编者按

　　本周，2023年(nián)一季报公募(mù)基金披露落(luò)幕，基金(jīn)经(jīng)理的调仓路线被完整曝光。首季行情(qíng)变化以春节为轴，节后市场热点从复(fù)苏(sū)线(xiàn)逐渐发(fā)散到(dào)中特估(gū)、人工智能、机械(xiè)制造等多个(gè)领域(yù)，尤(yóu)其是AI的(de)里程(chéng)碑(bēi)式突破带火(huǒ)了科技一(yī)众赛(sài)道，这让一季度公募仓位(wèi)顺(shùn)势(shì)而为变化明显。

　　在国内的公募基金中，科(kē)技成(chéng)长阵营中的旗手(shǒu)之一冯明远，目前在管的(de)产品从10只缩减到6只，虽(suī)然开年迄(qì)今业绩较(jiào)为一般(bān)，但是在管规(guī)模仍维持在230亿(yì)元的水(shuǐ)平线上。从第一季度的调仓来看，在他的成名(míng)作信澳新能源产业最新(xīn)季报中(zhōng)，保留了上一季(jì)度的(de)七只(zhǐ)重仓，同时用(yòng)中伟(wěi)股份、华(huá)阳集(jí)团和祥鑫科技(jì)替换(huàn)了比亚迪、斯莱克(kè)和保隆科技，可以看出(chū)其坚(jiān)守(shǒu)新能源的大框架，在(zài)细(xì)分赛道中不断(duàn)寻找性价比更优的领域。

　　对(duì)比看“常青树”老将朱少(shǎo)醒(xǐng)，一季报中他仅仅(jǐn)调(diào)换了两处(chù)标的，用金域医学(xué)和(hé)蓝晓科技替换(huàn)了药明(míng)康德和瑞(ruì)丰新材，特别是合成树(shù)脂板块的蓝晓科技成(chéng)为年内大黑马，股价迄今(jīn)上涨超(chāo)过(guò)30％，同时(shí)他保持了对喝酒吃药大类(lèi)赛道中龙(lóng)头的持续青睐，茅台持股量与(yǔ)上(shàng)季持平稳居首(shǒu)位(wèi)。而他也(yě)一如既往地表示，会在(zài)优质的(de)股票(piào)里寻(xún)找(zhǎo)价值，去(qù)翻更多(duō)的石头。众所周知，三(sān)大白酒龙头是多位顶(dǐng)流(liú)的最爱(ài)，“酒神”之一(yī)的刘彦春在其成名作(zuò)景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长中，前三大重仓就依次是茅(máo)台、泸州老窖、五(wǔ)粮液，足见其白(bái)酒(jiǔ)信(xìn)仰之深(shēn)。

　　整体来看(kàn)，消费和(hé)新能源(yuán)在公(gōng)募基金组合配置中的(de)压舱石地位依然(rán)稳固，同(tóng)时中(zhōng)特(tè)估、芯片、软件、机械制造成(chéng)进攻(gōng)热(rè)点(diǎn)，公募在(zài)经历去年的整体业绩低谷(gǔ)后，今年竭力寻求组合的α。值得关注的是，公募名(míng)将们对因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走(zǒu)红也有(yǒu)冷(lěng)思考。“AI产业(yè)的发展不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板块后续波动。目前(qián)TMT板块(kuài)的交(jiāo)易(yì)占比已经超过了(le)40％。交易占比创(chuàng)新(xīn)高代表了主线(xiàn)行情确立，但我(wǒ)们认为太阳底下没有新鲜事，过度的(de)热情在(zài)某个阶段(duàn)也总会消(xiāo)退。”李(lǐ)晓星反思。

　　张坤加仓茅(máo)台(tái)

　　李(lǐ)晓星增配次高端白酒

　　朱少醒(xǐng)加仓爱(ài)尔眼科

　　“公募一(yī)哥”张坤目(mù)前在管两只A股(gǔ)基金(jīn)、两只QDII基金。《红周刊(kān)》统计了其最新公(gōng)布的两只A股(gǔ)基金一季报，在管(guǎn)理(lǐ)时(shí)间(jiān)更长的易方达蓝筹精选(xuǎn)混合(hé)中，3月31日时(shí)前(qián)五大重仓的占比(bǐ)均超过(guò)了(le)9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全部为白酒(jiǔ)，不过除去加仓茅台外，张坤减(jiǎn)持了五粮液、泸(lú)州老窖、洋河股份(fèn)。相似(shì)的一(yī)幕也出现在(zài)他管(guǎn)理的易方达优质(zhì)企业三年(nián)上。

