券商今年(nián)一季度业绩“妥了(le)”，基于股市良好表现以及去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板(bǎn)块也在周五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披(pī)露一季报，至(zhì)此51家(jiā)上市券商(shāng)或上市主(zhǔ)体一季报悉数披露，券商整体一(yī)季度表现较(jiào)好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净利增速较(jiào)为显著的(de)有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一(yī)季度归母净利排名(míng)，新的十大分别是中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)信建(jiàn)投（24.33亿(yì)元）、招(zhāo)商证券（22无法企及是什么意思，不可企及是什么意思.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元(yuán)）、中国(guó)银河（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数(shù)平均计(jì)算，中信(xìn)证券一季(jì)度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报的(de)优秀表(biǎo)现给予了正面回应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板块(kuài)指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一(yī)度(dù)涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块(kuài)连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净(jìng)利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或(huò)上市主体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净(jìng)利同(tóng)比增速为正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速(sù)超过10倍的有2家券商及(jí)1家上市(shì)主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及(jí)安信(xìn)证券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别是长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别(bié)是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到(dào)1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭亏(kuī)为(wèi)盈的(de)券商多(duō)达(dá)9家，分别是天风证券、华(huá)西证券、东(dōng)北证券(quàn)、西部证券、西南(nán)证券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财(cái)股份、国盛金(jīn)控。

　　此外(wài)，仅2家券商(shāng)股净利润同比增速为负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出现下滑，公司一(yī)季(jì)报显示，报(bào)告(gào)期内(nèi)公司(sī)实现营业总收(shōu)入为2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)滑(huá)25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头(tóu)部券商的增速不如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券商的(de)业(yè)绩表现同样具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成(chéng)的头部券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速为华(huá)泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对优势，保持着业绩的(de)稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季(jì)度麦高证券经纪(jì)业务开(kāi)展取得(dé)一定(dìng)成绩，但营业(yè)利润仍未实(shí)现(xiàn)盈利，一(yī)定(dìng)程度上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余(yú)家(jiā)券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规模增(zēng)速方面，51家(jiā)券商中44家同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为正、7家增速(sù)为(wèi)负(fù)，同(tóng)比增(zēng)速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券增速领衔，其今(jīn)年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收(shōu)不足亿元(yuán)的低基数有(yǒu)关，其今年一季度(dù)营收规(guī)模(mó)为(wèi)7.38亿(yì)元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度营收(shōu)增速(sù)超过2倍的有(yǒu)2家券商(shāng)，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有(yǒu)10家，分别是(shì)财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券（130.73%）、国金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接近(jìn)1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同(tóng)比下(xià)滑幅度较大，分别是(shì)国(guó)盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商或上(shàng)市主体(tǐ)分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本（-5.68%）无法企及是什么意思，不可企及是什么意思、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排(pái)名前十(shí)券(quàn)商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申(shēn)万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增(zēng)幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前十，其(qí)一季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前十，招商证券一季度营收(shōu)增速为28.74%；中信(xìn)证券(quàn)与中信建(jiàn)投营(yíng)收增幅显著较(jiào)小，同比(bǐ)增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高(gāo)增

　　自(zì)营业务驱动(dòng)行业业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开(kāi)源(yuán)证券在解读东(dōng)方证券一(yī)季报时称，东方证券(quàn)自营投资收益(yì)11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿元(yuán)，改善(shàn)明(míng)显，期末(mò)金融资(zī)产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报(bào)高(gāo)增，全(quán)年盈(yíng)利增(zēng)速有望领跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加大杠杆(gān)经(jīng)营投(tóu)资(zī)致使利息支出有所增(zēng)长，市场(chǎng)回暖下投资业(yè)务表(biǎo)现亮眼，收(shōu)入同比增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新业务能(néng)力，看好公(gōng)司在政策放松(sōng)预期下实现估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的(de)研报中(zhōng)称，自营投资成为影响国金证券业绩(jì)核(hé)心(xīn)因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿(yì)元，自(zì)公司完成再融资后，公司金融投(tóu)资规(guī)模(mó)稳步提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资成(chéng)为影响券商业绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务方面，下半年(nián)重点关注差异化监管的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将(jiāng)是券商业绩大(dà)幅(fú)修复的一(yī)年，尤其是受到(dào)自营业务冲击大(dà)的公司(sī)预期将(jiāng)在年内实现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅(fú)度的改善(shàn)。

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