中国金融行业加速对外开放，外资券商(shāng)们的2022年过得如何(hé)？

　　近日(rì)，外资(zī)控股券(quàn)商2022年的“成(chéng)绩单”陆(lù)续公(gōng)布：9家外资控(kòng)股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家均出现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当年净利润(rùn)达到2.63亿(yì)元，领先各家“洋(yáng)券商(shāng)”。相比之下，与摩(mó)根大通证券同期获批的野村东方国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加(jiā)剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家国际金融巨头均(jūn)在国内拥有外资控(kòng)股券商牌(pái)照。其中，瑞信(xìn)证券2022年(nián)亏损(sǔn)达(dá)2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿(yì)元(yuán)。后续两家外资控(kòng)股券商(shāng)面临的“一(yī)参一(yī)控(kòng)”问题如何(hé)解决(jué)，仍(réng)是业内(nèi)关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富(fù)管(guǎn)理(lǐ)转型(xíng)”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资券商(shāng)在2022年(nián)的“打(dǎ)法”来看，依(yī)托于各自股东(dōng)资(zī)源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业(yè)的首(shǒu)要(yào)方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半(bàn)数亏损

　　对于国内各家(jiā)证券公司来(lái)说，除了(le)面(miàn)临(lín)行(xíng)业“二八(bā)分化”的激烈态势，来自“洋券(quàn)商”们(men)的市(shì)场竞争(zhēng)也同样带来(lái)压力(lì)。

　　日前，中(zhōng)证协(xié)公(gōng)布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商(shāng)纷纷晒出(chū)2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时(shí)间、牌(pái)照(zhào)资质等问题，9家共有5家出(chū)现亏(kuī)损(sǔn)，分(fēn)别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前(qián)海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收(shōu)入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际(jì)证(zhèng)券则延续自成立(lì)以来的(de)亏损状态：2022年实(shí)现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期的(de)8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年(nián)因获得外资股东增持而成为外资控股券商的汇丰前海证券，业绩较上(shàng)年(nián)出(chū)现明显进(jìn)步，但仍然录得亏损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和(hé)星展证券均于2020年获得证监会批(pī)文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完(wán)成工商登(dēng)记，正式展业时间不(bù)长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收窄。大和证(zhèng)券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入4773.93万(wàn)元，同比下(xià)降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受市场影响，证券行(xíng)业(yè)营业收入(rù)普遍下降，外资控(kòng)股券商也难(nán)以(yǐ)幸免(miǎn)。且新公司建(jiàn)设成本、业务费用(yòng)、员工(gōng)薪(xīn)酬(chóu)等(děng)支出过高(gāo)，在展(zhǎn)业初期容易导致(zhì)亏损(sǔn)的产(chǎn)生(shēng)。

　　与国(guó)内大型(xíng)券商相比，外资(zī)控股券(quàn)商仍呈现“本(běn)小(xiǎo)利薄”的情(qíng)况，自营业(yè)务影(yǐng)响有限(xiàn)，因此影响2021年(nián)业绩的主要还是(shì)经(jīng)纪、投行(xíng)等传(chuán)统业(yè)务。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行业务手续费(fèi)及佣(yōng)金净收入为(wèi)6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支(zhī)出则有增无减(jiǎn)，业务及管理费从(cóng)上年的4.27亿(yì)元增长到(dào)5.38亿(yì)元(yuán)。“赚少花(huā)多”，导致业(yè)绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了(l如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗e)中国市场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商实现盈利，分别为摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利(lì)证(zhèng)券(quàn)（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实现了营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平(píng)在(zài)2022年的“券业小年”可(kě)算(suàn)是相(xiāng)当亮眼。

