5月10日(rì)，有消息称部(bù)分银行相(xiāng)关部门收到《关于(yú)调整协定存款及通(tōng)知存(cún)款自律(lǜ)上限的通知》，四大国有银行协定(dìng)存(cún)款和通知存款自律上限的下(xià)调(diào)幅度(dù)为30BP，其它金融(róng)机构下调50BP，调整自2023年5月15日起执行。本次拟下调(diào)中协(xié)定(dìng)存款(kuǎn)更多是对(duì)公业务，而通知存款则(zé)集中于短期存款。

　　就本次协定存款及(jí)通(tōng)知存款自律上限拟下调的背景(jǐng)、影响，后续货币政策走向等，记者采访了招商基(jī)金研(yán)究部首(shǒu)席经济学家李湛、长(zhǎng)城基金(jīn)总经理助理兼现金管(guǎn)理部总(zǒng)经(jīng)理邹德立、鹏扬基(jī)金固(gù)定收益副总监兼鹏扬利泽基金经理陈钟闻、平安基金、光大(dà)保(bǎo)德(dé)信(xìn)基金、德邦(bāng)基(jī)金(jīn)等公(gōng)募基金公司及投(tóu)研人士。

　　在业内看来(lái)，本(běn)轮调降更多是出于推进利率市场(chǎng)化改革深化大背景的考虑(lǜ)。对(duì)银(yín)行而言，存款利率下调有助(zhù)于(yú)减少存款定价的无序竞争，降(jiàng)低银行(xíng)负债成本；同时本次降息(xī)有(yǒu)助于促(cù)进投资、消费，也被(bèi)看作是促进(jìn)宏(hóng)观经济复苏的表现。

　　长期来看(kàn)，存(cún)款利率下行仍(réng)是(shì)大势所(suǒ)趋。2023年经济有所复苏，进一步降低贷款利率的紧(jǐn)迫性不高，但银行(xíng)普遍以量补价，使(shǐ)得贷(dài)款价格战激烈，贷(dài)款利(lì)率很难(nán)上(shàng)行。预计下(xià)半年(nián)货币政策不会出现(xiàn)急转弯，延续(xù)稳健货(huò)币政(zhèng)策基调。

　　延续(xù)银行(xíng)存(cún)款利率调降的趋(qū)势

　　中国(guó)基金(jīn)报记者：四大国有银行(xíng)为何下调(diào)协定存款(kuǎn)及通知存款自律(lǜ)上限？

　　李湛：我们认为(wèi)，当前调降(jiàng)更多(duō)是出于推进利(lì)率市场(chǎng)化改革深化大背景(jǐng)的考虑。2022年4月，央行指(zhǐ)导利率自(zì)律(lǜ)机制(zhì)建立了存款利率市(shì)场化调整机制，自律机(jī)制(zhì)成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市(shì)场利率，合理调整存款利率(lǜ)水(shuǐ)平。

　　随后，国有(yǒu)大行去(qù)年9月下调存款利(lì)率，中小银行(xíng)陆(lù)续跟进(jìn)下调(diào)存款利(lì)率(lǜ)。今年(nián)4月(yuè)市场利(lì)率定价(jià)自律机(jī)制发布《合格审慎评估实施办(bàn)法（2023年(nián)修订版）》，在相关(guān)指标(biāo)中引入了存款定价惩(chéng)罚措施。而(ér)此前4月部分(fēn)中小(xiǎo)银行(xíng)、农商行存款利率(lǜ)下调，5月5日(rì)浙(zhè)商、渤海、恒丰(fēng)三(sān)家股份行(xíng)挂牌(pái)利率下(xià)调，均(jūn)是在(zài)利率市场化改(gǎi)革推进背景下，银行(xíng)出于自身经营(yíng)考虑(lǜ)的(de)自发(fā)行为。

