本轮(lún)新股(gǔ)中(zhōng)，有不少(shǎo)风口的企(qǐ)业，但(dàn)基(jī)本面都(dōu)非常垃圾，虽然(rán)表面看看(kàn)似(shì)乎都(dōu)有亮点，但仔细(xì)看看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主(zhǔ)要(yào)从事半导体(tǐ)晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成长为中国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶(jīng)圆代(dài)工产(chǎn)能第三大的纯晶圆(yuán)代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发(fā)展规划(huà)及“芯屏器合(hé)”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国际(jì)知(zhī)名(míng)企业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正(zhèng)式(shì)筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，疫(yì)情(qíng)后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠(kào)收入和产品价(jià)格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需(xū)求大幅下(xià)滑，公司选择了业绩(jì)最(zuì)好的时候上市，此(cǐ)后走下坡(pō)路(lù)是必然的(de)，23Q1公(gōng)司首付大(dà)幅(fú)下(xià)滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科(kē)、小(xiǎo)综合(hé)的发展模式，形成覆盖全国核心区域的(de)医(yī)疗(liáo)服务网。服务病(bìng)种涵盖神(shén)经学(xué)科各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功(gōng)能(néng)神(shén)经(jīng)外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇(fù)科、儿科、内科、外科(kē)、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民(m母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸ín)营医院(yuàn)里毛利率(lǜ)算(suàn)比较低的那一档，未(wèi)来主要看(kàn)扩张(zhāng)，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不论(lùn)是收入增速(sù)还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计、研发和生产及涂布技术产业化(huà)整体解决方(fāng)案能力的高(gāo)新技(jì)术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生(shēng)产涂布机的核心部(bù)件，涂布是继制备正负极浆料(liào)完成后的下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工序(xù)的核心环节，目的(de)是将正负极(jí)浆料均(jūn)匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品(pǐn)广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离(lí)子电池(chí)涂布、半(bàn)导体先(xiān)进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂(tú)布、氢燃料电池(chí)电(diàn)极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩(jì)在(zài)21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求(qiú)大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格(gé)大幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过程中很(hěn)小的一块(kuài)市场，天花板非常(cháng)低(dī)，公司未来业绩(jì)压力(lì)巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和(hé)传(chuán)输应用领(lǐng)域，提供模拟(nǐ)芯片及(jí)模块封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)为(wèi)起(qǐ)点(diǎn)，向下延伸到模组封(fēng)装，为(wèi)国(guó)内(nèi)外客户提供一站式代工解决(jué)方(fāng)案(àn)，为功率、传感和传输等(děng)领域的半导体产品公司提供完整生(shēng)产制造平台，支持客(kè)户研发(fā)以(yǐ)及大(dà)规模量(liàng)产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中(zhōng)芯国际(jì)关联企业，处于规模扩(kuò)张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快，折旧研(yán)发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬(áo)出(chū)头了（资(zī)本支(zhī)出高(gāo)峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈利(lì)，但(dàn)下游需求在23年大(dà)幅放(fàng)缓，公司面对(duì)的压(yā)力显然是要比那(nà)些已经规模化(huà)完成(chéng)有利润的公司大得多(duō)，且公司过(guò)于依赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未来还有(yǒu)可能面临同业竞争而收回许可的(de)风险。IPO募资高(gāo)达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散(sàn)染料及其滤饼的研发(fā)、生产及销售(shòu)，产品以(yǐ)中高端分散染料(liào)为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织物的染色和(hé)印(yìn)花，经分散染(rǎn)料印染加工的(de)化纤(xiān)纺(fǎng)织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用(yòng)途(tú)广泛。其中部分(fēn)终(zhōng)端(duān)应用品牌包(bāo)括：安(ān)踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐(nài)克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传统染料公(gōng)司，毫(háo)无亮(liàng)点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年(nián)利(lì)润只有19年的(de)一半都不到，下游服装行业(yè)景气度也一般，不关(guān)注了(le)。