　　从员(yuán)工规模来看，截至(zhì)2022年(nián)底，摩根大通(tōng)证券共有(yǒu)员(yuán)工(gōng)210人，数(shù)量在(zài)行业内排名下游(yóu)，但其业绩已跻身行业中游水平，而这(zhè)只是(shì)摩(mó)根大通证券(quàn)展业的第(dì)三个完(wán)整会计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券于2019年(nián)3月获得(dé)证监会批(pī)复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时由摩根(gēn)大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股东所持股权，成为(wèi)摩根(gēn)大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报(bào)表显示(shì)，摩根大通(tōng)证券2022年(nián)经纪业务(wù)大爆发，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿(yì)元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表(biǎo)示，其证券经纪业务团队成立已逾三(sān)年(nián)，2022年业务(wù)开展和运作取得进一(yī)步进展(zhǎn)，新客户开发稳步推进。摩根(gēn)大通证券充分利用全球化的平台优势(shì)，整合集团资源(yuán)，持(chí)续关注并开拓传(chuán)统QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌(pái)照(zhào)的合(hé)格境外(wài)机(jī)构投资者，目标客群(qún)机构投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较(jiào)好的业绩表(biǎo)现：当期实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿(yì)元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)是进(jìn)入中国时间最早的一批合(hé)资券商(shāng)之一，早(zǎo)在2007年(nián)就(jiù)已在(zài)国(guó)内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两家内(nèi)资股东分(fēn)别持有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银(yín)证券2022年投(tóu)行(xíng)业务进(jìn)步(bù)明显(xiǎn)，当期实现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在(zài)2022年完成了创业板(bǎn)注(zhù)册制(zhì)改革后的IPO保荐项目(mù)，积极筹备并参与了沪深交易所互联(lián)互(hù)通全球存(cún)托凭证(zhèng)业务等。

　　值(zhí)得关(guān)注的是，今年3月，百年大行(xíng)瑞士信贷被竞(jìng)争对手瑞(ruì)银(yín)收购。瑞信(xìn)集团和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达成合并协议(yì)，瑞士联(lián)邦财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞(ruì)士金融市(shì)场(chǎng)监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上(shàng)月瑞银(yín)发布一季报时表示，对(duì)瑞信(xìn)的(de)收购交易预计在6月(yuè)底前完成。不言而(ér)喻的是(shì)，集团层面的合并(bìng)对两家(jiā)外资控(kòng)股券商在中国展业情况，也(yě)将造成(chéng)一定影(yǐng)响。

　　基于(yú)此(cǐ)，审计(jì)所普华永道对瑞(ruì)信(xìn)证券出(chū)具了带强调事(shì)项段的无保留意见审计(jì)报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银(yín)集(jí)团股(gǔ)份(fèn)公司之间达成协(xié)议和合并计(jì)划，截止报告(gào)日，上(shàng)述(shù)协议和(hé)合并计(jì)划的完成(chéng)日尚不明(míng)确(què)。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公(gōng)司下(xià)属控股子公(gōng)司，未来的(de)运(yùn)营(yíng)和财(cái)务(wù)业绩受到上述合并可(kě)能产(chǎn)生(shēng)的(de)影响亦不(bù)明确，该事项表明存在可能导致对公司持(chí)续经(jīng)营能(néng)力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身(shēn如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗)为成立于2008年(nián)的瑞信(xìn)方(fāng)正(zhèng)证券，系证监(jiān)会修订(dìng)《外(wài)商(shāng)参股(gǔ)证券公司设立规则》后首家获批的合资证券公司(sī)。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞(ruì)信方正(zhèng)证券增资2.89亿(yì)元(yuán)获得(dé)控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为瑞(ruì)信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价(ji如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗à)转让瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交易(yì)完成(chéng)后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证(zhèng)券。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银(yín)合(hé)并，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证券将(jiāng)受(shòu)同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券公司(sī)股(gǔ)权管(guǎn)理规定》，证(zhèng)券公司股东以及股东的(de)控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人参(cān)股证券公司的数量不得超过(guò)2家(jiā)，其中控制证券(quàn)公司的数量不(bù)得超过1家。在面临(lín)“一参一控(kòng)”的(de)限制下，瑞银证券和瑞信证券(quàn)的牌照或将面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过去(qù)几年里，“财富(fù)管理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行(xíng)业热词。而(ér)透视各家外资券商在(zài)2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀(bǐng)赋深入财(cái)富管理成为其(qí)在(zài)中国展业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财富管理业务在原有“大(dà)宗交(jiāo)易”、“市值托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业务持(chí)续推进的基础上(shàng)，新增了特色投(tóu)资咨询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司(sī)大宗减持(chí)服务、集团间跨境业务(wù)联动等多种业(yè)务模式，通过服务手段的增加及(jí)优化，为客户提供(gōng)多(duō)维度、一站(zhàn)式的(de)综合性金融解决方案。

