昨(zuó)夜，美国银行股持续暴跌，内(nèi)外盘(pán)商品期(qī)货全线下跌。

　　当地时间(jiān)周二，美股三大指数集体(tǐ)低开，道(dào)指跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股(gǔ)又崩了，第一共和银行股价重(zhòng)挫，盘中一度(dù)跌近(jìn)30％，尾盘跌幅(fú)扩大至50％，续刷(shuā)历史新(xīn)低。硅谷银(yín)行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行(xíng)跌(diē)15.7％，北方信(xìn)托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平洋银(yín)行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于(yú)美国(guó)地区性银行股再次大跌(diē)，导(dǎo)致(zhì)美国(guó)国债价格飙升，短(duǎn)期市场利率大幅下跌(diē)，债(zhài)券交易员不再完全押注美(měi)联(lián)储会再加息(xī)25个基点。6月的美联储(chǔ)利率掉期合约目(mù)前反映(yìng)出(chū)，央行基准利(lì)率仅(jǐn)比(bǐ)当前(qián)有效联邦基(jī)金(jīn)利率高出20个基点，这(zhè)暗示未来两次FOMC会议中(zhōng)有(yǒu)一次加息的可能性约为80％。而本(běn)周(zhōu)早些时候，交(jiāo)易(yì)员认(rèn)为(wèi)美联储在5月份加息几乎是肯定的，且6月份有可能进一步(bù)加息。除(chú)了大幅降低加息的可能性(xìng)外，掉期(qī)交易还(hái)显示(shì)，市场对利率见顶后美联储降息的押注(zhù)有所增(zēng)加，他们预计到年底联邦基金利率预计(jì)在4.3％左右。

　　商品方面，美股(gǔ)时段(duàn)，新加坡(pō)铁矿石指数期货(huò)05合约(yuē)跌破(pò)100美元/吨，日内跌幅(fú)近4％，为去(qù)年12月(yuè)以来首次。WTI原油(yóu)日(rì)内走低2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布伦特原油跌(diē)1.96％，报80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘方面(miàn)，截(jié)至昨日23时收盘，国内期(qī)货(huò)主(zhǔ)力合约几乎全线下跌。玻璃、焦煤(méi)、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦(jiāo)炭、铁矿石跌(diē)近2％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，菜粕(pò)涨(zhǎng)0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌(diē)2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月(yuè)原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外(wài)盘有色金属全线下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深(shēn)夜(yè)，白宫(gōng)发布声明(míng)称，美国(guó)总统拜(bài)登将(jiāng)否决众(zhòng)议院议长、共和(hé)党领袖麦(mài)卡锡(xī)提出的(de)债务上限(xiàn)方案。白宫称(chēng)：众议(yì)院共和党人(rén)必(bì)须在没(méi)有任(rèn)何要求和(hé)条件的(de)情况下(xià)打消(xiāo)违约的(de)可能(néng)性，并解决债务(wù)上限问(wèn)题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡公(gōng)布了(le)一项(xiàng)将债务上限问题和(hé)削减支出捆绑的(de)计(jì)划，要将债(zhài)务上限上调1.5万亿(yì)美元，但同(tóng)时还要削减4.5万亿美元的政府支出。

　　同在周二，美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦警告(gào)称，如果美国国会不提(tí)高政府的债务(wù)上(shàng)限，由此产生的债务违约(yuē)将在(zài)美国引发一(yī)场(chǎng)“经(jīng)济灾难”，使(shǐ)未来几年(nián)的利(lì)率上(shàng)升。

　　耶伦当天表示，债务违(wéi)约将(jiāng)导(dǎo)致失业(yè)率上升，同时(shí)使美国家庭在抵押贷款、汽(qì)车(chē)贷款和信(xìn)用卡上的支(zhī)出增(zēng)加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美元的债务上限(xiàn)是国会的(de)一项“基本责任”，如(rú)果违约(yuē)将产(chǎn)生一场经济和(hé)金融(róng)灾难，使借贷成本永久(jiǔ)提高，增加(jiā)未来的投资成(chéng)本。如果不提(tí)高债务上限(xiàn)，美国企(qǐ)业将面临信贷(dài)市场(chǎng)的恶(è)化，政府将可能无法向军人家庭和(hé)依赖社(shè)会保障的老年人(rén)发放款(kuǎn)项(xiàng)。

