钠(nà)电池(chí)产(chǎn)能规划从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科(kē)技是真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于(yú)跨界钠电池。

　　这个热(rè)门(mén)又令(lìng)人遐想(xiǎng)的题(tí)材搭配公司释放(fàng)钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股(gǔ)价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间(jiān)还祭出“七连板”和(hé)“五连板”妖股走势。然去年(nián)末以来，抛“利好消息(xī)”催涨股(gǔ)价的套路完全失(shī)灵，股价又在4个多月时(shí)间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定(dìng)增预案投建年(nián)产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也只收获了(le)短暂的上涨，而后再(zài)未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的是市场对传(chuán)艺(yì)科技高(gāo)调跨界钠电(diàn)赛(sài)道故(gù)事的怀疑：从宣布(bù)跨界到现在，时间不过10多月，规划(huà)产能已(yǐ)经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元(yuán)的(de)传(chuán)艺科技如何撬动(dòng)54亿元(yuán)乃至94亿元的投资成本(běn)？巨头环伺、落地产能(néng)骤增、锂价持续下行，在愈加拥(yōng)挤(jǐ)的赛道(dào)上，夸下海(hǎi)口的产能(néng)又该如何消(xiāo)化？过往投(tóu)资计(jì)划频频“跳票”、实(shí)际(jì)效益与预期天差地别等(děng)“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如(rú)何让人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过山车”

　　早(zǎo)在(zài)20世纪70年代，钠(nà)离子(zi)电(diàn)池便与锂离(lí)子电池同时期萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进度大大落后于了锂(lǐ)电(diàn)池。直到2020年后，随着(zhe)钠电关(guān)键(jiàn)技术完成突破(pò)以及锂价不断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之一重(zhòng)回人们重视(shì)。尤其2021年7月(yuè)，宁(níng)德时代推出第一代钠(nà)离子电池，掀(xiān)起钠(nà)电风(fēng)潮(cháo)，并将风(fēng)口带(dài)到(dào)了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒作如日(rì)中天之际(jì)，传艺(yì)科技于去(qù)年(nián)6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时的公告显示，公司(sī)拟投资3000万元通过全资子公(gōng)司江(jiāng)苏智纬电子科技(jì)有(yǒu)限公(gōng)司（以下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨(yáng)崇义合作设立控股(gǔ)孙公司江苏传艺钠电(diàn)科技有限公司（公司持股75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出(chū)，传艺科技(jì)旋即涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫不及待召开电话会议，向合计64名分析(xī)师和个人(rén)投资(zī)者披(pī)露(lù)跨界钠电的各(gè)种(zhǒng)细节。根据规划，传(chuán)艺科技钠(nà)电池项目中试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计(jì)划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股(gǔ)价更加疯涨。加上6月23日的(de)涨停，传(chuán)艺科(kē)技宣布跨(kuà)界后一(yī)口气(qì)收(shōu)出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨股价的前车在前，传艺科技(jì)开(kāi)始有(yǒu)意无意地“主动(dòng)”披露钠电项(xiàng)目进展，而公(gōng)司股价也往往(wǎng)在公告披露后(hòu)录(lù)得(dé)大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公司(sī)股价一度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠(nà)电池前10元/股左(zuǒ)右(yòu)的温吞股价(jià)，不(bù)到半年(nián)的(de)时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下(xià)，无(wú)论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀(xiān)大风浪，反而随着时(shí)间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多(duō)月(yuè)时间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由于在(zài)2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切召开电话会并(bìng)在《投资者(zhě)关系活动记录表》中对外发(fā)布钠(nà)电池业务未来规(guī)划、技术(shù)水平等涉及(jí)公司经营(yíng)的重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才正式(shì)通过《关于对深圳(zhèn)证券交易所关注函回复(fù)的公告》补充披(pī)露(lù)相关事项，传艺科技及公司董事长兼总经理邹伟民、时任董秘许小(xiǎo)丽还遭(zāo)深交所通报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山(shān)车”式上下(xià)，背后纵(zòng)有游资(zī)推波助澜，但(dàn)归根结底还(hái)是其(qí)资金有(yǒu)限(xiàn)与钠电(diàn)产能规划“大跃(yuè)进(jìn)”不匹(pǐ)配无(wú)法让市场信服(fú)造成的。

