金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六(liù)年一(yī)个周期(qī)轮回的(de)白(bái)糖期(qī)货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之(zhī)前的最(zuì)后(hòu)一个交易日，在郑州商品交易所交易(yì)的白糖主力期(qī)货(huò)合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾(hàn)的是(shì)，如此关(guān)键的信息湮(yān)没(méi)在五(wǔ)一(yī)假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主(zhǔ)力合约收(shōu)盘站(zhàn)上7100/吨关(guān)口，市(shì)场(chǎng)资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的(de)高点。

　　六年一(yī)次的(de)白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约(yuē)打破(pò)7000元/吨大关还是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖(táng)主力合约正在上(shàng)演(yǎn)最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合约连(lián)破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨三个关(guān)键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合(hé)约(yuē)盘(pán)中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随(suí)即白(bái)糖期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓(tuí)势。

　　真(zhēn)的注意的是(shì)，从白(bái)糖(táng)主力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约(yuē)六年(nián)一(yī)次的白(bái)糖周期十(shí)分准时，从未(wèi)缺席过。而(ér)形成(chéng)这种周期的原因与白(bái)糖(táng)期货的种植周期有关，一(yī)般甘蔗的每三年一个种植周期(qī)，这(zhè)从根本决定了白糖周(zhōu)期(qī)到来(lái)。

　　此轮白京j属于北京哪个区的车糖周期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入(rù)高(gāo)潮(cháo)，据生意社显示(shì)，截(jié)至5月22日，白(bái)糖现货市(shì)场价(jià)格(gé)报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅(fú)约20%。与历史(shǐ)对(duì)比(bǐ)来(lái)看，白糖(táng)价格已(yǐ)经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供给(gěi)方面，减(jiǎn)产是大概(gài)率(lǜ)事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全(quán)国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年(nián)4月底(dǐ)，甜菜糖厂(chǎng)已(yǐ)全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾声，除云(yún)南地区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨(zhà)。由(yóu)于(yú)广西(xī)前期受不利天气影响，甘(gān)蔗(zhè)单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约(yuē)933万吨，同(tóng)比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内(nèi)白糖(táng)需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口(kǒu)超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并不现实，由于国内糖料作物(wù)种植面积增长有限，国内糖(táng)料作(zuò)物(wù)产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我(京j属于北京哪个京j属于北京哪个区的车区的车wǒ)国食(shí)糖产量(liàng)整体保持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前(qián)国内食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也(yě)不容乐观(guān)。

　　据消费日报(bào)报道(dào)，联(lián)合国(guó)粮食及农业组织（粮农(nóng)组(zǔ)织）发布的(de)报告显示，4月(yuè)国际食品(pǐn)价(jià)格指(zhǐ)数出现(xiàn)1年(nián)以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类(lèi)及大米的(de)世(shì)界报价上涨。粮农(nóng)组织食糖(táng)价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和地区包括巴(bā)西(xī)、印度、欧(ōu)盟、泰国、中(zhōng)国、美(měi)国(guó)、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦(tǎn)和(hé)澳大利亚等，其中前(qián)十位食糖(táng)产量约(yuē)占全球(qiú)总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易(yì)量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗产量下降危(wēi)机(jī)，加上政府实(shí)施的出口限制，世(shì)界(jiè)各地的糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙(lóng)头(tóu)股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双(shuāng)涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继(jì)续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前(qián)，今年以来，中粮(liáng)糖业(yè)累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极限，市(shì)场将会给出答案(àn)。

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