　　后续，野(yě)村东(dōng)方(fāng)国际证券财富(fù)管理业务将定位于“中国高端财富人群”，从产(chǎn)品配置(zhì)、人员建(jiàn)设、中后台(tái)支持以及集团(tuán)跨境合作四个方面入手(shǒu)，打造以产(chǎn)品为中心的(de)业务核心竞争力，持续为(wèi)中国(guó)投资者提供(gōng)具有(yǒu)野村集团特色的高质量(liàng)财富管理服(fú)务。

　　在完(wán)成高(gāo)盛(shèng)集团全资持股备案后，高盛高华(huá)在2021年(nián)底与北京高华签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北京高华的(de)所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监(jiān)会核(hé)发新增证券经(jīng)纪、证券投(tóu)资咨(zī)询(xún)、证券自营及(jí)代(dài)销金融产品业(yè)务的(de)业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁移(yí)工作。

　　高(gāo)盛(shèng)高华表示，其(qí)将持续以资产配置为核心进行新(xīn)产(chǎn)品和服务(wù)的研发工作，进一(yī)步(bù)赋能部(bù)门为在岸客户提供财富管理综合解(jiě)决(jué)方案(àn)，丰(fēng)富客户产品种(zhǒng)类选(xuǎn)择，开展(zhǎn)境内私人财富管理平台(tái)未来(lái)战略规划，并进一步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将(jiāng)持续推进(jìn)私募股权基金管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设立(lì)工作(zuò)，持续代销第三方金融产品(pǐn)并推进跨(kuà)境(jìng)投资新产品的(de)研发(fā)，为客户提供直(zhí)接(jiē)对接境外资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外资股(gǔ)东打造私人财富管(guǎn)理业(yè)务(wù)，这在具备外(wài)资银行股东背(bèi)景的(de)券商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券表示，其于(yú)2022年4月(yuè)正(zhèng)式(shì)成立私(sī)人财富管理部，负责(zé)公(gōng)司高净值个人客户综合财富管理业(yè)务(wù)的(de)运作。私(sī)人财富管理部以汇(huì)丰前海证券为(wèi)平台，依托汇丰(fēng)环球(qiú)私人银行，致力为(wèi)高净(jìng)值和超高净值客户及其家族(zú)提供专(zhuān)业、多元及定制化的资产配置服务，为客户实(shí)现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家族(zú)信托资讯业务(wù)，与4家国内头部信(xìn)托公司达成战略合作。同时，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年(nián)重启(qǐ)深圳(zhèn)分(fēn)公(gōng)司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政举(jǔ)措，致力于发展财富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富管理(lǐ)部(bù)秉持着为客户进行全方位资产配(pèi)置和满足客户全生命周期财富管理的理念，进一步(bù)完(wán)善投资解决方案和财富规(guī)划方(fāng)面的业务，一方面积(jī)极扩充现有架上策略，精选上架(jià)多支产品为客(kè)户在同一策略下(xià)提供差异(yì)化选择及多元(yuán)化(huà)的投资方(fāng)案。

