“非农之夜”不平静(jìng)！

　　6月2日，美国劳(láo)工部(bù)数(shù)据显(xiǎn)示，美国5月(yuè)非(fēi)农(nóng)新增就(jiù)业33.9万人(rén)，几乎(hū)是估(gū)计中值19.5万的两倍(bèi)，为2023年1月以来最(zuì)大增幅。5月失业率(lǜ)为3.7％，高于前值3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年10月以(yǐ)来(lái)新(xīn)高。

　　非(fēi)农就业(yè)数据公布后，美(měi)国国(guó)债价(jià)格盘(pán)中跳(tiào)水，收(shōu)益率拉升(shēng)，对利率前景更(gèng)敏感的(de)两年(nián)期美债收益(yì)率日内(nèi)升幅(fú)扩大到10个基点以上；美(měi)元指数(shù)迅速转涨，摆(bǎi)脱两周低(dī)位。互换合约定(dìng)价显示，投资者预期(qī)的美联(lián)储7月(yuè)加(jiā)息几率增(zēng)加，预计未来(lái)两次会(huì)议期间将加息25个基点，6月加息的几率(lǜ)不到50％。

　　三(sān)大美国(guó)股(gǔ)指集体(tǐ)高开(kāi)，早盘均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日高时，道(dào)琼斯工业平(píng)均指数涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳斯达(dá)克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指数(shù)连续两日集体(tǐ)收涨。

　　道(dào)指收涨(zhǎng)701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去(qù)年11月(yuè)30日鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话暗(àn)示12月放缓加息当天以来最大收盘涨幅 报(bào)33762.76点(diǎn)，创5月1日(rì)以来收盘新高。标普收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季报公布(bù)次日以来最(zuì)大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指收(shōu)涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普均(jūn)创去年4月(yuè)以来收盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美(měi)油继(jì)续脱(tuō)离(lí)两个月低谷，但未能抹平全周(zhōu)跌幅(fú)，和布油均三(sān)周来首次累跌，市场焦点转向本(běn)周(zhōu)末的OPEC+会(huì)议(yì)。黄金在(zài)美元(yuán)和美债收(shōu)益(yì)率反弹的打击下持续下行，创两周多来最差单日表现(xiàn)。

　　东证衍生(shēng)品研究院(yuàn)分(fēn)析师徐颖表示，就5月新增就(jiù)业人数而言，美国劳动力市(shì)场存在韧(rèn)性。可以(yǐ)看到(dào)，5月美(měi)国非农新(xīn)增就业33.9万(wàn)人，好于市场预期的19万人，同时4月非农从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非农从16.5万上(shàng)修(xiū)至21.7万，4月(yuè)和3月合计上修9.3万人，2023年至今(jīn)平均每月(yuè)新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新(xīn)增就业主(zhǔ)要集中在教(jiào)育与医疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信(xìn)息行(xíng)业(yè)就业人数减少，私人服务行业(yè)整(zhěng)体表(biǎo)现好(hǎo)于4月，生产部门就(jiù)业(yè)稳定，建(jiàn)筑(zhù)业表现亮眼，与近期房(fáng)地产市场的反弹一致，建(jiàn)筑业(yè)新增就业2.5万人，制造(zào)业中非耐(nài)用品生产连续三个月就业人数减少，与制(zhì)造业(yè)目(mù)前(qián)持续收(shōu)缩的状(zhuàng)态吻合。同(tóng)时她指出，5月非农就业报告也(yě)显示出就业市场边际降温的(de)更多迹象(xiàng)，5月(yuè)失业人(rén)数增加44万至(zhì)640万，失(shī)业率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于市场预期(qī)的3.5％。后续随着各行业裁员人数的增加，失业(yè)率预计(jì)会继(jì)续(xù)回升(shēng)，但3.5％的失业(yè)率水平基本是60年代以来的(de)最低(dī)水平(píng)，在失业率回(huí)升(shēng)至4％之前，预计还不会引发市(shì)场和官方的明显担忧。