　　根据公司定增预(yù)案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对(duì)交易所回复函和2023年度(dù)定增预案(àn)，公司规(guī)划的10GWh钠电(diàn)池项目的投资成本约(yuē)54亿元。其(qí)中，土(tǔ)地(dì)购置及厂房(fáng)成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的钠电产能远不止这公告出来(lái)的(de)10GWh。据传艺钠电官(guān)微消(xiāo)息(xī)，公司董(dǒng)事长邹伟民(mín)4月16日(rì)在(zài)公开场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥(huī)资金优势，投资50亿(yì)元，新(xīn)征410亩土地(dì)，用30个(gè)月的时间，新上(shàng)钠(nà)离子电池全供应链项目(mù)，逐步形成年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解液的生产能力；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时(shí)提到的(de)钠电产能规划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传艺(yì)科技在(zài)上述的54亿元资金外，还(hái)需(xū)要更多资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元(yuán)的投入(rù)。

　　但现实是，传艺科(kē)技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的盈利水平显(xiǎn)然难以撬动(dòng)动辄几(jǐ)十(shí)亿的(de)项(xiàng)目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类设备和印制(zhì)电路板（PCB）两(liǎng)大(dà)类消费电子零组(zǔ)件(jiàn)，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设(shè)备及通讯用板(bǎn)、消费(fèi)电子、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公(gōng)司经(jīng)营规模(mó)不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年(nián)递增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未(wèi)同步，上市(shì)当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译7776.63万(wàn)元。之后随着行业式(shì)微，公司(sī)盈(yíng)利水平(píng)起(qǐ)起(qǐ)伏(fú)伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净(jìng)利(lì)润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷(xiàn)入瓶颈(jǐng)，账上(shàng)的资金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动(dòng)产生的现(xiàn)金流(liú)量(liàng)净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元(yuán)，短(duǎn)期(qī)借(jiè)款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元(yuán)，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元以上(shàng)的资金投(tóu)资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传(chuán)艺(yì)科技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资(zī)金来(lái)源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池(chí)项目的自(zì)有(yǒu)资金仅1.61亿(yì)元，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资(zī)钠电(diàn)项目(mù)时自(zì)有资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深交所的(de)回函

　　很明显，一开(kāi)始规划(huà)的一期2GWh产能，传艺科技(jì)就(jiù)是准(zhǔn)备靠银行贷款解决。后一(yī)期(qī)产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行贷(dài)款。今年3月(yuè)30日公司公(gōng)告称(chēng)，传(chuá陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译n)艺科技及子公(gōng)司拟(nǐ)向工商银行、农业(yè)银行等组成的联合银(yín)团申请不超过(guò)20亿元的项目贷款(kuǎn)，用于公司钠电池(chí)项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团(tuán)银行处于(yú)正常的审批(pī)流(liú)程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特(tè)定对象发行股票预案》，拟募资不超(chāo)过30亿元，其(陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译qí)中的24亿元(yuán)拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元(yuán)补(bǔ)流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿(yì)元(yuán)，除了定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分(fēn)缺口(kǒu)，传艺科技(jì)甚(shèn)至(zhì)将2020年(nián)定增募投(tóu)资金中的1.75亿元变更(gèng)用于(yú)该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠(nà)电(diàn)项(xiàng)目(mù)只能依赖融资。至于上述邹伟民公开(kāi)演(yǎn)讲时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截(jié)至(zhì)发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整(zhěng)个钠电池全供应链项目计划(huà)到(dào)2024年末全部竣(jùn)工(gōng)投产，达产达(dá)效后(hòu)，可实(shí)现(xiàn)年销售250亿(yì)元(yuán)。”若(ruò)传艺科技的钠电项目真如邹伟民在近日的演讲中所(suǒ)言照进现实，几年后公司(sī)营收将在当前基础上翻十(shí)几(jǐ)倍。但近来腰斩(zhǎn)的股价显示，市场对(duì)这个故事(shì)并不再买账，除了资金实(shí)力有限公司外(wài)，核(hé)心还在其大干快上后产能如何消(xiāo)化的问(wèn)题。

