财联社(shè)4月(yuè)30日讯(xùn)（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一波(bō)久违的反弹，据上海钢联发布数(shù)据显示，4月28日电池级碳酸(suān)锂涨5000元(yuán)/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继(jì)上(shàng)周五(wǔ)开始止跌企(qǐ)稳四个交易日后价格连(lián)续两日上涨。暖意也提前传(chuán)导到(dào)A股，锂(lǐ)矿股本(běn)周三表现(xiàn)强势，融(róng)捷(jié)股(gǔ)份一度涨停，雅化(huà)集团和永兴(xīng)材料(liào)最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂业(yè)和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹(dàn)的原因(yīn)之一(yī)是上海车展有望(wàng)带动(dòng)购车需求(qiú)预期的提(tí)振(zhèn)。乘联(lián)会(huì)秘书长崔东树表示(shì)，上(shàng)海车(chē)展(zhǎn)将让消费者感受到汽车消费的火热，提升消费信心，也提振士(shì)气。国泰(tài)君安表示(shì)，此物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化前车企大幅降价导致消费者对电动车的观(guān)望心态有望(wàng)逐(zhú)渐改善(shàn)，市(shì)场开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有电(diàn)池企业人士提到，目前(qián)磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池的(de)价格已经逐(zhú)渐(jiàn)稳定，且在(zài)谈价策(cè)略(lüè)上(shàng)以(yǐ)企稳(wěn)为主，不太可能进行降(jiàng)价。但(dàn)未(wèi)来，止跌信号能否持续稳定，受多(duō)方因素影响。有产业(yè)人士分析称，乐(lè)观来看，国内动力电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商清库存工作或到5月完(wán)结，届(jiè)时电池厂(chǎng)商(shāng)库存水平有望逐(zhú)步恢复至健康水(shuǐ)平，并带动上游(yóu)材料采购(gòu)，进而对碳(tàn)酸(suān)锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调查的情况看，一(yī)些电池龙头企业(yè)5月份的排产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些(xiē)中(zhōng)小(xiǎo)企业由于(yú)前期基数(shù)较低，环比增幅更是高达(dá)50％以上。其中，亿(yì)纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份(fèn)开始(shǐ)会全面恢复生(shēng)产，排产相比一季度会有明显的提升(shēng)。由此可见(jiàn)，碳酸(suān)锂市场(chǎng)需求回暖已是大势所趋。

　　另有观(guān)点(diǎn)认为，此次碳(tàn)酸锂(lǐ)价格属于(yú)阶(jiē)段性反弹还是底(dǐ)部(bù)反转，目前仍(réng)难以判(pàn)断。“一方面需要观察(chá)下游库存状况，另(lìng)一方面还需要看终端需求是否真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐(yán)厂商内(nèi)部人(rén)士此前对财联(lián)社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示(shì)。该(gāi)人士表(biǎo)示，电池厂商实际上从(cóng)去年四季度开始(shǐ)便(biàn)启动大规(guī)模去库存举措，这一(yī)举措(cuò)在一季度(dù)实(shí)际(jì)上已经有所(suǒ)反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬(xún)以后，相关电池厂商提到，目(mù)前库存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平，此(cǐ)前暂(zàn)停(tíng)的产线也(yě)已经逐(zhú)渐复产。特(tè)别是针(zhēn)对磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)库(kù)存，有(yǒu)业内人士直言(yán)，相关(guān)库存(cún)基(jī)本(běn)出清(qīng)，后续(xù)将根据(jù)公司(sī)规划，逐步进行补货。作(zuò)为锂电(diàn)产业(yè)的风向标(biāo)，宁德时代一(yī)季度(dù)报告显示(shì)，其(qí)库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁德(dé)时代的库(kù)存(cún)已经退回到(dào)2022年第一季度的(de)水平。材料(liào)价格和库存水平，两项关键的(de)指标也构成(chéng)锂电产业走(zǒu)向的关键，随价格(gé)企稳以(yǐ)及(jí)库存水(shuǐ)平(píng)恢复健康(kāng)，将带动锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐(yán)价格走向 最乐观(guān)者(zhě)预(yù)判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市(shì)场热(rè)议。就在26日(rì)召(zhào)开的(de)中国汽车(chē)动(dòng)力电池(chí)产业创新联盟2023年(nián)度(dù)大会上，中国汽车工业协会(huì)常务副(fù)会长付(fù)炳锋指出，国(guó)内动力电池行业仍然存(cún)在一些问题，包括(kuò)电池产业链(liàn)分工，价值链分配问题。“原(yuán)材料短(duǎn)期大幅下降也(yě)不是正常的现象，”他直言。在他看来，原(yuán)材(cái)料适当(dāng)涨价是正常(cháng)现象(xiàng)，行(xíng)业要以之(zhī)前大幅涨价为教训，保证价值(zhí)链的合理分配，避免大起大落(luò)。

