本轮新股中(zhōng)，有(yǒu)不(bù)少风口的企(qǐ)业，但基本面都非(fēi)常(cháng)垃圾，虽然(rán)表面看看似(shì)乎都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔细(xì)看(kàn)看(kàn)就发现(xiàn)大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合(hé)集(jí)成马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么(chéng)（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事(shì)半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工(gōng)艺(yì)，成立(lì)5年就成长为中国(guó)大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆(yuán)代工产(chǎn)能第三(sān)大的(de)纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥市政府根据集(jí)成电路产业发展规划及(jí)“芯屏器(qì)合(hé)”的产业发展战略，拟引(yǐn)进(jìn)国际知名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集(jí)成正(zhèng)式(shì)筹划建设。成立至(zhì)今，晶合(hé)集(jí)成已成为国内面(miàn)板显示(shì)驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产(chǎn)品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需(xū)求大(dà)幅(fú)下滑，公司选择了业绩最好的时(shí)候(hòu)上(shàng)市，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲置后利润(rùn)重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙头，强专科、小综(zōng)合的(de)发展模式(shì)，形成覆(fù)盖全国核心区域的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外(wài)科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩(jì)一般般，民营医院里(lǐ)毛(máo)利率算比(bǐ)较(jiào)低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如(rú)几个国企医院(yuàn)（不论是(shì)收入增速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产品的(de)设计(jì)、研(yán)发和生产及(jí)涂布技术(shù)产业化整体解决(jué)方案(àn)能力的高新技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电(diàn)池生产(chǎn)涂(tú)布机的核心部件，涂布是继制备正负(fù)极(jí)浆料完成(chéng)后的下一(yī)道工序，是锂电池生产(chǎn)前段(duàn)工序的核心环节，目的是将正负极(jí)浆料均(jūn)匀(yún)地(dì)涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么(fàn)应用于锂离子电池(chí)涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢(qīng)燃料电池电极(jí)涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄(báo)膜晶体(tǐ)管涂(tú)布等(děng)。

　　锂电(diàn)池产业链(liàn)公(gōng)司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是生(shēng)产(chǎn)过(guò)程中很(hěn)小的一块市(shì)场(chǎng)，天花板非常(cháng)低(dī)，公(gōng)司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年(nián)3月，总部位(wèi)于(yú)浙(zhè)江绍(shào)兴，是一(yī)家专注于功率、传感和(hé)传输应用领域，提供模(mó)拟(nǐ)芯(xīn)片(piàn)及模块封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯集(jí)成以晶(jīng)圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内外客户提供一站(zhàn)式代(dài)工(gōng)解决方案，为功(gōng)率、传感和传输等(děng)领域的半导体产品公司提供完整生产(chǎn)制造平台，支持客户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际(jì)关(guān)联企业，处于规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快(kuài)，折旧研发投入(rù)初期(qī)非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易快熬出头了（资本(běn)支(zhī)出(chū)高峰在22年结束(shù)），公司也预期23年底会(huì)转为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅(fú)放(fàng)缓，公司面对的压(yā)力(lì)显(xiǎn)然(rán)是要比(bǐ)那些(xiē)已(yǐ)经规模化(huà)完成(chéng)有利润的公司大(dà)得多，且公司过于(yú)依(yī)赖(lài)中芯国际，未来还有可能面临同业竞(jìng)争而(ér)收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从(cóng)事分散染料(liào)及其滤(lǜ)饼(bǐng)的(de)研发、生产及销(xiāo)售，产品(pǐn)以(yǐ)中高端(duān)分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花(huā)，经分(fēn)散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用(yòng)品(pǐn)牌包括：安(ān)踏、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯、耐克(kè)、优(yōu)衣库(kù)、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不(bù)到，下游服(fú)装行(xíng)业景气度(dù)也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营业务一(yī)直聚(jù)焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务(wù)领域，为客(kè)户提供(gōng)相关(guān)软(ruǎn)件(jiàn)产品(pǐn)及服(fú)务。