　　外资券商队(duì)伍(wǔ)不断扩(kuò)大

　　随着(zhe)中国资本市(shì)场对(duì)外开(kāi)放的力度不断加大，各外资金融机构加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准设立，公司注册地为北京市，注册资(zī)本为(wèi)人民币10.5亿元，业(yè)务范围包括证券经纪、证券自营(yíng)、证券承销(xiāo)、证券(quàn)资(zī)产管(guǎn)理（限于(yú)从事资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证券是首(shǒu)家(jiā)新(xīn)设的外(wài)商独资证(zhèng)券公(gōng)司。就监管批复(fù)信息(xī)来看，渣打证(zhèng)券由渣打银(yín)行（香港）有限公司全(quán)资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内(nèi)，目前国内(nèi)的(de)外资控股(gǔ)券商(shāng)数(shù)量已达(dá)到(dào)10家。其中，摩根(gēn)大(dà)通证券（中国(guó)）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券(quàn)均(jūn)为外商独资券商。从(cóng)数(shù)量(liàng)上来看(kàn)，外资(zī)控股券(quàn)商已成为(wèi)市场上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资券(quàn)商的设立申(shēn)请静待审批。截(jié)至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴(bā)证券、日(rì)兴证(zhèng)券、青岛意(yì)才(cái)证券等多家外(wài)资券商的设立申(shēn)请仍处于证监(jiān)会审批(pī)阶段。其(qí)中，法巴(bā)证券和青(qīng)岛意才证券已(yǐ)获第一次(cì)意见(jiàn)反馈(kuì)。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席(xí)易会满等(děng)先后在(zài)京会见美国桥(qiáo)水基金、法(fǎ)国(guó)东方汇理、日本(běn)大和证(zhèng)券、英(yīng)国(guó)汇丰、加(jiā)拿(ná)大宏利金融、新加坡(pō)淡马锡(xī)、德国(guó)安联(lián)保险、意大利联合圣(shèng)保罗银行、美国景顺(shùn)和(hé)高盛等国际(jì)金融机构(gòu)负责人。

　　来访(fǎng)的国际金融(róng)机构(gòu)负(fù)责人普遍表(biǎo)示，此次来(lái)华亲身感受到(dào)中国经济(jì)的强大(dà)韧(rèn)性(xìng)、潜力(lì)和(hé)活力，坚定看好(hǎo)中国经济和中国资本市场发展(zhǎn)前(qián)景。近年来中国资本市场对(duì)外开(kāi)放(fàng)稳步推进，为国际金融机构和全球(qiú)投资者带(dài)来了实实(shí)在在(zài)的机(jī)遇。各(gè)金融(róng)机构高度(dù)重视中国(guó)市场，将继续(xù)与中国深化合作(zuò)，积极拓展在华(huá)业务和(hé)投资，期(qī)待实(shí)现(xiàn)互(hù)利共赢。

　　面(miàn)对来(lái)自(zì)外资券(quàn)商的市(shì)场竞(jìng)争，国内券商也(yě)纷纷感受到了(le)挑战和机遇。例如，华(huá)西证(zhèng)券(quàn)即在2022年(nián)年报中(zhōng)表(biǎo)示，外资机构来(lái)华展业便利度不断提升，经营(yíng)范围(wéi)和监管要求实现国民(mín)待遇，外资券商、资(zī)产(chǎn)管理机(jī)构等(děng)加速布(bù)局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公(gōng)司既带来了国(guó)际(jì)金融(róng)机(jī)构全面(miàn)参(cān)与中国资(zī)本(běn)市场竞争所形成的冲击(jī)，也带来了通过(guò)与国际金融(róng)机构(gòu)直(zhí)接合作促进业务发展、提升管(guǎn)理水平的(de)机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证券行业集(jí)中度稳中(zhōng)有升，头部券商竞(jìng)争优势(shì)更趋明显，业务多(duō)元化发展(zhǎn)趋势初(chū)步(bù)形成，金(jīn)融科技对行业(yè)发展理念的(de)变革和重(zhòng)塑不断深(shēn)化，外资(zī)券商市场冲击将逐(zhú)渐显现，证(zhèng)券行业竞争新格局正加速(sù)演变。

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