五一(yī)长假期(qī)间，全球市场并不平静，一场大风(fēng)暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金(jīn)融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机(jī)构已接(jiē)管了第(dì)一共和银行(xíng)，这是(shì)本轮美国(guó)银行业(yè)危机中(zhōng)第四家倒下的(de)银行，同时(shí)也是美国历史上第二大的破产银(yín)行。此前我们多次(cì)强调(diào)，美国(guó)银行业危机远未结束，只是暂时止血而已。现(xiàn)在来看，第一(yī)共(gòng)和银行又倒下了。随(suí)着(zhe)经济的(de)衰退，银行的资(zī)产将持(chí)续(xù)减值，高(gāo)息(xī)又会令其成(chéng)本抬升，银行(xíng)的经营将持续恶化，新一轮银行业(yè)危(wēi)机将再度爆(bào)发。

　　美国债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题再度成为焦点，美国政府债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元(yuán)的法(fǎ)定限额(é)，财长(zhǎng)耶伦(lún)呼吁国(guó)会尽快(kuài)采取行动，再次提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，避免(miǎn)政府部门停(tíng)摆及可(kě)能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过(guò)债务上限法案。这项(xiàng)法案(àn)提议(yì)提高美国31.4万亿美元(yuán)的(de)债务(wù)上限，以换取大幅削减政(zhèng)府支出。该法(fǎ)案规定，联邦(bāng)政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增(zēng)长需控制在1％。不过拜登将否决众议(yì)院议长、共(gòng)和党领袖(xiù)麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称众议(yì)院(yuàn)共和党人必须(xū)在没有任何(hé)要(yào)求和条件的情(qíng)况下(xià)打消违约的(de)可能(néng)性，并解决(jué)债务上限(xiàn)问题(tí)。两(liǎng)党在提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加(jiā)剧(jù)了美(měi)债违约的风险。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地时间5月1日致函众议(yì)院议(yì)长麦(mài)卡锡(xī)和其他高级议员，她在信(xìn)中表示，美国政府可能“最早(zǎo)在(zài)6月1日(rì)”发生债务违约，这将是(shì)美国(guó)历史上的首次债务违约。高盛(shèng)认为，政府这回付不(bù)起“账单”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高(gāo)的一次。美国政府债务已逼(bī)近31.4万亿美(měi)元，而美(měi)国(guó)去年(nián)国内生产(chǎn)总(zǒng)值约23万(wàn)亿美元，这意味着(zhe)负债率(lǜ)约(yuē)达(dá)130％。美国一直(zhí)在玩儿这种(zhǒng)借新还(hái)旧(jiù)的把(bǎ)戏(xì)，债务雪(xuě)球越(yuè)滚越大。如果美元霸权(quán)仍在，美国(guó)可(kě)以一直这样玩儿下去(qù)。但当(dāng)前美元出现信用危机，全(quán)球掀(xiān)起(qǐ)去美元化浪(làng)潮，游戏很可能(néng)即将结束了。想借新来还旧，但新债(zhài)没人买了，也就(jiù)玩儿(ér)不转了，最(zuì)终债务(wù)违约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路上，有全(quán)球经济“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅创下472亿美元(yuán)的(de)历史新高，而(ér)且是(shì)自2008年全球金融危机以来，时(shí)隔14年，再(zài)度(dù)出(chū)现(xiàn)贸易逆(nì)差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出(chū)口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大，且(qiě)为连(lián)续(xù)第六个月下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一的半导体项目暴(bào)减35％，反映存储器(qì)芯(xīn)片价(jià)格下(xià)跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份(fèn)韩国对中(zhōng)国(guó)的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和(hé)推特之(zhī)间(jiān)，一个人掌握的(de)实时全球(qiú)经济数据(jù)可能比任何人都多，他称温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融(róng)危机的(de)本质是债务危(wēi)机(jī)，因为信贷会产(chǎn)生(shēng)周期(qī)。有借就要有还，借钱的时(shí)候扩大(dà)支出(chū)刺激(jī)经济(jì)增长，而还(hái)钱的时候要缩减(jiǎn)支出又(yòu)使得经济下(xià)滑。在(zài)高(gāo)息背景下，偿(cháng)债成本上升，资(zī)产(chǎn)价格下跌，违(wéi)约(yuē)率就将激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万(wàn)亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危(wēi)机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数期货虽(suī)然在5月(yuè)1日再创新(xīn)高(gāo)，但次日即(jí)大幅回(huí布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少)落，反(fǎn)弹大(dà)概(gài)率已经(jīng)结束(shù)了。从(cóng)月线(xiàn)来看(kàn)，标(biāo)普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开。这将是(shì)月线(xiàn)级别的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧(ōu)股来(lái)看，欧洲50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见(jiàn)顶(dǐng)的可能性已(yǐ)经非常大。欧股目(mù)前仍处于高位(wèi)，这一次见(jiàn)顶很可能是历史性的大顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品(pǐn)来看，原油(yóu)在欧佩克减(jiǎn)产(chǎn)后出(chū)现大幅反(fǎn)弹，但(dàn)目前已经再度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低(dī)点必将不保(bǎo)，年内恐将跌(diē)破60美元，而最终(zhōng)则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来(lái)看(kàn)，去年11月低(dī)点已经被跌(diē)破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已经(jīng)盘(pán)整(zhěng)9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作是(shì)C3浪(làng)，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到不了(le)，但也不会(huì)距离太远(yuǎn)，最终极目标(biāo)则(zé)是将跌至(zhì)2008年的(de)低点附近。

