芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心(xīn)观(guān)点:我(wǒ)们将影响(xiǎng)青年失业率的因(yīn)素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人(rén)口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要(yào)却(què)被忽视的因素是青年(nián)人口和劳(láo)动(dòng)参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分(fēn)母端大幅推(tuī)高青年失(shī)业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失(shī)业(yè)人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业(yè)率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年(nián)失(shī)业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率），据(jù)此可将(jiāng)青年失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与(yǔ)率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自(zì)失(shī)业增加(jiā)，不要忽略(lüè)分母，劳动力(lì)的下降，也(yě)是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年(nián)失(shī)业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二(èr)的(de)青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)接受过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由(yóu)低到(dào)高两个特(tè)点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的行(xíng)业流向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业，但是知(zhī)识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加的原因。经济复(fù)苏(sū)的(de)主力是知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低(dī)的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服(fú)务业复(fù)苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化(huà)，带(dài)来(lái)青(qīng)年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从(cóng)十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失(shī)业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业率上升(shēng)；②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业(yè)人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏的情(qíng)况下(xià)，城镇调查失业率较去年(nián)同期大幅下(xià)降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究(jiū)疫(yì)情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业率的三(sān)因素(sù)框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个(gè)因素：①青年失(shī)业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们(men)讨(tǎo)论失业率时，经常认为(wèi)失业率上升(shēng)一定(dìng)是失业(yè)增加的(de)结果，这个判断对于全年(nián)龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我国(guó)的劳(láo)动力总量(liàng)（也(yě)称经济活动人口）在(zài)2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能(néng)忽视(shì)分(fēn)母的变动，因为青年(nián)劳动力波(bō)动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率的分母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁青年劳(láo)动力(lì)人(rén)口(kǒu)在此(cǐ)期间(jiān)从(cóng)5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量(liàng)基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体失业率(lǜ)变(biàn)动的是失(shī)业(yè)人(rén)口数量(liàng)（分(fēn)子），但决(jué)定青年失业率变动的却是(shì)青年劳(láo)动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人(rén)员(yuán)缘(yuán)于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受过大学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七(qī)普(pǔ)增加(jiā)约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和(hé)失业人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万(wàn)人，没有参与劳动力(lì)市场的青(qīng)年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳(láo)动力(lì)市场的青年3219万(wàn)人，其(qí)中就业人(rén)数2587万(wàn)人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人员比去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年失业(yè)形势好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动(dòng)力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来(lái)32万左(zuǒ)右的新增失(shī)业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失(shī)业率比去(qù)年同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要(yào)好于去年，这(zhè)与当前经济(jì)逐渐恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业(yè)影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是(shì)主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于工作经验和(hé)技(jì)能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根(gēn)据月度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原(yuán)因是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿但从未工(gōng)作过(guò)的失(shī)业群体在16-24岁失业(yè)人口中占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩(shèng)下的青年失业(yè)人口中，第一大失业(yè)原因是主(zhǔ)动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失业人员接受(shòu)过(guò)大学教育。各年龄(líng)段失业(yè)人(rén)群中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教育的，这一比例(lì)在其他三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步(bù)辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教(jiào)育程度也(yě)大致类似，青年人由(yóu)于年龄(líng)限(xiàn)制，接(jiē)受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人(rén)员的受(shòu)教育程(chéng)度大幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照接(jiē)受过大学教育的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识(shí)密(mì)度(dù)从低到高

　　青年失业人口的(de)行业与(yǔ)青年就业分(fēn)布基(jī)本一致。青年失业(yè)人口呈现出(chū)行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部青年失(shī)业人口的(de)65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中(zhōng)的行(xíng)业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青(qīng)年就(jiù)业(yè)。从行业(yè)来看，青年失(shī)业(yè)人口的行业分布(bù)是(shì)由就业(yè)分布决定的，吸(xī)纳就业占比较大的(de)行业，往往(wǎng)也贡献了较大规(guī)模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研(yán)究青年(nián)就业的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工农业大量流(liú)入(rù)服(fú)务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造(zào)业和电热燃水的生产供应业，这四(sì)个(gè)行(xíng)业是国民经(jīng)济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服务(wù)为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个服务(wù)行(xíng)业(yè)吸纳青年就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程(chéng)度较低(dī)的(de)行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人员(yuán)的受教育年限，来计算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个行业的平(píng)均受教(jiào)育(yù)年限在(zài)14年以上，依次(cì)是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件(jiàn)和信息(xī)技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四个(gè)行业是过去(qù)十年青年就(jiù)业流入的主要(yào)行(xíng)业，吸(xī)纳(nà)青年就业比(bǐ)例(lì)的增幅均居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例(lì)变动(dòng)与行业平均受教育年限基(jī)本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知(zhī)识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业的(de)青(qīng)年失业(yè)比例(lì)（该(gāi)行业的青年(nián)失业人数/青(qīng)年失业总人(rén)数），除以(yǐ)各(gè)行业的青年就业比例（该行业的(de)青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来(lái)作(zuò)为各行业(yè)失业(yè)率的(de)近似替代指标。