　　邹(zōu)德立：银行近年息(xī)差(chà)不断下(xià)行。在资产端定价压力(lì)较大且存款持续高增的情况(kuàng)下，压降存款成(chéng)本成为(wèi)改善(shàn)息差(chà)的重要手段(duàn)。此外(wài)，2023年以来(lái)银行贷款向企业固定(dìng)资(zī)产投资(zī)传(chuán)导较弱，下调协定存款及通(tōng)知存款自律上限有利于对公客户留存(cún)的(de)活期资金(jīn)投(tóu)向(xiàng)实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来市场利率整体(tǐ)下(xià)行(xíng)，实体经济综(zōng)合融资成本不断(duàn)下降，银行(xíng)资产端收益下降较为明(míng)显(xiǎn)；第二(èr)，银行整(zhěng)体(tǐ)净(jìng)息差(chà)持续走低(dī)，银行(xíng)利(lì)润空间压缩明显(xiǎn)；第三，企业和居民风险偏好大(dà)幅下降导致存款增长比较明显(xiǎn)，存款(kuǎn)市场(chǎng)供需关系发生了(le)变化，降低了(le)银行高吸(xī)揽储(chǔ)的必(bì)要(yào)性；第(dì)四(sì)，协定存款(kuǎn)和通知存(cún)款介于活期与(yǔ)定期存款之间，自2022年存款自律机制对于活(huó)期(qī)存款与定(dìng)期存款利(lì)率(lǜ)进行(xíng)了几轮调整，本次(cì)将协(xié)定存款与通知(zhī)存款自律上限下调也是要(yào)将存款产(chǎn)品线(xiàn)的调(diào)整进行统一(yī)，全面(miàn)缓(huǎn)解银行(xíng)负债压力。

　　综(zōng)合各项因(yīn)素，银(yín)行从(cóng)自身经营情况考虑，顺(shùn)应(yīng)市场趋势(shì)，通(tōng)过自律机制协调调(diào)降负债成本，有利(lì)于提升银行放贷(dài)意愿，抑制资(zī)金(jīn)脱实向虚，更好的落实央行(xíng)宽(kuān)信用的政(zhèng)策贯彻落实。

　　平安基金：中国的存(cún)款利(lì)率管控(kòng)为上限(xiàn)管控，贷(dài)款(kuǎn)利率则为下限(xiàn)管控，近年来贷款利(lì)率下限(xiàn)管控彻底取消。存款利率定价方式的(de)改(gǎi)变也拉开(kāi)序幕，2022年4月利(lì)率自律机制建立以来，4月和(hé)9月经历了两轮大规模(mó)存款利率下降(jiàng)，主要是大行(xíng)和股份(fèn)行(xíng)参与(yǔ)，今(jīn)年(nián)以来的调(diào)整更多是延续去年9月这一轮存款(kuǎn)利率下调，中小银(yín)行补(bǔ)充(chōng)下(xià)调。

　　另(lìng)外(wài)，考评制度(dù)由原来的激励为(wèi)主引入惩罚措施，加速(sù)了(le)中小银行存款(kuǎn)利率补降的进度。就今年的(de)经(jīng)济背(bèi)景(jǐng)而(ér)言，疫后脉(mài)冲式复苏后经(jīng)济边际走弱(ruò)，经济(jì)修复存在波折(zhé)。目前居(jū)民超额储(chǔ)蓄高增，实体融(róng)资需求有限，银行(xíng)存(cún)款(kuǎn)增加，降低存(cún)款利率可以(yǐ)引导减少信贷(dài)套(tào)利，助(zhù)力经济(jì)增长。从银行的角(jiǎo)度，净息差不断(duàn)压缩(suō)，银行经营压力增大，调整存款成本成为改善息差的重(zhòng)要手段。

　　光(guāng)大保德信(xìn)基金(jīn)：下调协定存款及通知存款(kuǎn)自律(lǜ)上限，主要影响对公客户在商业银行的活期类(lèi)存(cún)款(kuǎn)收益，延续近期银行存款利率调降的趋势。

