北京时(shí)间周(zhōu)五晚间(jiān)，备受(shòu)关注的4月美(měi)国非(fēi)农数据出(chū)炉，其中新增就业25.3万人(rén)，高于预(yù)期的18万人，打断了此前两个月连续环比(bǐ)下降的节奏；失业率继续下(xià)降(jiàng)至(zhì)3.4％；更受关注的平均小时(shí)工资环比上涨(zhǎng)0.5％（预期0.3％），较上个月(yuè)略有上升。

　　可以被视作利好的(de)是，美(měi)国劳工(gōng)部将(jiāng)今年2月和(hé)3月非农数据均(jūn)大幅下修(xiū)超(chāo)7万人(rén)，至24.8万和16.5万(wàn)人。

　　随着焦点转(zhuǎn)换，本周持续(xù)承压的(de)美(měi)国地区银行股也获得(dé)喘息的机会。截(jié)至发稿，周五(wǔ)盘前西太(tài)平洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿(ā)莱(lái)恩斯西(xī)部银行（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第一地平线国家(jiā)银(yín)行(xíng)（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后(hòu)，黄金(jīn)短线急挫逾10美(měi)元/盎(àng)司；美元指数(shù)短(duǎn)线拉升35点；美(měi)国10年期(qī)国债收(shōu)益(yì)率(lǜ)上升9.60个(gè)基点，报3.448％。

　　截(jié)至周五(wǔ)收盘，COMEX黄金期货6月合约收于2024.8美元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银期(qī)货7月合约收(shōu)于25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中大期(qī)货高(gāo)级宏观分析师周之(zhī)云告诉(sù)期货日(rì)报记者，周五晚间公布(bù)的非农(nóng)数据远高于前值且显著偏(piān)离(lí)投行们预(yù)测的中值。此前公布(bù)的ADP数据在3月份增加14.2万(wàn)人后，4月增长了29.6万(wàn)人，增长幅度达到9个月以来的(de)最高水(shuǐ)平。

　　记者(zhě)注意到，美国4月非农数据(jù)公(gōng)布后，美股期货短线走低，美元指数短线拉升，贵金(jīn)属下跌(diē)。尽管科技和(hé)金融行业持续裁员(yuán)，但不(bù)断(duàn)下降却仍然(rán)高(gāo)企的劳动力(lì)需远远抵消(xiāo)了裁员(yuán)的影响，也超(chāo)过了信贷紧缩带来(lái)的大约(yuē)2.5万招聘(pìn)减少。4月非农(nóng)就业的(de)季节(jié)性因素相对于新冠大流行前也(yě)有(yǒu)了有利(lì)的发展，为就业人数的增长(zhǎng)提供了5万(wàn)—10万人的支(zhī)持。

　　“不(bù)过，我们还是应该对(duì)就业(yè)数据保持一定(dìng)的谨慎(shèn)，因为(wèi)本周早些时候(hòu)，美国3月(yuè)份(fèn)的就业机会和(hé)劳动力流动调查（JOLTS）已经显示，3月职位空缺继续(xù)下降，为连续第三(sān)个月下(xià)跌(diē)，创下(xià)2021年5月以来最低。JOLTS现在(zài)确实指向(xiàng)了与其他(tā)劳(láo)动力(lì)市场数据相同的方向：劳动力市场正在降温。包括最近(jìn)几周的(de)首次申请(qǐng)失业金人数也呈(chéng)现上(shàng)升趋势。”四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思周之云说。

　　从趋势上(shàng)看(kàn)，周之(zhī)云认为，加息会导致(zhì)消(xiāo)费者信贷和企业融资成本上升，进而迫使雇主削减(jiǎn)支出(chū)包括裁(cái)员等，从而(ér)减缓经(jīng)济(jì)增长。短(duǎn)期(qī)强劲的非农就业(yè)数据会让市场对(duì)于(yú)下(xià)半年货币政策放松(sōng)进程(chéng)有(yǒu)所改变，进而对商品(pǐn)的流动性溢价部分有所减少，但从中(zhōng)长期来(lái)看，美国(guó)会(huì)继(jì)续朝着衰退的方向前进(jìn)，后(hòu)市继(jì)续看好(hǎo)贵金(jīn)属的表现。

　　非农数据公布后，贵金(jīn)属进入调整期？

　　“4月非农就业(yè)新增人数超预期将引(yǐn)导贵金(jīn)属(shǔ)步入调整(zhěng)。对于贵金属(shǔ)而言，3—4月的大(dà)幅冲高主(zhǔ)要受益(yì)于其金融(róng)属性，尤其是市(shì)场预计5月是美联储最后(hòu)一次(cì)加息，且(qiě)预计(jì)9月之后可(kě)能降(jiàng)息，这导致美元名义(yì)利率回落，在通胀温和(hé)回落的情况下，美元实际利率有(yǒu)了明(míng)显的下行。”广(guǎng)州金(jīn)控(kòng)期货(huò)研究所副(fù)总(zǒng)经理程(chéng)小(xiǎo)勇说(shuō)。

