今年以来，港(gǎng)股走势(shì)可谓一波(bō)三折，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前(qián)基金一(yī)季(jì)报(bào)披(pī)露渐落帷幕，整(zhěng)体来看，陆港通基金整体港股仓位略有提(tí)升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等行业(yè)，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多(duō)位港股基金(jīn)基金经(jīng)理(lǐ)表示，预计港股市(shì)场已(yǐ)经进入了企业(yè)盈(yíng)利的拐点(diǎn)且即将迎来收入加速扩张，未来港股市场将在(zài)波(bō)动中(zhōng)上行(xíng)，板块方面，看好政策优(yōu)化(huà)下的消(xiāo)费和地产(chǎn)、预期反转修复的互联网和医药(yào)、高(gāo)景气的制造业等(děng)。

　　一季度港股基金仓(cāng)位略(lüè)有上升(shēng)，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据(jù)显示，在5000多只陆港通(tōng)基金（不同份额分(fēn)开统(tǒng)计，下同）中含“港(gǎng)”字的主动(dòng)权(quán)益基金近400只，这些都是“高纯度”以港股为投资方(fāng)向的基金(jīn)。截(jié)至10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱一季(jì)度(dù)末，这些(xiē)基金的港股(gǔ)平均仓位为62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个百分点，其(qí)中(zhōng)有83只基金港(gǎng)股持仓在90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒生科技指数(shù)为代表的港(gǎng)股(gǔ)数字经(jīng)济(jì)呈(chéng)现了上(shàng)涨、调整(zhěng)、反弹(dàn)的(de)N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。

　　与(yǔ)此同时，不少知名基金经(jīng)理(lǐ)在(zài)一季度(dù)加大(dà)了对港股的投资力度，提(tí)升港股配(pèi)置在10-40个百(bǎi)分点(diǎn)不(bù)等(děng)。比如，崔宸龙管(guǎn)理的(de)前海开(kāi)源(yuán)沪港深新机遇A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管(guǎn)理的(de)南(nán)方(fāng)港股创新视野一(yī)年持(chí)有A，港股仓位由去年底的(de)71.08％提(tí)升至(zhì)今年一季度末(mò)的(de)81.82％；赵宪成管(guǎn)理(lǐ)的博(bó)时港股通红利精选A，港股仓位由去(qù)年底的70.80％提升至今(jīn)年(nián)一(yī)季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理(lǐ)的国投瑞(ruì)银(yín)港股通价值发现A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底(dǐ)的78.83％提升至今年一(yī)季度(dù)末的92.92％；曲径管理的中欧港股数(shù)字经济A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的83.22％提(tí)升(shēng)至今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计，截至一(yī)季报，被陆港(gǎng)通基金重仓的(de)前十大港股分别为腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、药(yào)明(míng)生物、香港交(jiāo)易所、青(qīng)岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵(hán)盖(gài)通(tōng)信服务、油气(qì)开采、数字媒(méi)体(tǐ)、生物制品、多(duō)元(yuán)金融、服装家纺、视频(pín)饮料(liào)等领域。其(qí)中，腾讯控股、中国移动、中国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)、快手-W、青岛啤(pí)酒股份获(huò)不同程(chéng)度(dù)增持。

　　按照增持情况(kuàng)排序，加仓幅度最大的前(qián)十只港(gǎng)股为中国海洋石(shí)油(yóu)、新天绿色(sè)能源(yuán)、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中(zhōng)国(guó)旭(xù)阳集团、中国石油化工股份、中国南方(fāng)航空股份、华电国际电力股份、越(yuè)秀地产、中(zhōng)广核电力，分别涵盖油气开采(cǎi)、电力、航(háng)运港口、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸易(yì)、航(háng)空机场、房地产开发等(děng)领(lǐng)域。值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，商汤-W涉(shè)及AI概(gài)念，陆港通(tōng)基金在一季度对(duì)其大(dà)幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场(chǎng)或将在波动中上行，重(zhòng)仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南方港股创(chuàng)新视(shì)野一(yī)年持有基金基金经理(lǐ)史(shǐ)博在(zài)一季度中表(biǎo)示，展望未来，仍然(rán)看好港股市(shì)场投资机会：中国经济方(fāng)面，宏(hóng)观经(jīng)济仍在企稳回升，3月中国官方制(zhì)造业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求(qiú)继续增加(jiā)，非制造业恢复(fù)速度加(jiā)快(10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱kuài)；海外无风险利率(lǜ)方面，3月初非农和通(tōng)胀数据以及突发的银行风险(xiǎn)事件已经(jīng)让美联(lián)储过于强硬的紧缩预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着了(le)加息进入尾部区域；风险(xiǎn)偏好方面，欧美银行业风险事件对市场冲击可控，国内政策(cè)积(jī)极(jí)信号涌现。

　　基于此，预(yù)判港股市(shì)场将在波动(dòng)中(zhōng)上(shàng)行，在板块配置方(fāng)面，我们(men)将加(jiā)大对政策(cè)优化下的消(xiāo)费(fèi)和(hé)地产(chǎn)、预期反转修复的互联网和医药、高景(jǐng)气的制造业等板块的配置(zhì)。