　　一方(fāng)面，有助(zhù)于缓解商业(yè)银行净息差(chà)收窄趋势，特别是中小行(xíng)高息揽储的成本压力；另一方面，有利(lì)于引导超额(é)储蓄向消费投资转化，符(fú)合“不(bù)搞大水漫灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德(dé)邦基金：存款利率机制创设以来，两轮利率(lǜ)调降都(dōu)集中在活期和定期(qī)存款，实际上忽略了这些(xiē)介于活期和定期存(cún)款之(zhī)间的存款的(de)利率(lǜ)调整，当下有(yǒu)必要(yào)一(yī)次性调(diào)整通(tōng)知存款和协(xié)定存款利率上(shàng)限，保证存款利率下调(diào)的有效性。银行(xíng)一季度(dù)净息(xī)差水平(píng)均创历(lì)史(shǐ)新(xīn)低，上市银行整体净息差由(yóu)22年Q4的1.93％降(jiàng)至23年Q1的1.75％。因此(cǐ)通(tōng)过存款利(lì)率下调可以有效降低银行负债成本(běn)，增厚息差，缓解银行经营压力(lì)。

　　存款利(lì)率下行仍(réng)是大势所趋

　　中国基金报：今年“降息潮(cháo)”迭起，这(zhè)是未来大趋势吗？

　　邹德(dé)立(lì)：对于4月份社融数据，居民贷款偏弱之(zhī)外，企业贷款也在边际转弱，但企业中长期贷款同(tóng)比多增幅度较大。在这(zhè)种背景(jǐng)下，MLF利率是否下调(diào)，还要进一步(bù)观察5-6月(yuè)信贷(dài)情况。对于存款利率，2023年银(yín)行息差压力(lì)增(zēng)大，控制存款成(chéng)本成为当务之急。中小银行或有动力持续主动下调存款利率(lǜ)。长期来看，存款(kuǎn)利率下行仍是(shì)大(dà)势所趋。因此(cǐ)银行降息潮可能仍聚(jù)焦于存款利率下调(diào)。

　　此外，广义上的降息潮不仅仅(jǐn)集(jí)中在银行领域。以地方债(zhài)为例，2022年后(hòu)广(guǎng)东、上海、深圳、江苏、浙江(jiāng)等发达地区地方债发行利(lì)差降至(zhì)10Bp，未来仍(réng)可能下降至(zhì)5Bp。同(tóng)理，对于资质较(jiào)好的发(fā)债主体，其信用债(zhài)收益率(lǜ)仍有下行趋势和空间。

　　陈钟闻(wén)：首先，利率的方向仍是由实体经济资(zī)金供需决定的，而央行的政策利率、基(jī)准利率在(zài)一方面要(yào)合适顺(shùn)应(yīng)市场(chǎng)环境，一(yī)方面也代表(biǎo)着政(zhèng)策(cè)意(yì)愿强调信号意义的作用。今(jīn)年(nián)是真正疫后复苏的第一(yī)年，我们仍(réng)面(miàn)临内(nèi)生动力(lì)不(bù)强需求不足(zú)的情况(kuàng)，央行已(yǐ)经通过降准以及结构性(xìng)货币(bì)政策(cè)等(děng)多殇是什么意思怎么读拼音，殇是殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字什么意思 怎么读伤感的一个字(duō)项举措给予(yǔ)了实体经济所需(xū)的(de)一定(dìng)的资金(jīn)投放支持，有效降低了(le)实体(tǐ)综合融资成本，后续需(xū)要财政政策产业政策等配套政策继续激活内生动力扭转预(yù)期。

