今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的(de)大行(xíng)情(qíng)之下(xià)，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基金经(jīng)理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的(de)收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金(jīn)。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度(dù)也吸引(yǐn)了多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就(jiù)在(zài)一(yī)季报表(biǎo)示，一季度(dù)在人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来(lái)，计(jì)算机(jī)行业(yè)在人(rén)工智(zhì)能板块的带动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安(ān)基(jī)金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名(míng)度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的(de)行业，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开(kāi)展结处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法合(hé)自身业务的人工智(zhì)能领域的研究，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是相关(guān)公(gōng)司在产业端的积(jī)极布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极回报(bào)基金一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了(le)较大幅度的调(diào)整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他(tā)重仓(cāng)股全部(bù)换(huàn)，新进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如(rú)诺安积(jī)极(jí)回报的头号重仓股中微公司(sī)，截(jié)至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重仓股(gǔ)推动基金净(jìng)值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安(ān)积极回报并没有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三(sān)、四季度基本保(bǎo)持(chí)在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水平，去年(nián)三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变化，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较去(qù)年(nián)底(dǐ)变化很(hěn)小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成长的一季报中写道(dào)，主要(yào)布局芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎接即将(jiāng)到(dào)来的科(kē)技大行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块的两大(dà)细分领域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设(shè)计板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启(qǐ)的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设(shè)计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持(chí)续迭代，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何级的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体出口新法案(àn)对(duì)我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一(yī)方(fāng)面在国(guó)内设备(bèi)厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽(suī)然(rán)美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化(huà)率却取得(dé)了(le)突飞(fēi)猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代进(jìn)程加速对设(shè)备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金的(de)规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安(ān)积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主动权益基(jī)金。这(zhè)一(yī)业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨更多来(lái)自于投(tóu)资者申(shēn)购。相关(guān)蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报(bào)基金的话题也屡见报(bào)端，成为基民(mín)热议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以(yǐ)及(jí)投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一(yī)季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报(bào)之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优(yōu)化(huà)配(pèi)置(zhì)同样规(guī)模(mó)暴增(zēng)，从去(qù)年(nián)底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总(zǒng)规模也(yě)从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管(guǎn)投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进(jìn)了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视(shì)在(zài)2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海(hǎi)康(kāng)威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长(zhǎng)起了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和人工(gōng)智能(néng)领域提提(tí)供以(yǐ)芯片为基础的(de)解决方(fāng)案，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全球(qiú)布(bù)局、国(guó)内领先(xiān)的无(wú)晶圆(yuán)半导体系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法治宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就(jiù)狂买8个(gè)多亿，直(zhí)接(jiē)买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的(de)四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全(quán)合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理(lǐ)的(de)另外一(yī)只可(kě)投(tóu)港股的(de)兴全合(hé)宜基金在一季度除了加(jiā)仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随着各种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季(jì)度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块分化(huà)更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了(le)计算(suàn)机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当(dāng)年弱市(shì)环境下斩获(huò)超(chāo)47％的(de)收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受(shòu)关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该基金股(gǔ)票市值占(zhàn)基金总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以来(lái)的最高(gāo)值，显示(shì)出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季(jì)报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占(zhàn)基(jī)金(jīn)净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力配置来看(kàn)，重点布局(jú)了信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕(yù)整体做了一(yī)些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份(fèn)、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一(yī)季度初(chū)期，我们基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复苏敏感度相对较高的(de)部分(fēn)制造业(yè)，增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐(zhú)步(bù)逢低增(zēng)持了港(gǎng)股中可能面临业绩(jì)拐点的物(wù)业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的超额收益(yì)，但市(shì)场的(de)博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行业的定价(jià)出现了较为显著的(de)偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长期(qī)的行业(yè)研(yán)究视野，逆势而行。

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