　　记者注意到，5月3日，美联(lián)储议息会议如期加息25个基点，将政策利率(lǜ)联邦(bāng)基金利率的目(mù)标区间从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声(shēng)明和鲍(bào)威尔(ěr)在记者(zhě)发布会上的讲话暗示加息(xī)临近尾(wěi)声(shēng)，因(yīn)此美元指数和美(měi)债收益率大幅回落。

　　然而，美联储会后(hòu)声明表示，委(wěi)员会(huì)将密切(qiè)关注未来发布的(de)信(xìn)息(xī)，并评估(gū)其对货币(bì)政策(cè)的(de)影响(xiǎng)，且(qiě)鲍威尔(ěr)在新闻发(fā)布会上(shàng)表示，美联储焦点仍在双重使命上。这意味着美联储(chǔ)是否结束加息(xī)需要看到通胀明显回落(luò)。至于是(shì)否要开始降息，需(xū)要看到就业市场出现明显恶化。从历(lì)史经(jīng)验来(lái)看，美联储加息看通胀，降息看就业。

　　徽商期(qī)货(huò)贵(guì)金属(shǔ)分析师(shī)从(cóng)姗(shān)姗告诉记(jì)者，美国银(yín)行(xíng)业风(fēng)波持续(xù)发酵(jiào)、经(jīng)济(jì)走弱(ruò)预期(qī)升温(wēn)叠加(jiā)市场预期美联储(chǔ)年内或将(jiāng)降息，贵金属(shǔ)振(zhèn)荡偏强运行。美(měi)国就业数据超预期，美债收益率、美(měi)元指数走高，贵金属短线大(dà)幅下(xià)挫(cuò)。这(zhè)份超预期的(de)非农报告，这让(ràng)美联储陷(xiàn)入困境，美联储希望(wàng)暂停加息，甚至(zhì)可能很快就需要降息，但(dàn)就业(yè)市(shì)场并不配合，美国(guó)就业市场依然(rán)强劲，美(měi)联储可能在长时间(jiān)内(nèi)维持高(gāo)利(lì)率。

　　光大(dà)期货贵(guì)金属分析(xī)师展大鹏告诉记(jì)者，4月美国(guó)非农就业(yè)数(shù)据和时薪增速全面超(chāo)预期，表明美国当前(qián)劳动力(lì)市(shì)场仍十分强劲(jìn)，美联(lián)储控(kòng)通胀压(yā)力(lì)加大，这也(yě)就意味着美联储可能会在(zài)较长(zhǎng)时(shí)间内(nèi)维持(chí)高(gāo)利率环境，且(qiě)6月再次(cì)加(jiā)息(xī)的预(yù)期(qī)开始(shǐ)回升。

　　“美国(guó)非农数据强于预期或(huò)在短期提振美元指数和美债收(shōu)益(yì)率，从而打压贵金属的涨势，但中期看(kàn)，美联储(chǔ)5月会议加息25BP后暗(àn)示停止加息，货币政(zhèng)策进入新阶段，市场将加大(dà)对下半年降(jiàng)息的(de)博弈，贵金属将获得提(tí)振而走强，使均值平(píng)台不(bù)断上移。”广发(fā)期货贵金属研究员叶倩宁表示。

　　记者发现，从2006年和(hé)2018年两轮美联(lián)储停止(zhǐ)降息后的表现(xiàn)来看，尽管此后美国经(jīng)济仍市场偏强运行(xíng)一段时间，失业率继续走低，但美(měi)联储并未再次(cì)加息，而贵金属则(zé)在美(měi)债收(shōu)益率(lǜ)持续下行的情(qíng)况下(xià)，呈现振荡(dàng)走强(qiáng)的趋势。但当前(qián)情(qíng)况不同的是，通胀率相对更高，而(ér)黄金价格(gé)对降(jiàng)息并未提(tí)前(qián)预(yù)期更多。

