金融界5月18日消息 “农化巨头”先正达的A股上市(shì)之路可(kě)谓是(shì)一波三(sān)折，犹如坐过(guò)山车一般(bān)，跌宕起伏(fú)。

　　在3月底(dǐ)IPO临门(mén)一脚之际被(bèi)取消(xiāo)上会后，先正达的上(shàng)市之路(lù)再(zài)添(tiān)一段新(xīn)的历程。先正达将作别科(kē)创板，将(jiāng)目光转向沪市主板。

　　据(jù)上交所网(wǎng)站显(xiǎn)示(shì)，上(shàng)交所日前做出决定终止对先正达集团(tuán)股份有限公司(sī)首次(cì)公开发行股票(piào)并在科(kē)创板上市，先(xiān)正达集科(kē)创板IPO审核状态变更为“终止(zhǐ)”。

　　就在(zài)市场错愕(è)不已，唏嘘感叹之际。上交(jiāo)所发布答记(jì)者(zhě)问(wèn)对先正达是上市予(yǔ)以了回应。上交所(suǒ)相关负责人(rén)表示，已收到(dào)先正(zhèng)达集团提交的撤回在(zài)科创板首(shǒu)发(fā)上市的(de)申(shēn)请，并已(yǐ)按照规则完成相(xiāng)关(guān)流(liú)程。

　　上(shàng)交所相关(guān)负责人在回应(yīng)中透露，先正达集(jí)团表(biǎo)示将(jiāng)转申报沪市主(zhǔ)板，对(duì)此(cǐ)，上交所尊重企业对上市板块的自(zì)主选择(zé)，支持(chí)大型农业科(kē)技企业上市，推进相关(guān)工作平稳有(yǒu)序进行。

　　不(bù)过(guò)，上交所对于为何科创板向先正达关闭上市(shì)大门(mén)，并未做出(chū)明确解释(shì)，至于外(wài)界关(guān)心(xīn)的“农化巨头(tóu)”先正达属性与(yǔ)科创板定位是否一致(zhì)问题(tí)，也未(wèi)作明确答复。

　　只是时间证(zhèng)明，出于市(shì)场(chǎng)稳定考(kǎo)虑(lǜ)并不是(shì)科(kē)创板将先正达拒之门外的(de)原因。

　　3月28日，先(xiān)正达突然被取(qǔ)消上会(huì)。对于审议会议取消原因，市场人士分(fēn)析不排除是出于(yú)市场稳定考虑(lǜ)，“目(mù)前国际国内形势(shì)复杂，又正(zhèng)流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点处于全面(miàn)实行注册制改革关键期，主板(bǎn)首(shǒu)批注册企(qǐ)业(yè)正在发行、缴款(kuǎn)过程中(zhōng)。先(xiān)正达集(jí)团自(zì)身规模和募(mù)集资金量较大，市场关(guān)注度也比较高(gāo)。”

　　农化(huà)巨(jù)头先正(zhèng)达(dá)集团

　　先正达集团成(chéng)立于2020年，由中国中化集(jí)团与中(zhōng)国化(huà)工集(jí)团旗下(xià)农(nóng)化板(bǎn)块业(yè)务整合而成，主要(yào)由瑞士先正(zhèng)达、安(ān)道麦及中(zhōng)化集团农业业务组成，直(zhí)到2022年才运行满(mǎn)三年。

　　先正达集(jí)团控(kòng)股股东为农化公(gōng)司，农(nóng)化(huà)公司由中国中化(huà)通过其全资(zī)子公(gōng)司中(zhōng)国化工(gōng)间接全资(zī)持有，实际(jì)控(kòng)制人系(xì)国务院国资委。集团旗下(xià)现分四个业务单(dān)元：总部位于瑞士(shì)巴塞尔(ěr)的先正达植保、总部位于美国(guó)芝加(jiā)哥的先正(zhèng)达种子、总部位于(yú)以色列(liè)的安(ān)道麦以及先正达集团中(zhōng)国。业(yè)务(wù)主要(yào)分布在北美(měi)洲、拉丁美洲(zhōu)、欧洲非(fēi)洲及中东(dōng)地区、中国及(jí)除中国(guó)以外(wài)的亚太地区(qū)。

