美国(guó)银行业危机持续！

　　危机升级，美(měi)地区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在(zài)考虑若干选(xuǎn)项，其中包括资产出售，可能出售所(suǒ)有业(yè)务或部分业务。该行已经为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这(zhè)是继西(xī)太(tài)平洋合众银行（PACW）之(zhī)后(hòu)又一家地区银行传出考(kǎo)虑可能出售的消(xiāo)息。本周三美股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑包括出售在(zài)内的战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的该行股价盘后(hòu)跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众(zhòng)银行发(fā)布声明确认了周(zhōu)三的媒体消(xiāo)息(xī)，称(chēng)在和多位潜在(zài)的投资(zī)者商(shāng)谈(tán)，还(hái)表示，其核心存款3月以来已(yǐ)经(jīng)增长，在第一共和银行被(bèi)出售后，该行并未经历超出正常水平的存款流(liú)失。

　　但西(xī)太(tài)平洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行此(cǐ)后表示(shì)，关于该行磋(cuō)商(shāng)出售资(zī)产等战略选(xuǎn)项的媒(méi)体(tǐ)报道“绝对失实”。此后，该行股价跌(diē)幅收窄到(dào)40％以内。西(xī)太平洋合众银行(xíng)跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危(wēi)机火上浇油(yóu)的第一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅(fú)曾(céng)超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综(zōng)合指(zhǐ)数下(xià)跌(diē)58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地(dì)区性银行(xíng)股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行收跌(diē)38％，第一(yī)地平线银行收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国(guó)参议院银行委员会就(jiù)近(jìn)期大型银(yín)行(xíng)倒闭事件举行听证会(huì)。会上，银行(xíng)监管专家(jiā)表示，管理不善是导致破产的主要原因(yīn)。美国商会副主席(xí)托马斯(sī)·昆(kūn)德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示(shì)，硅谷银行、签名(míng)银(yín)行(xíng)和第一共和(hé)银行有非常独特(tè)的商业模式，硅谷银行(xíng)专(zhuān)注于资(zī)本密(mì)集(jí)型的科技以(yǐ)及(jí)生物医学初创企业；第一共和银行集中于财(cái)富管(guǎn)理；而签名(míng)银行则有(yǒu)大量的数字(zì)资(zī)产风(fēng)险。在听证会上，专家(jiā)们明确(què)将最近银行倒闭(bì)潮归咎(jiù)于行政管(guǎn)理不善，同时他们担心银行倒闭会(huì)将美国经济拖入衰(shuāi)退(tuì)。专(zhuān)家和议(yì)员(yuán)们也表(biǎo)示，美联储存在(zài)监(jiān)管失误。

　　据外(wài)媒援引(yǐn)知情人士周四报道，美国联邦(bāng)和州政府官员正在评估近几(jǐ)天(tiān)银行股大幅波动背后存(cún)在“市场操纵”的可能性，白宫方面(miàn)也(yě)表示将(jiāng)监控“健康(kāng)银行面临的(de)做空压力”。美股地(dì)区银行股本周大幅下跌，西太平洋(yáng)合众银(yín)行(xíng)累跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据，做空者仅在(zài)周四就通过做(zuò)空某些(xiē)地区银行获(huò)利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴于(yú)地区(qū)银行(xíng)基本面强劲且资本充(chōng)足，近几日，做空活(huó)动增加和(hé)股市波动已(yǐ)引起(qǐ)官员(yuán)及(jí)监管机构越来越(yuè)多的(de)关(guān)注。

　　据盖(gài)洛(luò)普民调显示，在美(měi)国银(yín)行体系(xì)动荡(dàng)之际，近一半的美国人担心他们在(zài)银行或(huò)其他金融机(jī)构账户上(shàng)的(de)钱的安全。总共有(yǒu)48％的美国成年(nián)人表(biǎo)示他们担(dān)心自己的(de)钱，其中(zhōng)19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的(de)数据相似。当时有45％的美(měi)国成年人表(biǎo)示，他们非常或中度担心自己资金(jīn)的安(ān)全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业(yè)较为平(píng)静的(de)时(shí)期测量过这一数据，但(dàn)2008年12月(yuè)的数据显示，在危机得到解决后，人们对存款安全的担忧(yōu)略(lüè)有(yǒu)减少，这表明对(duì)存款安全的(de)高度担忧(yōu)可能并(bìng)非(fēi)美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两(liǎng)处石油化工(gōng)厂遭无(wú)人机袭(xí)击(jī)

