券商今(jīn)年(nián)一季度(dù)业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好(hǎo)表现(xiàn)以及去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体披(pī)露一季报，至此51家上市券商或上市主体一季报悉数披露，券(quàn)商整体一季度表现较好(hǎo)，增速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家，净(jìng)利增(zēng)1倍(bèi)乃至数(shù)倍(bèi)之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母(mǔ)净利排(pái)名(míng)，新的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华(huá)泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中信证券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给(gěi)予了(le)正(zhèng)面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红(hóng)，其(qí)中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银(yín)河盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市(shì)主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增速为(wèi)正，其中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母净利增速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是(shì)长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是(shì)兴业(yè)证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭亏为盈的(de)券商多达9家，分别是天(tiān)风证券、华西证券、东北证券(quàn)、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔证券(quàn)、江海(hǎi)证券、湘财股份、国(guó)盛(shèng)金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利润同比(bǐ)增速为负值，分(fēn)别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利(lì)与(yǔ)营收均(jūn)出现(xiàn)下滑，公司一季报(bào)显示，报告期内公司(sī)实现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增(zēng)速不(bù)如(rú)中小(xiǎo)券商“夸张”，但(dàn)头(tóu)部券商的业绩表现(xiàn)同样具有可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速(sù)超过五成的(de)头部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及(jí)增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券则以54亿的绝(jué)对优势，保(bǎo)持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一(yī)季报中透露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪(jì)业(yè)务开展(zhǎn)取(qǔ)得一定成绩，但营(yíng)业利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余(yú)家券商(shāng)营收增一倍(bèi)以(yǐ)上

　　一季(jì)度营收(shōu)规模增速方(fāng)面，51家券(quàn)商(shāng)中44家同比增速(sù)为正(zhèng)、7家(jiā)增速为负，同比增速(sù)中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这(zhè)与其(qí)去年(nián)同期营收(shōu)不足亿元(yuán)的低基数有关，其今(jīn)年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季度营(yíng)收增速超过2倍的有2家券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分别是财通证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红塔证(zhèng)券(很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短quàn)（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券商营收增(zēng)幅接(jiē)近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季(jì)度营收同比下滑幅度较大(dà)，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家(jiā)营收下(xià)滑的券商或上市主体分别(bié)是中银(yín)证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商(shāng)分别(bié)是中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元）、国泰(tài)君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（64.77亿(yì)元）、中金公司(sī)（很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商(shāng)证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增(zēng)速杀入(rù)营收排名前十(shí)，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而(ér)被挤出前十，招(zhāo)商证券(quàn)一季度营(yíng)收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报(bào)高增(zēng)

　　自营(yíng)业务驱动行(xíng)业业绩高增，这一观(guān)点被卖方(fāng)研(yán)究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在(zài)解读(dú)东方证券(quàn)一季报时称(chēng)，东方证券自营投资收益(yì)11.5亿元(yuán)，去年(nián)同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年(nián)盈利(lì)增(zēng)速有(yǒu)望领跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证(zhèng)券认为(wèi)，中信证(zhèng)券加大杠杆经营投资致使利(lì)息支(zhī)出有所增长(zhǎng)，市场回暖下(xià)投资业务表现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭(píng)借卓越(yuè)的创新业务能力(lì)，看好公司在政策放(fàng)松(sōng)预(yù)期下实现估(gū)值提(tí)升(shēng)。

　　西部证券在关于(yú)国金证(zhèng)券的研报(bào)中称，自营投资成为(wèi)影响国金证券业绩核(hé)心因素，一季度自(zì)营(yíng)业务收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司完成(chéng)再融资后，公司金融(róng)投资(zī)规模稳步提升(shēng)420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商业(yè)绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投(tóu)资业务方面，下半(bàn)年重点关注差(chà)异化(huà)监管的(de)措施落地，或将打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅修(xiū)复(fù)的一(yī)年，尤(yóu)其是受到自营业务冲击大的公(gōng)司预期很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短将在年(nián)内实(shí)现较大幅度的改善。

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