　　此外，劳动(dòng)参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市(shì)场(chǎng)供需(xū)矛盾仍在，但随着需求(qiú)降温，已经有(yǒu)所(suǒ)缓解，体(tǐ)现为工资(zī)上涨压力(lì)开始降温，5月工资增速环比(bǐ)回落(luò)至(zhì)0.3％符(fú)合(hé)市场预(yù)期，同比降(jiàng)至(zhì)4.3％，低于市场(chǎng)预期(qī)，工资(zī)对通胀的助推作用缓(huǎn)解(jiě)后，核心(xīn)通(tōng)胀压力(lì)减弱，美联储进一(yī)步加息的必(bì)要性降低。

　　她表示(shì)，美联储(chǔ)6月利(lì)率会议“按兵不动(dòng)”是大(dà)概率事件，还需要(yào)关注后续公布的5月美国通胀(zhàng)数据，当前的就业市(shì)场状(zhuàng)态可以支撑在通胀(zhàng)压力较(jiào)大(dà)时继(jì)续加(jiā)息。美联储利率会议(yì)落(luò)地前，市场(chǎng)步入振(zhèn)荡(dàng)盘整状态，预(yù)计美元指(zhǐ)数在105附近偏强运行，随(suí)着美国政府债务上(shàng)限问(wèn)题落地，美(měi)债收益率风险偏向上行，预(yù)计(jì)国际金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数(shù)？欧佩(pèi)克+可能会进一步减产

　　据消息人士(shì)声称，在周日(rì)（6月(yuè)4日）的部长级会议上，欧佩克+可能会宣布(bù)进(jìn)一步(bù)减产，以提振原油(yóu)价格。

　　据(jù)悉，可能(néng)的选项之一是额外减产约100万(wàn)桶/日(rì)。而此前有(yǒu)报道称，欧佩克+不太可能在会议上决(jué)定进一步削减石油产(chǎn)能。

　　虚虚实实的消息意味着(zhe)更多(duō)的不确定(dìng)性，结(jié)果(guǒ)仍然不(bù)明朗。眼下欧佩克+面临(lín)诸多(duō)挑(tiāo)战，不(bù)仅成(chéng)员国之间相互(hù)争吵，美国、加拿大(dà)和巴西等国家还在(zài)蚕食该集团的市场份额(é)，这也(yě)让(ràng)分析(xī)师们左右为难(nán)。

　　随(suí)着经济前(qián)景的(de)恶化，欧(ōu)佩克+成员国(guó)在4月份(fèn)承诺，从(cóng)5月份开始自愿减产，不过这些行动都未(wèi)能止住(zhù)油价的下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙(shā)特能源(yuán)大臣(chén)威胁要进一步(bù)减(jiǎn)产(chǎn)，他(tā)告诫投机(jī)者要“当心”。两天后，俄(é)罗斯副总理诺瓦克(kè)则与(yǔ)沙(shā)特(tè)能源大臣唱了(le)反(fǎn)调，这(zhè)位(wèi)俄罗斯官员表示，他认为(wèi)欧佩克+本周末不可能减产，布(bù)伦特油(yóu)价可能会(huì)在年底前自行回升(shēng)至(zhì)每桶80美元。

　　数据和(hé)分析公司OANDA的高(gāo)级(jí)市场分析(xī)师(shī)Edward Moya表示：“没有人想(xiǎng)在(zài)欧(ōu)佩(pèi)克+会议(yì)之(zhī)前(qián)做空原(yuán)油，交(jiāo)易(yì)员永远(yuǎn)不应该低估(gū)沙特在欧佩克+会议期间采取行(xíng)动的可(kě)能。”

　　伊拉克石(shí)油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧(ōu)佩克+希望维持石油市场稳定，我们将毫(háo)不犹豫地做(zuò)出(chū)任何(hé)决定(dìng)，以使市(shì)场更加平(píng)衡。他似乎支(zhī)持(chí)进一步减(jiǎn)产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进(jìn)一步减产(chǎn)的可能性为40％。他们写道：“各(gè)国石油部长(zhǎng)们决心(xīn)避(bì)免(miǎn)重蹈2008年的(de)覆辙，当时全(quán)球经济和金融稳定突然(rán)崩溃，导致原油价格(gé)在六个(gè)月内(nèi)从逾(yú)140美元跌至(zhì)35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲突期间，乌(wū)克兰(lán)不会成为北(běi)约成(chéng)员！

