“一带一(yī)路”对(duì)冲欧美拖累(lèi)无疑是(shì)2023年出口最大的看点。即使考(kǎo)虑去年的低基数，4月的(de)出口(kǒu)增速(sù)也不(bù)赖，与(yǔ)韩(hán)国(guó)、越南等邻国(guó)形(xíng)成鲜明对(duì)比；拉动方面，“一带一(yī)路”国家成为(wèi)主角，欧美发达经济(jì)体(tǐ)整体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一(yī)带一路”国家在中(zhōng)国出口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗(cū)略(lüè)计算，如(rú)果今(jīn)年“一带(dài)一路”出口增速(sù)保持(chí)在(zài)6％以上，那么在增量上就可能(néng)对(duì)冲美欧日出(chū)口(kǒu)的(de)下(xià)滑(huá)，使得全年2023年(nián)全年(nián)的出口增速转正(zhèng)。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的数(shù)据(jù)再次验(yàn)证(zhèng)，当前(qián)观(guān)察(chá)的中(zhōng)国(guó)的出口“不看港口，不看韩、越”。港口数(shù)据和韩国、越(yuè)南出口(kǒu)通胀作(zuò)为传统观(guān)察中国出口增速的重(zhòng)要指标，但随着中国出口结(jié)构(gòu)向“一(yī)带一路”国家转移，其对中(zhōng)国出口(kǒu)的指(zhǐ)示作用(yòng)逐渐下降。一方面(miàn)，由(yóu)于多数“一带一路”国家偏(piān)向内(nèi)陆，汽(qì)车(chē)、火车等陆(lù)路运输占比和(hé)增速快速上升，导致港口数据与实际(jì)出(chū)口增速持续偏(piān)离，另一方(fāng)面，以往韩国、越南出口增(zēng)速与中(zhōng)国出(chū)口基本(běn)保持(chí)统(tǒng)一趋势，但(dàn)由于产(chǎn)品结构差异，2023年(nián)以来两者产(chǎn)生(shēng)较大(dà)背离。出口结构(gòu)性变化背景(jǐng)下，传统观察框架适用性减(jiǎn)弱，信息的噪音和预期的波(bō)动(dòng)可(kě)能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的(de)突破口(kǒu)仍在于“一带一(yī)路”国家。除低基数影响之外，4月对俄出(chū)口的高增反(fǎn)映“一带一路”贸(mào)易(yì)持续(xù)活跃，沿路经济带仍是我(wǒ)国稳外贸的“抓手”。4月对(duì)东盟出(chū)口增速(sù)暂时回(huí)落，不(bù)过整体来(lái)看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋(qū)势加速，日韩份额保持稳定(dìng)。

　　产品(pǐn)方面(miàn)，4月出口结构继续延续“扬(yáng)长避短”的属性。中国4月汽(qì)车及(jí)机电出口金(jīn)额维持强势，增(zēng)速较3月(yuè)进(jìn)一步加快(kuài)部分(fēn)源(yuán)于去年低基数原因，不过对(duì)同比(bǐ)的(de)拉动(dòng)仍明显好(hǎo)于韩(hán)国，半导体出口跌幅则相较(jiào)韩国更(gèng)加“温和(hé)”。从散点图看，量价齐(qí)升的汽(qì)车出口反(fǎn)映海外(wài)车市较高景气度与产业链韧(rèn)性仍可在一段时间内支(zhī)撑出口(kǒu)，而受(shòu)全球半导体周期影响，集成电路4月出口量(liàng)与价格均偏萎(wēi)缩(suō)。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带一(yī)路”的空间(jiān)有(yǒu)多大？站在2022年年(nián)底，市场(chǎng)大多聚焦(jiāo)欧美经济衰(shuāi)退的拖累，而聚(jù)光(guāng)灯之外“一带一路”却在(zài)稳定外贸免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费上发(fā)挥了越来越重要(yào)的作用，那么如(rú)何(hé)去评(píng)估(gū)这一空间有多大(dà)？