　　该基金(jīn)的(de)一季报显示(shì)，仅是前五大的重仓(cāng)次序有所不同，而实际上(shàng)腾讯和茅(máo)台(tái)同(tóng)以占比(bǐ)9.93％并列第一位。同时(shí)， 除去加仓茅台(tái)外，张坤也是小幅减持(chí)了另(lìng)外三(sān)大白酒标的。再看另(lìng)外(wài)的半壁重仓股，港交所、美(měi)团、伊利、招行(xíng)均是持续(xù)上榜(bǎng)的老面孔，惟一的(de)变(biàn)化(huà)是他用中国海洋石油(yóu)替换了上一(yī)季(jì)的药明生物(wù)。

　　张坤在季报中(zhōng)也(yě)对调仓思路有所阐述：“基(jī)金在一季度(dù)股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了(le)消费等行(xíng)业的配置(zhì)，降低了金(jīn)融等(děng)行(xíng)业的配置。个股方面，我们仍然(rán)持有商业模式出色(sè)、行业(yè)格局清晰、竞争力强的(de)优质公司。”

　　无(wú)独(dú)有偶，银华基金的(de)明星基金(jīn)经理李晓星(xīng)，在和张萍(píng)合(hé)管的银华盛世最新季报十(shí)大重仓中，持有7只白(bái)酒(jiǔ)股。对比上(shàng)一季(jì)度仅有(yǒu)三(sān)大白酒龙头(tóu)和(hé)古井贡酒(jiǔ)来看，这一季其新进重仓了山西(xī)汾酒(jiǔ)、顺(shùn)鑫(xīn)农(nóng)业和(hé)舍得(dé)酒业(yè)。

　　由(yóu)此推断，其思(sī)路(lù)可能是想利用(yòng)次(cì)高端(duān)和地产(chǎn)酒来增加组合(hé)的进攻弹性。同时，其重仓(cāng)的另三只非白酒标的为爱(ài)美(měi)客、安井食(shí)品、海大集(jí)团，而这(zhè)三者(zhě)在上一(yī)季度就是前十中的标的。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复苏(sū)仍然是主线(xiàn)，进入二季(jì)度，改善(shàn)弹(dàn)性会加大。方向上，最看好(hǎo)餐(cān)饮(yǐn)相关链条，白酒、啤酒、速(sù)冻(dòng)、烘培、调味品等供应链，餐饮的恢复是确(què)定(dìng)的；其次，看好线下场(chǎng)景恢复后，需求相对刚性的(de)医美以及消费医疗板块。”

　　对比来看，公(gōng)募(mù)老将朱少醒这一季将“喝酒吃药”的主(zhǔ)打思路体现得淋漓尽致。白酒(jiǔ)方(fāng)面，贵(guì)州(zhōu)茅台依然是他的最爱(ài)，不过他(tā)对于另一重仓五粮液有所减持(chí)；医药方面(miàn)，他对(duì)重仓表现得是有所取舍：首先，他选择(zé)加(jiā)仓了“眼茅”爱尔眼科(kē)，该股升至十大重仓(cāng)股(gǔ)的第五(wǔ)位；其次(cì)，他选择小(xiǎo)幅减持了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他(tā)用金(jīn)域医学替换了CXO龙(lóng)头的药明(míng)康(kāng)德，而(ér)新进(jìn)重(zhòng)仓的前者年内(nèi)目前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域(yù)医学(xué)去年作为(wèi)核酸检测机构，业绩相当亮(liàng)眼；而(ér)在(zài)后疫情时(shí)代，公(gōng)司主营(yíng)回归(guī)本源(yuán)后依然亮点众多(duō)，作为第三方医学检验及病理诊(zhěn)断服务商，金域医学近日率(lǜ)先推出国内首(shǒu)个国家(jiā)药(yào)品监(jiān)督管理(lǐ)局（NMPA）获批的膀胱癌基(jī)因甲基化(huà)检测项目(mù)，再(zài)次领(lǐng)跑(pǎo)同业。

