A股“股王”之争进入白热化阶段(duàn)，中国移动(dòng)股价(jià)周中创历(lì)史新高，一(yī)度从(cóng)独占A股市(shì)值榜首近3年(nián)的茅台手中抢下“A股之王(wáng)”的光环怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味>，引发市场热(rè)议。截至(zhì)周五收盘(pán)，茅台最终以微(wēi)弱优势反(fǎn)超，但地位已(yǐ)岌岌可危(wēi)。值得(dé)注意的是，因中(zhōng)国移动在A+H两地(dì)上市，若按其A股股本(běn)计算(suàn)则(zé)不(bù)过(guò)是(shì)一场计(jì)算上的乌(wū)龙，但若均(jūn)按照(zhào)A股股价等数据计算，则其(qí)总市值一度达2.19万亿元，超越茅台成为(wèi)“市值王”。

　　拉(lā)长(zhǎng)时间看，在(zài)数字经济、信(xìn)创、中(zhōng)特估、人工(gōng)智能等(děng)一系列热点催化下(xià)，中国(guó)移(yí)动今年股价累(lèi)计最大涨幅(fú)已近60%，自去年上市以来最近一年股价累(lèi)计(jì)最(zuì)大涨幅接近翻倍，而茅台(tái)股价则几乎仅在原地踏(tà)步。有市场人士认为(wèi)，中国移(yí)动和茅台这场股王宝座的争夺可能揭(jiē)示着A股(gǔ)未(wèi)来的发展趋(qū)势(shì)。

　　▌A股股王变(biàn)迁启示(shì)录：消费回潮卷出白酒泡(pào)沫 数字经济(jì)时代带来(lái)预备(bèi)新股(gǔ)王

　　A股总市值榜首(shǒu)之争(zhēng)，向来是(shì)市(shì)场关注焦点，回顾历(lì)史来看，最(zuì)近(jìn)十多年来(lái)股王变迁的背后似乎也反应着国内经(jīng)济趋势和产业价值(zhí)的变(biàn)化。

　　回溯2007年(nián)中国石(shí)油登陆A股时，市值一度超过(guò)8万亿(yì)人民币(bì)。不仅稳居A股第一(yī)，甚至登顶全球资本市(shì)场市(shì)值之首，得益于当时(shí)基(jī)建大发展时期，中石(shí)油在股王(wáng)的位置上稳坐(zuò)了八年(nián)，直到2015年工(gōng)商银行依托当年(nián)互(hù)联网金(jīn)融牛市成为(wèi)新锐(ruì)股王。再后来，随着我国在2018年(nián)进入(rù)消(xiāo)费(fèi)牛市，开启了(le)此后(hòu)三年(nián)的消(xiāo)费白马股大牛市，也成就了如今贵州茅台股(gǔ)王的A股传(chuán)奇。

　　（图片(piàn)来源：格隆汇(huì)、勾股(gǔ)大(dà)数(shù)据；资料来源：微(wēi)信公众号市值观察(chá)4月17日文(wén)章《谁(shuí)是A股(gǔ)之王？》）

　　而最近两(liǎng)年，虽然茅台仍一直稳稳领跑，但在高(gāo)端白酒(jiǔ)的(de)高估(gū)值泡沫下，以及(jí)今年春节(jié)后(hòu)白酒行业的终端动销几(jǐ)乎并(bìng)未达到(dào)预期，整个白酒板块经历回调，公司股价也现(xiàn)大(dà)幅下跌。近日(rì)，中国(guó)移动的(de)突然崛起更是开始对其王位(wèi)发出了挑战(zhàn)。

　　市场分析指出，中国(guó)移(yí)动一度超越贵州茅台市值这一(yī)历史(shǐ)性事件(jiàn)背后，除(chú)了离不(bù)开国家政策持续推(tuī)进的数字经济，与(yǔ)最近(jìn)爆火(huǒ)的人工智能两大概念加持，还有(yǒu)来自于“中特估”这个新(xīn)概念的强力催化。

