今年AI波(bō)澜壮阔的(de)大行情(qíng)之下，引发了全行(xíng)业所有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金(jīn)，一季度主要投资在人(rén)工智(zhì)能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)了市(shì)场机遇实(shí)现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时(shí)，较好(hǎo)的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明星基金经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度(dù)在(zài)人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算(suàn)机(jī)行业在人工智能板块(kuài)的(de)带动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓住市(shì)场机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们(men)所有的(de)行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智能领域的(de)研究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言(yán)，诺安积极(jí)回报基(jī)金一季度主要投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报的持(chí)仓看，前十(shí)大重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅度的调整。相较(jiào)去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在(zài)其(qí)前十大重仓股之列(liè)外，其(qí)他重仓股全(quán)部换，新进了(le)长川科技、华(huá)海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报并没有保持去(qù)年(nián)底的高仓(cāng)位，一季(jì)度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季(jì)度基本保持(chí)在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平(píng)，去年三季(jì)末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太大(dà)变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年底变化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北(běi)方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将(jiāng)到(dào)来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在(zài)一季度(dù)都到了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块(kuài)，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行(xíng)周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫(yì)后(hòu)经济恢(huī)复，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需(xū)求的重要增长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯片(piàn)周(zhōu)期拐点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗(lìng)外(wài)一(yī)个重(zhòng)要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的配合下(xià)，继续研(yán)发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国(guó)先(xiān)进制程的扩产造(zào)成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却(què)取得了突飞(fēi)猛进的增长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规(guī)模也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来(lái)业绩最强(qiáng)的(de)主动权益(yì)基金。这(zhè)一业绩还(hái)是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极回(huí)报基金的话题(tí)也屡(lǚ)见报端，成为(wèi)基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金在(zài)一(yī)季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基金(jīn)的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基(jī)金分管投研的副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一(yī)季(jì)度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报(bào)披露情(qíng)况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要对(duì)对(duì)人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术(shù)应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多(duō)类(lèi)产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术(shù)对海康威(wēi)视的(de)营(yíng)收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算和人工智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要产品包括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨股份也(yě)是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光(guāng)模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四(sì)只(zhǐ)个股在一季(jì)度退出兴全合润前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了(le)加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市(shì)场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光(guāng)模块等子(zi)版(bǎn)块带(dài)动的人(rén)工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件(jiàn)公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算(suàn)机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在(zài)当(dāng)年(nián)弱市环(huán)境下斩获超47％的(de)收益(yì)，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕(yù)成为市场备受关注(zhù)的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露(lù)揭开了(le)朱红裕(yù)的投资(zī)思路和路(lù)径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立以(yǐ)来的最高值，显示出(chū)一种积极的态度(dù)。从(cóng)该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有所提升。数(shù)据显示(shì)，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息(xī)技术(shù)、可(kě)选消(xiāo)费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新(xīn)进(jìn)前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济(jì)复苏预期大(dà)概率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持了(le)经济复苏(sū)敏感度相对较高的部分(fēn)制(zhì)造业(yè)，增(zēng)持了(le)计算机、大众消费(fèi)品等行业，同(tóng)时(shí)，我(wǒ)们(men)亦在一季度末(mò)期逐步(bù)逢低(dī)增持了(le)港(gǎng)股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然(rán)创造(zào)了(le)一定(dìng)的(de)超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出(chū)了我们的预期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研究视(shì)野，逆势(shì)而行。

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