　　冯明远专注赛道细(xì)分机会(huì)

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光伏储(chǔ)能

　　除去(qù)上周(zhōu)率(lǜ)先交卷(juǎn)主打产(chǎn)业链上游的施成(chéng)外，本周一众(zhòng)新能(néng)源(yuán)高手(shǒu)中(zhōng)的顶流冯明远(yuǎn)所管产(chǎn)品一季报全(quán)部披(pī)露，截至4月19日收(shōu)盘，目前(qián)他所管理的6只产品维持年(nián)内小幅(fú)正收益。当前冯(féng)明远在管基金中，任职(zhí)管理最长的(de)就是代(dài)表(biǎo)作新能(néng)源(yuán)产业股票。从(cóng)被调出的(de)三(sān)只(zhǐ)产品看，其中斯莱克的主营与新能源产业链关系(xì)不大(dà)。

　　而在(zài)新进重仓的三只标的(de)中，占比相对最高的就是非传统新能(néng)源(yuán)产(chǎn)业赛道龙头中(zhōng)伟(wěi)股份，这家主营锂电池正极体研(yán)发的公司，主要产品是三元前驱体和(hé)四氧化三钴，从近期(qī)发布的(de)年度(dù)业绩(jì)快报来(lái)看，公(gōng)司的主(zhǔ)营与净(jìng)利润均实现50％以(yǐ)上(shàng)的逆(nì)势增长。而据《红周(zhōu)刊(kān)》对其季报(bào)的全面梳理(lǐ)，在(zài)信澳研究优选中还出现了一只新(xīn)的重仓股银邦(bāng)股份，这也(yě)是(shì)一家高科技公司，主营业务(wù)中有(yǒu)分布式光(guāng)伏发电系统。

　　在(zài)季报总(zǒng)结中，他表(biǎo)示：“本基金的投资(zī)主要聚焦在新能源(yuán)、科技(jì)、高端制(zhì)造等(děng)新兴产业(yè)领域，细分板块的整体走势与(yǔ)市场(chǎng)趋同(tóng)，导(dǎo)致本基金的净值也(yě)出现小幅震荡(dàng)。对于二季(jì)度，展望TMT板块部分公(gōng)司加入AI或数字经济(jì)等热门概念的创(chuàng)新，以及半导(dǎo)体和制造业(yè)正经历触(chù)底反弹的复苏(sū)，市场整体会(huì)逐(zhú)步回暖，产生一定正面效应。我们会(huì)继(jì)续在新能源、科技、高(gāo)端制造等(děng)主(zhǔ)要(yào)赛(sài)道(dào)耕耘(yún)，深挖基本(běn)面扎实的(de)优质个股，自下而上挖掘(jué)投资机会。”

　　相(xiāng)比成名多时的(de)冯明远，2020年(nián)股基状元陆彬则是在新(xīn)能源大潮中快速走红的类型。天天基金网显示(shì)，早在(zài)去年底时他就(jiù)已经是“双二百”的基金经理了，而他在管的(de)7只基金今年同时段几乎全线飘红，特(tè)别是动态策略混合(hé)年内涨幅(fú)超过(guò)10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰晋信低碳先锋股(gǔ)票为例，最新的基(jī)金一季报显示(shì)，其重仓的新能源产业(yè)链中股票依然为上(shàng)季的7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂能、天齐(qí)锂业、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅(yǎ)化集(jí)团(tuán)、华友(yǒu)钴业(yè)，虽然上述(shù)标的年初至(zhì)今(jīn)表现一般。但(dàn)他此前曾(céng)公开表示，看(kàn)到了新(xīn)能源类似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表示：“从(cóng)中(zhōng)长期维度看，新能源产业(yè)还具备较长(zhǎng)的(de)生命周期，不(bù)少细分板块(kuài)还能维持(chí)较长时(shí)间的高(gāo)速增长，而经过市场(chǎng)的调整，我们看到(dào)行业中的(de)优(yōu)质公司对(duì)应2025年的盈利中枢在(zài)当前市(shì)值的投资价值。或许，新能源行业(yè)的终局如(rú)大部分制(zhì)造业一样是(shì)一个竞争(zhēng)充分、利(lì)润(rùn)极度压缩的市场(chǎng)，但在发展(zhǎn)过程中不少(shǎo)公(gōng)司一定有一段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相(xiāng)比前(qián)两位，2019年(nián)状元(yuán)刘格菘今(jīn)年业绩开(kāi)局不(bù)顺，最新数据(jù)显示目前在管(guǎn)产品年内回撤全部超(chāo)过了10％，以他的(de)代(dài)表作之一的广发(fā)小(xiǎo)盘成长来看(kàn)，基金一季报表明他(tā)的重仓(cāng)行(xíng)业配置思(sī)路依然首(shǒu)选新能(néng)源。

