今年以来，港股走势可谓(wèi)一波三折，香港(gǎng)恒生(shēng)指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基金一(yī)季报(bào)披露(lù)渐落帷幕，整体来看，陆港通基金整体港股仓位(wèi)略有提(tí)升，大(dà)幅加仓AI、油气、电(diàn)力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋石(shí)油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金经(jīng)理表示，预计港股市场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收(shōu)入加速扩张，未来港(gǎng)股市场将在波动中上行，板块方面，看好(hǎo)政策优(yōu)化下的消费和地产、预期(qī)反转(zhuǎn)修复的互联网和医药(yào)、高(gāo)景气的制造业(yè)等(děng)。

　　一(yī)季度港股基(jī)金仓位略(lüè)有(yǒu)上升，大幅加仓(cāng)AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基(jī)金（不同(tóng)份额分开统计，下同）中含“港”字(zì)的主动权益基金近400只，这些都是“高纯(chún)度”以港股为投资方向的基金。截(jié)至一季度末，这些基金的(de)港股平(píng)均仓(cāng)位为(wèi)62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个百分点，其中有(yǒu)83只基金港股(gǔ)持仓(cāng)在(zài)90％以上。

　　今年以来(lái)，以(yǐ)恒生(shēng)科技指数为代表的港股数字经济呈现了上涨、调整(zhěng)、反弹的(de)N型(xíng)走势，截至4月23日，香港恒生指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同时，不少(shǎo)知名基金经理(lǐ)在(zài)一季度(dù)加(jiā)大了(le)对(duì)港股的投(tóu)资力度，提升港股配置在(zài)10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理的(de)前海开源沪港深新机(jī)遇A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底的1.18％提(tí)升至今年一季度末的39.13％；史博(bó)管理的南(nán)方(fāng)港(gǎng)股创新视野(yě)一年(nián)持有(yǒu)A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年一季(jì)度末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时港股通红利精选(xuǎn)A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国(guó)投(tóu)瑞(ruì)银(yín)港股通价值发现A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底的(de)78.83％提(tí)升至今(jīn)年一季(jì)度末的92.92％；曲(qū)径管理的中欧港股(gǔ)数(sh写照的意思 写照是什么词性ù)字经(jīng)济A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底的83.22％提升至今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统(tǒng)计，截(jié)至一(yī)季报，被陆(lù)港通基金重仓的前十大港股分别(bié)为腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移(yí)动、中(zhōng)国海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W、药明生物(wù)、香港交(jiāo)易所、青岛啤酒股份(fèn)、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵(hán)盖通信服务、油气开采、数(shù)字媒(méi)体(tǐ)、生物制品、多元金融、服装家(jiā)纺、视频饮料等领(lǐng)域。其中，腾(téng)讯控股、中国(guó)移动、中国海洋石油(yóu)、快(kuài)手-W、青(qīng)岛啤酒股份(fèn)获(huò)不(bù)同程度增持。

　　按照增(zēng)持情(qíng)况(kuàng)排序(xù)，加仓幅度最大(dà)的前十(shí)只(zhǐ)港股为(wèi)中国海洋石油、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中国(guó)石油化工(gōng)股份、中国南(nán)方(fāng)航空股(gǔ)份、华电国际电力股份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖(gài)油气开采(cǎi)、电力(lì)、航运(yùn)港(gǎng)口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化(huà)及贸易、航空机场、房地产开发等(děng)领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆港通基金在一季度对其大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场或将在(zài)波动中上行(xíng)，重仓港股优(yōu)质龙头(tóu)

　　对(duì)于港(gǎng)股(gǔ)后市，南方港股创新视野一年持有基(jī)金基金经(jīng)理史博在一季度(dù)中表(biǎo)示(shì)，展望未来，仍然看好港股市场投资机会(huì)：中国(guó)经济方(fāng)面，宏观经济仍在企稳回升(shēng)，3月中国(guó)官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活(huó)动(dòng)和市(shì)场(chǎng)需求继续增加，非制造业恢(huī)复速度加快；海外无(wú)风险利率方面，3月(yuè)初非农和通胀(zhàng)数据(jù)以及(jí)突发(fā)的(de)银行风险事件已经让美联储过于(yú)强硬的紧缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意(yì)味着了加(jiā)息进入尾部(bù)区域；风险偏好方面，欧美银(yín)行业风险事件对市场冲击可控，国内政策积极(jí)信号(hào)涌现。

　　基(jī)于此，预(yù)判港股市场将在波动中(zhōng)上行，在板块配(pèi)置方面，我们将加大对政策优化下的消费和地产、预(yù)期反转修(xiū)复的互联网和医药、高景(jǐng)气(qì)的制造业等板块的配置。

