踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成(chéng)为(wèi)减持铺路。但与暴(bào)涨的(de)股价(jià)和市值相比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公(gōng)司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后年报首(shǒu)次亏(kuī)损。三六零同(tóng)时发布了(le)2023年一季(jì)报(bào)，实现营业收入(rù)19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出(chū)，股(gǔ)吧等平台(tái)投资者(zhě)炸(zhà)开了锅，不少(shǎo)网友担心(xīn)公(gōng)司下周一股价(jià)走势，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概(gài)念显现(xiàn)退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截(jié)至3月31日的股东(dōng)数(shù)达到近33万，而截(jié)至去(qù)年底为20万不(bù)到(dào)，也(yě)就是(shì)股价暴涨的一季(jì)度股东户数(shù)增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报同时曝(pù)光了其(qí)重要投(tóu)资(zī)企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入(rù)，净(jìng)利润则巨(jù)亏69亿(yì)元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的(de)三六零(líng)新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次(cì)报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年(nián)报显示，截(jié)至报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大(dà)业(yè)务板块有三个(gè)出现(xiàn)不同程度下(xià)滑(huá)，其中贡献营收半壁江山(shān)的互联网(wǎng)广告及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值(zhí)服务收入(rù)为10.82亿耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利润则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达克(kè)私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度(dù)，三(sān)六零营业(yè)收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑(huá)。净利润的表现(xiàn)则更(gèng)差，除(chú)了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了(le)2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业(yè)收入下降及对联(lián)营企业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大(dà)股东(dōng)却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的三六零进(jìn)入(rù)2023年(nián)突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因三(sān)六零(líng)有搜索引擎，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练(liàn)AI大模型(xíng)上有天(tiān)然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不(bù)同(tóng)场合、通过不同渠道表(biǎo)达(dá)对大模型的(de)看(kàn)好(hǎo)，传(chuán)递公司(sī)的(de)优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一(yī)风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收(shōu)拾(shí)，短(duǎn)短(duǎn)不到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接近(jìn)两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达(dá)到了(le)218％，市值(zhí)一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报出炉(lú)后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担(dān)心(xīn)下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着(zhe)今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资(zī)者(zhě)人数(shù)大幅增加(jiā)。截至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连(lián)续六个季度(dù)保持基本不变，但(dàn)到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相(xiāng)反，一(yī)季度以股权投资机构为代表(biǎo)的十(shí)大(dà)股(gǔ)东却(què)在(zài)逢高大幅减持。十(shí)大股东名单(dān)显示，一季度“北京(jīng)中关村资(zī)本(běn)基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助(zhù)力(lì)壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东(dōng)合计减持超约(yuē)8500万(wàn)股(gǔ)，即便按一季度均价计套(tào)现金(jīn)额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资(zī)企业、造车新(xīn)势力之(zhī)一(yī)的(de)哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根据三六(liù)零此(cǐ)前公告披露的(de)数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司(sī)三(sān)六零私募基金拟将其(qí)持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估(gū)值为282亿(yì)元。放(fàng)弃上(shàng)述增资权后，三六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日(rì)，三(sān)六零又发布对外投资进(jìn)展公告称耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六零(líng)发布《关于对外投资进(jìn)展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配合哪吒汽(qì)车股改，三(sān)六零的持股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系此时，半(bàn)年(nián)多一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步下(xià)调(diào)不得而(ér)知。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车的亏损，三(sān)六零持有股权(quán)的账(zhàng)面值出(chū)现较(jiào)大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿(yì)元，剔除(chú)出(chū)售(shòu)欧朋(péng)浏(liú)览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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