5月9日晚间(jiān)，A股上市(shì)公(gōng)司金证(zhèng)股份发布的一则公告，在期货(huò)圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股(gǔ)份及(jí)支(zhī)付现金(jīn)购(gòu)买上海文华财经资(zī)讯股份有限公司(sī)（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司(sī)股票将于2023年(nián)5月10日(rì)（星期三）开(kāi)市(shì)起(qǐ)开始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货(huò)软(ruǎn)件(jiàn)商。公(gōng)开资料显示(shì)，截至2021年年末，文华财经与国内(nèi)139家期货(huò)公司合作，占国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动端(duān)随身行软件的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定(dìng)终(zhōng)止审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股(gǔ)书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回(huí)发行上(shàng)市申请(qǐng)文件，深交(jiāo)所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板(bǎn)上(shàng)市的审(shěn)核。文(wén)华财经(jīng)第(dì)二(èr)次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布(bù)的公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前正与交易意向方(fāng)接洽，初(chū)步确定的(de)交易对方包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称大(dà)连经一）、苏(sū)州中新兴富(fù)新兴产业投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称苏州中新(xīn)）、上海经一投(tóu)资(zī)管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富创业投资管理中心(xīn)（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富(fù)创投(tóu)）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计(jì向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害)持有标的公(gōng)司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表(biǎo)示(shì)，根据《上(shàng)市(shì)公司(sī)重大(dà)资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股票上(shàng)市规(guī)则（2023年2月修订(dìng)）》等相(xiāng)关(guān)规定，本次交易(yì)前，交易(yì)对方与公司不存(cún)在关联关系(xì)。本次交易完(wán)成后，交易对方(fāng)尚(shàng)守(shǒu)哲(zhé)持有(yǒu)公司的(de)股份比(bǐ)例预计将超过5％，本次交易预计(jì)将构成关联交易。本次交(jiāo)易前，公司(sī)无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交(jiāo)易(yì)完成(chéng)后，公司第一(yī)大股东不会发(fā)生变化，且(qiě)不存在(zài)实际支配公司股份(fèn)表决权超(chāo)过(guò)30％的股东，公(gōng)司(sī)仍将无控股股东、实际控制人，预计不(bù)构成公司重大资产(chǎn)重组(zǔ)。

　　文(wén)华财经注册资(zī)本4000万(wàn)元，实际控制人为该公司董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文华(huá)财(cái)经此前披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲(zhé)对文华财经(jī向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害ng)的(de)直接持股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上海经一分别控制文(wén)华财经9％和(hé)4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易(yì)对方(fāng)中，苏州中新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜对文华财经的持股比例分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈利能力有望提(tí)升

　　作为金(jīn)融科技全领域(yù)服务商，金证股份(fèn)为证券、基金、银行(xíng)、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构等行业客户提(tí)供全技术(shù)栈(zhàn)、全(quán)产品线解决(jué)方(fāng)案(àn)，同时与政府机关、互联网公司合(hé)作开展包(bāo)括智慧城市在(zài)内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期(qī)内(nèi)，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净(jìng)利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证券(quàn)经纪(jì)业(yè)务软件(jiàn)收入较上年同(tóng)期略有增长，资管机构软件收入基本持(chí)平(píng)。报告期内，数字经济业务因验收的大型(xíng)政务项目成本增幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛(máo)利(lì)率及利润下(xià)降。报告(gào)期内公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联(lián)营企业投资(zī)收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿(yì)元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年(nián)年报(bào)显示，报告期内(nèi)，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.52％；实现归(guī)属(shǔ)于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业的(de)增长主要得益(yì)于两方面的因素(sù)：一(yī)是公司在证(zhèng)券市场行业占有(yǒu)率基础稳定(dìng)，核心产(chǎn)品需求刚(gāng)性，公(gōng)司加快产品(pǐn)新一代产品(pǐn)布局(jú)、积极推进项目(mù)上线验收。二(èr)是在资管领域加强了资管IT业务发展力(lì)度，在(zài)多个核心产品和技术上形成领先(xiān)优势，开(kāi)始进入(rù)收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比下(xià)降(jiàng)7.49％。主要包括数字(zì)经济(jì)业务(wù)、IT设备分销(xiāo)业务及(jí)科技园租(zū)赁业务。金证股份解释(shì)称，非金(jīn)融行(xíng)业的收(shōu)入下降，主要由于公司在数(shù)字经(jīng)济业务(wù)上(shàng)，不同程(chéng)度受(shòu)到需求端的影(yǐng)响，项目(mù)跟进、工程(chéng)实施、验收结算审计(jì)等(děng)存(cún)在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务(wù)毛利率(lǜ)6.53％，较上年(nián)下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标(biāo)的业(yè)绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司(sī)股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别(bié)为(wèi)16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文(wén)华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产(chǎn)规模(mó)和盈利能(néng)力来看，金(jīn)证股(gǔ)份均远高于文华财(cái)经，但文华财(cái)经的毛利率显著高于金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士(shì)认(rèn)为，如果本次(cì)交(jiāo)易(yì)得以顺利实施，对于(yú)金(jīn)证(zhèng)股份而(ér)言，文华(huá)财经的优质资产(chǎn)注入后(hòu)，其(qí)盈利(lì)能(néng)力将进一步提升；对于文华(huá)财经而言，多年谋求上(shàng)市无果后，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在昨晚发布的(de)公告(gào)中，金证股份并未披露具(jù)体的交易细节，例(lì)如向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易(yì)对(duì)方就(jiù)本次交易签署了(le)《意向(xiàng)协议(yì)书》，公司(sī)拟向(xiàng)主要(yào)交易对(duì)方发行股份及支付现(xiàn)金的方式(shì)购买其持(chí)有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方关于(yú)本次(cì)交易(yì)的(de)初步合作(zuò)意向，交易各方在本次(cì)交(jiāo)易中的具体权利义务(wù)以及各项安排以交易各方最终签署的(de)正式(shì)交易(yì)协(xié)议(yì)为准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还进行了(le)风险提示：截至目前，本(běn)次交(jiāo)易仍处(chù)于筹划阶段，交易(yì)双方(fāng)尚(shàng)未签署正(zhèng)式的交易协议(yì)，本次交易(yì)尚需履行必要(yào)的(de)内部(bù)决策程序，并经有权(quán)监(jiān)管机构批准后方可(kě)正式实施(shī)，本(běn)次交(jiāo)易最(zuì)终能否实施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的(de)下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股(gǔ)份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股(gǔ)份股价(jià)报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元(yuán)。

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