5月(yuè)以来，港股(gǔ)市场仍(réng)在持(chí)续下跌(diē)，最近一(yī)个交(jiāo)易(yì)日即5月(yuè)25日主要指数更是(shì)创(chuàng)出年内收市新(xīn)低。不过，虽然(rán)多(duō)只投资(zī)港股(gǔ)的ETF产品年内收益(yì)告负(fù)，但资金越(yuè)跌越买，多只港(gǎng)股ETF产品年内(nèi)份额增幅明显，纷纷创下历史新高。如广发(fā)基金两(liǎng)只(zhǐ)港股(gǔ)ETF年内份额分(fēn)别激增16倍、13倍，华(huá)夏恒生互联网ETF份额也持(chí)续增长，最新份额更是逼近700亿份。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士对此表(biǎo)示(shì)，港股作为(wèi)离岸(àn)市场(chǎng)，基本(běn)面主要跟随国内市场，而流动性与海外流动性相关度较高(gāo)，在(zài)基本(běn)面及流动性(xìng)双(shuāng)重压力下(xià)，5月市场走势较(jiào)弱。不(bù)过(guò)，当前(qián)港股市场估值水平已处于历史偏(piān)低水平，具(jù)备一定(dìng)的投(tóu)资性价比(bǐ)，看好人工智(zhì)能(néng)、互联网科技、创新药等(děng)细分领域的投资(zī)机会。

　　最高激增16倍！

　　多(duō)只(zhǐ)份额再(zài)创新高(gāo)

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月26日，港股ETF产品年内份额合计达2284.37亿份，相(xiāng)较(jiào)于年(nián)初增幅超37％，年内资金合(hé)计(jì)净流入达244.42亿元。

　　具体(tǐ)来(lái)看，有(yǒu)多只ETF产品份额增(zēng)幅明显(xiǎn)，且再创(chuàng)历史新高。其中，广(guǎng)发恒(héng)生(shēng)科技ETF、广发港股(gǔ)创新药ETF年(nián)内份额增(zēng)幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领(lǐng)涨港(gǎng)股ETF产品(pǐn)，亦在跨境ETF产品中位(wèi)列前二。而易方达、富国基金等(děng)旗下5只港股ETF产品份额(é)也实现倍数增幅。

　　此外(wài)，华夏恒(héng)生互联(lián)网(wǎng)ETF份额(é)也持续(xù)增长(zhǎng)，年内份额增幅超31％，最(zuì)新份额已站上699.71亿份(fèn)的高位，再创历史新高(gāo)，并继(jì)续蝉联(lián)市场规模(mó)最大的港股ETF产品。

　　不(bù)过，从产品(pǐn)业绩来看，截至5月26日，仍有(yǒu)超九(jiǔ)成港股(gǔ)ETF产(chǎn)品年内收益为(wèi)负(fù)，产(chǎn)品平(píng)均收益率(lǜ)为-8.27％。

　　事(shì)实上，今年以来(lái)港(gǎng)股市场(chǎng)持续(xù)震荡下跌，3月下旬(xún)虽(suī)有小幅回调，但4月下(xià)旬之后又转跌(diē)，5月(yuè)25日(rì)，港股再度缩量下跌(diē)，恒生(shēng)指数、恒生科技指数在同日创下年内收市新低；而(ér)整体看(kàn)，5月港股市场跌多涨少(shǎo)，波(bō)动中枢(shū)朝下移动(dòng)。

　　对于(yú)近期(qī)港(gǎng)股市(shì)场波动下跌，广(guǎng)发恒(héng)生(shēng)科(kē)技ETF基金经理刘杰分析系受多个因(yīn)素影响。一方面，国(guó)内经济复苏(sū)斜率放缓，市(shì)场处于弱预(yù)期和弱(ruò)复苏叠加(jiā)的阶段；另一(yī)方面，海外核心通(tōng)胀(zhàng)仍存(cún)韧性，美(měi)国债务上限到(dào)期带(dài)来的债务违约风(fēng)险也(yě)对市场风险(xiǎn)偏好形成(chéng)扰动。