　　六(liù)、友车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立(lì)于2003年，自(zì)设立(lì)以来(lái)，公司主营业(yè)务一(yī)直聚焦于汽车行业(yè)营销与后市场(chǎng)服务领域，为(wèi)客户提供相关软件产品及(jí)服务。2010年被用(yòng)友网络(luò)收购后，公司继续独立经(jīng)营(yíng)上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提(tí)供营销与后市场服务领域的数智(zhì)化(huà)解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗下子公司(sī)分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随着人均保有量的增长，公司(sī)行(xíng)业前景(jǐng)不算(suàn)很差，但公司(sī)自身(shēn)技术含量(liàng)较低，产品以车企营销系统为主，基本(běn)没什么(me)研发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事(shì)电力工程(chéng)技术服(fú)务及地理信息技(jì)术服务(wù)。电力工(gōng)程(chéng)技术(shù)服务(wù)占主营业(yè)务收入比重超过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要(yào)收入和(hé)利润来源。电力(lì)工程技术(shù)服务主要系(xì)为电网企业、工商(shāng)业企业电力相关(guān)工(gōng)程提供规划(huà)咨询、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询公司，主要是电(diàn)力(lì)工程技术服务收入(rù)为主(zhǔ)，比较依(yī)赖内蒙和浙江地区(qū)的国家(jiā)电网(wǎng)，本(běn)质上是工程类企(qǐ)业，设备施工业务，所以应(yīng)母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提(tí)供射(shè)频前(qián)端(duān)的(de)芯(xīn)片(piàn)设计(jì)公司(sī)，主营业务为射频(pín)前(qián)端(duān)芯片及模组的(de)研发、设(shè)计和销售。慧智微具(jù)备全套射频前(qián)端芯片设(shè)计能力和集成化(huà)模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线(xiàn)通信射频(pín)前端(duān)发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不断扩(kuò)大(dà)，主要是大量(liàng)研发投入，但高研发(fā)下(xià)，公司毛(máo)利率(lǜ)极低，远(yuǎn)低于同行业公司(sī)，但即便(biàn)这样，估(gū)值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股(gǔ)（未来(lái)解禁后(hòu)都会(huì)成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在(zài)风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖是(shì)一家(jiā)主要从事(shì)防空(kōng)预(yù)警雷达研发、生产、销售和(hé)服务的国(guó)家级高新技术(shù)和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业(yè)。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配套(tào)装备，重点供(gōng)应国内军(jūn)方客户和军工集(jí)团。成立(lì)至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入(rù)增长较(jiào)快(kuài)，但(dàn)利(lì)润远没有回到20年，且关(guān)联交易(yì)占(zhàn)比越来越高(gāo)，对(duì)于这种客(kè)户不透明度极高的军工企业，实在(zài)无(wú)法判断(duàn)未来的(de)价值。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字(zì)化虚拟商品综合(hé)服务(wù)提供商(shāng)，主要(yào)为移动互联网相关场景客户提供移动互联网数字化(huà)虚(xū)拟商(shāng)品聚合运(yùn)营、融合运(yùn)营、分发运营等(děng)综合运营服务，为(wèi)物联(lián)网相(xiāng)关场景提供(gōng)物联网(wǎng)流量接入、硬(yìng)件方案、场景应(yīng)用等综合解(jiě)决方案及云终端解(jiě)决方案，并根据客户(hù)需求提供定制化的运营支撑服(fú)务(wù)及技术服务(wù)。一家售(shòu)卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会(huì)员卡等数字化(huà)虚(xū)拟商品的综合型中(zhōng)间商(shāng)，其主(zhǔ)要盈利(lì)模式是获(huò)得购销(xiāo)差价或(huò)服(fú)务佣(yōng)金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员(yuán)和其(qí)他(tā)通用流(liú)量，业绩过去几年看起来不错，但(dàn)公司现金流越来(lái)越差(chà)，且(qiě)互联网(wǎng)流量已经见(jiàn)顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市(shì)就是(shì)业绩顶峰。

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