　　中欧(ōu)港(gǎng)股数字经济基金经理曲径(jìng)表示，港股数(shù)字经(jīng)济的代表行(xíng)业为互联网和(hé)先进制造，在经历了过去2年(nián)的(de)合规整(zhěn写照的意思 写照是什么词性g)治(zhì)及业(yè)务梳理后，股价均处在价值投资区域，具有良好的投资性(xìng)价比(bǐ)。同(tóng)时，互联网相关公司(sī)，也(yě)更具有数据、平台和算法的整合(hé)能力，通过推出(chū)人(rén)工智能(néng)相关模(mó)型及应(yīng)用，提升自身运营效率，以及对外输出算法和(hé)算力。作为人工(gōng)智能赋能(néng)各个(gè)行业的元年，我(wǒ)们中长期看好港股数字(zì)经(jīng)济板(bǎn)块的前景(jǐng)。

　　华宝港(gǎng)股通香港(gǎng)基金经(jīng)理周欣表示，港股(gǔ)市场方面，港股市场大部(bù)分的企业(yè)盈利来源于中(zhōng)国内地，中国(guó)内地(dì)经济的环(huán)比上行将会支撑(chēng)港股(gǔ)公(gōng)司盈(yíng)利的环比(bǐ)增(zēng)长，从而支(zhī)撑下港股(gǔ)公司下半年的市(shì)场表现。然而，虽然公司盈利环比仍(réng)有(yǒu)一定的增(zēng)长，但是由于基数效应，下半年港股(gǔ)盈利同比增速会较上半年有所回落(luò)。对于估值(zhí)相对较(jiào)高的(de)行业(yè)将有一定的压(yā)力。

　　行业方面(miàn)，受(shòu)行业(yè)反垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙(lóng)头公司的估值仍(réng)将受到一(yī)定程度(dù)的压制，但是当行业(yè)龙头公司受情绪影响(xiǎng)出现超跌时，将(jiāng)会有较好的买入机(jī)会出现。生物医(yī)药行业仍将处在行(xíng)业快速增长的红利中，但(dàn)是(shì)随着(zhe)中(zhōng)报业(yè)绩的释放和(hé)四(sì)季度集采的预期，生(shēng)物行业前(qián)期涨幅较多的龙头(tóu)公司可能(néng)会出现一(yī)定的调(diào)整，但是通过自下(xià)而上的方式生(shēng)物医药行业仍将有机会选出有较好(hǎo)成长性的公司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港(gǎng)深(shēn)基金经理付倍佳表示，展望未(wèi)来，我们预计港股市场已经进入了企业盈(yíng)利的拐点且即(jí)将迎来收入(rù)加速扩张，并且A股(gǔ)市(shì)场也即将进入(rù)企业(yè)盈利(lì)的拐点(diǎn)，这是推动两地市场向上(shàng)的(de)决定性因(yīn)素。

　　在盈利(lì)周期“内(nèi)强外弱”及(jí)加息(xī)周期临近尾(wěi)声流动性逐步宽(kuān)松背景下，中国资产的(de)吸引(yǐn)力(lì)有望进(jìn)一步凸显。在(zài)A股及(jí)港股估值均在低位、风险溢价(jià)均在高位(wèi)的背景下，有(yǒu)望(wàng)开启(qǐ)盈利(lì)与估(gū)值修复的(de)戴(dài)维斯双击行(xíng)情。

　　主要关注(zhù)三条投资主线：1.关注盈(yíng)利(lì)增长高弹性(xìng)的机会：由(yóu)于中国经济修复有(yǒu)望成为全球投资的(de)主线，因此经营杠杆(gān)弹(dàn)性大、前期降(jiàng)本增效优(yōu)的行业(yè)和板块更有望受益于(yú)经济复苏，盈利预测有较(jiào)大上修空间；同(tóng)时部(bù)分龙头公司有长期的前(qián)沿(yán)技术/产品储备以迎(yíng)接下一轮的收(shōu)入(rù)扩张机会(huì)，有望开启(qǐ)二次增长曲线，如(rú)互(hù)联网、部分可(kě)选消费、部分医药等。

　　2.关(guān)注收益(yì)风险比(bǐ)显(xiǎn)著(zhù)右偏的机会：关注(zhù)在未来经济周期(qī)中上行风险显著(zhù)大于下行风(fēng)险的(de)行(xíng)业。市场预期在低位、景气度有拐点(diǎn)或持(chí)续性超预期(qī)的行业。供需格局佳(jiā)，价格弹性贡献盈利超预(yù)期的行业，如电子、新能源、有色金属等。写照的意思 写照是什么词性>

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本面(miàn)夯实，整(zhěng)体ROE水平稳(wěn)中(zhōng)有升，以及分红(hóng)意愿提升的(de)高股息资产(chǎn)的投资机(jī)会(huì)，如通信、石油石化等。

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