　　当前央行需要观察跟踪经济(jì)运行情况，短期(qī)调整政策利率的概率不大(dà)，但仍会维(wéi)持资(zī)金(jīn)合理充(chōng)裕的环(huán)境，故(gù)从银行资(zī)产(chǎn)端(duān)的角度来(lái)讲，贷款利率(lǜ)或仍维持低位(wèi)，后续是否(fǒu)进一步下(xià)调要看(kàn)实(shí)体(tǐ)经济复苏的情况。银(yín)行负债(zhài)端，存款基准利率(lǜ)下调的概率不大，而存款利(lì)率(lǜ)上限的调整(zhěng)空间仍(réng)存在(zài)，而(ér)是否进一(yī)步下调要看(kàn)银行自身经(jīng)营需(xū)要(yào)。

　　光(guāng)大保(bǎo)德信基金：2022年4月，人民银(yín)行指导利率自律机制建立(lì)了存款利率市(shì)场化调整机制(zhì)，自律机制成员银行参考以(yǐ)10年期国债(zhài)收益率(lǜ)为代(dài)表的债券市场利率和(hé)以1年期LPR为代表(biǎo)的贷(dài)款(kuǎn)市场利率，合理调(diào)整存款利率水平(píng)。在存款利率市(shì)场化(huà)调整(zhěng)机制作用下，2022年4月、2022年8月(yuè)大行分别下(xià)调存款利率。

　　2023年4月，《合格(gé)审慎评估(gū)实施(shī)办法(fǎ)（2023年修订版）》新(xīn)增存款利(lì)率(lǜ)市场化定价(jià)情况作为合格审(shěn)慎(shèn)评估(gū)的(de)扣分(fēn)项，引发中小(xiǎo)银行跟随调(diào)降(jiàng)存款利率。我们认为(wèi)，通过(guò)存款利率下行，稳定(dìng)商业银行净(jìng)息差进而保(bǎo)持贷款利率维(wéi)持低(dī)位(wèi)或继续(xù)下(xià)行，最终有利(lì)于社(shè)会融资成本(běn)下行(xíng)。

　　德邦基金：从日(rì)前公布的金(jīn)融数据看， M1增速回升(shēng)，M2-M1略(lüè)有收窄，需求边际(jì)弱修复趋势或(huò)仍在。近期(qī)国债(zhài)利率持续下行(xíng)，银行(xíng)间利率下行，叠(dié)加银行存(cún)款定价下调，4月社融(róng)信贷低于预期，国内降息预期被(bèi)进一步强化。海外来看，全球经济进入衰退周期，加息周(zhōu)期基本结束，后续有望逐步迎(yíng)来降息高峰。

　　平(píng)安基(jī)金(jīn)：目前(qián)，我(wǒ)国国(guó)有大型商(shāng)业银行和(hé)股份制商业银(yín)行的定(dìng)期(qī)存款利率已(yǐ)告别“3时代”。压降存款(kuǎn)成本仍是大势所趋。一(yī)方(fāng)面(miàn)，银行仍(réng)有(yǒu)净息差压(yā)力，22Q4 新发放贷款加权平均(jūn)利率(lǜ)较18Q1下降(jiàng)182BP，银行息差压力加剧(jù)明显，监管层(céng)面有动力去持续推动存款利率下降(jiàng)，来保障银行(xíng)合理利(lì)差范围，增(zēng)加银行信贷投放的动(dòng)力(lì)。

　　另一方面，居民避险需求仍在(zài)，存款持(chí)续高增，在揽储压力不大的基础上，银(yín)行(xíng)自身也有动力(lì)去下调(diào)存款定价(jià)来保(bǎo)障利(lì)差。

　　缓解银行负债(zhài)及经营压力(lì)

　　中国基金报：协定存款(kuǎn)、通(tōng)知存款利率自律上限调(diào)整，将有哪些政策传(chuán)导效(xiào)果(guǒ)？

　　德邦基金：一方面银(yín)行息差压力大是普遍现象，此次(cì)政策调整有(yǒu)望带动(dòng)中小(xiǎo)银行主动跟(gēn)随下调存(cún)款利率。另一(yī)方面(miàn)，由(yóu)于(yú)此(cǐ)前(qián)经济(jì)下行影(yǐng)响，投资者(zhě)悲(bēi)观预期被(bèi)放大，大量(liàng)资金(jīn)集(jí)中在银(yín)行存款端(duān)，此(cǐ)次(cì)存款(kuǎn)利率(lǜ)下(xià)调也有望带动存款资(zī)金的释(shì)放，盘(pán)活(huó)市场流动性。