　　毕竟(jìng)，在钠(nà)电池商业化元年(nián)的2023年，包括(kuò)宁德(dé)时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头在内(nèi)，已纷纷(fēn)发产(chǎn)品、量(liàng)产并大建产(chǎn)能，竞争(zhēng)者(zhě)初露(lù)威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数和性能(néng)来看，传艺(yì)钠(nà)电的钠电池与巨头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型(xíng)、华语新能源配套雅迪极(jí)钠S9等表明，大(dà)佬们已经走在前面，率先在两轮电动(dòng)车和低速(sù)电动车(chē)领域实现装车应用。而(ér)传艺(yì)科技除了在岁(suì)末年初公告与中祥航业、江苏新能源、德博新(xīn)能源签订项(xiàng)目合作或战略合(hé)作协议外，并未官宣重点客户。

　　每(měi)每(měi)有投资者问及客户情(qíng)况时，公司都(dōu)以“目前(qián)订单(dān)下游运用覆盖储(chǔ)能、低(dī)速电动车及(jí)电动工具等(děng)多个(gè)领(lǐng)域”“公司钠离子电(diàn)池(chí)送样后客户的反馈普遍较为良好(hǎo)，并已与多(duō)名客户签订了销售订单”“公司已与多(duō)家知名两轮电动车品牌(pái)开展送样和合作(zuò)意(yì)向洽谈等工作”等进行回复。至于具(jù)体的客户名称(chēng)和订单金额，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能落地(dì)正数倍级增长。上海钢联(lián)新能源事业部钠电池分析师(shī)汪奇告诉(sù)钛媒(méi)体APP，2022年(nián)钠(nà)电池项目落地产(chǎn)能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年(nián)落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据则称，到(dào)2023年底(dǐ)，预计钠电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪(nǎ)种(zhǒng)预测，今年钠(nà)电池落(luò)地(dì)产能大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电池(chí)行(xíng)业产能利用率，钠电池落(luò)地的产(chǎn)能中可以实现装(zhuāng)机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场规模接(jiē)近40GWh。前期用(yòng)于(yú)两轮(lún)车的钠电(diàn)池不到5％，后面(miàn)成本(běn)降下来才(cái)会(huì)有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池(chí)只会(huì)小(xiǎo)批量(liàng)应用到多元化场景。

　　然传艺(yì)科技却十分自信，其在调研记录(lù)中预测，预计2023年公(gōng)司(sī)实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠(nà)电池市场(chǎng)的绝大部分份(fèn)额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日(rì)投资者关系活动(dòng)记录(lù)表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂多(duō)年的(de)钠电池(chí)是在此前锂价飙涨的背景下(xià)作为“替(tì)代”而(ér)被推到台(tái)前的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格持(chí)续下行，4月20日电(diàn)碳价格均价已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂(lǐ)价持续下跌会(huì)否影(yǐng)响钠(nà)电(diàn)池(chí)商业(yè)化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明高(gāo)近日就表示：“钠(nà)电池能够起到(dào)对锂电(diàn)池的平(píng)衡(héng)作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源的供应安全，不太可能(néng)成(chéng)为主流。锂价一(yī)便(biàn)宜，就(jiù)会让钠离子(zi)的发展(zhǎn)陷入(rù)被动。”但(dàn)他也强(qiáng)调，“钠(nà)离(lí)子技(jì)术一定(dìng)要(yào)发展，因为它是锂离(lí)子电(diàn)池(chí)的一个有(yǒu)益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建(jiàn)设成(chéng)本(běn)接近，目前三元钠电量(liàng)产的生产(chǎn)成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池(chí)在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向钛媒体APP分(fēn)析(xī)，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，高能(néng)量密度的也接近三元523电池。目前(qián)电碳价格(gé)下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅(fú)下降40％以上，所以(yǐ)目前已经和钠电(diàn)池成本基本相(xiāng)当；而由于锂原(yuán)料价格大幅(fú)下降(jiàng)，目前(qián)铁锂和锰酸锂等(děng)电(diàn)池成本已经优于钠(nà)电池(chí)。今年碳酸锂价格(gé)在20万以下时，锂电池对钠电池有明(míng)显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为(wèi)钠电池还有降本的空间。兴储(chǔ)世(shì)纪总裁助理刘继(jì)茂就告(gào)诉钛媒(méi)体APP，“待(dài)产业链完善后，规模(mó)量产后钠离子(zi)电(diàn)池正、负极材料价格可(kě)降至5万(wàn)元/吨甚至(zhì)以(yǐ)下(xià)，钠离子电(diàn)池(chí)的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存在降价可(kě)能，但只要碳酸锂价格(gé)高(gāo)于15万元/吨，钠(nà)离子(zi)电(diàn)池(chí)的成(chéng)本优势就(jiù)依然存在，并且随着技术不断发展、产业不断(duàn)成熟，钠离子电池的降本(běn)空间(jiān)有望进(jìn)一步打开(kāi)，该成本临界点(diǎn)仍有进一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠(nà)电产业规模化完成后，能和锂离子(zi)电池(chí)的成本拉开(kāi)差(chà)距，接近铅(qiān)酸电池的成本。但能量密度(dù)的限(xiàn)制(zhì)，使得(dé)碳酸锂价格在15万(wàn)以(yǐ)上(shàng)时，成熟后的钠离子(zi)电池有一定(dìng)优(yōu)势；碳酸(suān)锂价格在10万左(zuǒ)右及以下时，钠离子电(diàn)池(chí)在动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括传艺科技(jì)在内，诸多(duō)入局钠电池的企业都(dōu)言锂价下跌(diē)无碍钠电池商(shāng)业化进程。但随着锂价持续下降，钠(nà)电池利润率下(xià)降(jiàng)或也(yě)是必然的(de)。