　　拜登正式宣布竞(jìng)选(xuǎn)连任美国总统

　　北(běi)京时间4月25日傍(bàng)晚，美国(guó)总(zǒng)统拜登(dēng)正(zhèng)式宣布，他将参加2024年的连任竞选。法新(xīn)社称，拜(bài)登将“以创纪录的80岁高龄”投入(rù)到一场新的(de)激烈竞选中(zhōng)。

　　拜登在推特(tè)上写道：“每(měi)一代人(rén)都要经历为了民主挺身而出的(de)时(shí)刻，为了他们的基本自(zì)由(yóu)挺身(shēn)而出。我相信(xìn)这(zhè)是我们的时刻(kè)。这就是我(wǒ)竞(jìng)选(xuǎn)连任美国总统的(de)原因。加入我们，让我(wǒ)们完成这项(xiàng)任务。”拜(bài)登(dēng)还(hái)附上了(le)一段(duàn)视频。

　　法新(xīn)社(shè)分(fēn)析称，目前(qián)拜登(dēng)在民主党内部没有真(zhēn)正的挑战者(zhě)，但(dàn)他(tā)的年龄(líng)可(kě)能(néng)受到(dào)“持续而(ér)激烈”的审视。拜(bài)登已经80岁(suì)，到第二任(rèn)期结束时，这位资深民主(zhǔ)党(dǎng)人将(jiāng)年满86岁。

　　美国(guó)全国(guó)广(guǎng)播公司(sī)（NBC）上周(zhōu)末发(fā)布的一项民(mín)调显示，70％的美(měi)国人包括51％的民主党人，认为拜(bài)登(dēng)不应该参选。不支持他(tā)参选的人(rén)中，69％的人(rén)认为年龄是一个主要或次要(yào)原因(yīn)。

　　国(guó)内期交所公(gōng)布劳动节期(qī)间风控工作安排

　　昨日，国(guó)内各家期货交易所公(gōng)布(bù)劳动节期(qī)间有关工作安排，调整相关期货合约涨跌停板幅度和交易保证金(jīn)水平(píng)。

　　上期所通(tōng)知称，自4月(yuè)27日(rì)起第一个未出现单(dān)边市(shì)的(de)交易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合(hé)约的(de)交易(yì)保证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)9％；不锈钢、纸浆期货合(hé)约(yuē)的交易(yì)保证金比例调整为12％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)10％；白银(yín)期货合(hé)约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金比例调整(zhěng)为13％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调(diào)整为11％；镍、石油沥青期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)比例调整为14％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整(zhěng)为12％；锡期货合(hé)约的交易保证金(jīn)比例调整为(wèi)16％，涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度调(diào)整为14％。5月4日交易后，自第一个(gè)未(wèi)出(chū)现单边市的(de)交易日收(shōu)盘结算(suàn)时(shí)，黄(huáng)金期货(huò)合约的交易保证金比例调整为9％，涨跌停板幅度(dù)调整为7％；其他品种期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金比例和涨跌停板幅(fú)度恢复至原有水平(píng)。

　　上期能(néng)源方面(miàn)，自(zì)4月27日起(qǐ)第(dì)一个未出现(xiàn)单边(biān)市的(de)交易(yì)日收盘(pán)结(jié)算时，国(guó)际(jì)铜期(qī)货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％；低硫燃料油(yóu)期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为(wèi)14％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)12％。5月4日(rì)交易(yì)后，自第一个未(wèi)出现(xiàn)单(dān)边(biān)市的(de)交(jiāo)易(yì)日收(shōu)盘结(jié)算时，所有品种期货合(hé)约的(de)交易保证金比例和涨跌停板(bǎn)幅度恢(huī)复至(zhì)原有水(shuǐ)平。

　　郑商所方面，自4月(yuè)27日(rì)结算时起，菜粕、菜(cài)油(yóu)、玻璃、纯(chún)碱期(qī)货合约的交易(yì)保证金标准调整(zhěng)为(wèi)10％，涨跌(diē)停板幅(fú)度(dù)调整为(wèi)9％，其中纯(chún)碱2305合约的交易(yì)保证金标准仍为12％；白(bái)糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约的交易(yì)保证金标准调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度(dù)调整为8％，其中PTA2305合(hé)约(yuē)的交易保证金标准仍为13％。5月4日(rì)恢复交(jiāo)易后，自品种(zhǒng)持仓量最(zuì)大的合约未出现涨跌停(tíng)板(bǎn)单(dān)边(biān)市的第一个(gè)交易日(rì)结(jié)算时起，上述品种期货(huò)合约的(de)交易(yì)保证金标准和涨跌停(tíng)板幅度(dù)恢复至(zhì)调整前水平。