　　李湛：本次(c殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字ì)调降通知释(shì)放了以下信号：①减轻银(yín)行息差压力。本(běn)次(cì)下调将引导(dǎo)银行的对公活期成本(běn)下降，存款(kuǎn)降(jiàng)价叠(dié)加资产端让利(lì)压力趋缓，银行(xíng)息(xī)差、盈利(lì)将合理(lǐ)修复，有(yǒu)利于增强(qiáng)银行内(nèi)生资本补(bǔ)充能力；②减少企(qǐ)业及居民的短(duǎn)期(qī)存款意愿、促进企(qǐ)业投资、居民消费。

　　后续(xù)来(lái)看，本(běn)次下调对市场(chǎng)的(de)影响集中在(zài)以下两点：①规范(fàn)银行(xíng)的协(xié)定存款定价秩序，减少存款定价(jià)的无序(xù)竞争。此前，部分中小(xiǎo)银行的协定存款和通知存款定价过(guò)高，会对遵守(shǒu)自律机制、定价较低的(de)银行产(chǎn)生揽储冲击。本次上限(xiàn)下调后会普遍降(jiàng)低中小行协定存款(kuǎn)及通知存款利(lì)率，减少中小银行间揽储恶意(yì)竞争，而对(duì)股份行(xíng)及国有大行影(yǐng)响较小。②长端利(lì)率(lǜ)下行仍有空(kōng)间(jiān)。市(shì)场降(jiàng)息(xī)预期升温，但大概率落空。

　　光大保德信基金：下调协(xié)定存款及(jí)通知存(cún)款自(zì)律上限，主(zhǔ)要(yào)影(yǐng)响对公客(kè)户(hù)在商业(yè)银(yín)行的活期类(lèi)存款收益，使得对公客(kè)户活期存款收益向对私客户看齐，一方(fāng)面有助(zhù)于缓解商业(yè)银(yín)行净息差收窄(zhǎi)趋势，另一方面有(yǒu)利于(yú)引导超额储蓄向消费投资(zī)转化。

　　邹德立：对于银行，存款利(lì)率自律上限调(diào)整降低(dī)了银行负债成本，目(mù)前上市银(yín)行协定存款占总存款的比重在13％左右(yòu)，重新规(guī)定协定利(lì)率上限(xiàn)后，预计行业(yè)资金成本可以(yǐ)缓释3-4bp左右(yòu)。另一方(fāng)面可以(yǐ)限制高(gāo)息揽储，规范行(xíng)业竞争，特别是降低银行对公活期(qī)存(cún)款成本压力，减轻银行负债及(jí)经营压(yā)力(lì)。此外(wài)，银行负债(zhài)端(duān)成本的下(xià)降使得银(yín)行盈利能力增强，进一步打开了资产端(duān)收益率下行的空间，或带动债券收益(yì)率不断下(xià)行。

