五一长假期间，全球市(shì)场并不平静(jìng)，一场大风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保护(hù)与创新部(bù)（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已接管(guǎn)了第一共和(hé)银行(xíng)，这是本轮美国银行业危机中(zhōng)第(dì)四(sì)家倒下(xià)的银行，同(tóng)时(shí)也是美国历史上(shàng)第二大(dà)的破产银行。此前我们多次强调，美国银(yín)行业危(wēi)机远未结束，只是暂时止血而已。现在来看(kàn)，第(dì)一(yī)共和银行又倒(dào)下了。随着经(jīng)济的(de)衰退，银行的资产将(jiāng)持续减值，高(gāo)息(xī)又会令其成本抬升，银行的(de)经营将持续恶化，新一轮银(yín)行业危机(jī)将再度爆(bào)发(fā)。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政府债务(wù)规模(mó)将(jiāng)于19日触及31.4万(wàn)亿美元的(de)法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再(zài)次提高债务(wù)上限，避免政(zhèng)府部门停摆及可能出现(xiàn)的债(zhài)务(wù)违(wéi)约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过(guò)债务上限法(fǎ)案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削(xuē)减(jiǎn)政(zhèng)府支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府(fǔ)预算年(nián)均增长(zhǎng)需控制在1％。不(bù)过拜(bài)登将(jiāng)否(fǒu)决(jué)众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提(tí)出的(de)债务上限方案。白(bái)宫称众议院(yuàn)共和党人必须在(zài)没有(yǒu)任何(hé)要求和条件的情况下打消违约的可(kě)能性(xìng)，并解决债务(wù)上限问(wèn)题。两(liǎng)党在(zài)提高债务上限问题上分歧很大(dà)，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地时间5月1日致函众(zhòng)议院议长麦卡锡和其(qí)他高(gāo)级议员(yuán)，她在信中表(biǎo)示(shì)，美国政府可(kě)能“最(zuì)早(zǎo)在6月1日”发生债务违约，这(zhè)将是美(měi)国(guó)历(lì)史上(shàng)的首(shǒu)次(cì)债务违约。高(gāo)盛认为(wèi)，政府这回付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一次。美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年国内生产总值约23万(wàn)亿美元，这意味着负(fù)债率(lǜ)约(yuē)达(dá)130％。美国一直(zhí)在(zài)玩儿(ér)这(zhè)种借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在，美(měi)国(guó)可以一直这样玩(wán)儿下去。但(dàn)当前美(měi)元出现(xiàn)信(xìn)用危机，全球掀起去(qù)美元化浪潮(cháo)，游戏很可能即将结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债(zhài)没人买了(le)，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终(zhōng)债务(wù)违约就只是时间问题(tí)了(le)。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路上，有全球经济“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸(mào)易(yì)逆差不仅创下472亿(yì)美元的历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，而且(qiě)是自2008年全球金(jīn)融(róng)危(wēi)机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今(jīn)年第(dì)一季(jì)度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出(chū)口(kǒu)较去(qù)年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元，降幅较2月的(de)7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六(liù)个月下降。其中，占韩国出(chū)口五(wǔ)分之一的(de)半导体项目暴(bào)减35％，反映存储器芯(xīn)片价格下跌(diē)，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩(hán)国对(duì)中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一(yī)个(gè)人掌握的实时全球经(jīng)济数据可能(néng)比任(rèn)何人都(dōu)多，他称温和的(de)衰退已经出现。

　　金(jīn)融(róng)危机的(de)本质(zhì)是债务危机(jī)，因(yīn)为信贷会产生周期。有借就要有还(hái)，借钱(qián)的时候扩大支出(chū)刺(cì)激经济增长，而还钱的时候要缩(suō)减支出又使(shǐ)得(dé)经济下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本上(shàng)升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债务(wù)危(wēi)机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球(qiú)债(zhài)务总量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量达到300万亿(yì)美(měi)元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约(yuē)是全(quán)球GDP的3倍。也(yě)就是说(shuō)，当前全球债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此，本轮金(jīn)融危(wēi)机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指数期(qī)货虽然在(zài)5月1日再(zài)创新(xīn)高，但(dàn)次日即(jí)大(dà)幅回(huí)落，反弹大概率已(yǐ)经(jīng)结束(shù)了(le)。从月线来看，标普指数(shù)是大级别的(de)B浪平(píng)台型反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮(lún)C下(xià)跌将展(zhǎn)开。这将是月线级别的下(xià)跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局(jú)部(bù)出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低，预(yù)示见(jiàn)顶的(de)可能性已经非(fēi)常大(dà)。欧(ōu)股目(mù)前仍处于(yú)高位，这一次(cì)见顶很可(kě)能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前(qián)我们已经(jīng)强烈建(jiàn)议有(yǒu)权限(xiàn)的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗(zōng)商品(pǐn)来看，原油在欧佩克(kè)减(jiǎn)产后出现大(dà)幅反(fǎn)弹，但(dàn)目前已经再度掉头向下。截(jié)至发文(wén)，WTI原油主力合约已经触及(jí)70美元，预(yù)计3月低点必将不保，年内(nèi)恐将跌(diē)破60美(měi)元，而最终则很(hě1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少n)可(kě)能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来(lái)看(kàn)，去年11月低点已经被跌破。该指数自去(qù)年7月(yuè)以来已经(jīng)盘(pán)整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目(mù)标将指(zhǐ)向(xiàng)2020年(nián)4月低点(diǎn)，或许年内到不了，但也不会距离太远(yuǎn)，最终(zhōng)极目标则(zé)是将跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很久了，金融(róng)危机本轮早就该爆发(fā)的，但由于美联储(chǔ)的无限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但该(gāi)来(lái)的总会来，大(dà)放水是一(yī)剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对全球的(de)一(yī)次暴力去杠杆，将(jiāng)重建(jiàn)世(shì)界经济(jì)新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再(zài)度见证历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里？怎么(me)还不出现(xiàn)？哪里有(yǒu)什么金(jīn)融危(wēi)机？空头一直都活在被质疑和(hé)嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多年以(yǐ1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少)来，金融危(wēi)机一直没(méi)有(yǒu)出现，每当(dāng)你认为它要出(chū)现的时(shí)候，最终(zhōng)却发现它还是没有来，总是在希望与(yǔ)失望中不断轮回。但无论如何，我一直都相(xiāng)信(xìn)超越08年的(de)世纪金融危机(jī)一(yī)定会爆(bào)发，我会像等初恋一(yī)样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤(shāng)口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间(jiān)它依然走着；你(nǐ)怕了(le)，恍然(rán)抬头梦却(què)醒了(le)。你会静默，手握着星火等在至暗时刻；你(nǐ)被击破，当(dāng)熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个(gè)一个错过，一遍一遍来过，一次一(yī)次放过(guò)，一(yī)声一声笑着，一声一(yī)声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着(zhe)刺(cì)痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂(làn)，因为忍受着它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生(shēng)命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想(xiǎng)不想看燕(yàn)子归(guī)来？如果(guǒ)都回(huí)不来，那么(me)我该为(wèi)了谁而(ér)存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃，对真理(lǐ)执(zhí)着追求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空头必将一战封神！

　　一定要看到(dào)花开，你一定等燕子归(guī)来，想(xiǎng)着(zhe)他(tā)们都会回来，你誓死为了这(zhè)些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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