　　对比分析(xī)其(qí)基金相关(guān)产品(pǐn)的2022年四季(jì)报(bào)和一季报，《红周刊》发现他所(suǒ)持有(yǒu)的是(shì)完全一致(zhì)的10只股票，虽然第(dì)一大重仓股依然是半导体公司圣(shèng)邦股份，但是整体(tǐ)新(xīn)能源的地(dì)位似(shì)乎进一步稳(wěn)固，比(bǐ)如(rú)晶澳科技从第三(sān)升至第二(èr)位，隆基(jī)绿能从(cóng)第六升至第四位。同时极为(wèi)罕(hǎn)见的情(qíng)况是，如(rú)果按照保留小数两(liǎng)位(wèi)来(lái)统(tǒng)计，竟然所有10只标的股(gǔ)持仓(cāng)量与(yǔ)上一季(jì)度保持一致(zhì)。

　　就此，刘格菘在基(jī)金季报中表(biǎo)示(shì)：“报告期内，基金的(de)持仓结(jié)构并(bìng)没有进行(xíng)大(dà)幅(fú)度(dù)的调整，依然围绕已经(jīng)建立全(quán)球比较(jiào)优势的高端制造产业链布局。我们对(duì)重点(diǎn)持(chí)仓的光伏、储能(néng)、新(xīn)能源(yuán)车方向(xiàng)保持相对乐观(guān)，投资(zī)中相信(xìn)基本(běn)面优(yōu)秀(xiù)和增量价(jià)值积累的公司(sī)。经过调整，行业估(gū)值(zhí)水平已在历史低位(wèi)，产业(yè)链的变化在(zài)市(shì)场定价(jià)中未(wèi)被充分认知和体现。”

　　鲍无(wú)可加仓中国(guó)移动

　　姜诚精(jīng)准布局中国铁建

　　余(yú)广(guǎng)新(xīn)进重(zhòng)仓(cāng)海油、移(yí)动

　　除去高(gāo)举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中(zhōng)泰资管的姜诚是近几年出镜相对较多的基金经理，而(ér)他的业(yè)绩(jì)特(tè)别从去年(nián)迄今颇为抗打。2023年年初以来，在他所管理的8只基金中，除(chú)去刚满两个月(yuè)的中(zhōng)泰元和价值精(jīng)选不纳入(rù)统计外，其余(yú)7只基金均实现(xiàn)了正收益，特别是兴(xīng)诚(chéng)价(jià)值一(yī)年持(chí)有(yǒu)的收(shōu)益(yì)率(lǜ)接近了14％，同(tóng)时还有两只基(jī)金净值增长也超过了(le)10％。

　　具体以(yǐ)兴(xīng)诚(chéng)价值一年(nián)为例，对比基(jī)金四季报和今年一季度可以看出，姜诚实际上只是微调了一个席位，而新(xīn)调进来的中国铁建恰好就(jiù)是(shì)中字头(tóu)中的典型代表公司，该股从年初至今上涨超过了40％。由此，该基金所(suǒ)重(zhòng)仓(cāng)的中字头公(gōng)司达到了四家。而从相关标(biāo)的的年内涨跌(diē)幅来看，表现(xiàn)最好的是(shì)游戏股吉(jí)比特，最新(xīn)该股年内上涨达到(dào)了66％。

