金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回的(de)白(bái)糖(táng)期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期之前的最(zuì)后一个交易日，在郑州商品交易所交(jiāo)易的白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人(rén)遗憾的(de)是，如(rú)此关键的信息湮没(méi)在五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐(lè)之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震(zhèn)，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的(de)高(gāo)点。

　　六年一次的(de)白糖(táng)周(zhōu)期

　　而(ér)上(shàng)一(yī)次白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约(yuē)打破7000元(yuán)/吨大(dà)关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在(zài)上(shàng)演最(zuì)后的末(mò)日(rì)疯狂，一天之内，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个(gè)关键点位，收(shōu)盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的(de)周期(qī)高点，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主力(lì)合(hé)约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖周期十(shí)分准时，从未缺(quē)席过。而形成这种(zhǒng)周期的原(yuán)因与白糖期货的(de)种植周期有关，一般甘蔗的(de)每(měi)三(sān)年(nián)一(yī)个种植周期(qī)，这(zhè)从根本决(jué)定了(le)白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖周期(qī)已(yǐ)经渐(jiàn)入高(gāo)潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据生意社显示，截(jié)至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格(gé)报6962元/吨(dūn)，较去(qù)年底涨幅约20%。与历(lì)史(shǐ)对比来看(kàn)，白糖价格已(yǐ)经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业协会发布的(de)全国(guó)食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖(táng)期截(jié)至今年4月底，甜菜糖(táng)厂(chǎng)已(yǐ)全部(bù)停机(jī)，甘(gān)蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚在生产(chǎn)外(wài)，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白(bái)糖生(shē不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思ng)产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区(qū)外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气(qì)影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预(yù)期(qī)，22/23榨季国内(nèi)糖产量延(yán)续下滑趋(qū)势。

　　据(jù)农业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万吨(dūn)，同比减少约(yuē)80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内(nèi)白糖需(xū)求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估(gū)算供需(xū)缺(quē)口超(chāo)过(guò)500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产对(duì)白(bái)糖(táng)来说并(bìng)不现实(shí)，由(yóu)于(yú)国内糖料作物种植(zhí)面积增长有限，国内(nèi)糖料作(zuò)物(wù)产量也(yě)增(zēng)长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量整(zhěng)体保持(chí)平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内食糖消费(fèi)量每年(nián)在(zài)1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口部(bù)分(fēn)通过进口糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是(shì)，国(guó)际市场(chǎng)供需情况也不容乐观(guān)。

　　据消费(fèi)日报报道(dào)，联合国粮(liáng)食(shí)及农业组织(zhī)（粮农(nóng)组织(zhī)）发布的报告(gào)显示，4月国(guó)际食(shí)品价格指数(shù)出现(xiàn)1年以(yǐ)来的(de)首(shǒu)次回升(shēng)，食(shí)糖、肉类(lèi)及大米的世界报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月环比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的(de)新高(gāo)。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地(dì)区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴(bā)基斯坦和澳大利(lì)亚等(děng)，其中前十(shí)位食糖产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出(chū)口国分别(bié)是巴(bā)西、泰国(guó)、澳(ào)大利亚和印度(dù)，整体(tǐ)贸易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国之一，印度正面临甘(gān不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思)蔗产(chǎn)量下降危机，加(jiā)上政府实(shí)施的出口限制，世界(jiè)各地的(de)糖价可能(néng)会(huì)进一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖(táng)业继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至(zhì)目前(qián)，今年(nián)以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给(gěi)出答案。

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