本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金和万家(jiā)北证(zhèng)5cos180°是多少，cos180度等于多少0成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公募基金加速布(bù)局，增量(liàng)资金不断(duàn)涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著低估，正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据(jù)招(zhāo)募说明书，该基金(jīn)主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基(jī)金四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时(shí)基(jī)金(jīn)外，万家(jiā)基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品(pǐn)正在(zài)发(fā)行外(wài)，其(qí)余3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)于4月27日正式(shì)成立，获(huò)1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板(bǎn)块中业务相(xiāng)关度较(jiào)高(gāo)的(de)同类(lèi)股票，具有较大(dà)估值提升空间。随着市(shì)场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成(chéng)立(lì)以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回(huí)血”，月(yuè)内(nèi)产品均获正收益(yì)，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的30只核(hé)心(xīn)指数(shù)月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多(duō)个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体流动(dòng)性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业(yè)的估值仍然(rán)偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块(kuàicos180°是多少，cos180度等于多少)整体走势有望持续(xù)向(xiàng)好。”北(běi)京(jīng)一(yī)大型公募基金人(rén)士(shì)表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司(sī)全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连续三(sān)年(nián)实现利(lì)润正增长。北交所上市(shì)公司业绩(jì)正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两(liǎng)年定开年内收益(yì)为(wèi)负外，其余(yú)9只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金(jīn)年内(nèi)均斩获(huò)正收益。其(qí)中，华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资价(jià)值，多(duō)位业(yè)内人士认为，当(dāng)前北交所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展的(de)依然是市(shì)场本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题，市场制度(dù)性差(chà)异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除(chú)了继(jì)续降低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续(xù)北交所(suǒ)市场有(yǒu)必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活(huó)跃(yuè)市场交易，通过(guò)沪深(shēn)市场的引领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开基(jī)金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前的位(wèi)置，对于北(běi)交所的后续表现(xiàn)充满信(xìn)心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公司(sī)目前(qián)估值已经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在15倍(bèi)以内(nèi)，这(zhè)个估(gū)值水平(píng)对于具备专精(jīng)特新特(tè)性的(de)中(zhōng)小成(chéng)长型企业(yè)而(ér)言是(shì)非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很(hěn)多北交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依然延续(xù)了较(jiào)快的(de)增长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整体是符合预(yù)期的，业绩的(de)持(chí)续增长进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出了不少政策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北(běi)京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分(fēn)交易费率，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可以说对(duì)这个市场是加大了呵护的力度(dù)，政策cos180°是多少，cos180度等于多少的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公司(sī)较(jiào)多(duō)，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来(lái)了，给他们(men)增加了(le)筛选的(de)范围(wéi)，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整(zhěng)个(gè)市(shì)场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们(men)选择(zé)优质中小专精特新(xīn)企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年(nián)定开基(jī)金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易市场，目(mù)前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注(zhù)度(dù)还不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平(píng)相较于沪深交易所明(míng)显低(dī)估(gū)。随着(zhe)宏(hóng)观经济(jì)触底回(huí)升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估(gū)”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高(gāo)权重、低(dī)估(gū)值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的(de)，未(wèi)来随着北交所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关注度提升(shēng)，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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