　　据塔斯社(shè)报道，当地时间5月4日(rì)凌(líng)晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫(hè)金斯基石化厂遭(zāo)到一架无(wú)人机袭击，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一架(jià)无人机撞击了该(gāi)工厂的(de)在建厂房间连廊，随后(hòu)发生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当(dāng)天(tiān)还报道称，另一处位于俄(é)罗斯克(kè)拉(lā)斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯(sī)基(jī)炼油厂也遭无(wú)人机袭击，导致一储(chǔ)油罐发(fā)生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货(huò)币政策会议(yì)，决定将欧元区三大关键利率(lǜ)均上调25个基点(diǎn)。主要再融资利率、边际借贷利率和(hé)存(cún)款机制利(lì)率(lǜ)从本月(yuè)10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以(yǐ)来已连续7次(cì)上调关键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专(zhuān)家预计，要将(jiāng)通(tōng)胀率降至(zhì)2％的(de)目标还需要数(shù)年时(shí)间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌(diē)

　　近日(rì)，受经(jīng)济衰(shuāi)退担忧(yōu)压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低(dī)带动，内盘原(yuán)油(yóu)“五一”假期后跳空(kōng)低开，较(jiào)假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌(líng)晨，美(měi)联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次(cì)加息，本轮已累(lèi)计(jì)加息(xī)500个基(jī)点，这一(yī)区间仅略低于(yú)2008年大衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期(qī)货6月(yuè)合约微跌0.04美(měi)元(yuán)/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日(rì)低，为2021年12月以来的最低(dī)水平；ICE布伦特原油7月合(hé)约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷(fēn)表示(shì)，近期(qī)原油暴跌主要受到宏观(guān)避险情绪的影响，原油市(shì)场自身基本面变(biàn)化不大。

　　“近(jìn)期原油的走势更多体现的是(shì)金融属性。一方面，美(měi)联储如期加息(xī)25个基点，市(shì)场对连续加息对经(jīng)济造成影(yǐng)响的担忧(yōu)加剧；另一方面(miàn)，近期美国再度出现破产银(yín)行，造成美(měi)国(guó)股市下(xià)滑，原(yuán)油作为(wèi)大宗(zōng)商品代表(biǎo)受到(dào)一定冲击。”齐盛(shèng)期货能(néng)源化(huà)工组组长(zhǎng)于芃(péng)森说(shuō)。