　　而(ér)在季报中，他(tā)不仅谈到了(le)坚守的价值(zhí)投资(zī)，同时也谈到了今年大热的(de)AI：“在海量信息(xī)中，我们需要重点(diǎn)关注长期因素，淡(dàn)化(huà)短期因素。人工智能(néng)的发(fā)展是一个长(zhǎng)期因素，我(wǒ)们还没有足够的把握去(qù)捕捉(zhuō)到它(tā)带(dài)来(lái)的投资(zī)机会(huì)，但(dàn)可(kě)以尽量回避它带来的伤害(hài)。以尽可能(néng)低的(de)价(jià)格买(mǎi)尽(jǐn)可能好的资产是我们(men)的投(tóu)资(zī)目标。好(hǎo)资产的标准是活得久、站(zhàn)得牢(láo)、竞争优势维持(chí)得(dé)长、平均净(jìng)资产收益率高，以及在好(hǎo)的公(gōng)司治理(lǐ)加(jiā)持下能(néng)够把长期利润(rùn)转化为(wèi)诱人(rén)分红。”

　　首季接(jiē)受过《红周刊(kān)》专访的鲍无(wú)可，其(qí)投资风格同为公募中少数(shù)的深度价值。天天(tiān)基金网显示(shì)，2023年年初以(yǐ)来，他所管(guǎn)理的基金全线飘红，6只产品(pǐn)年内净值(zhí)增(zēng)长率全部超过了10％。以他任职回报最高的景顺长城能(néng)源(yuán)基(jī)建为例(lì)，能够清晰(xī)地(dì)看到其(qí)偏爱高(gāo)估(gū)息和(hé)低估(gū)值类股票的痕(hén)迹。

　　一(yī)季报显示，鲍无(wú)可当季(jì)加仓中国移(yí)动大约(yuē)15万股，从而使(shǐ)该(gāi)股从上一季的第三重仓升(shēng)至第二重仓，不过中国电(diàn)信却退出(chū)了前(qián)一(yī)季的前十。同时他加仓了川投能(néng)源、紫金矿业、华能水电，新近重仓了铜陵有色和神火股份，表明了其对这一类(lèi)资(zī)源股格(gé)外垂(chuí)青。此外，他(tā)对于小众(zhòng)的中南传(chuán)媒(méi)和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基金季报(bào)中，他(tā)表示基金仓位基本(běn)稳定，主要增加(jiā)了有色(sè)行业配置(zhì)。“当下是AI发展初(chū)期，中国企业处于落(luò)后(hòu)位(wèi)置，无论(lùn)是AI核心模型的(de)研发(fā)、新型商(shāng)业模式的迭代以及底层芯片制造，我们都希望(wàng)国(guó)内企业(yè)能在不远(yuǎn)的将来迎头赶上。近(jìn)期而言尽管我们认为AI非常重要，但(dàn)当前A股市场基本上是基于美股映射在炒作相关题材(cái)，对于这样(yàng)的行(xíng)情，需要对其(qí)可持续性保持审慎态(tài)度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城的基金经理(lǐ)余广(guǎng)是(shì)2012年(nián)的公募(mù)状(zhuàng)元，目前(qián)其担(dān)任基金经理也接(jiē)近了13年。当前，其(qí)在管的产品为4只，它们分别是核心竞争力、核心招景混(hùn)合、核心中景一年、核(hé)心优选一年，从今年的表现来(lái)看，虽然(rán)所管产品涨幅(fú)不(bù)大，但也整齐划一(yī)地实现(xiàn)了正收益。