　　当地(dì)时间6月(yuè)2日，乌克兰总统泽(zé)连斯基在与爱(ài)沙尼亚总(zǒng)统的(de)联合新闻(wén)发布会上(shàng)表示，在俄乌冲(chōng)突进行期(qī)间(jiān)，乌克兰(lán)不(bù)会成(chéng)为北约成员。泽连(lián)斯基说，不是因为不(bù)想，而(ér)是因为目前很难。乌克(kè)兰只是希望北约(yuē)合作(zuò)伙(huǒ)伴(bàn)听到(dào)声音(yīn)，这一点(diǎn)非常重要(yào)。

　　同(tóng)时，他指出，乌(wū)克兰在成(chéng)为北(běi)约成员(yuán)国之前需要更多安全保障(zhàng)，乌克兰需要把这些保障都写在纸上，直到乌克(kè)兰能真正获得安全保证，有资(zī)格(gé)成为北(běi)约成员。

　　据参考消息援引俄新社莫斯科5月31日(rì)报道，英(yīng)国《金融时报》援引知情人士的话报(bào)道称，乌克兰总统泽连斯(sī)基向北约各国(guó)领(lǐng)导人(rén)明确表示，除非(fēi)向基辅提供加入北约(yuē)的路线(xiàn)图(tú)，否则(zé)他将不(bù)会出席7月举行的维尔纽斯(sī)峰会(huì)。此外，泽连斯基(jī)6月1日在访问摩(mó)尔多(duō)瓦时(shí)表示(shì)，乌克兰已(yǐ)经(jīng)做(zuò)好了加入(rù)北(běi)约的准(zhǔn)备(bèi)，基辅正在等待北约接纳(nà)乌克兰(lán)。

　　对乌(wū)克兰近(jìn)期(qī)加(jiā)入北约一事，法国、德国等北(běi)约国家持反对意见(jiàn)。

　　德国(guó)国外长贝尔伯克当地时间6月1日在奥斯陆参加北约外长会期间表示，德(dé)国不认为北约应该在(zài)近期内接纳乌克(kè)兰。此外，包括法国在(zài)内(nèi)的其他一些北约成员国也不希望乌克(kè)兰迅(xùn)速(sù)成为北约成员国，而(ér)只是希(xī)望为乌(wū)克兰提供安全(quán)保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪(xù)回暖影响下，大宗(zōng)商品市场出(chū)现普(pǔ)涨行情。从(cóng)海外宏(hóng)观(guān)层面来(lái)看，美国债务上限危机“闹剧”落(luò)幕，美国参议院通过债(zhài)务上限法案，暂时取消了(le)政府31.4万(wàn)亿(yì)美元的债(zhài)务(wù)上限，避免了可(kě)能出现(xiàn)的美国有史以来首次违约(yuē)，使(shǐ)得市场避(bì)险情绪消退。同时在(zài)美联储本月会议或暂停(tíng)加息的预期(qī)推动下，美元指(zhǐ)数回(huí)落至一周低点，对风(fēng)险资产的压二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥(yā)制减(jiǎn)弱(ruò)。

　　国(guó)内方面(miàn)，中国5月财(cái)新(xīn)PMI重返50上方(fāng)，好于预期的数(shù)据(jù)改善了市场情绪，同时市场也在翘首(shǒu)等待(dài)新一轮稳增长政策的(de)出台。

　　天胶价格(gé)重返万(wàn)二关口

　　周五，在市场情绪回暖的带动下，天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶期货价格回升。截至收盘，天然橡胶期(qī)货主力(lì)合约站上12000元/吨的整数(shù)关口。纵观本(běn)周，沪(hù)胶期货主力(lì)价格表现振荡微升，周度收(shōu)涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本周国(guó)内天胶市(shì)场利好支撑(chēng)疲软，胶(jiāo)价(jià)维持宽幅(fú)振荡格(gé)局(jú)。