　　同时，港股囊括了(le)大部分内地互(hù)联(lián)网以及新经济领域上市公(gōng)司，5月(yuè)份日本正式出(chū)台了制造设备管制措(cuò)施(shī)，加大了市(shì)场对(duì)于国(guó)内科技(jì)领域的担(dān)忧，同(tóng)期A股市(shì)场情绪偏弱，均影(yǐng)响了5月份港股(gǔ)市(shì)场的表现(xiàn)。

　　诺德基金(jīn)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)张昳泓认为，港股近(jìn)期波动较大(dà)主要有基本面以及资金面两方面的原因(yīn)。

　　首(shǒu)先(xiān)，从基(jī)本(běn)面角度(dù)来看，去年防(fáng)疫政策转向后市场对于国内疫后(hòu)复苏有(yǒu)较高的预期，“从春节前后(hòu)的复(fù)苏情况，我们确实看到由于线下场景的修(xiū)复，消(xiāo)费需求出现了比(bǐ)较好的恢(huī)复。而进入4、5月份(fèn)，国(guó)内(nèi)经济整(zhěng)体相较一季(jì)度环比有所减弱，这也使得市场对于国(guó)内经济复苏预期开始修(xiū)正，整体盈(yíng)利端预期有所下修。”

　　其次，从资金流(liú)动(dòng)性的角(jiǎo)度(dù)来看，张昳泓(hóng)表(biǎo)示，海外对(duì)于暂(zàn)停加息的节奏出现反复，人民币汇(huì)率也在持续走弱，近期(qī)跌破7的关口。港股作为离岸(àn)市(shì)场，基本面主要跟随国内(nèi)市场(chǎng)，而流动性与海(hǎi)外流动性相关度(dù)较(jiào)高，在(zài)基本(běn)面及(jí)流动性双(shuāng)重压(yā)力下，5月市(shì)场走势较(jiào)弱。

　　中(zhōng)融基金直言，港(gǎng)股从Beta的(de)角度是中(zhōng)美(měi)经济相对强弱关系的直接反馈，“放(fàng)开国(guó)门之(zhī)后我们预期中国经(jīng)济(jì)向上(shàng)，美国经济进入衰退，所以港股表现很(hěn)亢(kàng)奋，但(dàn)实(shí)际结果中美两边的状(zhuàng)态变化还是需要更长时间，但大概率还(hái)是(shì)会发生的，在这个过(guò)程中的波(bō)折就对应着人民币汇(huì)率和港股的大幅波动。”

　　看好AI、创新(xīn)药等细分领域(yù)投资(zī)机会

　　尽管(guǎn)年内持续下跌，但多位业(yè)内人士认为，当前港股市场估值水平已处于历(lì)史(shǐ)偏低水平，具(jù)备一(yī)定的投资性(xìng)价比，并看(kàn)好人工智(zhì)能、互联网科技、创新药(yào)等细分领域的投资机会。

　　广发基金刘杰(jié)表示，受欧美(měi)银行(xíng)业危机影响(xiǎng)和主要(yào)经济体(tǐ)政策(cè)变化(huà)扰(rǎo)动，今年以(yǐ)来港股持续回调(diào)，整(zhěng)体表现不如(rú)A股(gǔ)。但(dàn)随(suí)着国内(nèi)外流动性(xìng)压力持续缓解，未来港股资金(jīn)面或有机(jī)会得到改(gǎi)善，结合当前的低估值(zhí)水(shuǐ)平，港股吸引力或许逐步凸显。“某些波(bō)动较大(dà)且(qiě)回调较多的细分板(bǎn)块或许是值得关(guān)注的方向，例如(rú)恒生科技以及港股创新(xīn)药等(děng)，若(ruò)未来市场进(jìn)一步回暖，科(kē)技领域、港(gǎng)股创新(xīn)药(yào)以及(jí)消(xiāo)费(fèi)复苏或(huò)者更能调动市场的关注度(dù)。”

　　投资建议上，广发基金刘(liú)杰认(rèn)为(wèi)港股波动性较(jiào)大，建议投资者通过定(dìng)投分散参与，较好平衡风险和机会。同时，选择更有(yǒu)价值的细分赛道，或(huò)许更符(fú)合未来市(shì)场的表现。