　　先(xiān)正达集团主营(yíng)业务涵盖植物(wù)保护(hù)、种子、作物营(yíng)养产品的研发、生产与销售(shòu)，并(bìng)从(cóng)事现代农业(yè)服(fú)务。招股书称，2021年先(xiān)正达集团在全球植保行(xíng)业(yè)排名第一、种子行业排名第(dì)三；在中国植保行业排名第一、种子行业排名第一、作物营养行业排(pái)名第一(yī)。2019年至2022年，先正达分别实现营业收入1587.79亿(yì)元、1817.51亿元(yuán)与2248.45亿元(yuán)，同期归母净利润分别为45.39亿元(yuán)、42.84亿元与78.64亿(yì)元(yuán)。2022年(nián)底，先正达集团资产总额为(wèi)5731.02亿元(yuán)，资产负债(zhài)率（合并）为52.99%。

　　先(xiān)正(zhèng)达(dá)自(zì)身质地也有忧虑之处(chù)

　　虽(suī)然先(xiān)正达背景雄厚，但是先(xiān)正(zhèng)达(dá)自身(shēn)质地也(yě)有(yǒu)让人忧虑之处。

　　先正达的上会稿显示其商誉(yù)账面(miàn)价值惊人(rén)。2020年末、2021年(nián)末(mò)和2022年末，公司(sī)商誉账面价值分别(bié)为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与(yǔ)此同(tóng)时公司归属于母公司股东权益合(hé)计的金额分别为1899.27亿(yì)元、1861.73亿元及2139.97亿(yì)元，公(gōng)司扣除商誉后(hòu)的(de)归属(shǔ)于母公司(sī)股东权益合计的(de)金额仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元(yuán)。

　　上交所在(zài)问询函中要求(qiú)先正达就可能面临的(de)商誉减值风(fēng)险对(duì)公司财务状况的进一步影响进行风(fēng)险提(tí)示。

　　对此，先正达回复称(chēng)，尽(jǐn)管报(bào)告期内公司未对商誉计提减值，但如果被收购(gòu)公(gōng)司未来运营状况未能(néng)达到预期，公司可能面临(lín)商(shāng)誉(yù)减值的(de)风险，建议(yì)投(tóu)资者充分关注商誉减(jiǎn)值的风(fēng)险。

　　先(xiān)正达之前计(jì)划(huà)募资650亿元

　　先正达在被科创板终(zhōng)止(zhǐ)前，是科创板(bǎn)现存排队企(qǐ)业中(zhōng)最为“老资格”的企(qǐ)业。先正达集团于2021年6月宣布拟申请科创板上市(shì)。当年(nián)9月，因发行(xíng)上(shàng)市(shì)申请文件(jiàn)中记载的财务资(zī)料已(yǐ)过有效期，需要(yào)补充提交，上交所中止其发行上市审核；随后(hòu)的10月，上(shàng)交(jiāo)所恢(huī)复其发行上市审(shěn)核。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，先正(zhèng)达之前计划募(mù)资(zī)650亿元，若能成(chéng)功上(shàng)市(shì)，将(jiāng)是近13年A股(gǔ)最大IPO，排进A股市场前四。前三名分(fēn)别是，农业银行(xíng)募资685.29亿元(yuán)，中(zhōng)国石油668亿(yì)元，中国神华665.82亿元。

　　对于(yú)如(rú)此规模的募资规模，先(xiān)正达(dá)表示(shì)，130亿元将用于尖(jiān)端农业科技(jì)研发的费用和储备，39亿元用于生产资产的扩展(zhǎn)、升级和维(wéi)护以及其(qí)他(tā)资本支出(chū)，78亿(yì)元用于(yú)扩(kuò)展(zhǎn)现代农业(yè)技术服务(wù)平(píng)台（MAP），208亿元用于(yú)全球并购项目流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点，剩余195亿元用(yòng)于偿还集团的长期(qī)债务。

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