　　可以看到，近两个月以(yǐ)来，天(tiān)然橡胶市场消息(xī)比较热闹，前有云南旱灾消息发酵，后有收储传闻，然而天然橡胶期(qī)价终究(jiū)支撑不(bù)力，逐步归于平静。从整(zhěng)个5月行情来(lái)看，生意社指出(chū)，5月(yuè)天然橡胶行情上半月上行，下半月(yuè)回调，全月呈倒“V形”走势。生意(yì)社(shè)商品(pǐn)行情(qíng)分析系统监测显示，5月(yuè)沪胶持续小(xiǎo)幅(fú)波动，12000元/吨点(diǎn)位轻易被破，行(xíng)情维(wéi)持偏弱振荡。综合来看，5月天然橡胶盘(pán)面微涨(zhǎng)1.04％，行(xíng)情短期受消息提(tí)振有小幅上(shàng)行，但市场供多(duō)需少，终究无力支撑，上(shàng)行(xíng)态势(shì)转而向下。

　　五一(yī)假期(qī)归(guī)来，市场传言称国储(chǔ)今年将收储10万吨天然橡(xiàng)胶新胶(jiāo)，天胶价格应声上涨，影响(xiǎng)持续(xù)多日。直(zhí)至5月月中(zhōng)，收储传闻叠加(jiā)产区降雨，市场氛(fēn)围再次(cì)提升，沪胶突(tū)破12300元/吨，国产全(quán)乳(rǔ)现(xiàn)货胶主(zhǔ)流(liú)报价(jià)至11880元(yuán)/吨。而后该消息始终未(wèi)得到证实，市场影(yǐng)响逐步消失匿(nì)迹。

　　可以看到，继此(cǐ)前云南干旱(hàn)传(chuán)闻发酵后，5月以收储为(wèi)核心(xīn)展开的新一季交(jiāo)割品博(bó)弈仍(réng)然激(jī)烈。中信(xìn)建投期(qī)货能化分析师童(tóng)长征表(biǎo)示(shì)，天然(rán)橡胶此(cǐ)轮的上(shàng)涨与下跌(diē)，与收(shōu)储(chǔ)这(zhè)一传闻息息相关。他指出，国储收储(chǔ)的政治(zhì)、战略意义大于经济意义(yì)，橡胶与石(shí)油、钢(gāng)铁、煤(méi)炭并称(chēng)为(wèi)四大工业原料，是关系国计民生(shēng)、国防安全的(de)重要(yào)战略物(wù)资。毫无疑问的是，对于(yú)全球来说，天然橡胶是严重过(guò)剩的。但要考(kǎo)虑到一个(gè)事实：中国的天然橡胶的自给率不(bù)足(zú)20％，高(gāo)度(dù)依赖(lài)进口。从中国(guó)本(běn)身的天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶来说，是(shì)供不应求的。因此，在当前诡(guǐ)谲多变的国际政(zhèng)治(zhì)格局中，对天然橡胶的储备其实是有很(hěn)高的(de)必(bì)要性。

　　“此前(qián)橡胶收储传闻的(de)收(shōu)储量为(wèi)10万(wàn)吨，收储(chǔ)的对象是国产全乳胶（即期货交割(gē)品(pǐn)）。10万吨(dūn)的量(liàng)相对于整个天然(rán)橡(xiàng)胶的年(nián)产量来说非常小(xiǎo)，不过才(cái)占0.7％，即(jí)便对中国全年的消费量(liàng)来说也只占1.7％。从这个(gè)角度来说，对天然(二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥rán)橡胶整体的供(gōng)求几(jǐ)无(wú)影响。但是如果(guǒ)收储(chǔ)的(de)对象是交割(gē)品的话，性质就不同(tóng)了。因为目前全年(nián)国产全乳(rǔ)的最大产量(liàng)不过30万吨（去(qù)年仅17万(wàn)吨，今年估计在20万—25万吨），那么收储的量其实(shí)占(zhàn)到(dào)相当全年交割品产量的1/3—1/2，这是非常大(dà)的(de)一个比例。”在童(tóng)长征看(kàn)来，如果国(guó)储(chǔ)轮储橡胶(jiāo)事件(jiàn)成立(lì)，根据交割品的供求(qiú)判(pàn)断影响，再(zài)结合历史(shǐ)上收储的(de)影响，RU的(de)价格(gé)有可(kě)能会更(gèng)上一层楼。但是，由于(yú)整(zhěng)个事(shì)件的进程(chéng)会非常(cháng)缓慢，价格(gé)的反应不会(huì)即刻见效。

