财联社4月(yuè)21日讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆(lù)续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公(gōng)司(sī)调整(zhěng)新开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差(chà)损，要求新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利(lì)率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门(mén)陆续召集了(le)多家寿险公(gōng)司(sī)开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要(yào)求(qiú)公司调整产品利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市(shì)场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险企进行调(diào)研会的(de)后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记者曾(céng)报道(dào)，为(wèi)引导人身(shēn)险业降低负债(zhài)成本，加强行业负债(zhài)质(zhì)量管理，银保监会人身(shēn)险部(bù)组织(zhī)保险行业协(xié)会以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开展调研。将重点调研普通险预(yù)定(dìng)利率分布、分红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和分红水平等公司负债成本(běn)情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率对公司(sī)和行业(yè)的好好记住我在你体内的感觉(de)影响，包括对新(xīn)产品定价(jià)、存(cún)量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈会(huì)。其(qí)中，北(běi)京(jīng)参会的(de)保险公司(sī)包括(kuò)中国人寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银安盛(shèng)人(rén)寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会(huì)的(de)保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会的一(yī)位总精(jīng)算师表示，各(gè)险企基本就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金的责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再(zài)动态(tài)调整。具(jù)体的(de)调整方(fāng)案还有(yǒu)待监(jiān)管研(yán)究后(hòu)出台。

　　有保险公司业(yè)内人士(shì)对财联(lián)社记者表示：“已经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次(cì)主要涉及(jí)新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率避(bì)免利(lì)差损风险

　　平安(ān)非银(yín)团(tuán)队表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债(zhài)券投资比例(lì)稳步(bù)提升，其他资产以非(fēi)标资(zī)产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投资比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào)券种长端利(lì)率中(zhōng)枢(shū)下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和(hé)优质非标资产供给有限，保险固(gù)收(shōu)类(lèi)资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对(duì)投(tóu)资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整(zhěng)评估(gū)利率、防范化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈(tán)会，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占(好好记住我在你体内的感觉zhàn)比提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险公司刚性负债(zhài)成本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历史(shǐ)上(shàng)有过(guò)多次调整评估(gū)利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn好好记住我在你体内的感觉)公司为了(le)和银行竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于(yú)调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)保单预(yù)定利率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全面叫(jiào)停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预(yù)定(dìng)利率调整(zhěng)为(wèi)不超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场(chǎng)来看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高负(fù)债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行(xíng)，投资(zī)承压(yā)，据(jù)美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的(de)低利润产品；同时市场压力(lì)致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团(tuán)队(duì)表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过(guò)调整寿险产品结构、下调预定利率的(de)方式来避免利差损风险。近年来(lái)，我国长端(duān)利(lì)率地位震荡、权益市(shì)场波(bō)动(dòng)加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面(miàn)临(lín)着潜在的(de)利(lì)差损风(fēng)险、险企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调(diào)整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负债(zhài)端成本(běn)。

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