　　据财(cái)联社不完全梳(shū)理，这(zhè)些业内人(rén)士和分(fēn)析师(shī)近期(qī)对锂(lǐ)盐价格未(wèi)来走势(shì)进行预判并阐(chǎn)述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信(xìn)号，一系列的数据验证(zhèng)锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点或(huò)已经到来(lái)。分(fēn)析人士(shì)指出，此前锂(lǐ)电(diàn)产业进入调(diào)整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游车市短期需(xū)求(qiú)下滑，叠加中游扩产(chǎn)迅速从而(ér)在需求表(biǎo)现上提(tí)前透支碳(tàn)酸锂的未(wèi)来增长空间(jiān)。进而导(dǎo)致(zhì)，碳(tàn)酸(suān)锂价格持续下跌，中游电池厂(chǎng)商集体进入清库存阶(jiē)段。从(cóng)上游材料价(jià)格变(biàn)化来看，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化值得注意的是，在锂电(diàn)产业链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片(piàn)粉等系列材料价格也出现企稳甚(shèn)至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业(yè)拐(guǎi)点的另一关键指标，中游(yóu)电(diàn)池厂商的库存(cún)也已经逐步恢复至健康水平。据高工锂电了解(jiě)，目前中游(yóu)电池厂商库存水位回退，此前部分电(diàn)池厂(chǎng)商暂停的生产线已经重启生产。在采购(gòu)方(fāng)面，电池厂商和下游(yóu)车企已陆续重启订单，带动产业需求回暖。从终端(duān)新能(néng)源(yuán)汽车市场表现(xiàn)上看，年(nián)初的市场恐慌情(qíng)绪(xù)主要来自车市的(de)需求腰斩。但从(cóng)整体一(yī)季度新(xīn)能源汽(qì)车销量(liàng)数据来看，其月销量逐步攀升(shēng)并(bìng)且回(huí)暖速(sù)度超过往(wǎng)年。随(suí)着二三季度到来，车(chē)市逐(zhú)渐转入销售(shòu)旺季，也(yě)将进一步带动锂(lǐ)电产(chǎn)业中上游的订单需求(qiú)。加上5月份临近，企业重新开启月度(dù)采购(gòu)谈(tán)判(pàn)，行业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续(xù)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格可能会有回涨的空(kōng)间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格(gé)的(de)暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂(lǐ)真(zhēn)实的供给(gěi)情(qíng)况更(gèng)加清晰，市场预(yù)期回调(diào)下，电池厂商在价格谈判(pàn)上会更加谨(jǐn)慎。同时电池厂商(shāng)一体化带来(lái)的碳酸(suān)锂供应稳定，也将削弱上(shàng)游锂矿(kuàng)厂商的议价权。电池回收端，邦普、格林(lín)美、天奇(qí)股份、华友钴业等(děng)企业(yè)持续推进电(diàn)池回(huí)收(shōu)布局，来(lái)自终端材料回收(shōu)的产能也在稳(wěn)步爬坡。相(xiāng)关数据(jù)显示，2025年国内回收(shōu)的废旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂(chǎng)商都已完善在(zài)锂矿端的(de)布局，包括宁德(dé)时(shí)代的宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项(xiàng)目均进展顺利(lì)，将进(jìn)一步(bù)释(shì)放碳酸(suān)锂(lǐ)供(gōng)给。经(jīng)历过(guò)复杂(zá)的产(chǎn)业调整过程(chéng)之后，整个锂电产业的运作模(mó)式正从“大开大(dà)合”的波浪式变(biàn)得更为(wèi)平滑。从原(yuán)材料到电池(chí)，再到下游车企，产业链各个环节(jié)的(de)价格以及供需变化也将(jiāng)变(biàn)得更加平衡且具有可预测(cè)性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当(dāng)前上游库存(cún)水平依旧处(chù)于高位(wèi)，虽(suī)然需求端稍有好转，但(dàn)是(shì)并不足以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期(qī)下跌并不是一(yī)个下游(yóu)获利、上(shàng)游承(chéng)压的简单故(gù)事

