中(zhōng)国金(jīn)融(róng)行(xíng)业加(jiā)速对外(wài)开(kāi)放，外资券商们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控股券商(shāng)2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家外资控(kòng)股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外(wài)5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在(zài)2019年获批成(chéng)立的摩(mó)根大通证券2022年业绩突(tū)飞猛进，当(dāng)年净(jìng)利润达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋券(quàn)商”。相比之下(xià)，与摩(mó)根大(dà)通证券同期获批的野村(cūn)东方国(guó)际(jì)证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并(bìng)，两家国(guó)际金融巨头(tóu)均在国(guó)内(nèi)拥有外(wài)资控股券商(shāng)牌(pái)照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续两家(jiā)外资控(kòng)股券商面临(lín)的“一(yī)参(cān)一控”问题如(rú)何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成(chéng)为行业(yè)热词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源(yuán)禀赋、深入(rù)财富管理(lǐ)成为其在(zài)中(zhōng)国(guó)展业(yè)的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国(guó)内(nèi)各家证(zhèng)券公司来说，除了面临行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们(men)的市场竞争也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务(wù)数(shù)据，9家(jiā)外(wài)资控股券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年(nián)的“券商小(xiǎo)年”，受(shòu)制于市场行情(qíng)、成(chéng)立时间、牌照资质等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和(hé)证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东方国(guó)际证券则(zé)延续(xù)自成立(lì)以来的亏损状态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期的(de)8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资(zī)股东增持而成为外资控股券(quàn)商的汇丰前海证(zhèng)券，业绩较上年出(chū)现明显进步，但仍然录得亏(kuī)损(sǔn)：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长54.78％；实(shí)现净(jìng)亏润5223.54万(wàn)元(yuán)，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和(hé)星展证券(quàn)均于2020年获得证(zhèng)监(jiān)会(huì)批文，分别(bié)于(yú)2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记，正式展业时间不(bù)长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同(tóng)期有所收窄。大(dà)和证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原(yuán)因而(ér)言，2022年受市(shì)场影响，证券行业营业收入普遍下降，外(wài)资控股券(quàn)商也难(nán)以幸免。且新公司建设成本(běn)、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展业(yè)初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资(zī)控股券商仍呈(chéng)现“本小利(lì)薄”的情况，自营业务影响(xiǎng)有限，因(yīn)此影响(xiǎng)2021年业绩的(de)主要还是经纪、投行(xíng)等(děng)传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券(quàn)在2022年(nián)年报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，其当年投行(xíng)业务手续费及(jí)佣金(jīn)净(jìng)收(shōu)入为6561.57万元(yuán)，同(tóng)比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出(chū)则(zé)有(yǒu)增无减，业务及(jí)管理费从上年的4.27亿(yì)元(yuán)增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和尚”念(niàn)好(hǎo)了中(zhōng)国市场(chǎng)这(zhè)本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外(wài)资(zī)控股券(quàn)商实现盈利，分(fēn)别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元(yuán)）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和(hé)瑞银证券均实现(xiàn)了营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水(shuǐ)平在2022年的(de)“券业小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来(lái)看，截至2022年底，摩根大(dà)通(tōng)证券共有(yǒu)员工210人，数量在行业内排名(míng)下游，但其业绩已(yǐ)跻身行业中游水平(píng)，而这只是摩根大通证券展业的(de)第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月(yuè)获(huò)得证监(jiān)会批复，成立(l宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思ì)合资证券(quàn)公司(sī)。彼时由摩(mó)根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家内资股东持(chí)有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资(zī)股东所持股权，成为(wèi)摩根大(dà)通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发(fā)，实现手(shǒu)续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业(yè)务团(tuán)队成(chéng)立已逾三年，2022年业务(wù)开展和运作(zuò)取得进一步(bù)进展，新客户开发(fā)稳步推进。摩根大通证券(quàn)充分利用全球化的平台优势，整合集团资源，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合(hé)格境外机构投(tóu)资者，目标客群机构投资者队(duì)伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并(bìng)

　　“一参一控”下(xià)或将取(qǔ)舍

　　除摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)外(wài)，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年(nián)也取得了较好的业(yè)绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时间最早的(de)一批(pī)合资券商(shāng)之一，早在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两家(jiā)内(nèi)资股东分别(bié)持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比(bǐ)例提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银(yín)证券共有正式(shì)员工(gōng)383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证券(quàn)2022年投行(xíng)业务(wù)进(jìn)步明显，当期实现手续(xù)费净收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，其在2022年完(wán)成了创业板注册制改革后的(de)IPO保荐项目(mù)，积极筹备并参与了沪深交易所互联互(hù)通全球存托凭(píng)证业务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷(dài)被竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达(dá)成合并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士国家银(yín)行(xíng)（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督(dū)管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布一季(jì)报时表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不言而喻(yù)的是，集团层面的合并(bìng)对两家(jiā)外资控股(gǔ)券商(shāng)在中国展(zhǎn)业情况，也将造成(chéng)一(yī)定(dìng)影响。

