金融(róng)界4月26日(rì)消息 国(guó)内(nèi)期货(huò)市场早盘收盘(pán)，商(shāng)品(pǐn)期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤(méi)跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上无驱(qū)动(dòng) 玻璃(lí)行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于估(gū)值合适做多但是驱(qū)动有限的阶段。前期我们做空纯(chún)碱的(de)原因在于4月偏宽松(sōng)的预期下，存在(zài)累库(kù)和订(dìng)单下滑导致的现货价格下降，近几(jǐ)周(zhōu)现货也基(jī)本兑现，期货重(zhòng)心(xīn)下移(yí)。从09可能的向上驱动来看，检修(xiū)、可流通现货、投产延(yán)迟这(zhè)三(sān)点可能会构成(chéng)反弹的驱(qū)动。而目前来看，投产(chǎn)的变(biàn)数(shù)预计不大；中(zhōng)游(yóu)库存偏低，但(dàn)是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱(ruò)；因此09反(fǎn)弹的驱动(dòng)依(yī)旧是等待检修的兑(duì)现(xiàn)造成现货的趋紧反馈(kuì)，短期确难见得(dé)。策略上(shàng)，SA现(xiàn)货(huò)存在(zài)企稳(wěn)的迹象(xiàng)，但(dàn)是驱动依(yī)旧(jiù)是等待检修兑现，可选(xuǎn)择(zé)9-1正套的方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的(de)表现(xiàn)环比和同比上都是(shì)相(xiāng)当(dāng)出(chū)当年非典为什么神秘结束了类拔萃，日均水平持(chí)平去年8月份和2021年旺(wàng)季的水平(píng)，而这一点和下游反馈当年非典为什么神秘结束了(kuì)和(hé)实际(jì)地产的表(biǎo)现(xiàn)并不匹配。同(tóng)时，我们观察到下游原片库存基本补至2022年年初(chū)水平；进入五月，我(wǒ)们还是得考虑(lǜ)梅雨季的因素，往(wǎng)年下游存在压缩原(yuán)片库存的可能性。但(dàn)是从近期的现货反(fǎn)馈(kuì)来看，各家玻璃(lí)厂继(jì)续上(shàng)调现货价格，产销维持在较高水(shuǐ)平，因此近(jìn)月确实(shí)难以(yǐ)出现回撤，总体(tǐ)还是正套思(sī)路。

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