　　以(yǐ)任职回报翻四(sì)倍(bèi)的(de)核心竞争力为例(lì)，第一(yī)季(jì)度(dù)他在前十(shí)中调仓了四个席位，其中(zhōng)新进(jìn)的公司半数为(wèi)中(zhōng)字(zì)头(tóu)，它们(men)就是中国海油和中国移(yí)动，与它们携手进入(rù)的还有(yǒu)安徽合力和紫金矿业。而这样的调整立竿见影(yǐng)，除去两(liǎng)只中字头外，后两者(zhě)年内(nèi)的涨幅也(yě)是超过(guò)了(le)30％。此(cǐ)外，当季(jì)被其(qí)提拔为第一重仓的电动车(chē)龙头爱(ài)玛科技，年内迄今的涨(zhǎng)幅也是接(jiē)近(jìn)30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季报中的(de)总结与“中特估”基本吻合：“基金坚持自(zì)下而上，看重公司(sī)基本面，注重公司(sī)的核心竞争力、高品质、长期发展，以合理或偏(piān)低的估值水平买入持(chí)有(yǒu)。在经(jīng)济复苏和企业盈利修复的(de)预(yù)期下，我们较为看好(hǎo)今年的权益市场，特别是前(qián)期调(diào)整较(jiào)为充分，估(gū)值较(jiào)为低估的多行业的龙头公(gōng)司。”

　　郑巍(wēi)山重仓股(gǔ)多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪(jì)

　　黄(huáng)兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同期成(chéng)名的(de)郑巍山今年业绩优异，特别是(shì)其去年3月接手的银河(hé)智联主(zhǔ)题(tí)净值快(kuài)速拉升，截(jié)至本周四的年朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思内涨幅已(yǐ)经超过45％，这一水平甚至超过(guò)了(le)他的成名作银河创新成长。从郑巍在管基金的当(dāng)季(jì)重仓(cāng)行业风格(gé)来看，除去银(yín)河和美生(shēng)活还有(yǒu)较(jiào)强的新能(néng)源属性外，其(qí)余产品几(jǐ)乎一(yī)边倒地偏向了TMT领域。

　　就以(yǐ)智联主题为(wèi)例分析，最新的十大(dà)重仓股除去用友网络(luò)和(hé)海康威视外，年内最新的涨幅全(quán)部超过了30％，特别是海光信息、中科(kē)曙光、卓易信息、大华股份均已(yǐ)实现了涨幅翻番(fān)，而这四(sì)只标的均是第(dì)一(yī)季度新近重仓的公司。同时，郑巍山所保留的上(shàng)一(yī)季重仓股仅(jǐn)有金山(shān)办公和国网通信。对(duì)比来(lái)看被调出的(de)标的，中国(guó)长(zhǎng)城、中望软件(jiàn)、中国软件等明显涨幅(fú)稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结中仅仅是(shì)寥寥(liáo)数(shù)语：“本基金严格执(zhí)行基金合同的配置范围，切合主题，主要围绕智慧智联、信息技术等的概念(niàn)范畴展开(kāi)。一(yī)季度智联主题继续增加了软件(jiàn)服(fú)务、信息技(jì)术的配置比例。围绕数字经济和新的(de)信息技(jì)术应(yīng)用展开投(tóu)资。二季(jì)度，将(jiāng)会(huì)继续围绕信息技(jì)术、数字经济(jì)的范畴(chóu)展(zhǎn)开投资(zī)。”

　　当年与这两位(wèi)一度遭遇非议人物(wù)同期成(chéng)名的(de)还有(yǒu)华(huá)安胡(hú)宜斌，作为当(dāng)年公司力捧(pěng)的三位基(jī)金经理中最(zuì)年(nián)轻者，他可谓是少(shǎo)年得(dé)志，但后(hòu)来(lái)所(suǒ)管产品几经浮沉，好在今年卷(juǎn)土(tǔ)重来。天天基金网数据显示，年内他所管理的7只基金全部涨(zhǎng)幅超过20％，其(qí)中表现最好的还是他的(de)成(chéng)名(míng)作华安媒体(tǐ)互联网混(hùn)合。

　　具体聚焦该基金，我们发现他所保留(liú)的上一个季度重仓(cāng)股只有王府井和华(huá)大九天，而将剩余的八(bā)个席位全部更换(huàn)。从(cóng)最新的标的来看，这其中就有(yǒu)近期大火的芯片新贵寒武纪。从新进重仓(cāng)标的(de)年内(nèi)表现(xiàn)来看，其中中文(wén)在线的(de)年内涨幅已经超过了180％，值得(dé)买、浙(zhè)数文化、美亚柏(bǎi)科(kē)等标(biāo)的年内涨(zhǎng)幅也是超(chāo)过了50％。对比来(lái)看，他所剔除的锦江酒店、首旅酒(jiǔ)店、中国平安(ān)等公(gōng)司，目前(qián)年(nián)内至今(jīn)仍然(rán)体现为股价下跌。