　　大商所通知称，自4月27日结算时起，豆粕、豆油、聚乙烯(xī)、聚丙烯和聚(jù)氯乙(yǐ)烯期(qī)货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度调(diào)整为7％，交易保证金(jīn)水平调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和液化石油气(qì)期货合约涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为8％，交易保证金水平调整为(wèi)9％；其(qí)他(tā)期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交(jiāo)易(yì)保证金水平(píng)维(wéi)持不变(biàn)。5月4日恢(huī)复交易后，在各(gè)期(qī)货持仓量最大(dà)的(de)合约未(wèi)出(chū)现(xiàn)涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)单(dān)边无连续(xù)报价的第一(yī)个交易日结算时起，黄大豆1号(hào)、黄(huáng)大豆(dòu)2号(hào)、玉米和鸡蛋期(qī)货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度调整为(wèi)6％，套期保值(zhí)交易保(bǎo)证(zhèng)金水平调(diào)整为7％，投机交易保证(zhèng)金水平调整为8％；豆(dòu)粕、豆(dòu)油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙(yǐ)二醇(chún)、苯乙烯和液化石(shí)油气(qì)期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证金水平恢复(fù)至节前标准；其他期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金水平维(wéi)持不变。

　　中(zhōng)金所公告(gào)称，自4月(yuè)27日结算时起(qǐ)，沪深300、上(shàng)证(zhèng)50、中(zhōng)证(zhèng)500股指期货各合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)标(biāo)准分别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日交易(yì)后，自相关(guān)品种(zhǒng)持仓量(liàng)最大的合约未出现单边市的第一个交易日结(jié)算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约的(de)交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金标准调整为(wèi)12％。沪深300、上证50、中证(zhèng)1000股指期权各(gè)合约(yuē)的保证(zhèng)金(jīn)调整系数根据(jù)相应(yīng)股指期货的交易保证金(jīn)标准进行调整(zhěng)。

　　广(guǎng)期所公(gōng)告(gào)称(chēng)，自(zì)4月27日结(jié)算(suàn)时(shí)起(qǐ)，工业(yè)硅期货合(hé)约涨跌停板幅度(dù)和(hé)交易保证金标准调整(zhěng)为9％和11％。5月4日恢(huī)复交(jiāo)易后，在工业硅品种持仓(cāng)量最大的合(hé)约未(wèi)出现涨跌停板单边(biān)无(wú)连续报价的第一个交易日结算时起(qǐ)，工业硅期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交(jiāo)易保证金标(biāo)准调整为7％和9％。

　　供强(qiáng)需弱，生猪期价大(dà)跌(diē)

　　昨日，生猪期现(xiàn)货价格走势背(bèi)离，期货主力LH2307合约收盘至(zhì)16345元/吨，日内跌4.11％。现(xiàn)货价格继续上(shàng)涨，截至(zhì)4月25日，全国均价(jià)15.24元/公斤，环比(bǐ)上涨0.3元/公斤(jīn)。

　　齐盛期货分析师(shī)孙一鸣表(biǎo)示，近期生猪现货偏强(qiáng)的主要原因有四点：一是短(duǎn)期(qī)二次育肥造成货(huò)源有所收(shōu)紧；二是来自政策面的支撑；三是近期(qī)降雨(yǔ)导致调(diào)运不(bù)便；四(sì)是“五(wǔ)一”假(jiǎ)期(qī)需求支撑。不过(guò)，盘面(miàn)主要(yào)以(yǐ)预期为主，昨(zuó)日盘面(miàn)下跌的(de)主要逻辑(jí)依旧在于产业基本面偏弱的(de)事(shì)实。

　　“4月中旬(xún)，多(duō)地(dì)猪价‘破(pò)7’，猪(zhū)价阶段(duàn)性触底。中小养户惜售推(tuī)涨情(qíng)绪较浓，且南北部(bù)分区(qū)域二次育(yù)肥采(cǎi)购(gòu)量增加，政策消息稳市信(xìn)号相对(duì)强烈，期现货价格(gé)同时(shí)上涨。然而，生(shēng)猪期货2307、2309合(hé)约虽(suī)有乐观预期，但(dàn)已注入升水，反弹至养殖成(chéng)本附近明(míng)显承压。同时(shí)，套保资(zī)金介入。因(yīn)此周二期货(huò)盘面减仓大跌。”华联期货(huò)生猪分析师蒋琴说。

