券商今年一季(jì)度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表现以及去年较低的基(jī)数，行业业(yè)绩全面爆发。券商(shāng)板块也在周五呈(chéng)现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市(shì)主体披露一季(jì)报(bào)，至此51家上市券(quàn)商或上市(shì)主体一季报悉数(shù)披(pī)露(lù)，券商整体一季(jì)度表现较(jiào)好，增速(sù)中位(wèi)数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增(zēng)速(sù)较(jiào)为显(xiǎn)著的有20家，净(jìng)利增(zēng)1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年(nián)一(yī)季度归母净(jìng)利排名，新的十(shí)大分别(bié)是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿(yì)元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数(shù)平均计算，中(zhōng)信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表(biǎo)现(xiàn)给予(yǔ)了正面回应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板块指数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只券(quàn)商股收红(hóng)，其(qí)中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度(dù)涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交(jiāo)易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主体中，50家(jiā)归母净(jìng)利同(tóng)比增速为正，其(qí)中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利(lì)增速超过10倍(bèi)的有2家券(quàn)商及1家(jiā)上市主体(tǐ)，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及(jí)安信证(zhèng)券母(mǔ)公(gōng)司(sī)国投资本(běn)（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别(bié)是长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速达到1倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净(jìng)利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别(bié)是天风证券、华西(xī)证券、东北(běi)证(zhèng)券、西(xī)部证券、西南证券、红(hóng)塔(tǎ)证券、江(jiāng)海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净(jìng)利(lì)润同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券(quàn)净利(lì)与营(yíng)收均出现下滑，公司一季报(bào)显示(shì)，报告(gào)期内公司实现营业总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头(tóu)部(bù)券(quàn)商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商(shāng)的业绩表现同(tóng)样具有可(kě)圈可(kě)点(diǎn)之(zhī)处(chù)。

　　同(tóng)比增速超过五成(chéng)的头(tóu)部券商包括海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以(yǐ)54亿(yì)的绝对优势，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公(gōng)司指南针在一季报(bào)中(zhōng)透露，2023年一(yī)季度麦高证(zhèng)券经纪业务开展取(qǔ)得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一(yī)定程度(dù)上拖(tuō)累了公司(sī)整体。

　　十余(yú)家券商营收增一倍以上(shàng)

　　一(yī)季度营收规(guī)模增(zēng)速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增(zēng)速领衔，其今年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低(dī)基数有关，其今(jīn)年一季度营收规(guī)模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季(jì)度营收增速超(chāo)过(guò)2倍(bèi)的有2家券商(shāng)，分别是(shì)天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接近1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收(shōu)同(tóng)比下滑幅度较大，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑(huá)的(de)券商(shāng)或上市主体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富(fù)（-12.09%）、华鑫(x作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确īn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名(míng)前十(shí)券商分别是(shì)中信(xìn)证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金(jīn)公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中(zhōng)，海通证(zhèng)券营收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速杀入营收排名前十，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券(quàn)反而(ér)被挤出前(qián)十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显(xiǎn)著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动(dòng)一季报(bào)高增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高增，这一观(guān)点被卖方研究(jiū)普遍认(rèn)可(kě)。

　　开源证券在解读东方(fāng)证券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元(yuán)，改善明显(xiǎn)，期末(mò)金融资(zī)产规模(mó)为(wèi)902亿，同比(bǐ)增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出(chū)有所增(zēng)长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现亮(liàng)眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业务能力，看好公司在政策放松预期下实现估值(zhí)提升(shēng)。

　　西部证(zhèng)券在关于国金(jīn)证券的(de)研报中称，自营(yíng)投资成为影响国金证券业(yè)绩核心(xīn)因素，一季度自营业(yè)务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后，公司金融投(tóu)资规模稳步提升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投资成(chéng)为影响(xiǎng)券(quàn)商业绩的核心，预期将在一季(jì)度迎来反转。投资(zī)业务(wù)方面，下作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确半年重点(diǎn)关(guān)注差异化监管(guǎn)的措施落(luò)地，或将打开头(tóu)部券商的(de)ROE上限。

　　西部(bù)证券(quàn)表示，2023年预期将是券(quàn)商业(yè)绩大幅修复的一年，尤(yóu)其是受到自营业务冲击大的公司预期将(jiāng)在(zài)年内实现(xiàn)较大幅度的改善。

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