　　具体来看，根据数据显示，当前美股(gǔ)市(shì)值前十的上市公(gōng)司(sī)中，苹果、微(wēi)软、谷歌、亚马(mǎ)逊、英伟达、特斯(sī)拉、META均(jūn)为科技(jì)股。有分(fēn)析认(rèn)为，科技进步已成提升生产力(lì)的重(zhòng)要(yào)因(yīn)素，二级(jí)市场对科(kē)技(jì)企业的态度能一定程度显示出(chū)科技企业的竞争力强(qiáng)度。因此，以中国移动为代表的科技(jì)股“逼宫(gōng)”以贵(guì)州茅(máo)台(tái)为代(dài)表的(de)消费股似(shì)乎也预示着市场中的积(jī)极(jí)现(xiàn)象。

　　目(mù)前，在我(wǒ)国经济(jì)逐渐向数字化深度转型(xíng)的背(bèi)景下，实力强劲并实现华(huá)丽转(zhuǎn)身的中(zhōng)国移动，已经逐(zhú)渐成引(yǐn)领中国经济潮流的主力军。信达证券研报表示，公司作(zuò)为国企数字经济担当，积极布局云(yún)计算、IDC、工(gōng)业(yè)互(hù)联(lián)网等(děng)创新业务，伴随(suí)算力(lì)网络(luò)的(de)进一步发(fā)展，将拉动(dòng)底层云计算业务的(de)需求(qiú)，公司具备较强的 IDC/云(yún)计算业务能(néng)力，正在从传(chuán)统管道运营商(shāng)向数字科技(jì)领军企业加(jiā)快跃迁(qiān)升(shēng)级，有望首先迎(yíng)来估值重塑机遇(yù)。

　　同(tóng)时，从估值修复情况(kuàng)来看，根据(jù)光大证(zhèng)券(quàn)4月15日研报显(xiǎn)示，2022年底以(yǐ)来，截(jié)至4月13日，三大(dà)运营商股价(jià)涨幅怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味(fú)均超过20%，其中中国电信涨幅达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三(sān)者估值分别修(xiū)复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近(jìn)五年区(qū)间(jiān)平均PB（LF）。以中国移动为代表的三大运营商板块(kuài)，借助“央(yāng)企低估值(zhí)+数字经济”成(chéng)为率先修复的板块(kuài)。

　　▌中国移动的新魔(mó)法能否打破“茅台魔咒”？

　　与此(cǐ)同时(shí)，还有另一(yī)个故事引(yǐn)发(fā)市场热议。即很(hěn)长一段时(shí)间以来(lái)，A股(gǔ)市(shì)场一直流传着“茅台魔咒”的传(chuán)说，即大多股(gǔ)价超过茅台的上市公司(sī)，在风光散尽(jǐn)之后往往下场都不太(tài)好。本(běn)次中国移动直接在市(shì)值上超越茅台，结果是否会不(bù)一样(yàng)呢？

　　回看那些(xiē)中了“茅台(tái)魔(mó)咒”的A股上市(shì)公司，有同样(yàng)中字头(tóu)的中国船舶，其在2007年依托船舶业(yè)景气度(dù)提升，股价超越茅台并(bìng)一(yī)度突破300元(yuán)/股，但好景不(bù)长，在2008年金融危(wēi)机(jī)爆发(fā)、船舶业(yè)跌入冰点后(hòu)极(jí)速(sù)缩(suō)水至30元(yuán)附近，至今中国船舶股价维持在(zài)24元(yuán)左右。此外(wài)，海普瑞、神州泰(tài)岳、安硕信息、中文在线、全通教育等多家(jiā)公司股价均(jūn)超越茅台，但(dàn)最后的结果不是业绩暴(bào)雷就是股价(jià)毫(háo)无(wú)原(yuán)因跌跌不休。