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂和电池(chí)材料的价格下(xià)跌过快(kuài)，但这并(bìng)不为业内人(rén)士所乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元(yuán)不到，价格(gé)跌去(qù)近7成(chéng)，最直接(jiē)受(shòu)到(dào)冲击的当(dāng)属锂矿企业(yè)。根据藏格矿(kuàng)业一季度数据(jù)，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年四季度(dù)销量2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至今年一季度(dù)的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市场行情(qíng)策动，上游锂(lǐ)矿(kuàng)企业(yè)不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已经出现主动减产的情况。

　　江特电机(jī)4月(yuè)24日(rì)公告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万(wàn)元，同比(bǐ)下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂盐(yán)企业则命运分化，大公司如天(tiān)齐锂(lǐ)业和赣锋锂业有机会在价格下(xià)降周(zhōu)期中获得更多市场份额，行业将变(biàn)得更集(jí)中。这是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下(xià)降中发生过的事。而同环(huán)节的大量中小企(qǐ)业(yè)，尤其是最近两(liǎng)年追(zhuī)高入局的新(xīn)公司，则(zé)面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业(yè)在去年(nián)轻(qīng)松赚出了(le)0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士表示(shì)，这一轮(lún)价格下降(jiàng)长期利好中国(guó)最大的(de)两个锂盐供应商(shāng)天(tiān)齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂业。它们(men)去年的净利润(rùn)都超过(guò)200亿元，比(bǐ)中国最大(dà)的新能源车(chē)企比亚迪还(hái)多，其中(zhōng)天齐(qí)锂业(yè)净利润增长(zhǎng)超过10倍。足够厚的(de)血，使他(tā)们(men)更(gèng)能承受价格下(xià)跌和(hé)可(kě)能(néng)的未来亏损。这两家公司物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化也有行业里最(zuì)优(yōu)的(de)成本(běn)。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的海外锂(lǐ)矿资源开采成本普(pǔ)遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全球最低(dī)水(shuǐ)平。

　　但这并(bìng)不意味着，这(zhè)两(liǎng)家公司能(néng)以低(dī)于(yú)5万元/吨的价(jià)格采购碳(tàn)酸(suān)锂，因为在锂(lǐ)矿国(guó)际交易中，即使(shǐ)拥有(yǒu)海外矿(kuàng)产的分销权或开采权，交易价格也需要(yào)通过长协确定，按市价定(dìng)期调(diào)整。但能获得上游更低成本(běn)的(de)资源，让这两家大企业更(gèng)能容忍低价，并能在(zài)上(shàng)游因(yīn)降价减产时保持产能(néng)供应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵动着(zhe)万亿新能(néng)源车(chē)市场。不过锂价下降(jiàng)带来的连锁反应，并不是一个下游获利，上游承压的(de)简单故(gù)事。作(zuò)为碳酸(suān)锂的(de)下游，宁德(dé)时代(dài)理论(lùn)上会受益，但锂(lǐ)价(jià)的超(chāo)预(yù)期下跌，使(shǐ)宁德(dé)时代今年2月提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计(jì)划沦为鸡肋，它本(běn)想用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价(jià)格绑定一些(xiē)车企的(de)三年长单(dān)。另一层影响是，宁(níng)德时代今年5月计划(huà)投产的宜春锂矿很有可能一开(kāi)采(cǎi)就亏损。

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