu)入2.24亿(yì)元(yuán)。定(dìng)期报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项(xiàng)目就已(yǐ)经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的(de)效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方(fāng)案，年产(chǎn)18万平方米中高端印制电路板建设项目建设期也(yě)仅12个月，预计达(dá)产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元(yuán)。然(rán)两(liǎng)年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目(mù)投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相去甚远。

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