　　具体来看，首先，人工智能有(yǒu)望成为全球投资的主线，推动了中美股(gǔ)市的表现，未来人工智能(néng)应(yīng)用或利好科技相关细分(fēn)领(lǐng)域。其次，港股创新药是(shì)国内医药领(lǐng)域长期具(jù)备相对(duì)优势的细分赛(sài)道，对(duì)比美国创新药占比(bǐ)医(yī)药市场80％的占比，国内(nèi)占比仅(jǐn)为(wèi)10％左右，未来肿瘤等方向需要(yào)更(gèng)多更(gèng)先进的疗法和创新(xīn)药，长期投(tóu)资(zī)价值值得关注。此外，港(gǎng)股(gǔ)消(xiāo)费行业也有望上行。因为目前我国经(jīng)济总(zǒng)量数据回(huí)暖，国内经济长远(yuǎn)发(fā)展的确定性增强，居民(mín)可支配收入增加，消费信心正逐步恢复。

　　中(zhōng)融基中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数金(jīn)表示，港(gǎng)股市场是以机构和外资为主(zhǔ)导(dǎo)的(de)市场(chǎng)，因此海外(wài)经济数据对(duì)港股资金(jīn)面会产生较大影响(xiǎng)。在(zài)当前流(liú)动性持续承压和较弱的国际宏观环境背(bèi)景下(xià)，短期港股或是震荡行情，投资者可(kě)以(yǐ)关注高稳定性(xìng)且具备估(gū)值性价比的标(biāo)的。

　　“当中国(guó)经济恢(huī)复比预期更强(qiáng)或者美国(guó)经济下滑比预期更快(kuài)这二(èr)者(zhě)中任(rèn)一情(qíng)景发生甚至同时(shí)发生时，我(wǒ)们可(kě)能就会看到人民(mín)币(bì)汇率的走强，同时港(gǎng)股整体表现(xiàn)也会走强。”中融基金进一步指(zhǐ)出，可以先重点关(guān)注运营商等高(gāo)股息资产，而随着市场预(yù)期(qī)更进一(yī)步强化(huà)，可(kě)以更多关注(zhù)互联网、创(chuàng)新(xīn)药等高弹性(xìng)板块(kuài)。因为消费(fèi)品的业绩差异很(hěn)大(dà)，建议更多关注(zhù)个股的性价比与成长的确(què)定性。

　　诺(nuò)德基金张昳(dié)泓中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数直言，从长期维度来(lái)看，当(dāng)下(xià)港股市场具备(bèi)一定的投资(zī)性价比，当(dāng)前估值(zhí)水(shuǐ)平仍然位于历史偏低(dī)水平。从基本面(miàn)角度来说，他(tā)们认为国(guó)内(nèi)经济(jì)的(de)复苏节奏可能大概率是一波三折(zhé)趋势向上的弱复苏态势(shì)，当下港股市场已经price in经济复苏较弱的相对悲观的预期，往后看随(suí)着经济的(de)缓慢复苏，预计盈利预(yù)期也会逐(zhú)步上修。而从流(liú)动性角(jiǎo)度来看，美联储暂停(tíng)加息(xī)虽在节奏上较难判断，但(dàn)往(wǎng)未(wèi)来(lái)看是大(dà)概(gài)率事件，预计人民币汇率的压力也会(huì)逐步(bù)缓解。

　　“细分(fēn)板块上(shàng)，我们认为顺(shùn)周期受益(yì)于国(guó)内经济复(fù)苏的消费(fèi)、互联网、医药等(děng)板块(kuài)仍(réng)然(rán)值(zhí)得(dé)重点关(guān)注(zhù)。”张昳(dié)泓表示(shì)，港(gǎng)股市场(chǎng)由于其离岸市场特性，海外投资(zī)人占(zhàn)比较高，受国内及海外(wài)多重因素(sù)影响，市场整体波动性较大(dà)，建议投资人可(kě)以(yǐ)逢低布局，更多可以采取基(jī)金(jīn)定投的(de)方式投(tóu)资于港股市场。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数