　　供应旺季来袭 基(jī)本面难言乐观

　　进入(rù)6月，伴随(suí)着物候条件的(de)改变(biàn)，产区全面开割(gē)上量，橡(xiàng)胶供应(yīng)旺季到来，然而天胶下游(yóu)需求并未有趋势性改善，胶(jiāo)价(jià)上(shàng)涨动能驱(qū)动依旧(jiù)缺(quē)乏。

　　国投(tóu)安信期货能化分(fēn)析师胡(hú)华钎告诉记者，目前全球天然橡胶供应(yīng)进(jìn)入季节(jié)性的增产期，中国云南天然橡(xiàng)胶产区加速恢(huī)复开割，预计(jì)6月中(zhōng)旬全面(miàn)开(kāi)割，海南产区已经(jīng)全面开割，海外(wài)越南天(tiān)然橡胶产区(qū)也(yě)全面(miàn)开割，目前主要(yào)产(chǎn)胶国产区逐渐进入雨季，物候(hòu)条件已经由差变好。但是(shì)由于目前天然橡胶(jiāo)上游原料价(jià)格(gé)相对偏低，胶农割胶(jiāo)积极性不高，加(jiā)工(gōng)厂(chǎng)利润也偏低，工(gōng)厂加工积极性也不高(gāo)。

　　大地期货橡胶(jiāo)研究员唐逸表示(shì)，后(hòu)续橡胶供应端将(jiāng)逐步恢复正常，产量逐渐(jiàn)增加(jiā)。目(mù)前云(yún)南产(chǎn)区(qū)大(dà)面积开割，预计后市仍有较多降雨，干旱情况已得到缓(huǎn)解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相(xiāng)对正常(cháng)。泰国(guó)东(dōng)北部产(chǎn)区逐步上量，南部产出仍在低位，本(běn)周以及(jí)下周预计雨水(shuǐ)较多。越南、柬埔寨产(chǎn)区已大面(miàn)积开割，原料(liào)数量逐(zhú)步增加。同时(shí)根据历史(shǐ)降(jiàng)雨(yǔ)数据来看，厄(è)尔尼(ní)诺(nuò)现象下(xià)橡胶产区降雨量虽(suī)然(rán)处于历(lì)史均值以下(xià)的概率较(jiào)高，但由于季节(jié)性(xìng)的因素，降雨绝对数量仍然能够(gòu)保证。因(yīn)此，他预计后(hòu)市“厄尔尼(ní)诺(nuò)”现象不会是引发行(xíng)情上涨的主要(yào)因素。

　　从需(xū)求端来(lái)看(kàn)，东证衍生品(pǐn)研(yán)究院能(néng)化高级分(fēn)析师曹璐表示，目(mù)前轮胎厂(chǎng)家外贸(mào)订单量较为充(chōng)足，对开工率(lǜ)形成一定支撑，加上(shàng)轮胎用原料(liào)价格处于(yú)低位(wèi)，轮(lún)胎(tāi)厂(chǎng)家开工积极性尚可(kě)。而内(nèi)销市场需求(qiú)表(biǎo)现依然偏弱，各层级经(jīng)销商仍以消(xiāo)耗前(qián)期库存为(wèi)主(zhǔ)，对后市较为悲(bēi)观、谨慎补(bǔ)货(huò)。