　　齐盛期货原油(yóu)分(fēn)析师高(gāo)健(jiàn)告(gào)诉期货(huò)日(rì)报记者，近期(qī)海外宏观集中避险，主要(yào)还是与美国银行危机事件有(yǒu)关。另外，美国债务上限(xiàn)问题仍未解决，市场担(dān)心该问题(tí)是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对此发布的一份评估(gū)文件(jiàn)警告称，如果不提高债务上限，美国(guó)经济将面临严重(zhòng)后果，在(zài)三(sān)种预期情(qíng)形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态(tài)，对(duì)股市(shì)和商品等风险(xiǎn)资(zī)产带(dài)来(lái)短期情绪冲(chōng)击。”高健(jiàn)分(fēn)析(xī)称，目前美(měi)国(guó)银行(xíng)问题再(zài)次出现，叠加债(zhài)务(wù)上限临期风险，宏观层面的不确定(dìng)性较(jiào)大(dà)，主(zhǔ)要(yào)风险在(zài)于当前的宏观避险情绪是(shì)否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周(zhōu)度级别的拉升行(xíng)情。如(rú)果这种情况(kuàng)出现(xiàn)，风险(xiǎn)资产将会(huì)出现类似于2008年(nián)和2020年(nián)的走势。近期(qī)市场的关注点集(jí)中在宏观情绪指标的跟踪(zōng)上，重点观察(chá)美股和(hé)VIX指数的进(jìn)一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分(fēn)析师郑梦琦表示(shì)，美国制(zhì)造业(yè)、服务(wù)业以及综合PMI均低(dī)于(yú)预期，显示在利率(lǜ)上升(shēng)和通(tōng)胀(zhàng)居高(gāo)不下的情况(kuàng)下，美国经(jīng)济难以获得动能。叠(dié)加美(měi)国就业市场招聘步(bù)伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降(jià耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些ng)温(wēn)，经济面临的风险正在(zài)上升。而在此次美联储议息会议上，鲍(bào)威尔(ěr)发(fā)言偏鹰派，称美(měi)联储(chǔ)致力于(yú)实(shí)现2％的通胀(zhàng)目(mù)标，是否停(tíng)止加(jiā)息(xī)取决于(yú)数据(jù)。美联(lián)储将(jiāng)从(cóng)通胀、就(jiù)业、市(shì)场风险三方面探索货币(bì)政策路径，如果(guǒ)6月初之前高(gāo)利(lì)率带来的风险(xiǎn)事件进(jìn)一步扩大(dà)，美联储或将终止当前紧缩(suō)政策(cè)，回归(guī)宽(kuān)松。目前市(shì)场的关注(zhù)点在于(yú)美联储是否会在接下来的议息会议中暂停加息(xī)，以及降息开启的时间(jiān)和节(jié)奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期(qī)原油盘(pán)面连续(xù)大跌的情况与3月中旬的走势(shì)类似，甚至驱(qū)动上也有较高(gāo)的相似性。高健表示，共同(tóng)点是在银行业危(wēi)机的背景(jǐng)下，宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪升温引发盘面快速下跌。不同(tóng)点有(yǒu)两个：一是此次宏观避险(xiǎn)还有一部分(fēn)债(zhài)务上限的加成(chéng)；二(èr)是当(dāng)前原油基(jī)本面状态要好于3月。综(zōng)合(hé)来看，3月中旬(xún)原(yuán)油盘面的(de)走势(shì)，对此轮原(yuán)油(yóu)大跌有较(jiào)高的参(cān)考性。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线(xiàn)高位(wèi)筑顶后回落(luò)，盘面上的表现(xiàn)是连续收出长下影线。因此，近期原油盘面也要重点留(liú)意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析(xī)称，从基本面看，短期原(yuán)油尚(shàng)不具(jù)备持续(xù)大(dà)幅下(xià)滑的(de)基础(chǔ)。本(běn)周美国EIA原油库存减少(shǎo)约(yuē)505万桶，已经连(lián)续五周出现大幅减少(shǎo)，而美国(guó)即(jí)将进入夏季(jì)用油高峰，市场预(yù)期需(xū)求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入(rù)“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙(shā)特为(wèi)首的中(zhōng)东产油(yóu)国为稳定油价进行着各种(zhǒng)努力(lì)，虽(suī)然实(shí)际落地(dì)情况仍需观察，但(dàn)整体上市场(chǎng)再度进(jìn)入供(gōng)小于(yú)需(xū)状态。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，郑梦琦(qí)表示，随着超卖(mài)情绪(xù)的逐步(bù)释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势振荡为(wèi)主，价格(gé)的突破上行仍需其他利多因(yīn)素(sù)指引。

　　高健也认(rèn)为，目(mù)前(qián)原油还是振荡(dàng)格局(jú)，价格(gé)向下(xià)逼近(jìn)年(nián)内低点，短(duǎn)线(xiàn)观察(chá)前低的支撑(chēng)力(lì)度。未来能否驱(qū)动原(yuán)油破(pò)位向下，主要看避(bì)险情(qíng)绪的持(chí)续蔓延(yán)情况(kuàng)，特(tè)别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之外(wài)，原油(yóu)暂时看不到实质(zhì)性大利(lì)空(kōng)。