　　从供应(yīng)端来看(kàn)，截至3月(yuè)末，全国能繁母猪存栏相(xiāng)夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说当于(yú)正常保(bǎo)有量的105％，一(yī)季度(dù)猪(zhū)肉(ròu)产量1590万吨，同比增(zēng)长1.9％。孙(sūn)一(yī)鸣分析(xī)称(chēng)，能(néng)繁母(mǔ)猪存栏以及生猪存栏依旧处于高位，意味着(zhe)今年一季度去产能不及预期，供应(yīng)偏宽松(sōng)是事实。从(cóng)目(mù)前的存栏以及屠宰企业库(kù)存来看，今(jīn)年(nián)下半(bàn)年市(shì)场不会出现生猪货源紧张或(huò)猪肉紧张(zhāng)的状态，供应宽松(sōng)大概率延长至今年(nián)下半年。

　　格林大华期货生猪分析(xī)师(shī)张晓君介绍，从月度(dù)初生仔(zǎi)猪来看，农业部监(jiān)测数据显示，去(qù)年9月(yuè)到今年2月全国新生(shēng)仔猪数量各(gè)月环比增幅逐月增加，至(zhì)少对(duì)应到今年7月(yuè)生猪出栏供给(gěi)相对充足。从出栏体重(zhòng)来看(kàn)，当前生(shēng)猪出栏均重仍接近123公斤，同比(bǐ)去(qù)年(nián)增(zēng)加约3％，预计(jì)二育(yù)猪(zhū)源仍将支撑出栏体重。

　　值得一提的是(shì)，目前生猪养殖逐步向规模化、集团(tuán)化方(fāng)向(xiàng)发展，而且规模化占比得到明显提升。蒋琴表(biǎo)示(shì)，今年(nián)猪场中大(dà)猪存(cún)栏(lán)量明显高于去年同期，产能较为(wèi)充裕。同时，2023年中央一号文件(jiàn)将(jiāng)“稳(wěn)定生猪基础产能(néng)”目标(biāo)细化为“强化(huà)以能繁(fán)母猪为主(zhǔ)的(de)生猪产能调控(kòng)”，将全(quán)国能繁母(mǔ)猪数量稳定在4100万头(tóu)的(de)正常(cháng)保有量，可见国家稳猪价的决(jué)心。

　　“此外，从冻(dòng)品(pǐn)库存来看，随(suí)着屠宰(zǎi)场(chǎng)持续入冻，冻品(pǐn)库存持(chí)续攀(pān)升。卓创资讯数(shù)据显示，截至4月20日，全(quán)国冻品库容率为(wèi)31.9％，明(míng)显高于去年最高点(diǎn)28.24％。当(dāng)前冻(dòng)鲜(xiān)价差(chà)倒挂，冻品(pǐn)销售不畅，待(dài)冻鲜价(jià)差恢复，冻品持续(xù)出库，目前冻品(pǐn)的高库存水(shuǐ)平(píng)将抑制(zhì)猪(zhū)价上涨空间。”张晓君说(shuō)。