　　中欧(ōu)港股数(shù)字经济(jì)基金经理曲径表示，港股(gǔ)数字经济(jì)的代表行业为互(hù)联网和(hé)先(xiān)进制造(zào)，在经历了过去2年的合(hé)规整治及业务梳理(lǐ)后，股(gǔ)价(jià)均处(chù)在价值投资区域，具(jù)有良好的投资性价(jià)比。同时，互联网相关(guān)公(gōng)司，也(yě)更具有数据、平台(tái)和(hé)算法的整合(hé)能(néng)力，通过(guò)推出人(rén)工(gōng)智能相关模型及应用，提(tí)升自(zì)身(shēn)运营效率，以(yǐ)及对外输出算法和算力。作为人工智能赋(fù)能各个行(xíng)业(yè)的元(yuán)年，我们中(zhōng)长期看(kàn)好港(gǎng)股数字经济板(bǎn)块的前景(jǐng)。

　　华宝港(gǎng)股通香港基(jī)金(jīn)经理周(zhōu)欣表示，港股市场(chǎng)方面，港股市场大部分的企业盈利来源于(yú)中国内地(dì)，中国内地(dì)经济的环比(bǐ)上行(xíng)将会支(zhī)撑(chēng)港股公司(sī)盈利的环比(bǐ)增长，从而支撑下港股公司下(xià)半年的市场(chǎng)表现。然而，虽然公司盈利环比仍有一定的增长，但是由于(yú)基数(shù)效应，下半(bàn)年港股盈利同比增速会(huì)较(jiào)上半年有所回落。对于(yú)估值相对较高的行业将有一定(dìng)的(de)压力。

　　10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱行业方面，受行业反垄断(duàn)的(de)影响(xiǎng)，TMT行业龙头公司的估值(zhí)仍将受到一定程度的压制(zhì)，但是当行业龙头公司受(shòu)情绪(xù)影响(xiǎng)出现超(chāo)跌时(shí)，将(jiāng)会有较好的买入机会出(chū)现。生物(wù)医药行业仍将处在(zài)行业快速增长的红(hóng)利中，但(dàn)是随着中报业绩的释放和四季度集采的(de)预期，生物行业前(qián)期涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)多(duō)的龙头公司可能会(huì)出现一定的调整，但(dàn)是通过自下(xià)而上的(de)方式(shì)生物医药行(xíng)业仍将有机会选出有较好成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋信(xìn)沪港深(shēn)基金(jīn)经理付倍(bèi)佳(jiā)表示，展望未来(lái)，我们(men)预计港股市场已经进入了企业盈(yíng)利的拐点且(qiě)即将(jiāng)迎(yíng)来收入加(jiā)速扩张，并且(qiě)A股(gǔ)市场(chǎng)也即(jí)将(jiāng)进入企(qǐ)业盈利的(de)拐点，这是推(tuī)动两地市(shì)场向上的决定(dìng)性因素(sù)。

　　在盈利周期(qī)“内强外弱”及加息周期临近尾声流动性逐步宽(kuān)松(sōng)背景下，中国资产的吸引力(lì)有(yǒu)望(wàng)进一步凸显(xiǎn)。在A股(gǔ)及港(gǎng)股估值(zhí)均在低位、风险溢(yì)价均(jūn)在(zài)高位的(de)背景(jǐng)下，有望开(kāi)启盈利与估值修复的戴维斯双击(jī)行情。

　　主要(yào)关注三条投(tóu)资主线：1.关注盈利增长高(gāo)弹性的(de)机会(huì)：由于中国经济修复有望成为全(quán)球投资(zī)的主线，因此经营(yíng)杠杆(gān)弹(dàn)性大、前期降本增效优(yōu)的行业(yè)和(hé)板块更有望受益于经济复(fù)苏(sū)，盈利(lì)预测(cè)有较大上(shàng)修空间(jiān)；同时部分龙头公司有(yǒu)长期(qī)的(de)前沿技(jì)术/产品储(chǔ)备(bèi)以迎接下(xià)一轮的收入扩(kuò)张机会，有(yǒu)望开启(qǐ)二(èr)次(cì)增长曲线，如互联网、部(bù)分可(kě)选消费(fèi)、部分(fēn)医(yī)药等(děng)。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比(bǐ)显著右偏的机会：关注在未来经济周期中(zhōng)上行风(fēng)险显(xiǎn)著大于(yú)下行风险(xiǎn)的(de)行业。市场预期在(zài)低位、景气度有拐点或持续性超(chāo)预期的行业。供需(xū)格局佳(jiā)，价格弹性贡(gòng)献盈利超预期的(de)行业(yè)，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关(guān)注高股息(xī)资产的机会：关注基本(běn)面夯实，整体ROE水平稳(wěn)中有升，以及(jí)分红意愿提升的高(gāo)股息资产的投资机会，如(rú)通(tōng)信、石油石化(huà)等(děng)。

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