本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，流(liú)动性问题(tí)是制约北交所发展的首要因素，不(bù)过随(suí)着公募基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，正是长线资金布(bù)局的(de)良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算(suàn)），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数，由于是发(fā)起式基金，认购(gòu)金(jīn)额(é)满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批(pī)北证50指数(shù)基金产品(pǐn)成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基金四(sì)家公募基金公司(sī)拿(ná)到批(pī)文。除(chú)博时基金外，万家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金(jīn)旗(qí)下产(chǎn)品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日正式(shì)成立，获1717户(hù)有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交所股票(piào)估值(zhí)普遍显著低于其他(tā)上(shàng)市板(bǎn)块中业务(wù)相关度较高的同类股票，具(jù)有较大估值提升空间。随(suí)着(zhe)市场流动(dòng)性的增强(qiáng)和创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继(jì)成(chéng)立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些产品开(kāi)始(shǐ)加(jiā)速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月发布(bù)以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流(liú)动性有所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随(suí)着(zhe)流动性逐步(bù)改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年(nián)北交所上市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅(fú)超(chāo)过(guò)30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家(jiā)公(gōng)司连续(xù)三年实(shí)现利(lì)润正增长。北交所上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主题权益(yì)基金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交所两年定(dìng)开(kāi)年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基金年(nián)内均斩获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前(qián)估值(zhí)偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业(yè)内人(rén)士认为，当前北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒北交(jiāo)所市场(chǎng)上(shàng)，制约其发展的依然是(shì)市(shì)场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度性差异(yì)导致其与沪(hù)深市场(chǎng)相比，可比公司(sī)估值表(biǎo)现差异较(jiào)大。除了(le)继续降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续(xù)北交所市场(chǎng)有必要(yào)完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从(cóng)而(ér)活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前的位(wèi)置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满(mǎn)信心(xīn)，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公(gōng)司目前估(gū)值已经非常便宜，他(tā)们测算前(qián)几大重仓股的平(píng)均估值(zhí)在(zài)20倍以(yǐ)内(nèi)，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值(zhí)水平对于具备专精特(tè)新特性的中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引(yǐn)力(lì)的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表现来(lái)看(kàn)，他们发现很(hěn)多北(běi)交所(suǒ)公司今年以来依然(rán)延续(xù)了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是(shì)符合(hé)预期的，业绩的持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业(yè)务细(xì)则》和《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密(mì)集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对(duì)整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公(gōng)司(sī)较(jiào)多，其中(zhōng)不(bù)乏优质(zhì)的个股，供给(gěi)上来了(le)，给他们增加了(le)筛选的(de)范(fàn)围，尽管短期(qī)可(kě)能(néng)由于(yú)供给(gěi)增(zēng)加对整个(gè)市场的流动性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供(gōng)给是市场长期(qī)发展的(de)基石，这(zhè)使(shǐ)得他们选择优质中小专精特新企业的难度(dù)是(shì)相对降低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理张靖(jìng)表示(shì)，北交(jiāo)所作(zuò)为新(xīn)兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股(gǔ)票数(shù)量(liàng)还不够多(duō)，市场(chǎng)关注(zhù)度还不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏(hóng)观经济触(chù奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒)底回升，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度(dù)提升(shēng)逐渐得到(dào)估(gū)值体系修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的(de)公募基金持仓(cāng)变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及(jí)北证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有(yǒu)多(duō)个被(bèi)低(dī)估标的，未来(lái)随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北(běi)交所流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大市值、高(gāo)权重、低(dī)估(gū)值(zhí)的公司获(huò)得重估(gū)可能性较(jiào)大(dà)。

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