　　至于大幅调(diào)仓原因，他表示：“当下我国仍处经济(jì)结构(gòu)转型(xíng)时期，我们相信未来科(kē)技创新和消费升级(jí)仍将成为经济总量增长核心驱动力，围(wéi)绕产业创新、尖端技术突破、新材(cái)料、新(xīn)能源、新消费等领域仍将诞生(shēng)大量投资机会，在策略上，我(wǒ)们已将(jiāng)挖掘(jué)、发(fā)现和配置基(jī)金合同主题(tí)范围(wéi)内的科技创新和受益于国民经济持续(xù)增长(zhǎng)的消费及原材料(liào)放(fàng)在前所(suǒ)未有(yǒu)高度(dù)。”

　　而(ér)当年一并成名的万家基金名将黄兴亮，2023年一季度同(tóng)样强势(shì)回(huí)归。天天基金网数据显示，他目前在管(guǎn)的(de)基金(jīn)年(nián)内除(chú)去QDII外，涨幅全部(bù)超过(guò)了10％。特别是万家科(kē)技创新迄今的(de)年内涨幅超过了25％，具体来分析他的成名作万(wàn)家行业优选。

　　基(jī)金一季报显示，黄兴亮仅仅(jǐn)是做出了(le)一处(chù)调整，也就是用中微公司替代了四季度末(mò)的兆易(yì)创新。但就是这只新进(jìn)标的，目前年内的涨幅已经超(chāo)过90％，与保留重仓(cāng)中年内(nèi)涨幅(fú)超(chāo)过70％的金(jīn)山办公交相辉映。对于当季度的调(diào)仓，黄兴(xīng)亮(liàng)表示：“本基金(jīn)增持了机(jī)器视觉和医疗器械(xiè)行业的(de)部分个(gè)股，相应地(dì)略微降低了半(bàn)导体行业的持仓。截至季(jì)度末(mò)，基金(jīn)持仓仍以计算(suàn)机软(ruǎn)件和半导体行业为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超(chāo)限重仓(cāng)恒(héng)立液压

　　陈良栋布局(jú)消费电(diàn)子“半壁江山”

　　从基金一季报来看，这(zhè)些相对低调的(de)领域也开(kāi)始越发受(shòu)到明(míng)星基金经理们的追(zhuī)捧，比如融通基(jī)金的明星(xīng)基金(jīn)经理邹(zōu)曦，这位(wèi)任职已经逼近15年半的老将善战周(zhōu)期，目前在公司仍然(rán)管理6只基金(jīn)产品(pǐn)，其代(dài)表作是2012年(nián)开始管(guǎn)理、迄今任职回(huí)报超过(guò)180％的融(róng)通(tōng)行业景(jǐng)气。

　　从新(xīn)出炉(lú)的季报来看，在上一季度没有单一标的持(chí)仓比例(lì)超(chāo)限(xiàn)后，这一季度头三大重仓股(gǔ)竟然(rán)全(quán)部超过10％的(de)比例上限，它(tā)们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠加考虑后(hòu)面重仓中(zhōng)的汇川技术和安徽合(hé)力，虽然去年下半年(nián)以(yǐ)来重仓中就没有了三一重工，但实际上在当(dāng)季的(de)重仓行业中，机械制造朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思是(shì)仅(jǐn)次于房(fáng)地(dì)产的第(dì)二行业。

　　对于调仓的(de)思路，他在(zài)季报中就表(biǎo)示(shì)：“本季(jì)度增(zēng)加了工程机械、家(jiā)居、顺周期装备、医药(yào)等行业的配置。目前组合配置偏向周(zhōu)期价(jià)值，同(tóng)时保(bǎo)持了科技(jì)、消(xiāo)费板(bǎn)块的适度配置。组合结构主要围(wéi)绕国内经济稳(wěn)增长(zhǎng)的主线(xiàn)展(zhǎn)开，相(xiāng)关配置集中在(zài)优质房地产股、地产产业链，以及顺(shùn)周期装备等板块。”此外，虽然未进重(zhòng)仓股前十，但(dàn)朱少醒(xǐng)对机械(xiè)制(zhì)造的(de)兴趣也(yě)越来(lái)越浓，例(lì)如兰(lán)石重装(zhuāng)年(nián)报的十大流(liú)通股股东中，富国天惠新进上榜排名第(dì)六位。