　　“虽然今(jīn)年(nián)生猪消费总结为持续向(xiàng)好发展态势，政策(cè)引(yǐn)导及市场预期向好，加上(shàng)居民收入增加、消(xiāo)费意(yì)愿增强(qiáng)等利好因素，都(dōu)是猪肉消费(fèi)的助力(lì)。但是，实(shí)际需(xū)求却一直不温不(bù)火(huǒ)。目(mù)前看，今(jīn)年(nián)生(shēng)猪(zhū)的(de)需求(qiú)大概率将回归到正常(cháng)年份水平。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一鸣也(yě)表示，此次需求好转主要在于冻(dòng)品入库以及二育(yù)支夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说撑，终端需求(qiú)无(wú)实质性好转。目前(qián)“五一”备货基本收尾，从走量看并未出现明显(xiǎn)提(tí)升，随(suí)着二季(jì)度气温升高，需求逐步降低，预计(jì)需求再次回(huí)归至低迷状态。4月底到5月预(yù)计集团企业出(chū)栏计划(huà)或继续增加，市场(chǎng)整(zhěng)体处于供大(dà)于求状态(tài)，现货价格(gé)“五一”后或继续回(huí)落(luò)为主，盘面升水状(zhuàng)态下短(duǎn)期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪(zhū)整体供给相对充足，限制猪价大幅上涨。短期来看，“五一”小长假(jiǎ)前(qián)，终端备货启动(dòng)，集团场缩量(liàng)挺价，支撑猪价短线(xiàn)反弹。然而，假期效应过后，市场情绪(xù)逐渐褪去，猪价将重(zhòng)回供需基本面(miàn)。当前距(jù)“五一”小长假仅(jǐn)剩(shèng)3个(gè)交易日，期货盘(pán)面资金已经提前(qián)反(fǎn)映了市场情绪。建议投(tóu)资者控制仓位，防范假期风险(xiǎn)。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价(jià)颓势不改(gǎi)，大(dà)概率(lǜ)仍将保持低位盘整运行状态。不过，市场(chǎng)预期二季(jì)度二次育肥缓慢入(rù)场，行情或好(hǎo)于一(yī)季度。按照(zhào)官方能繁存栏数据推算，今年(nián)3到10月，生猪理(lǐ)论出栏量处于逐步增加的阶段，并于10月份达到理论出栏峰值，11月生猪(zhū)理论出栏量大概率环比下降。而11月份正值猪肉消费旺季，供(gōng)减需增预期下，相对支撑(chēng)当期生(shēng)猪价格，故目(mù)前盘面11月价格相对(duì)坚挺(tǐng)。不过在国家良好(hǎo)调(diào)控之下，能繁母猪产能并未过度去化，生(shēng)猪存出(chū)栏(lán)量保持稳定，猪价不(bù)具备(bèi)持续大幅(fú)上(shàng)涨的基础(chǔ)条件(jiàn)。在国家政策端稳(wěn)定猪价意(yì)愿(yuàn)强烈的背景下(xià)，期价上(shàng)行压力恐加大，追涨风险(xiǎn)积聚，操作上(shàng)，建议养(yǎng)殖端锚定(dìng)成本，择机卖出套保锁定(dìng)利润为主(zhǔ)。

　　棕(zōng)榈油长期(qī)需(xū)求不容乐观

　　昨(zuó)日，马(mǎ)来西(xī)亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅下跌，连续第(dì)三个(gè)交易日下滑，并触及约一个月低点。

　　“近期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)油行情变化多集中在需求(qiú)端的扰动，一方面，印(yìn)度洗船事件为盘面(miàn)带来了(le)压力(lì)；另一方面，市场(chǎng)对于第二(èr)波(bō)新冠疫(yì)情可能到(dào)来从(cóng)而(ér)降低(dī)国内需求的担忧则进(jìn)一步加速(sù)了盘面下滑。”国联期(qī)货农产(chǎn)品事(shì)业部分析师姜颖(yǐng)告诉期(qī)货日报记者，根据新加(jiā)坡、日本等海外经验，第二(èr)波疫情的波(bō)及(jí)范(fàn)围预计很大概率将小于第一波，短期情绪释(shì)放后，棕榈(lǘ)油将回归基本面。从相关因素(sù)的(de)梳理来看，目前处于短多长空的局面(miàn)。

　　据国海(hǎi)良(liáng)时(shí)期货油脂分析(xī)师(shī)孙啸介绍(shào)，开斋节后市场延(yán)续了产地未来供(gōng)需转宽松的交易逻辑。马(mǎ)来西亚午市24℃棕(zōng)榈油(yóu)5、6、7月船(chuán)期现(xiàn)货(huò)报价(jià)分别为995美元(yuán)/吨(dūn)、930美元/吨(dūn)、862.5美元/吨，整体相(xiāng)比上(shàng)一个交(jiāo)易日均有(yǒu)20美元/吨左(zuǒ)右的下跌(diē)。巨大的back结构也显示出市场对东(dōng)南亚地区(qū)棕榈油食(shí)用需(xū)求(qiú)转入淡季以及印尼可能放松DMO出口限制的担忧(yōu)。产地(dì)供需偏宽松的预期在印(yìn)尼GAPKI公(gōng)布2月份(fèn)产量后得到强(qiáng)化。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，印尼2月份棕(zōng)榈油产量高达425.2万吨，为历(lì)史同期(qī)最高水平，仅环比1月微降(jiàng)0.9万吨，降幅远低于平(píng)均季(jì)节性减量。目前(qián)产地已(yǐ)步入增产季(jì)，在马来西亚摆脱洪水扰动后，产区(qū)未来(lái)整(zhěng)体产量可能(néng)非(fēi)常(cháng)可(kě)观。