　　基于此，审计所普华(huá)永道(dào)对(duì)瑞信(xìn)证券(quàn)出具了带强调(diào)事(shì)项段的无保留意见审计报(bào)告：2023年3月19日(rì)，瑞(ruì)信集团与瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公司(sī)之间(jiān)达成协(xié)议和合(hé)并计划，截止报告日，上述协议和合(hé)并计(jì)划的(de)完成日尚不明确。瑞(ruì)信证(zhèng)券作(zuò)为瑞信集(jí)团(tuán)股(gǔ)份有限公司(sī)下(xià)属(shǔ)控股子公司(sī)，未来(lái)的运营和(hé)财务业绩受到上述合并可能产生的(de)影响亦不明确，该(gāi)事项表明存在可(kě)能导致对(duì)公司持(chí)续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞(ruì)信证券前身为成(chéng)立于2008年(nián)的瑞(ruì)信方正证券，系证(zhèng)监会修订《外商参股证券公(gōng)司设立(lì)规则》后首家获批的合资证券(quàn)公司(sī)。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获(huò)得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券(quàn)公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信(xìn)证券49％股(gǔ)权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证(zhèng)券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞(ruì)银证券(quàn)和(hé)瑞信证券将受同一股东控制。

　　根(gēn)据《证券公(gōng)司(sī)股权管理规定》，证(zhèng)券公司(sī)股东(dōng)以及股东的控股股东(dōng)、实际控制(zhì)人参股证券公(gōng)司的数量不得超过2家，其(qí)中控(kòng)制证券公司(sī)的数量(liàng)不得超过1家。在面临“一参(cān)一(yī)控”的(de)限制下，瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞(ruì)信证券(quàn)的牌照(zhào)或将(jiāng)面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型(xíng)”成为(wèi)行业热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年(nián)的(de)“打(dǎ)法”不难发现，依托于各自资源禀赋(fù)深入财富管理成为其(qí)在中(zhōng)国展业的(de)首(shǒu)要方(fāng)向。

　　例如，野(yě)村东方国际证券表(biǎo)示(shì)，2022年其财富(fù)管理(lǐ)业务(wù)在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一(yī)资产(chǎn)管理(lǐ)账(zhàng)户）”等(děng)业务持续推进(jìn)的(de)基础上，新增了(le)特色投资(zī)咨询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨(kuà)境业务联动等多种业务模式，通过服务手(shǒu)段(duàn)的增加及优化，为客户(hù)提(tí)供(gōng)多(duō)维度、一站式的(de)综(zōng)合性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野(yě)村东方(fāng)国际证券财(cái)富管理业务将定位于“中(zhōng)国高端财富人群”，从产品配(pèi)置、人员(yuán)建(jiàn)设、中后台支持(chí)以(yǐ)及集团跨境合作四个方(fāng)面入手，打造以产(chǎn)品为中心(xīn)的业务核心(xīn)竞(jìng)争力，持续为中(zhōng)国投资者提供具有野村集团特色的高质量财富管理服务(wù)。

　　在完成(chéng)高盛集团全资(zī)持股备案后(hòu)，高盛高华在2021年底与北京高华签订(dìng)《业(yè)务转让(ràng)协(xié)议》，受(shòu)让北京高华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发(fā)新增证券经纪、证券投资咨询、证券自营及代销金融产(chǎn)品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高(gāo)华完成(chéng)业(yè)务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续(xù)以资产配置为核心进行新产品(pǐn)和服务的研发工作，进一步赋能部门(mén)为(wèi)在岸客户提供财富管理综(zōng)合(hé)解决方案，丰(fēng)富客户产品种类选(xuǎn)择，开(kāi)展境内私(sī)人财(cái)富管理平台未来战(zhàn)略规划(huà)，并(bìng)进一(yī)步(bù)拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将(jiāng)持续推进私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三(sān)方金(jīn)融产品并推进跨境投(tóu)资新产品的研发(fā)，为客(kè)户提供直接(jiē)对(duì)接境外(wài)资本市(shì)场(chǎng)的机会。

　　另外，依托(tuō)于(yú)外(wài)资股(gǔ)东打造(zào)私人财富管理业务，这在具(jù)备外资银行股东背景的券(quàn)商中较(jiào)为多见。例(lì)如，汇丰前海证(zhèng)券表示，其于2022年4月正式成(chéng)立私(sī)人财富管理部，负责公司高(gāo)净值个人客户(hù)综合(hé)财富管理业(yè)务(wù)的运作(zuò)。私人财富管理部以汇丰前海证券为平台，依(yī)托汇(huì)丰(fēng)环球(qiú)私(sī)人银行，致(zhì)力(lì)为高净值和超(chāo)高净值客(kè)户及其家族提供(gōng)专业、多元(yuán)及定制(zhì)化的资产(chǎn)配置服务，为客户实现其投资目(mù)标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径，推(tuī)出家族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头部信托公司达成战略合作。同(tón宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思g)时，瑞银证券在2022年重启深圳分(fēn)公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政举措，致力于发展财(cái)富管理大(dà)湾区业务(wù)。