　　而(ér)长城基金(jīn)的明星(xīng)基金经理(lǐ)陈良栋(dòng)，其(qí)在(zài)圈内以善战高端制造板块闻名，目前他在公(gōng)司所(suǒ)管理的产品数达到了6只(zhǐ)，尤其是他参(cān)与管理(lǐ)的长城(chéng)科创板两年定开业绩亮眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间(jiān)最长的长城新(xīn)兴产业(yè)为例，可以看(kàn)到(dào)一季度与众不同的一点是(shì)，消费电子(zi)赛道股票(piào)在其中(zhōng)占据明显的(de)数量优势。具体说来，虽然在基(jī)金十大(dà)重仓中(zhōng)不见耳熟(shú)能(néng)详的(de)龙头立讯精密(mì)，但大体包(bāo)括华测导航、东山精密、电连技术(shù)、和而(ér)泰、科大讯飞都能被(bèi)划(huà)入到(dào)消(xiāo)费电子的大(dà)范畴(chóu)中，也就是说其占据了十(shí)大重仓中(zhōng)的半边天(tiān)。

　　他解释了看好的原因(yīn)：“预期(qī)今年下半(bàn)年或明年(nián)，消费电子会有一(yī)个(gè)触底回升的(de)过程。如果叠加在汽(qì)车产业链上的布(bù)局(jú)，我判断可能(néng)对收(shōu)入利润拉(lā)动更大(dà)。消费电子的复苏可能(néng)只是一个(gè)周期的因(yīn)素。”而种种因(yīn)素显示，目前该板块去库存可(kě)能(néng)也进入到尾声阶段，接下来苹果新(xīn)品推(tuī)出或是行业复(fù)苏契(qì)机。

　　而在(zài)高端(duān)制造这一领域(yù)中，还有不可忽视的一环就是军工(gōng)装备。同时作为成长股(gǔ)三大主(zhǔ)阵营(yíng)“新(xīn)半军”中的重(zhòng)要一级，军工虽然很难有持续性(xìng)的(de)表现(xiàn)，但(dàn)也隔三差五会有亮眼的输出，而(ér)华夏的少壮(zhuàng)派基(jī)金经理万方(fāng)方，是圈(quān)内少数同时管(guǎn)理两只军工主题(tí)的(de)基金经(jīng)理。

　　以万(wàn)方方管理时间最长的军工(gōng)安全混(hùn)合为例(lì)，实(shí)际上一季度他仅在(zài)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)中做出了一(yī)处调整，也(yě)就(jiù)是用昊华科(kē)技(jì)替代了上一季的新(xīn)雷能。从整体10只标(biāo)的所(suǒ)属细分来(lái)看，明显中航系(xì)乃(nǎi)至(zhì)航空航天赛道占据(jù)优势。而这一思路在他管理的高端(duān)装备龙(lóng)头乃(nǎi)至全市场基金中都体(tǐ)现(xiàn)得颇为明显。进一步对(duì)照(zhào)两只军(jūn)工主题产品，《红(hóng)周刊》发现重叠的(de)公司有八家，惟二(èr)的区别是高端装(zhuāng)备龙头中用复旦微(wēi)电和西(xī)部超导替代了前者中的钢研高纳和昊华科技。

　　他(tā)在(zài)季报中的(de)阐述(shù)思路清晰：“着重探究未(wèi)来两年(nián)确定性(xìng)的产业趋势和高增长的细分赛道，组合构建从2023年全年维度在(zài)高确定性(xìng)的航空发动机赛道、景气度弹性潜力较(jiào)高的航天导弹产(chǎn)业链、航空装备平台型企业以及(jí)技术禀赋和壁垒高筑(zhù)的新材料(liào)领域重点投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月22日《红周刊》，文中提及(jí)个(gè)股仅为(wèi)举例分析，不做买卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思