　　对于全(quán)球空头(tóu)而言，等(děng)这个机会已经很(hěn)久(jiǔ)了，金融危机本轮早就(jiù)该爆发(fā)的，但由于美(měi)联(lián)储的无(wú)限量QE，危机被一再推(tuī)后。但该来的总会来，大(dà)放水是一剂毒(dú)药(yào)，迟到的危机将更(gèng)加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去(qù)杠(gāng)杆，将重建(jiàn)世界经济(jì)新秩序(xù)。百(bǎi)年大(dà)变局不(bù)是说着(zhe)玩儿的，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不(bù)出现(xiàn)？哪里有什么金(jīn)融危机(jī)？空头一直都活在被(bèi)质(zhì)疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽(suī)然多年以来，金融危机(jī)一直没有出(chū)现(xiàn)，每当你(nǐ)认为它(tā)要出现的时候(hòu)，最终却发现(xiàn)它还是没有来，总是在(zài)希望与失望中不断轮回(huí)。但无论如(rú)何(hé)，我一直(zhí)都相信超越08年(nián)的世(shì)纪金融危(wēi)机一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去等待它的(de)到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤(shāng)口(kǒu)的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪(lèi)会(huì)掉落。你睡了，可(kě)时间它依然走(zǒu)着；你(nǐ)怕了(le)，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默(mò)，手(shǒu)握着星火等在至暗时刻(kè)；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一(yī)个走过，一个一(yī)个(gè)错(cuò)过，一遍一遍来过，一次一次(cì)放过，一声(shēng)一(yī)声笑着(zhe)，一声一声吼(hǒu)着，一幕(mù)一幕(mù)闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它(tā)的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生(shēng)命(mìng)啊，它苦(kǔ)涩(sè)如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想看燕子(zi)归来？如果都回不来，那么我(wǒ)该为(wèi)了(le)谁而存在(zài)？

　　胜利终(zhōng)将属于永不(bù)言(yán)弃，对真理执(zhí)着追(zhuī)求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头必将一(yī)战封(fēng)神(shén)！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定等燕子归来，想着他们都(dōu)会回(huí)来，你誓死为了(le)这些而存在……（公 号(hào)“中产投(tóu)资”）

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