　　以传艺科技为(wèi)例，其在1月9日的调(diào)研记录中曾(céng)表示，公司钠(nà)电池定价主要(yào)根据碳酸锂的价格(gé)，一般给到客户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且定价(jià)会随(suí)碳酸锂价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远投资(zī)定力 过往项目频频“跳票”

　　资(zī)金和(hé)产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资(zī)的定力。

　　尽管(guǎn)公司(sī)对进军钠电领域(yù)雄心勃勃(bó)，然(rán)而钛媒(méi)体APP梳理其过(guò)往投(tóu)资履历发现，传艺科技在投资上缺乏(fá)长远定力(lì)，临时“跳票”甚至终止募(mù)投(tóu)计划(huà)可谓(wèi)“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其(qí)中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生(shēng)产项目(mù)，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目。然2018年(nián)4月公司(sī)就变更募资用(yòng)途(tú)，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用(yòng)于3D玻璃面(miàn)板生产(chǎn)项(xiàng)目、轻薄(báo)型键(jiàn)盘生产项目，已(yǐ)经使(shǐ)用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产(chǎn)线技(jì)改并扩(kuò)产项目的实(shí)施地点从一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将该项目的实施地(dì)点(diǎn)变更为重庆市(shì)合川区工业园区核(hé)心区高阳路30号(hào)，实(shí)施主体则从传艺科技(jì)变为全资子公(gōng)司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再生变。公司终(zhōng)止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资(zī)7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余资金全部投(tóu)入轻薄型(xíng)键盘生产项目的建设，并将后者(zhě)的(de)产能(néng)从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于(yú)年产18万平方米中高端印(yìn)制电路(lù)板建设项目。但次年(nián)6月，公司将该项(xiàng)目中的SMT工序实(shí)施地点由江苏省高(gāo)邮市经(jīng)开区(qū)凌波路33号(hào)改建至江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该项目剩(shèng)余募资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投入“钠离(lí)子电池制造(zào)二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频(pín)频变(biàn)更募投计划的地(dì)点、资金乃(nǎi)至项目，直接的后果就是原有(yǒu)的投入打水飘、投资效率(lǜ)低下以及建(jiàn)成项目实际效(xiào)益与(yǔ)预(yù)计天差(chà)地别。

　　根(gēn)据招(zhāo)股书，薄膜线(xiàn)路(lù)板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项目建设期(qī)仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示(shì)，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据(jù)定增方(fāng)案，年产18万(wàn)平方米中(zhōng)高端印制电(diàn)路板(bǎn)建设项(xiàng)目建设(shè)期也(yě)仅12个月，预计达产年实(shí)现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多(duō)时间过(guò)去了(le)，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当(dāng)初的预期(qī)相去甚远。

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