金融界5月11日消息 央行今日发(fā)布2023年4月份金(jīn)融数(shù)据(jù)。4月(yuè)末(mò)，广(guǎng)义(yì)货币（M2）余额280.85万亿(yì)元(yuán)，同比增长12.4%，增速比上月末(mò)低0.3个(gè)百分点，比上年(nián)同期高1.9个百分点。初步统计(jì)，2023年4月社(shè)会(huì)融(róng)资规模增量(liàng)为(wèi)1.22万亿元，比上年同期多2729亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，对实体经济发放的(de)人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体(tǐ)经(jīng)济发放的(de)外币贷款折合人民(mín)币(bì)减少(shǎo)319亿(yì)元，同比少减441亿(yì)元。

　　此(cǐ)外(wài)，4月份人民币存款减少4609亿(yì)元，同比多(duō)减5524亿(yì)元。其中，住户存款减少1.2万亿元(yuán)，非金(jīn)融(róng)企业(yè)存款减少1408亿元，财政性存款增(zēng)加5028亿元，非银行业金融机(jī)构存款增加2912亿元(yuán)。4月末，外(wài)币存(cún)款(kuǎn)余额8819亿美元，同(tóng)比下降11.6％。4月份(fèn)外币存款减少296亿美(měi)元(yuán)，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源(yuán)速评认为，M2同比回落，主因居(jū)民存款(kuǎn)13个月以来同(tóng)比首次(cì)转为减少，但更可能重回表外资产，而非(fēi)用于(yú)消费(fèi)，消费在二季(jì)度同(tóng)样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心(xīn)在于(yú)居民贷款13个月以来首次(cì)转负(fù)。4月(yuè)居民(mín)存(cún)款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中信证券(quàn)点评如(rú)下：在(zài)经历了一季(jì)度的爆发式增(zēng)长后，信(xìn)贷在4月明显回落(luò)。从结构上来(lái)看(kàn)，居民(mín)部门(mén)再次“缩表”，不过企业中长期贷款有较(jiào)强韧性。信贷(dài)回落可能是因为(wèi)一(yī)季度透支了部分(fēn)银行信贷额(é)度和企业信贷(dài)需求(qiú)，而且4月地产销售(shòu)也边(biān)际走(zǒu)弱(ruò)。社融增(zēng)速(sù)与上月(yuè)持平(píng)，非标融资持(chí)续好转(zhuǎn)。M2增速在高基数下回落(luò)。

　　申万宏源申万宏(hóng)源认(rèn)为，M2同比回落主(zhǔ)因(yīn)居民(mín)存(cún)款13个月以来同(tóng)比首次转为减少，但更(gèng)可能(néng)重回表(biǎo)外资产，而非用于消(xiāo)费，消费(fèi)在二季度同样(yàng)处于“N型(xíng)”第(dì)二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心(xīn)在于(yú)居民贷款13个月以来首次转负。4月(yuè)居民存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿(yì)，拖累M2同(tóng)比0.2个百分(fēn)点。4月(yuè)M1同比回(字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的huí)升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个(gè)百分(fēn)点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款的流出而(ér)非企业活期存款大幅(fú)改善，和(hé)地产(chǎn)销售的再(zài)度转冷有关。

　　4月份(fèn)人(rén)民币存款大(dà)幅减少的问题，中信证(zhèng)券认为是季节性波动。因为银行倾(qīng)向于(yú)让(ràng)理财产品在季(jì)末到期，使资金回流成存款，以应对考(kǎo)核，然后在下季初发(fā)行(xíng)新的理财产品(pǐn)承接。因此居(jū)民存款在(zài)季末季(jì)初(chū)常(cháng)出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分点，或许反(fǎn)映(yìng)了企业经营活跃(yuè)度有所提升。

　　招商宏观与中信证券看法较(jiào)为一致，招商宏观表示居民(mín)存款减(jiǎn)少符合季节性(xìng)规律(lǜ)。在本月数据(jù)中，居民端出现了新增(zēng)存款，新(xīn)增贷款同时收缩的情况。从历史规律来(lái)看(kàn)，4月及7月一般是居(jū)民存(cún)款减少的时点。以4月为例(lì)，今年1.2万(wàn)亿居民存款(kuǎn)的(de)减少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿(yì)），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万(wàn)亿）。目前无(wú)法从4月数据得出(chū)类似(shì)居(jū)民加速偿(cháng)还房贷等结论(lùn)。

　　对于(yú)居(jū)民存款的去向问题，申万宏源(yuán)分析认为4月(yuè)居民存款减少更可能去向(xiàng)表外资产，而(ér)非消费(fèi)领域。

　　对(duì)于4月的信贷结构问题，招商(shāng)宏观表(biǎo)示在放缓的信(xìn)字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的-height: 24px;'>字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的贷投放中，结构特征依然明显。企业中长(zhǎng)期贷款贡(gòng)献了新(xīn)增信贷(dài)的绝大(dà)部分，居民端(duān)中(zhōng)长(zhǎng)期信贷出(chū)现收(shōu)缩。这(zhè)种结构特(tè)征反映了居民端在前期购房需(xū)求脉冲式释放后(hòu)信心仍然不足的情况。如(rú)果没有(yǒu)进(jìn)一步的政(zhèng)策支撑，不排除居民端新增信贷量会(huì)持续维持在低位(wèi)。

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