　　虽然目前(qián)距(jù)离(lí)降(jiàng)息(xī)仍有时间，美联储表示美(měi)国(guó)银行系统仍(réng)健康并有弹性，但(dàn)高利率环(huán)境下美(měi)国银行系统风险并未解除，在第一共和银行宣布被接管(guǎn)收(shōu)购后，因银(yín)行业(yè)长期存(cún)在的弱点，又有(yǒu)多家区(qū)域性银行出现股价暴(bào)跌(diē)。存款仍在持(chí)续(xù)流出(chū)使银行(xíng)融资成本正在攀升，信贷收紧将不断向实体(tǐ)经(jīng)济(jì)蔓延，美国2023年一季度实际GDP年化环比增长1.1％，不仅(jǐn)比去年四季度2.6％的(de)增速大幅放缓，而(ér)且(qiě)远不及预期的(de)1.9％，具体看企(qǐ)业投资和库(kù)存对GDP拉动转(zhuǎn)负，但(dàn)消费的拉动(dòng)上(shàng)升反映出一(yī)定的韧性(xìng)。未(wèi)来随着经济下行(xíng)压力不(bù)断(duàn)上升(shēng)，市场(chǎng)预期下半年美国GDP将(jiāng)出现负增长。四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思“总(zǒng)体上在风险和(hé)衰退的共同影响(xiǎng)下，美(měi)债收益率和(hé)美(měi)元指数将持续(xù)承压，避险需求(qiú)提振下(xià)，贵金属价格(gé)有望再创历史新(xīn)高，长线(xiàn)可维持逢低买入配置思路，短(duǎn)线则(zé)可(kě)买入黄金(jīn)和白银虚值看(kàn)涨期(qī)权(quán)把(bǎ)握突破行情。”叶倩宁说(shuō)。

　　程小(xiǎo)勇介绍说，从黄金的供需(xū)数据来看，黄金(jīn)的需求实际上是(shì)明显下降的。世界黄金协(xié)会(huì)公(gōng)布的数据显示，今年第一(yī)季度剔除场外交易的全球黄(huáng)金需(xū)求下降(jiàng)13％至1081吨(dūn)，虽然各国央行和(hé)中(zhōng)国消费(fèi)者需(xū)求(qiú)较(jiào)高，但其余投资者(zhě)购(gòu)买量的减少抵消了这(zhè)一增长。其中对黄金价格其关键作用的(de)黄金投(tóu)资需在(zài)一季度同比(bǐ)下降50％左右，较去年四季(jì)度有所(suǒ)增长，大约为(wèi)273.74吨，去年(nián)同期(qī)高达558.41吨。其中，实物金条和(hé)硬币方面的黄金需求为302.41吨，高于(yú)去年同期的287.74吨，但低于去年四季度(dù)的340.25吨；黄金(jīn)ETF及类似(shì)产品需求下降(jiàng)28.67吨，去年同期高达(dá)270.67吨。白(bái)银方面，由于美国经济指标(biāo)耐用品(pǐn)订单(dān)等指标走弱(ruò)，商品属性更强的白银因需求受经济(jì)下行拖累(lèi)而(ér)涨幅(fú)受限。因(yīn)此，金(jīn)银比价大概率继续攀升。世界白银协(xié)会预计(jì)2023年白银实物消费(fèi)较2022年下降16％。

　　之前美联储加息25个基点(diǎn)在议息前已经(jīng)被充分计提，议息前的(de)谨(jǐn)慎转变为议息后(hòu)的乐观，因此黄金市场(chǎng)一度表现为极(jí)为乐(lè)观，伦敦现货黄(huáng)金(jīn)甚至创出了历(lì)史新高(gāo)。

　　“目前欧美(měi)央行加息靴子落地，且(qiě)银行业风(fēng)险仍在蔓延(yán)，避险情绪提振(zhèn)贵金属(shǔ)价格。此外，随着经济走弱(ruò)预期(qī)升温，预计美联储(chǔ)下半(bàn)年(nián)大概率暂停加息并(bìng)将进入降息(xī)周期，实际(jì)利率或将(jiāng)继续下行(xíng)，贵(guì)金属中(zhōng)长(zhǎng)期仍具有较高配置价值。”从姗(shān)姗(shān)说。

　　展大鹏则(zé)认为，对于黄(huáng)金(jīn)而言，市场寄希望于美联(lián)储(chǔ)最后一次(cì)加息落地(dì)然后转降息预期，从(cóng)而刺(cì)激价格继续(xù)高走，从这个角度考虑黄(huáng)金确实(shí)存(cún)在恢复(fù)上行趋势的(de)可能性。但当前(qián)美通胀仍(réng)在(zài)高(gāo)位，美(měi)联(lián)储货币紧缩动(dòng)作(zuò)并没(méi)有结(jié)束，官员们(men)的讲话仍偏(piān)鹰派(pài)，5％的利率可能(néng)会维系较长一段时(shí)间，且高利率(lǜ)环境(jìng)到底(dǐ)会对经济和金融市场(chǎng)产生怎样(yàng)的影响也未(wèi)可知，因此在当前看多(duō)观点出奇一致(zhì)，且海外看多头寸比较(jiào)拥挤的情况(kuàng)下，对待金价节节攀(pān)高的观点谨慎(shèn)为(wèi)上。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思