　　瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其财富管理部秉(bǐng)持(chí)着为客(kè)户进行全方位资产配置和满(mǎn)足客户全(quán)生命(mìng)周期财富(fù)管理(lǐ)的(de)理念，进一(yī)步完善投资解(jiě)决方案(àn)和(hé)财富规划方面(miàn)的(de)业务，一方面积极扩(kuò)充现有架(jià)上策略，精选上(shàng)架多支产(chǎn)品(pǐn)为(wèi)客户在同(tóng)一策略下提供差异化(huà)选择及多元化的投资(zī)方案(àn)。

　　外(wài)资(zī)券商(shāng)队伍(wǔ)不断(duàn)扩大

　　随着中国资(zī)本市场(chǎng)对(duì)外(wài)开放的力度不断加大，各外(wài)资金融机构加速了在境(jìng)内设立(lì)控(kòng)股券(quàn)商的(de)进程(chéng)。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准设立，公司注(zhù)册地(dì)为北京市，注(zhù)册(cè)资本为人民币(bì)10.5亿(yì)元(yuán)，业(yè)务范围包括证券经(jīng)纪、证券(quàn)自营、证券承销、证券资(zī)产(chǎn)管理（限于(yú)从事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证(zhèng)券是首(shǒu)家新设的外商(shāng)独资证券公司。就监管批复信息来看(kàn)，渣打(dǎ)证券由渣打(dǎ)银行（香港）有限(xiàn)公司(sī)全资设立(lì)，出资额10.5亿(yì)元(yuán)人(rén)民币。

　　算上渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)在内，目前国内(nèi)的外资控股券商数(shù)量已达到(dào)10家。其中(zhōng)，摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)（中(zhōng)国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券均为(wèi)外商独资券商。从数量(liàng)上来看，外资控股券商已(yǐ)成(chéng)为(wèi)市场上不容忽视(shì)的(de)“新(xīn)势(shì)力”。

　　此外，目前(qián)还有数家(jiā)外资券(quàn)商(shāng)的设立申请静待(dài)审批。截至5月(yuè)5日(rì)，花(huā)旗证(zhèng)券、法巴证券(quàn)、日兴证券、青岛意才(cái)证券等多家外资券商的设立申(shēn)请仍处于证(zhèng)监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证(zhèng)券已获第(dì)一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席易会满等(děng)先后在京(jīng)会见(jiàn)美国桥水基金、法国东(dōng)方汇(huì)理(lǐ)、日本(běn)大(dà)和证券(quàn)、英国(guó)汇丰(fēng)、加拿大宏(hóng)利金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安联保险(xiǎn)、意大利联合(hé)圣保罗银行(xíng)、美国景顺(shùn)和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构(gòu)负责人普(pǔ)遍表示(shì)，此次来华亲身感(gǎn)受到中国经济(jì)的(de)强大韧性(xìng)、潜力(lì)和活力，坚定(dìng)看好中国经(jīng)济和中(zhōng)国资本市场发展(zhǎn)前景。近年来中国(guó)资本(běn)市(shì)场对外开放稳步推进，为国(guó)际金融机构和(hé)全球(qiú)投(tóu)资(zī)者带来了实实在(zài)在(zài)的机(jī)遇。各金融机(jī)构(gòu)高度重视中(zhōng)国(guó)市场，将继续与中国深化(huà)合作(zuò)，积极拓(tuò)展(zhǎn)在华业务和投资，期待实现(xiàn)互利(lì)共赢。

　　面对(duì)来(lái)自外资券商(shāng)的市场竞(jìng)争(zhēng)，国内券商也纷纷感受到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西(xī)证券即在2022年年报(bào)中表示，外资机构来华展业便利度(dù)不断提升，经营范围(wéi)和监管要(yào)求实现国民待遇(yù)，外资券商(shāng)、资(zī)产管理机(jī)构等加速(sù)布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券(quàn)公(gōng)司既带来了国际(jì)金融机(jī)构全面参(cān)与中国资本市(shì)场竞争所形成的冲(chōng)击，也带来了(le)通(tōng)过与(yǔ)国(guó)际金融机构直接合(hé)作(zuò)促(cù)进(jìn)业务发展、提升(shēng)管(guǎn)理水平的机(jī)遇。

　　西部证(zhèng)券(quàn)也表(biǎo)示，当(dāng)前证券行(xíng)业集中度稳中有升(shēng)，头(tóu)部券(quàn)商竞(jìng)争优势更趋明显，业务多元(yuán)化发展趋势(shì)初(chū)步形成，金(jīn)融(róng)科技对行(xíng)业(yè)发展理念的变革和重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券行业(yè)竞争新(xīn)格(gé)局正(zhèng)加速演(yǎn)变。

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