　　并非降息的(de)确定(dìng)性信号

　　中国基金报(bào)：未来存款利率是否还(hái)有(yǒu)进(jìn)一步下降的(de)空间？对股债(zhài)市场(chǎng)有何影响？

　　光大保德(dé)信(xìn)基金(jīn)：近年来，贷(dài)款(kuǎn)和存(cún)款利率的非对(duì)称下行使得商业银(yín)行净息差已逼近1.8％的监管下限，经营压(yā)力(lì)倒逼存款利(lì)率有进一(yī)步调(diào)降(jiàng)的预期。一(yī)方面，为支持实体经济，政策导向下贷款(kuǎn)加权(quán)平均利率创有(yǒu)统计以来新低，2022年12月金融机构人民(mín)币贷款(kuǎn)加权(quán)平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存款市场上的(de)竞争类似“非(fēi)零和(hé)博弈(yì)”，“存款立(lì)行”和存款市场份额考(kǎo)核压力使得(dé)各行下(xià)调存款(kuǎn)利率动力不足，同样2020年以来上市银(yín)行(xíng)存量存(cún)款平均成本率基本持平。贷款和存款利率的非对称下行作用(yòng)下，2022年12月商(shāng)业银行净(jìng)息差缩小(xiǎo)至1.91％，已经逼近《合格审慎评估实施办(bàn)法（2023年修订版(bǎn)）》规定的合(hé)格线1.8％。

　　存款利(lì)率调(diào)降预期，有利(lì)于(yú)降低全社(shè)会无(wú)风险收益率，利(lì)多永续经营性质的票息资产，比(bǐ)如利率债、稳定(dìng)股(gǔ)息率的央(yāng)企等。

　　邹德立：存款利率仍然有下(xià)降(jiàng)的趋势和空间。从银行角度，2018年以来由于存款(kuǎn)定期化，活期存款(kuǎn)占比明显下降，存(cún)款付(fù)息率有(yǒu)所抬升(shēng)，与此同时，贷款收(shōu)益(yì)率大幅下(xià)行(xíng)，大(dà)幅加剧了银行息差压(yā)力，这使(shǐ)得控制(zhì)存款(kuǎn)成本(běn)尤为(wèi)重要(yào)。

　　此外，从政策(cè)角度(dù)，居民(mín)超额储蓄高增、企业(yè)存款提升、消费复苏较(jiào)慢，监管层面(miàn)有动力去持续推动存款利(lì)率下(xià)降，促进存款流向(xiàng)消费(fèi)和实际投资。短期看，存款利率下调带(dài)动(dòng)流(liú)动性继续进入债市，中短期利率(lǜ)，特别是(shì)中短期信(xìn)用债利(lì)率仍(réng)有下行(xíng)空间。如果经济(jì)复苏较强，流动(dòng)性也有可能进入(rù)股(gǔ)市，利好(hǎo)权益资产。

　　德邦基金：2023年经(jīng)济有所复苏，进(jìn)一步(bù)降低(dī)贷款利率的紧迫性不高。但银行普遍(biàn)以量补价(jià)，使得贷(dài)款价格战激烈，贷款利率很难上行(xíng)。考虑到存量贷(dài)款重定价等影响，2023年(nián)银行息(xī)差压力增大，中(zhōng)小银行(xíng)或有动力主动(dòng)跟进下(xià)调(diào)存(cún)款利率。长期来看，有望带(dài)动(dòng)存款利率整(zhěng)体下行。现实中(zhōng)，存款利率降低有助(zhù)于压低全(quán)社会利(lì)率水平，利好债券，同时股(gǔ)票市场中，对流动(dòng)性敏(mǐn)感的股(gǔ)票也将因此受益。

　　李湛：从本次(cì)降息(xī)释放的信号来看，是否意味(wèi)着货币政策进一步宽松？货(huò)币(bì)政策充(chōng)裕延(yán)续(xù)，但解读为边际再宽(kuān)松(sōng)为时尚早。2022年四季度货币政策(cè)执(zhí)行报告以及2023年一季度货政例(lì)会均表明当(dāng)前货币政策(cè)基调未变，“精准有力”仍是(shì)第(dì)一(yī)要求，而在(zài)此基(jī)础(chǔ)上(shàng)强调“着力支持扩大内(nèi)需，为(wèi)实体经济(jì)提供更有(yǒu)力支持”。

　　本次调降意味着当前长端(duān)利率仍有下行空间(jiān)，但这一调降是针对银(yín)行协定(dìng)存款及通知(zhī)存款(kuǎn)利率自律上限，而非直(zhí)接(jiē)调降挂牌存款利率，存款利(lì)率下(xià)调并(bìng)不(bù)等于政(zhèng)策利率就必须进(jìn)行对等下调，市场(chǎng)不应(yīng)视为降息的确定性信号。

