金融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了(le)33年的日本股市(shì)竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市(shì)主要(yào)股(gǔ)指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年(nián)的新高(gāo)，同(tóng)时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几经挣(zhēng)扎但(dàn)是最终(zhōng)都黯淡收场，但是似(shì)乎(hū)这次有(yǒu)点不一(yī)样(yàng)的味道，“股神(shén)”巴菲特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇(yáo)旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变(biàn)动使得日(rì)本股市变得微(wēi)妙起来(lái)。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或(huò)缺力量

　　对于日(rì)本(běn)股市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大规模(mó)的外国人净购买量。不过，日(rì)本企业(yè)部门仍(réng)然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这(zhè)其(qí)中也包括(kuò)在3年前就“闻(wén)到”金(jīn)钱味(wèi)道的巴(bā)菲(fēi)特，2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日(rì)本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的(de)股份。这五(wǔ)大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲特已3次(cì)购买并(bìng)扩大了对日本五大商社(shè)的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其(qí)他(tā)国家(jiā)都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持(chí)了日本五大(dà)商社，并(bìng)暗示将进一步(bù)投(tóu)资日本(běn)股票。现年(nián)92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自(zì)访问日本。

　　对于为何(hé)在这个时(shí)点(diǎn)，不断(duàn)增持日本股票？在(zài)5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非(fēi)常简单，也非常容(róng)易理解，我们可能和这五家公司(sī)都(dōu)有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支付不(bù)错的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大(dà)堆业(yè)务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至(zhì)这件事(shì)情一开始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接(jiē)下(xià)来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年(nián)布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲特，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。3月31日(rì)，黑石集(jí)团(tuán)主席苏世(shì)民拜访了日本首相岸(àn)田文雄(xióng)。黑(hēi)石集(jí)团(tuán)两(liǎng)年前在(zài)日本一举收购(gòu)8家酒店(diàn)，此行被(bèi)外界普(pǔ)遍认为日(rì)本还(hái)蕴(yùn)藏着更(gèng)多投资(zī)机会。

　　同(tóng)一(yī)时期，黑石集团最主(zhǔ)要的(de)竞争对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日(rì)本东京(jīng)的(de)还(hái)有美国对在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市场的运(yùn)营(yíng)牌照。

    日本(běn)受益于地(dì)缘(yuán)政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来，日本(běn)股市一(yī)直都在(zài)苦苦的填(tián)坑之中，如今(jīn)似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上解(jiě)释了抄底日本股市(shì)，但是“狡猾”的(de)巴(bā)老爷子也有(yǒu)所保(bǎo)留。站在事后马后(hòu)炮的(de)角度看，对股市拥有(yǒu)独(dú)特理解(jiě)的(de)巴菲(fēi)特对国际地(dì)缘政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易(yì)争(zhēng)端以来，国(guó)际地缘政治(zhì)格局巨(jù)变。在新(xīn)的地(dì)缘政治格(gé)局(jú)下，日本(běn)在亚太(tài)格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时(shí)日(rì)本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设(shè)备在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动投资开始进入(rù)加速期(qī)，这背后(hòu)有(yǒu)产业自(zì)身(shēn)发展的原因(yīn)，也暗合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格(gé)局，在全球动荡(dàng)的(de)大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日(rì)本敏感变化的巴菲特(tè)，一直(zhí)在等(děng)待(dài)出手的时机。直到(dào)新(xīn)冠危机爆发，日(rì)本股市(shì)出现急搓(cuō)，巴菲(fēi)特(tè)终于等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社也用(yòng)业绩证明自己的确被(bèi)低估(gū)了。据日经中(zhōng)文网，日本综合(hé)商社的2022财(cái)年(nián)（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商(shāng)社的合(hé)计净利(lì)润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发(fā)生的变化，日本(běn)监管层的助推也(yě)是一股不容忽视(shì)的力(lì)量。日(rì)本监管(guǎn)层持续推动(dòng)企业经营能力的改善和(hé)价值的(de)修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提高回(huí)报(bào)、鼓励(lì)企业(yè)公(gōng)开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券(quàn)交易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于(yú)实(shí)现关注资金(jīn)成本和股价经营要求(qiú)》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本(běn)效(xiào)率(lǜ)从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一(yī)波回购(gòu)热(rè)潮(cháo)。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛也(yě)出来高喊日本可能正接近十(shí)年(nián)一遇(yù)的牛市。至于日(rì)本股市未(wèi)来将走向(xiàng)何方，一(yī)切(qiè)将由时间给出答案吧(ba)。

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