财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现(xiàn)货价(jià)格本周四一度(dù)冲上2080美(měi)元/盎司一线，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品(pǐn)牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自去年10月低点以来(lái)股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持(chí)续攀升，引来众多(duō)投(tóu)资者(zhě)的目光。国泰君(jūn)安刘(liú)越(yuè)男等人在4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠(zhū)宝复苏(sū)节(jié)奏与弹性优(yōu)于预期，根据行业数据，1-2月同(tóng)期高(gāo)基数下(xià)黄金珠(zhū)宝销售(shòu)表现亮(liàng)眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝(bǎo)类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘(liú)越男(nán)等人(rén)拆解(jiě)，其一，金价稳(wěn)步上行预期提(tí)振长(zhǎng)期需求(qiú)，存货增(zēng)值提振毛利(lì)率，C端消费者(zhě)黄(huáng)金(jīn)投资保(bǎo)值需(xū)求及加(jiā)盟商补货需求有望(wàng)释放；其(qí)二(èr)，Q2开始婚庆需求显著回补(bǔ)，同(tóng)店开(kāi)店有望匹配释(shì)放(fàng)，长(zhǎng)三角地区表(biǎo)现尤其(qí)值(zhí)得(dé)期(qī)待；其三(sān)，古法金中(zhōng)流砥柱(zhù)，金(jīn)镶钻打开(kāi)利润弹(dàn)性。

　　关(guān)于黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块行情的可(kě)持续(xù)性，德邦(bāng)证券郑(zhèng)澄怀(huái)在5月5日研报中(zhōng)分析，从国(guó)际金价来看，全球地缘政治的不确(què)定性、美国经济衰退的不确定性等因(yīn)素均有望对金价形(xíng)成长期支撑。从国内消费(fèi)复苏(sū)的(de)节奏(zòu)来看，预计今(jīn)年三(sān)四(sì)季度婚(hūn)庆旺季将持(chí)续释放消(xiāo)费需(xū)求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望凭借精准(zhǔn)的产品定位(wèi)，创新性(xìng)的产品设计，以及积(jī)极的渠道扩张策略下(xià)，持续(xù)提升市场(chǎng)占有率，平稳(wěn)兑(duì)现业绩(jì)增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史(shǐ)中枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研(yán)究(jiū)院甄唯(wéi)萱在研(可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句yán)报中指出，预期国内(nèi)金银珠宝(bǎo)市场规模未来(lái)将稳步上(shàng)升(shēng)，将在(zài)2024年超过90万(wàn)亿元，年(nián)复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金(jīn)银(yín)珠宝(bǎo)的(de)市场(chǎng)规(guī)模增(zēng)长(zhǎng)速度更快，年(nián)复(fù)合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国(guó)金银珠宝行业中黄金市场(chǎng)的(de)增速最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来(lái)5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产业链来看，主要包(bāo)括(kuò)上游黄金、钻石等原材料供应(yīng)，中游的制造设计及下游的(de)终端零售环节，其中(zhōng)下游环节的附加(jiā)值较高，盈利能力较强。

　　国信证(zhèng)券(quàn)研报中指出，下游零售环节同(tóng)样(yàng)拥有较(jiào)高的毛利率水平，黄金(jīn)品类零(líng)可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达到(dào)60％左右的高毛(máo)利率(lǜ)水平(píng)，产业链(liàn)附加(jiā)值高，相关企业(yè)通过强(qiáng)势的渠(qú)道建(jiàn)设以提高市(shì)场份额，可(kě)以获(huò)得(dé)更加优(yōu)化的(de)盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局(jú)的角(jiǎo)度来看(kàn)，截至2022年，中(zhōng)国金(jīn)银珠(zhū)宝行业(yè)市占率前(qián)十的集团中(zhōng)，除了瑞士历峰集(jí)团、路易·威登集(jí)团外其余8个均为国产品(pǐn)牌集团。中国金银珠(zhū)宝行业头部公(gōng)司周大(dà)福、老(lǎo)凤祥、豫园(yuán)股(gǔ)份在2022年(nián)的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来(lái)行业内的(de)CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。

　　据财(cái)联(lián)社不完全统计，相(xiāng)关(guān)上市(shì)公司包(bāo)括萃(cuì)华珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜百股份、潮宏基、老凤(fèng)祥(xiáng)和(hé)周大生(shēng)等，具体情况如下：

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