财(cái)联社5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我们(men)现(xiàn)在对(duì)外输(shū)出市场(chǎng)观(guān)点会很谨慎，不再对外(wài)提明确(què)主线(xiàn)，今年接下来的市场大概率是不(bù)好做了。”有基(jī)金公司人士向财联(lián)社记者表示(shì)，随着4月(yuè)底上市公司年报一季报(bào)的披露，炒作(zuò)没有业绩的AI风(fēng)险变(biàn)高，而市场对有业绩支(zhī)撑的新能源又(yòu)提不起(qǐ)兴趣(qù)。

　　从市场的情绪来看(kàn)，同样(yàng)如此，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近(jìn)5个(gè)交易日以来(lái)，市场成交(jiāo)额较前期明显萎缩，资金观(guān)望的情绪有所加(jiā)重。北向资金(jīn)16日净卖出(chū)34.01亿元，结(jié)束此前(qián)连续7个交易日净(jìng)流(liú)入的态势。

　　其中，人(rén)气板块(kuài)AI批量(liàng)跳(tiào)水无疑(yí)打击了市场的信心。AI概念股(gǔ)持续低迷(mí)，高位股集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资(zī)者开玩笑建议“5月(yuè)16日为(wèi)人工智能受难日，纪(jì)念人类第四次工业革命进程中(zhōng)，人工智能行情开启后第(dì)一次全面大溃败”。

　　今年另外(wài)一条(tiáo)主线中特估(gū)方面(miàn)，中(zhōng)字(zì)头个(gè)股震荡(dàng)调整，中船科技跌(diē)停，中科(kē)信(xìn)息(xī)跌超10％。反观新(xīn)能源方(fāng)面，电力稍好，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙(tán)花一(yī)现，产业链上没有(yǒu)形成全面(miàn)的行(xíng)情反弹。

　　在(zài)存量资金的搏(bó)杀之下，从A股结构(gòu)上(shàng)看，AI、中特估和新能(néng)源形成了“三国对立”格局，轮流做“输(shū)血(xuè)包”。对于资金的轮(lún)番流(liú)动，有投资者(zhě)表示(shì)，对“魏（中(zhōng)特估）蜀(shǔ)（新能源(yuán)）吴(wú)（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片能不(bù)能成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘(liú)杰表示(shì)，近期(qī)引领市场(chǎng)的(de)两(liǎng)大主题“中(zhōng)特估”及人工智能(néng)板块均出现调(diào)整，整体盘面(miàn)主(zhǔ)线不够清晰。但可(kě)以判断，随(suí)着海外(wài)加(jiā)息节奏逐渐(jiàn)趋缓(huǎn)、国(guó)内稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)促(cù)内需政策及(jí)货币(bì)政策的(de)推出(chū)，且国内(nèi)经济温和复苏背景下(xià)，权(quán)益市场整体行情预计将(jiāng)继(jì)续向上修复(fù)。

　　对于市场风格，他进一步指出(chū)，目前市场风格阶段性可能(néng)将(jiāng)更加趋向均衡，中短期内，人工智能、新能源、医(yī)药及中(zhōng)特估等板块(kuài)均有阶段性的相对收益；而长期来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费(fèi)等行业中(zhōng)的核(hé)心资产仍将是持(chí)续关注的市场主线。

　　整个市场(chǎng)的(de)亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创历史新高，有网(wǎng)友调(diào)侃：炒(ch首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式ǎo)股费脑(nǎo)、费(fèi)眼，不知(zhī)挂脑科好还(hái)是(shì)挂(guà)眼(yǎn)科好？

　　最(zuì)强主线(xiàn)“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累计均有上涨，大消费、大金融等板块首(shǒu)先(xiān)迎来了基本面(miàn)预期修复的改善，而通信、计算机、传媒等板块也在人工智能等产业趋(qū)势变化的影响下出现了连续大涨。而低估值高股息为代表的“中特估(gū)”品(pǐn)种也走出了连(lián)续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又(yòu)吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自(zì)去年底启动以(yǐ)来，成(chéng)为市场(chǎng)最热主(zhǔ)线(xiàn)，Wind数(shù)据显示，TMT自(zì)2022年(nián)12月23日至2023年4月(yuè)13日期(qī)间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫游戏ETF等(děng)相关基金年内也短(duǎn)暂(zàn)出(chū)现过翻倍。不过随着行业交易拥挤(jǐ)度升至40％，基金调仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截至5月16日(rì)，AI指数距离年内高点已经(jīng)下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日(rì)，热门个股批量跳水让追高的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者(zhě)表(biǎo)示，别人做(zuò)量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头(tóu)战(zhàn)法”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网友给出通俗(sú)易懂的(de)解答：宁(níng)愿被强者(zhě)打得(dé)头(tóu)破(pò)血(xuè)流(liú)，也不愿与(yǔ)弱者共舞。这是整个(gè)龙头战法体(tǐ)系(xì)里面(miàn)的核心，就是拥抱强(qiáng)势股，永远拥(yōng)抱(bào)强势(shì)股(gǔ)，即使亏钱也要亏给(gěi)强势股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基(jī)金收益率(lǜ)上，此前(qián)翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤(chè)，距离最高(gāo)收益(yì)率(lǜ)已经回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华(huá)夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最高(gāo)，为(wèi)81.31％，近(jìn)一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报率跌幅超(chāo)过10％的还(hái)有华泰(tài)柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港深动漫(màn)游(yóu)戏ETF、银华(huá)体育(yù)文(wén)化单周跌(diē)幅(fú)也超过9％，全市场单(dān)周跌幅超(chāo)过8％的有27只基金，集中在(zài)动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧(huì)生活等相(xiāng)关(guān)主题上(shàng)。