　　兼顾考量收(shōu)益性、流(liú)动性以及安全性

　　中国基(jī)金报：当前利(lì)率环境(jìng)下，普通投资(zī)者应该如何守住(zhù)自己的钱袋子？你有什么(me)建议？

　　邹德(dé)立：普通投资者(zhě)的投(tóu)资工具应该兼顾(gù)考量收益性、流动性以(yǐ)及安全(quán)性。在存款利率下降(jiàng)的背(bèi)景下，短债基金以及其(qí)他固收类基金在(zài)具一(yī)定流动性的(de)同时，相较活期存(cún)款和相当部分(fēn)的银行理财(cái)产品，具有(yǒu)一定的超额收益，是风险偏好较低和风险偏好适中投资者的(de)合适投(tóu)资(zī)工具。

　　陈(chén)钟闻：今年初以(yǐ)来，债券市场利率(lǜ)整体下行，4月以来下行加速，当(dāng)前无论从绝(jué)对利率水平还是从信用利差，都回(huí)到了较低历史(shǐ)分位数水(shuǐ)平(píng)，虽然债市多头环(huán)境仍未改(gǎi)变(biàn)，但一(yī)致预(yù)期导致行情走(zǒu)的比较迅速，市场进一步(bù)盈利空间(jiān)被压缩，若看不到央行货币政策增量政策，后(hòu)续(xù)或进入(rù)震(zhèn)荡环(huán)境，而存量博弈交(jiāo)易(yì)下也可能会放大市(shì)场波动(dòng)。

　　对于(yú)普通(tōng)投资者来说，在(zài)这(zhè)样(yàng)的环境(jìng)下尽量(liàng)选择(zé)防守类型(xíng)的产(chǎn)品(pǐn)，规(guī)避市场波动，例如货币基金，而短债(zhài)基金中要选(xuǎn)择久期短流动性好、历(lì)史(shǐ)回撤(chè)控制好的产品。

　　德邦(bāng)基金(jīn)：随着(zhe)经济高频数据的弱化趋势显现，且4月底(dǐ)政治(zhì)局会(huì)议(yì)从疫情(qíng)后(hòu)稳增长(zhǎng)转向中长期调结构，政策发力预期下降(jiàng)，市场(chǎng)对经济(jì)的“弱(ruò)复苏”预(yù)期进一步强化，因此股(gǔ)票市场也进入到“休(xiū)整(zhěng)期”。在市场震荡休整期，高股(gǔ)息策略往往跑赢市场。因此在当(dāng)前(qián)环(huán)境下，建议关注行业估值水平较低，高股息的个股。

　　平安基金：目前面临低利率环境，需(xū)要我(wǒ)们识(shí)别金(jīn)融陷阱，抵挡(dǎng)住金融陷阱的(de)诱惑，比如面对收益率高达20％且能保本(běn)的所(suǒ)谓理财(cái)产(chǎn)品。对普通投资者而言，如果不具备相关(guān)专(zhuān)业知识，可(kě)以选择把投资理财交给(gěi)少数专业的人来做，让优秀的基金经理(lǐ)管理自己的钱(qián)袋(dài)子。具备一定投资能力和风控能力的人士可(kě)通过理财和投资(zī)试图(tú)跑赢通胀，但前(qián)提条件是做好风控，选择适合自己风险偏(piān)好的方向和标的。

　　光大(dà)保德信(xìn)基金：随着存(cún)款(kuǎn)利率下(xià)行，普通投资者储蓄收益下降，为保持资金(jīn)保值增值，投资者在(zài)评估(gū)自身(shēn)风险(xiǎn)承受能力后可适当考(kǎo)虑公募货币基金、公募中短债(zhài)基金、商业银行现金管理类产品等(děng)风(fēng)险等级较(jiào)低、支取相(xiāng)对灵活的产品(pǐn)。

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