　　一带一(yī)路(lù)出(chū)口背后(hòu)存量(liàng)博弈。在全球经济(jì)和贸(mào)易放(fàng)缓(huǎn)的背景下，我国(guó)出口的韧性可能主要来自于存(cún)量的竞争——我们(men)认为很有可(kě)能是抢占欧美日韩在这些国家的进口份额，2018年至(zhì)2022年(nián)，中国在一带一路沿线10国的进口份额(é)上涨了2.5％，同期欧(ōu)美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守(shǒu免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费)估计拉动(dòng)2023年中国出口1个百分点。我们选取“一带一路”沿线65国中，中国出口规模最大的(de)10个国(guó)家（约占(zhàn)中国对(duì)“一带一(yī)路”沿线国家总出口(kǒu)的(de)70％，以(yǐ)下(xià)简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来(lái)对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种(zhǒng)情形下的(de)进口增速情况，同时参(cān)考2018至2022年欧美日韩的年均下跌(diē)份额，假设2023年10国对(duì)美欧日韩(hán)减少(shǎo)的(de)进口份额中约(yuē)60％被中国取代。

　　结果显(xiǎn)示，中性条件下，“一带一(yī)路”10国2023年拉动中国出口(kǒu)增速约0.97％，此外根据(jù)占比（10国(guó)占(zhàn)65国的(de)70％），大致(zhì)估算(suàn)“一(yī)带一路”沿线65国拉动(dòng)我国出口增(zēng)速(sù)约1.39％。

　　在全(quán)球放缓的(de)背景(jǐng)下，1个百分点(diǎn)并(bìng)不少，我国全年出口增速可能略高(gāo)于0％。对欧(ōu)美日(rì)等(děng)发达经济体出口增速预测，思路为在中国加入世界(jiè)贸易组织后(hòu)、历次全(quán)球经济陷入衰退或是经济增速(sù)大幅下(xià)行（downturn）的时(shí)间(jiān)段(duàn)中，选出具有参考意(yì)义的三年，分别(bié)作为中性(xìng)、乐观和悲观情景作为参(cān)考。我们对于(yú)2023年的基(jī)准(zhǔn)假设为(wèi)美欧有可能在(zài)下半年陷入(rù)温和衰退(tuì)，我(wǒ)们选择2009（全球金(jīn)融危(wēi)机）、2016（美国紧缩后(hòu)的(de)全球(qiú)经(jīng)济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球(qiú)经济温和放(fàng)缓）分别作为悲观、中性和乐观情(qíng)景。根据(jù)预测，中(zhōng)性(xìng)假设下，2023年欧美日韩拖累我(wǒ)国(guó)出口增速约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假(jiǎ)设对其(qí)余国(guó)家（在我国出口中约占(zhàn)26％）出口(kǒu)增速预(yù)测按照IMF对2023年世(shì)界商品贸(mào)易数量增速预测(cè)即1.5％计算，并考虑价(jià)格(gé)因素，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数(shù)同比(bǐ)预测（0.96％），计算得出其余国家(jiā)拉动我国出口增速约0.64个百分(fēn)点。因此(cǐ)，中性假设下2023年我(wǒ)国出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的风(fēng)险，主要(yào)来自于(yú)两个方面：数(shù)据口径差异和欧(ōu)美(měi)经济体(tǐ)的(de)“韧(rèn)性”。数(shù)据方面，各(gè)国自中国进口的数据和(hé)中(zhōng)国向各国出口的数据存(cún)在差异（无论(lùn)是(shì)绝对(duì)量还(hái)是增(zēng)速），有时这一(yī)差异还较大，一般(bān)而言中(zhōng)国出口端的增速会更高，这意味着我们基(jī)于“一带(dài)一路”国家进口数据的测(cè)算是低(dī)估的；外需方面，欧美经济陷入衰退(tuì)的时点存在(zài)较大(dà)的不(bù)确定性，可能在今年下半年、也(yě)可能在明年，若后(hòu)者出现，那么2023年发达经济体(tǐ)对(duì)于(yú)中国(guó)出口的拖累可能(néng)没(méi)有那么大(dà)。

　　风险(xiǎn)提示：东盟、俄罗斯及其他(tā)新兴经济体经济增长不及预期，对外需拉动不足(zú)。疫情二(èr)次冲(chōng)击风险对出口造成拖累。欧美经济韧性超预(yù)期，对于中(zhōng)国出口的拖累不足(zú)。

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