以这个指标来(lái)看，知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业(yè)率大多高于全年(nián)龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于(yú)右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季(jì)度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服务(wù)业(yè)复苏(sū)出现分化。今(jīn)年一(yī)季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三(sān)年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看，批发(fā)零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高(gāo)于疫情前(qián)三年均值，这三个行(xíng)业(yè)一(yī)季度(dù)复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁和商(shāng)务服(fú)务业、信(xìn)息技术服务业的缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看，当前青年失业(yè)人员增长的症结(jié)在于服(fú)务业(yè)就业复(fù)苏(sū)的结构不均(jūn)衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受教育(yù)水(shuǐ)平(píng)的(de)整(zhěng)体提高，青年就业大量流(liú)向知识密集型服务(wù)业(yè)，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主力是知识密集程度(dù)较低(dī)的生活(huó)性服务业，而知识密集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服(fú)务业就(jiù)业复苏结构(gòu)分化，带来的青(qīng)年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未(wèi)出(chū)现明显改善，应届生(shēng)就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对(duì)于(yú)三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育的青年失(shī)业人口而(ér)言，这些行业的就(jiù)业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　青(qīng)年失业率的分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年(nián)人(rén)口和(hé)劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入(rù)人口负(fù)增长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳动力可能(néng)将步入长(zhǎng)期下降(jiàng)通道(dào)，这将从分母端推升(shēng)青年(nián)失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年劳动力(lì)首(shǒu)先(xiān)取决于城(chéng)镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二(èr)是(shì)乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增(zēng)量未来(lái)都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分(fēn)别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新增(zēng)城镇人(rén)口从2016年(nián)开始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较(jiào)去年有(yǒu)明显增长，但可能(néng)仍然较(jiào)难回到(dào)十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速(sù)增长(zhǎng)空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率有(yǒu)两(liǎng)个特(tè)点，一是(shì)低于(yú)其他年龄(líng)段群(qún)体(tǐ)，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳(láo)动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预(yù)期(qī)下降。根(gēn)据今年(nián)3月(yuè)统计局披露的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入(rù)或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人(rén)口普查时，青年劳(láo)动(dòng)参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的(de)时(shí)间(jiān)里(lǐ)，该年龄段的在校生(shēng)增加了(le)493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势(shì)恶化而(ér)退出劳(láo)动市场(chǎng)，在未来经济和(hé)就(jiù)业好(hǎo)转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会(huì)指(zhǐ)出当(dāng)月“就业(yè)人员(yuán)规模比1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业(yè)观念的(de)变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看(kàn)，对学历(lì)的推(tuī)崇导致本科毕业即进入(rù)就业市场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青(qīng)年人(rén)初(chū)次就(jiù)业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业(yè)率的上升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未来青年失业率的(de)变动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业(yè)人口会随(suí)着经济复苏而减少，但(dàn)经(jīng)济(jì)复苏难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能会越来(lái)越重要，这也是人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　青年失业率的(de)两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明(míng)晰这一概(gài)念(niàn)的两个要点：一是(shì)调查(chá)失(shī)业率是(shì)城(chéng)镇(zhèn)就业范(fàn)围，并非针(zhēn)对(duì)全部就业人口，不(bù)包(bāo)括乡村就业(yè)，2022年底我国城(chéng)乡(xiāng)就(jiù)业大约(yuē)分(fēn)别(bié)占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就业人口并未包(bāo)含(hán)在内。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口数量为出(chū)发点(diǎn)，未(wèi)区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各概念均(jūn)是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口。按(àn)照统计局的(de)定(dìng)义(yì)，“劳动(dòng)力指年满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参(cān)加或要求参加社会经济(jì)活(huó)动的人员。包括(kuò)就业人员(yuán)和失业人(rén)员”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业率来自全(quán)国(guó)月度劳动(dòng)力调(diào)查。该项调查(chá)制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全国(guó)劳(láo)动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为更及(jí)时准(zhǔn)确反映劳(láo)动力市场变化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个大(dà)城市月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力(lì)调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调(diào)查正式在全国范(fàn)围(wéi)内(nèi)开(kāi)展，调(diào)查范围覆盖(gài)全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分(fēn)之一左右(yòu)。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度(dù)人口调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次的(de)人口抽样调(diào)查样本比例(lì)为1％。而每10年(nián)一次的人口普查(chá)则(zé)在(zài)长(zhǎng)表(biǎo)部分纳(nà)入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的(de)就(jiù)业数据质量更高。

　　就业(yè)人(rén)员总数(shù)会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数据(jù)仍(réng)会存在(zài)差(chà)异(yì)。比如2020年的(de)《劳(láo)动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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