券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良(liáng)好(hǎo)表现以及(jí)去(qù)年较低的基数，行业业绩全面爆(bà雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语o)发(fā)。券(quàn)商板(bǎn)块也在周五(wǔ)呈现集(jí)体大(dà)涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上(shàng)市主体披露一季(jì)报，至此51家(jiā)上市券(quàn)商(shāng)或上市主体一季报(bào)悉数披露(lù)，券商(shāng)整体一季(jì)度表(biǎo)现(xiàn)较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归母(mǔ)净利增速较为显(xiǎn)著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍(bèi)之(zhī)多，分别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今(jīn)年一季度归母净(jìng)利排(pái)名，新的(de)十(shí)大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安(雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语ān)（30.41亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中信(xìn)建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算，中信证券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券(quàn)商一季报的优秀表现给予了正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数(shù)收涨2.8%，49只(zhǐ)券商(shāng)股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停(tíng)，二(èr)者(zhě)收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续(xù)3个交易(yì)日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市(shì)主体中，50家归母净(jìng)利(lì)同比(bǐ)增速为正(zhèng)，其(qí)中20家增速达(dá)1倍(bèi)至数倍。

　　一(yī)季度归母净利增(zēng)速超过(guò)10倍的有(yǒu)2家券(quàn)商(shāng)及1家上市主体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安信证(zhèng)券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍(bèi)的有(yǒu)2家，分(fēn)别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分别(bié)是兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍的有3家，分(fēn)别(bié)是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍(bèi)的有4家，分别是山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍(bèi)的(de)有3家(jiā)，分(fēn)别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭(niǔ)亏(kuī)为盈的(de)券商多达9家，分别是(shì)天(tiān)风证券、华西证券、东(dōng)北(běi)证(zhèng)券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证(zhèng)券、江(jiāng)海证券、湘(xiāng)财股份(fèn)、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润(rùn)同比增速为(wèi)负值(zhí)，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营(yíng)收均出(chū)现下滑(huá)，公司(sī)一季报显示，报(bào)告期内公司(sī)实现营业(yè)总收(shōu)入为2.43亿(yì)元，同比下滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿(yì)元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如(rú)中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表(biǎo)现同样(yàng)具(jù)有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头部券(quàn)商(shāng)包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增速为(wèi)华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针在(zài)一(yī)季报中(zhōng)透露，2023年一(yī)季度麦高证券(quàn)经纪业务(wù)开展取得一定成绩(jì)，但营业利润仍未实现盈利(lì)，一(yī)定程(chéng)度(dù)上拖(tuō)累了(le)公司(sī)整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季(jì)度营收(shōu)规模(mó)增速方面，51家券(quàn)商中(zhōng)44家(jiā)同比增(zēng)速为(wèi)正、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位(wèi)数(shù)为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔(xián)，其今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度同比增速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其去(qù)年同期营收不足亿元的(de)低基数有关(guān)，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速(sù)在(zài)1到2倍(bèi)的(de)有(yǒu)10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商(shāng)一季(jì)度(dù)营收同比下滑幅(fú)度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑(huá)的券(quàn)商或上市主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券商分(fēn)别是(shì)中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰(tài)君(jūn)安(ān)（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国(guó)银河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源(yuán)（57.65亿(yì)元）、浙商(shāng)证券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增速杀入(rù)营收排名(míng)前十(shí)，其(qí)一季(jì)度营(yíng)收同比增57.37%，招商(shāng)证券反(fǎn)而被挤出前十，招商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)与中信建投营收增幅显著较小，同比(bǐ)增幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报(bào)高(gāo)增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高增，这一观点被卖方研(yán)究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读东方证券(quàn)一季报时(shí)称，东方证券自营(yíng)投资(zī)收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融(róng)资产规模(mó)为(wèi)902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报(bào)高增，全(quán)年盈(yíng)利增速有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证券认为，中信(xìn)证(zhèng)券加大杠杆经营投(tóu)资致使利息支出有(yǒu)所增长，市场(chǎng)回(huí)暖下投资业务表现亮眼(yǎn)，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业务能力(lì)，看好公(gōng)司在政策(cè)放松预期下实现估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的(de)研报中称，自营(yíng)投资成为影(yǐng)响国金证券业绩核心(xīn)因素，一季度自营业务收入提(tí)升至(zhì)7.16亿(yì)元，自公司完成(chéng)再(zài)融资后，公司金融投资规模稳步提升(shēng)420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为(wèi)影响券(quàn)商业绩的核心，预期将在(zài)一季度(dù)迎(yíng)来(lái)反转(zhuǎn)。投资业务方面，下(xià)半年(nián)重点关注差异化监(jiān)管的措施落地，或将(jiāng)打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券表(biǎo)示，2023年预期将是券商(shāng)业绩大幅修(xiū)复的一年(nián)，尤(yóu)其是(shì)受到自营业(yè)务冲击大(dà)的(de)公司(sī)预期将(jiāng)在年内实(shí)现较大幅度的改(gǎi)善。

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