　　在于芃森看来(lái)，美联(lián)储年内加(jiā)息(xī)基本全(quán)部(bù)落地，后期将不再存在加息对大宗商(shāng)品压制的预期，情绪上将有一(yī)定缓和。但美联储连续大幅加息后(hòu)对(duì)市场的影响仍需一段时间观察，情(qíng)绪的底(dǐ)部可能已(yǐ)经出现，但市场的底部(bù)仍需要观(guān)察。基(jī)本面(miàn)上，市场对(duì)经济衰退(tuì)的担忧仍未结束(shù)，需求(qiú)会下降多(duō)少也尚(shàng)未有明确的定论，但用油(yóu)旺(wàng)季即将到(dào)来(lái)，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综(zōng)合来看(kàn)，目(mù)前原油阶段(duàn)性底部或已(yǐ)出(chū)现，将进入一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅(fú)下行(xíng)

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥青期货(huò)假期后首个(gè)交易(yì)日大(dà)幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较(jiào)原油(yóu)而言，沥青走势(shì)偏(piān)强。美国将与委(wěi)内瑞(ruì)拉石油有关的交易许可证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的(de)问题(tí)依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端(duān)原(yuán)油价格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对比往年同期数据，供(gōng)应提前发力，叠(dié)加终(zhōng)端需求未有(yǒu)明显回(huí)暖，沥青基本面(miàn)有所走弱(ruò)。”中信建投期货能化(huà)分析师董丹丹表示(shì)，进(jìn)入5月，沥(lì)青供应端总计划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料通关情况对沥青(qīng)生(shēng)产供应造成阶段(duàn)性(xìng)扰动，部分(fēn)无配额炼厂沥青(qīng)生产或受影响(xiǎng)。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百(bǎi)分点；样本装(zhuāng)置(zhì)检修量(liàng)为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油(yóu)恢复(fù)沥青生产(chǎn)，华(huá)北部分(fēn)地(dì)炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好(hǎo)影响，国内沥青装置开工率持续回(huí)升，尽管近期随着利润的压缩(suō)，沥青装置(zhì)检修(xiū)增加，但当前沥(lì)青供(gōng)应仍处(chù)于相对偏高(gāo)水平。”金(jīn)信(xìn)期(qī)货能化分(fēn)析师汤剑林称，由于沥青利润压缩(suō)限(xiàn)制生产积极性，叠加原料稀(xī)释沥青短缺的问(wèn)题(tí)持续，5月(yuè)份国内沥青供(gōng)应(yīng)存在(zài)收(shōu)缩预期(qī)，后续关注(zhù)国内(nèi)炼厂排产计(jì)划。