　　新能源基(jī)金周最(zuì)高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的强势。从多家公募基金观点(diǎn)反(fǎn)馈来看，不(bù)论是从基本面、还(hái)是(shì)估值，新能源(yuán)的暗(àn)黑时刻(kè)已(yǐ)经过(guò)去。新能源(yuán)产业自(zì)2022年7月(yuè)开始长达11个月的调整周期，板块(kuài)龙头公司去(qù)年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基(jī)础已经具备，但是面对(duì)中特估(gū)的政策(cè)红利与AI的无限想(xiǎng)象空间，新能源(yuán)距离真(zhēn)正的反弹似乎总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋(qū)势正在慢慢聚(jù)力。从近(jìn)一周(zhōu)基金回报(bào)率来(lái)看，排(pái)名靠前的(de)均为重仓新(xīn)能源，比如国投瑞银先进制造、长(zhǎng)安(ān)裕盛、国投瑞银产(chǎn)业趋势和长安(ān)鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近一周回(huí)报率首尾基(jī)金来看(kàn)，华夏(xià)中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞(ruì)银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机(jī)构直言市场处(chù)于“战略(lüè)僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某公募基金交(jiāo)流(liú)的(de)纪要在市场上流出，直(zhí)言经济缓慢复(fù)苏中(zhōng)，还没有主线出(chū)现，当前市场更需要信心(xīn)。

　　港股向来有“五绝六穷(qióng)七翻身”的(de)说法，在5月政策、业绩处于相对真空(kōng)期，市场很难有好的(de)表现。当下A股同样如此。创金(jīn)合信首席经(jīng)济学家魏凤春表示，对市场的整体观(guān)点是大概率市场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”，5月交(jiāo)易机会可能(néng)更(gèng)均衡、但也(yě)更脆(cuì)弱，当前(qián)可能是一(yī)个布局的好(hǎo)阶段，而未必(bì)会是收(shōu)获的阶段，投资者需要多(duō)一点耐心。市场可能继续对一(yī)季报定价，短(duǎn)期市场的(de)首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式核心矛盾在于(yú)缺(quē)乏特别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤(fèng)春提醒投(tóu)资者(zhě)，虽然(rán)看好TMT和中(zhōng)特估全年的投(tóu)资(zī)机会，但是短期游(yóu)戏传媒和中特估与其他板块(kuài)分化较为极致，也是不争的事实，提醒投(tóu)资者(zhě)这两个板(bǎn)块短期可能的风(fēng)险。从(cóng)策略角度(dù)看(kàn)，魏凤春表示，投资(zī)者需要高(gāo)度重(zhòng)视交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构与节(jié)奏，反弹(dàn)带来(lái)的是节奏(zòu)的变化，不(bù)是趋势和结构的变(biàn)化。

　　此外，博时基金表(biǎo)示(shì)，16日发布(bù)的4月(yuè)经济指标显示，4月份国(guó)内服务(wù)业和消费(fèi)恢复(fù)相对较快，我国经济运行总体延续修复的态(tài)势、但(dàn)修复的基础(chǔ)仍需继续(xù)巩固。货币政策依(yī)然(rán)延续前期稳(wěn)健偏宽松的基调，流(liú)动性也维持合理充裕的态势。当前(qián)市场对央行后续采取降息操作仍有(yǒu)一定(dìng)的预期。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或可适当关(guān)注受(shòu)益“一带一(yī)路(lù)”政策(cè)的概念板块的(de)机会。

　　不过亦(yì)有市(shì)场人士(shì)表示不(bù)必过分悲观，随(suí)着股指交割日(rì)临首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式近，盘面波动剧烈一点，算是正常的行(xíng)为，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济(jì)复苏(sū)的大(dà)趋势下，纠结于几十个(gè)点(diǎn)的起(qǐ)伏可能(néng)会误判方向。边(biān)走边看(kàn)，行情会在犹豫中展开。

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