　　可以看出的是，上述公司的陨落大(dà)部分主要是由于行(xíng)业景气(qì)度变化(huà)以及(jí)股(gǔ)市景气度无(wú)法维持。而茅台凭(píng)借(jiè)其产品稀缺性以及长期稳稳(wěn)增长(zhǎng)的(de)利润，最终一(yī)次(cì)次甩开(kāi)这些曾经短(duǎn)暂领先者(zhě)。对于一家企(qǐ)业(yè)股价能否持续上涨以及(jí)维持高位，市场普遍观点还是(shì)认为(wèi)，实(shí)际需要(yào)看(kàn)公(gōng)司的基本(běn)面。

　　那么，一向有着(zhe)“印钞(chāo)机(jī)”之称(chēng)，营收规模超(chāo)茅(máo)台约7倍(bèi)的中国移(yí)动(dòng)，为什么此前市值却(què)一(yī)直不如(rú)茅台呢？

　　对此(cǐ)，有分析认为，大(dà)致(zhì)归结为两个重要(yào)原因(yīn)。一方(fāng)面，茅(máo)台越卖越贵，但话(huà)费越交越少。在市场化(huà)的作用下(xià)，一瓶茅台已经(jīng)冲(chōng)上3000元左(zuǒ)右的(de)高价，而中国移动(dòng)虽掌握着大把(bǎ)的通(tōng)信类(lèi)资源，但作为央企(qǐ)需要承担(dān怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味)“提速降费(fèi)”的责任，也(yě)就不能无拘束地(dì)涨价。另一方面(miàn)即是成本方(fāng)面的问题(tí)，中国移动本质(zhì)作(zuò)为通信基础设施企业，需要持(chí)续不断(duàn)的建设(shè)投入，从2G到5G，其(qí)近十年(nián)资本开(kāi)支合计(jì)1.82万亿元。相比之下，茅台就像一门“躺(tǎng)赢”的生意，基本不需要(yào)如此沉重的资本开支，也不需(xū)要面临追赶最(zuì)新技术的焦(jiāo)虑(lǜ)。

　　因此(cǐ)，从(cóng)财务数(shù)据可以看出，中(zhōng)国移动今年一季度的(de)营收是茅台的8倍(bèi)，但净利润(rùn)却差别不大，销售毛利率更是有着一个24%另一个92%的巨(jù)大差别。

　　不过，近(jìn)期来看，一系(xì)列(liè)信号表明中(zhōng)国移(yí)动可能正在迎来一些(xiē)变化。

　　随着5G建(jiàn)设高峰期的(de)结束，中(zhōng)国移动此前表示，2022年是三年投资高(gāo)峰的最后一(yī)年，2023年起资本开支不再增长，2023年(nián)计(jì)划资本开支1832亿(yì)元同比下降(jiàng)20亿(yì)元，同比下降(jiàng)1.1%，全(quán)年(nián)营收(shōu)则可突破1万亿元(yuán)。据(jù)业内人士测算，这意味着届(jiè)时全年资本(běn)开支占收入比重将低于(yú)18%，创下2007年以来的新低。

　　同时，更加(jiā)重要(yào)的是，随着移动(dòng)互联网进入下(xià)半(bàn)场，行业重心已转向(xiàng)产业互联(lián)网和智能化，中国移动加速转(zhuǎn)型下正在(zài)抓(zhuā)紧机遇(yù)。信达证(zhèng)券研报表示，中(zhōng)国(guó)移动(dòng)数字化转型(xíng)收入“第二(èr)曲线”不断攀(pān)升，去(qù)年(nián)公司数字化转型收(shōu)入对主(zhǔ)营业(yè)务收入增(zēng)量贡献达到79.5%，占主营业务(wù)收入(rù)比提升(shēng)至 25.6%，成为公司(sī)收入增长的第一驱动(dòng)力。此外(wài)，公司移动云收入规模实(shí)现新跨越，去年移动(dòng)云收入达到503亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长108.1%，连(lián)续三年(nián)实现翻(fān)倍暴涨，综合实力迈入国内业界第一阵营。