近期交易商协(xié)会的监管处罚力度明显加(jiā)大，虽(suī)然(rán)债(zhài)券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会(huì)对(duì)建设银(yín)行启动自律调查，这(zhè)是两天(tiān)内第二家被要求自律调(diào)查的大行(xíng)。今年(nián)以来(lái)，交易商协会已对多家金融机(jī)构启(qǐ)动自律调查，监管力度在持续加大。

　　多(duō)家金融机构接连被通报

　　5月11日，中(zhōng)国(guó)银(yín)行间市场(chǎng)交易商(shāng)协会（下称“交易商协会”）网站显示，基于(yú)监管部门反馈线(xiàn)索，依据《银行(xíng)间债券市场自律处分规则》，交易商协会已对中(zhōng)国建设银行(xíng)股份有限公司债务(wù)融(róng)资(zī)工具承销业务(wù)涉嫌违规(guī)行(xíng)为开(kāi)展自律(lǜ)调查。

　　根据(jù)建行(xíng)2022年年报，去年建行承(chéng)销非金融企(qǐ)业债务(wù)融资工具744笔，为(wèi)411家(jiā)实体(tǐ)企业承销(xiāo)发行(xíng)债(zhài)券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行(xíng)支持(chí)优(yōu)质头部房地产企业债券融资需(xū)求，承销房地产(chǎn)企业323.35亿(yì)元(yuán)债(zhài)务融资工具，房地产(chǎn)并购票据22.9亿(yì)元。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会的监管力度在近(jìn)期(qī)持(chí)续加大(dà)。就在(zài)5月(yuè)9日，交易商协会官网(wǎng)发布(bù)信息(xī)，针对中国进出(chū)口银行金融债券发行涉嫌违(wéi)规(guī)行为，以及中(zhōng)国民生银(yín)行(xíng)承销业务涉(shè)嫌违规行为已开(kāi)展自(zì)律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大连银行、郑州银(yín)行、江西银行、青岛银行和粤财信托共5家机(jī)构涉及债券业务违规(guī)被点名。具体(tǐ)来说(shuō)，交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会通(tōng)过深入调(diào)查(chá)发现，大连银(yín)行等多(duō)家机构存(cún)在债券代持交易等违规行为。其中，大连银行通过做市业(yè)务方式，每(měi)日滚(gǔn)动(dòng)开展买卖方向相反、清算(suàn)速度不(bù)同的(de)现(xiàn)券交(jiāo)易，代持利率(lǜ)债(zhài)活跃券，且规模较大；郑州(zhōu)银(yín)行(xíng)、江西(xī)银(yín)行和青岛(dǎo)银行，内控执(zhí)行许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校不(bù)严或流于(yú)形式(shì)，未有效评估交(jiāo)易合理性，作(zuò)为中间方以现券买卖或(huò)做市(shì)等方式参与债券代持交易链条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商银(yín)行已被(bèi)启动自律(lǜ)调查。相关公告(gào)称，交易商协(xié)会在日(rì)常监(jiān)测工作中发现，工(gōng)商银行主(zhǔ)承(chéng)销的多(duō)期债务融资工具发行定价严(yán)重偏(piān)离市场合理(lǐ)水(shuǐ)平(píng)，干(gàn)扰了市场秩(zhì)序，涉嫌违反银行间债券市(shì)场自律管理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会网站(zhàn)披露，近(jìn)期在查处(chù许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校)四平市(shì)城市(shì)发展投资(zī)控(kòng)股有限公司案件(jiàn)时，发(fā)现吉林银行、吉林亿联银行因违规收取发行(xíng)人大(dà)额财务资助(zhù)，涉嫌违反银行间(jiān)债券市(shì)场(chǎng)自律管理规则，被交易商协会进行自律调查。一同被开展自律(lǜ)调(diào)查的还有光大(dà)证(zhèng)券、富(fù)国(guó)资产管(guǎn)理（上海）有限公司两家(jiā)金融机构。

　　交易商协会监(jiān)管处罚力(lì)度加强

　　根(gēn)据(jù)交易商协(xié)会通报的数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉(shè)嫌违规案件立案调查，开展(zhǎn)自律调查和自律问询103次，作(zuò)出各类自律处分99家（人）次，涉(shè)及35家发行人和信用(yòng)增(zēng)进机构(gòu)、4家主承销商、3家会计(jì)师(shī)事务所、1家律师事务(wù)所、2家其他类(lèi)型机(jī)构和54名直接责任人(rén)。作出的处分中，警告(gào)及以(yǐ)上占比超(chāo)过五成，15家机构(gòu)被暂停一(yī)定(dìng)期限(xiàn)业务，12位责任(rèn)人被认定不适当人选(xuǎn)。

　　梳理通报(bào)来看，被通报的原因包括低价包销多期债务融资工具，影响了(le)市场正常秩(zhì)序(xù)；部分债务融(róng)资工具(jù)未按照发(fā)行文件约定开(kāi)展(zhǎn)余(yú)额包(bāo)销，个别债务融资工具(jù)挤占了其他投资人的正常投(tóu)标(biāo)，违(wéi)背了公平公正(zhèng)原则，并影响了(le)发(fā)行利率，对市场正常秩(zhì)序造成了一定不良影响。

　　通报指(zhǐ)出，银行(xíng)间债(zhài)券市场参与机构在从事相(xiāng)关业务过程中，务必牢固树立(lì)市场责任意识，严格遵守相关监(jiān)管规定和自律规(guī)则要求，合(hé)规展(zhǎn)业，自觉维护(hù)银行(xíng)间债券市场运行(xíng)秩序(xù)。

　　交易商协(xié)会表示，做市商作(zuò)为(wèi)银(yín)行间市场基(jī)石机构(gòu)，承担(dān)着提高市(shì)场流(liú)动(dòng)性、促进价格(gé)发(fā)现的重要作用，应切(qiè)实提升做市交(jiāo)易能力，加强内部(bù)控(kòng)制(zhì)和风(fēng)险(xiǎn)管理，确保(bǎo)合规(guī)稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近(jìn)期交易商协会的监管处罚力度明显加(jiā)大，虽(suī)然债券市场参与(yǔ)主(zhǔ)体愈发丰(fēng)富多元，市(shì)场竞争程度更(gèng)趋激烈，但监管底线不能(néng)破戒(jiè)。

　　资深(shēn)金融政策(cè)监管(guǎn)专家周毅钦对(duì)《国际(jì)金融报》记者表示，可以(yǐ)看到，银行间(jiān)交(jiāo)易商协会将(jiāng)继续(xù)贯彻落实监管从严要求，以严格自律惩戒向市场传递“零容(róng)忍”的清晰信(xìn)号，引导(dǎo)市场各类主体归位尽责，维(wéi)护市场良好秩(zhì)序。债券承(chéng)销机构作为债券市场的“看门人(rén)”，对于(yú)商(shāng)业银行特别是国有(yǒu)大行(xíng)来说，也需要肩负起相应的公序责任，切(qiè)实维(wéi)护好行业的良性(xìng)竞争生态。

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