　　需求(qiú)方(fāng)面，汤(tāng)剑(jiàn)林(lín)表(biǎo)示，目前刚(gāng)需仍处(chù)于季节性(xìng)淡季，南(nán)方开始进入雨季，需求回升偏慢，北(běi)方(fāng)需(xū)求仍没(méi)有较好的(de)表现。从下(xià)游行业的开工率看，道路需求(qiú)表(biǎo)现偏(piān)弱，防(fáng)水需求表现稍好但占比较小，整体(tǐ)需求一般。5月份基建乐观预期(qī)仍在，且随着气温的回升，道路施工项(xiàng)目(mù)逐(zhú)渐启动，预(yù)计需(xū)求(qiú)会继续回(huí)升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥青价格(gé)波动的主(zhǔ)要逻辑(jí)在于成本端原油，短期供需(xū)端(duān)矛(máo)盾(dùn)并不(bù)突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以(yǐ)及衰退预期的压力(lì)，预(yù)计原油仍(réng)维持(chí)弱势运行。在此背景下，沥青(qīng)价(jià)格(gé)也难有较强的(de)表现(xiàn)，短期(qī)仍(réng)跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下(xià)沥青估值处于偏(piān)低位(wèi)，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利(lì)润(rùn)或将有(yǒu)所(suǒ)增(zēng)长。另(lìng)外，沥(lì)青总(zǒng)体(tǐ)库存持续累积，但仍处历史偏低(dī)水平，加之(zhī)天气转暖(nuǎn)，下游终端具备施工条件，刚需(xū)逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做(zuò)多裂解价(jià)差，中长期需关(guān)注沥青(qīng)原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首个交易(yì)日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期(qī)前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处于(yú)高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需(xū)求不(bù)及(jí)预期、PX海外开工率(lǜ)上升以(yǐ)及聚酯(zhǐ)开工率下降(jiàng)对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假期期间宏观(guān)事件的扰动(dòng)加大了成(chéng)本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大期货(huò)研究(jiū)院能化组组长谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市场基差偏强，聚(jù)酯(zhǐ)工厂(chǎng)买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金(jīn)流明显回升(shēng)，聚酯开工率改善(shàn)，需求负反(fǎn)馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需(xū)偏(piān)紧的格局将(jiāng)慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入压缩(suō)阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的(de)开(kāi)工率将从4月中(zhōng)下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个百分(fēn)点。同时，全球汽油裂解价差(chà)开始回(huí)落(luò)，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石(shí)脑(nǎo)油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线(xiàn)为(wèi)250美元/吨，考虑到(dào)年内有三套共计820万吨新装置（产(chǎn)能占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值(z耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些hí)将有(yǒu)一个向下压(yā)缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力石化等有检(jiǎn)修计划，但(dàn)由于高加工(gōng)差下(xià)装(zhuāng)置开工较(jiào)为积极，实(shí)际检修(xiū)力度有待观察。而(ér)且，亚东石化(huà)和英(yīng)力士重(zhòng)启提负，桐昆新产能(néng)释放，供(gōng)应有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负荷(hé)降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨回(huí)升至198万吨附近，预计5月供需依然(rán)偏(piān)松。”福(fú)能(néng)期货能化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏(yǒng)琦(qí)还(hái)表示，目前来(lái)看调油驱动稍显不(bù)足，美(měi)国汽(qì)油库存进入(rù)4月后去(qù)化力(lì)度放缓(huǎn)，甚至出(chū)现小幅(fú)累(lèi)积(jī)，而且从(cóng)年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存在提(tí)前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的(de)偏高水平(píng)，有助于(yú)带动部分装置开工，且(qiě)随(suí)着集中检修将(jiāng)进入尾声，预计5月底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修期结(jié)束，PX开(kāi)工率回升(shēng)明显，而(ér)国内部分PX装置(zhì)负荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货源可能(néng)趋于(yú)宽松。同(tóng)时，调油需求不(bù)及预期，当(dāng)前(qián)美湾芳烃库存(cún)较高，需求(qiú)饱和，抑(yì)制(zhì)芳烃美亚(yà)价差进一步扩(kuò)大(dà)，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走(zǒu)势偏(piān)弱。后续需(xū)关注原油(yóu)价格(gé)企(qǐ)稳(wěn)情况及调(diào)油逻(luó)辑在汽油需求旺季是否实质(zhì)发生。若原油价格企稳(wěn)、调油(yóu)需求再起，在(zài)聚酯(zhǐ)开工率有改善(shàn)预期的前提下，PTA有(yǒu)望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和聚酯端开(kāi)工下滑的利空可能会慢慢发(fā)生(shēng)改变，例如5月(yuè)4日国内开(kāi)盘(pán)后(hòu)油价(jià)已经企(qǐ)稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游的织造、加(jiā)弹(dàn)开工率也出(chū)现了周度回升的态势(shì)。最大(dà)的利空(kōng)因(yīn)素在于PX与石脑(nǎo)油价差的压缩(suō)，目前(qián)两者(zhě)价(jià)差仍高达(dá)435美元/吨，PX供(gōng)应增加(jiā)将导致(zhì)趋势延续。从价格走势(shì)看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势开始(shǐ)加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

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