2010年(nián)被(bèi)用友网络收购后，公司继(jì)续独立(lì)经营上(shàng)述业务(wù)。用友(yǒu)汽车主(zhǔ)要(yào)面向汽车行业的整车(chē)厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提(tí)供营销与后(hòu)市(shì)场服务领域的数智化解决方案、云服(fú)务、软(ruǎn)件及(jí)专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字化是(shì)趋(qū)势，且随着人(rén)均保有量的增长，公司行(xíng)业前(qián)景不算很(hěn)差，但(dàn)公司自身技术(shù)含(hán)量较(jiào)低，产品以(yǐ)车企(qǐ)营销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基本(běn)没(méi)什(shén)么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电力工(gōng)程(chéng)技术服(fú)务(wù)及地理(lǐ)信息技(jì)术(shù)服务(wù)。电力工程技术服务占主营业(yè)务收入比重超过(guò)80％，是公司主要收(shōu)入(rù)和利润(rùn)来(lái)源。电力工程技术(shù)服务(wù)主要系(xì)为电网企业(yè)、工商业企业电力相关工(gōng)程(chéng)提供规(guī)划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是(shì)电力工程技(jì)术(shù)服务收(shōu)入为主(zhǔ)，比(bǐ)较(jiào)依赖内蒙和浙江地区(qū)的国家(jiā)电网，本(běn)质(zhì)上是工(gōng)程类企业，设(shè)备(bèi)施工业(yè)务(wù)，所以应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一(yī)家为智能(néng)手(shǒu)机、物联网等(děng)领(lǐng)域提供射(shè)频(pín)前端的芯(xīn)片设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的(de)研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全套射频前(qián)端芯(xīn)片设计能力和集成(chéng)化模组(zǔ)研发能力，技(jì)术(shù)体(tǐ)系以功率放大器(qì)（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的(de)设(shè)计(jì)能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客(kè)户提(tí)供无(wú)线通信(xìn)射频(pín)前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单(dān)存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未(wèi)来解禁后都(dōu)会成为(wèi)抛售的主(zhǔ)力(lì)）。搞(gǎo)不(bù)懂(dǒng)这公司的价值在(zài)哪里，但现(xiàn)在风口(kǒu)，很(hěn)可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一家主要从事防空预警雷达(dá)研发(fā)、生产、销售和服(fú)务的国家级高新技术(shù)和专精(jīng)特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要(yào)包括(kuò)雷达及配套装备，重点供(gōng)应(yīng)国内军方客户和军工集团。成立至(zhì)今，航天(tiān)南(nán)湖已成为(wèi)我国(guó)防空预警雷达主要(yào)生产单(dān)位之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入(rù)增长较快，但(dàn)利润远没有回(huí)到20年(nián)，且关联(lián)交(jiāo)易占比越来越高(gāo)，对于这种客户不透明度极高(gāo)的军工企业，实(shí)在无法(fǎ)判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服(fú)务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网(wǎng)相关场(chǎng)景客户提供移动互联网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品聚合运(yùn)营、融合运(yùn)营、分发运营等(děng)综合(hé)运营服务(wù)，为物联网(wǎng)相关场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场(chǎng)景应(yīng)用等综合解决方案及(jí)云终端解(jiě)决方案，并根据客户(hù)需求提(tí)供定制(zhì)化的(de)运营支(zhī)撑服务及技(jì)术(shù)服(fú)务。一家(jiā)售卖(mài)移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数(shù)字化虚拟商品的(de)综合型(xíng)中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务(wù)佣金，占公(gōng)司(sī)总收入超过9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商(shāng)，互(hù)联网卖流量(liàng)的公司，主要是卖视频(pín)会(huì)员和(hé)其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来(lái)不(bù)错(cuò)，但公(gōng)司现(xiàn)金流越来越(yuè)差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大互联(lián)网公司越来(lái)越不(bù)依赖(lài)买量来拓广业务，感觉上市就是业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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