　　隆众资讯最新(xīn)数据显示(shì)，目前下(xià)游外贸订单充(chōng)足(zú)，加之(zhī)内(nèi)销订单(dān)缺货现象仍存，企(qǐ)业排(pái)产积极性(xìng)不减。半(bàn)钢胎样本企业(yè)产能(néng)利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开工小(xiǎo)降，个别企业因内(nèi)销(xiāo)出货压力加大，为(wèi)控(kòng)制成品库存(cún)压力，存适度降负(fù)现象，全钢胎样(yàng)本企业(yè)产能利用率(lǜ)为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整(zhěng)体(tǐ)来看，胡华钎(qiān)认为，目(mù)前天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)基(jī)本面处于(yú)供需两弱的格局中，尤其是下游需求分歧较大。“主要是(shì)不(bù)同的(de)市场主体预期(qī)不同(tóng)，但是整体来说此(cǐ)前市场对今年的(de)预期过高。从(cóng)下(xià)游轮胎行业来看，今年以来国内轮胎(tāi)开工、产量(liàng)和出口(kǒu)同比数据还是不(bù)错的(de)，反(fǎn)映国内实际需求(qiú)并(bìng)不差。但是从汽(qì)车行业来看(kàn)，由于汽车刺激政策退出(chū)，今(jīn)年国内汽车(chē)市场相对疲软，价(jià)格(gé)战等负面消息较多，市场总体上(shàng)偏悲观(guān)。此外，青岛地区天然橡胶现货库存持续攀升，有些人认为是(shì)国(guó)内需(xū)求不行，但(dàn)是其(qí)实是(shì)进口过多导(dǎo)致的。”

　　在胡华钎看来(lái)，目前主要还是宏观面主导胶价走势(shì)，一方面(miàn)中国(guó)经济复苏(sū)进(jìn)程(chéng)、人民币(bì)汇率波(bō)动；另一方面美联储(chǔ)加(jiā)息进程(chéng)，以及美国银行危机(jī)和美(měi)债上限问题等。看向下半年，他认为天然橡胶基本面仍然缺乏指引，只有天气和轮(lún)储仍有可能“掀起(qǐ)波澜“，而宏观面预计比上半年好，比如美(měi)联储加(jiā)息(xī)步伐暂缓、国内经(jīng)济回暖等，因此对天然橡(xiàng)胶市场不(bù)宜过度悲观。

　　“短期市(shì)场没有明确方向，主要跟随(suí)宏观(guān)因素波动(dòng)。”唐逸认为，“供应(yīng)端仍然是主(zhǔ)导后市(shì)胶价走势的主要(yào)因素，随着各产(chǎn)区开割后产(chǎn)量逐(zhú)渐增(zēng)加，海外(wài)恢(huī)复(fù)速度仍然(rán)偏慢，预(yù)计干胶的数量并不会少，包括今(jīn)年交割品的数量。我们中(zhōng)期观点仍然偏空，后(hòu)市预计存在下跌(diē)的空(kōng)间。”

　　曹璐则表示，在供给(gěi)端没有天气影(yǐng)响的(de)情况下，后续主导(dǎo)胶价的因素主要在需求端。从下半(bàn)年来看，外需受(shòu)海(hǎi)外经济衰退(tuì)和汽车半导体短(duǎn)缺影响，预计(jì)难有起色。外需(xū)走弱也导致海(hǎi)外货源涌入(rù)国内，对国内现货端(duān)构成压力(lì)。内需方面(miàn)，春节前市场基于内需复苏的逻辑(jí)，已经出现一波反弹行情(qíng)，但(dàn)节后市(shì)场从(cóng)交易预(yù)期开始转向交易现实，由于国(guó)内需求(qiú)复苏(sū)不及预(yù)期，胶价因(yīn)此(cǐ)持(chí)续承压运(yùn)行(xíng)。整体来看，她表(biǎo)示(shì)短期胶(jiāo)价基本面缺乏向上驱(qū)动，只有价(jià)格的(de)绝(jué)对(duì)低位才能刺激有(yǒu)效的去库和资金再次(cì)做多的意愿(yuàn)。后续还需继续关注天气端是否有(yǒu)扰动因素，一旦天气出(chū)现(xiàn)异常状况，或将(jiāng)带来新的(de)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)行情。（有(yǒu)删减）

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