　　“3月份马来西亚出口(kǒu)大增，库存(cún)超预期下降至167万吨，不过，4月份马(mǎ)来西(xī)亚出口骤降(jiàng)，斋(zhāi)月节备(bèi)货结(jié)束、主要(yào)进口(kǒu)国植物(wù)油供(gōng)应充足，印(yìn)度3月棕榈油库存仍有59万吨，植物油(yóu)库存则继续增高至(zhì)345万吨，充足的库存(cún)和竞争油脂(zhī)的影(yǐng)响或(huò)将冲击印度对棕榈油进口。”徽商期(qī)货(huò)油(yóu)脂油料分析师(shī)郭文伟表示，检验机构AmSpec数据显(xiǎn)示，马来西亚4月1—25日棕榈油出(chū)口量(liàng)为92.7万吨，环比下降(jiàng)18.4％。然而棕榈油已经步入季节性增产周期，据(jù)SPPOMA数据显示，4月1—15日马(mǎ)来西亚(yà)棕榈油产(chǎn)量环比增加22.5％，产(chǎn)需结(jié)构(gòu)呈宽松(sōng)趋势。不(bù)过，4月份处(chù)在复(fù)产初期，且今年4月(yuè)份(fèn)工作日较少，产量(liàng)预计在150万(wàn)吨(dūn)以下，4月底马来西(xī)亚棕榈(lǘ)油库(kù)存预计开始小幅度累库，且随着复产利(lì)多增强和(hé)出口前景不佳持续，后期马棕继(jì)续面临(lín)累(lèi)库(kù)压力，棕(zōng)榈油行情或维持承压回(huí)调走势。

　　需(xū)求方面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月份印度(dù)食用(yòng)油进口113.56万吨，处于季(jì)节(jié)性(xìng)中性位(wèi)置，其中棕(zōng)榈油(yóu)进口量(liàng)高达72.8万吨，占比(bǐ)突(tū)出。但是其国内食用油(yóu)峰值库存问题仍未解决。截至3月末，其食用油总库存依旧在(zài)344.7万吨，未见回落(luò)。根据(jù)目前已经走负的国(guó)际豆棕(zōng)差，预(yù)计(jì)4—6月国际棕榈油进(jìn)口(kǒu)需求大概率出现萎缩。

　　此外(wài)，国内方面，郭文伟表示，国内(nèi)棕榈油(yóu)近月进(jìn)口严(yán)重(zhòng)倒(dào)挂(guà)，远月有所修复，近月进口偏低，远月买船有所(suǒ)增加。海关数据显示，3月进(jìn)口(kǒu)39万吨，国内棕榈(lǘ)油4—6月进口量预(yù)估分别在35万、45万(wàn)、40万吨。目前国内棕榈(lǘ)油港口库存仍处在历史(shǐ夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说)同(tóng)期高点，截至4月25日，库存为85万吨(dūn)，连续4周下降，随(suí)着气温(wēn)升高及棕(zōng)榈(lǘ)油消费进(jìn)一步好转，需求(qiú)有望回升，国内棕榈(lǘ)油继(jì)续呈现(xiàn)去库(kù)走势(shì)。

　　展望后市，孙(sūn)啸认为，短期(qī)连盘(pán)棕榈油仍将随油脂(zhī)整体弱势运行，有(yǒu)下破(pò)可能。5月(yuè)份东南亚(yà)天气值得关(guān)注，目前(qián)已有(yǒu)少雨迹象，泰国最为明显(xiǎn)，印(yìn)尼次之。如果出现持(chí)续干燥天气，产区(qū)增产节(jié)奏将被打破，届时，棕(zōng)榈油(yóu)有望相对抗(kàng)跌。

　　不过，在姜颖看(kàn)来，短期棕榈油(yóu)尚存利多因(yīn)素支撑。国内(nèi)贸易商进口利(lì)润(rùn)深度亏损，5月(yuè)船期频现洗船(chuán)，进口到港数量将明显减少。在(zài)此基础上，随着天气升温(wēn)，棕(zōng)榈油(yóu)消费(fèi)季(jì)节(jié)性回暖。第二轮疫情虽(suī)可能有影响，但无法(fǎ)改变消(xiāo)费逐步恢复的大势，国内库存(cún)短期内(nèi)仍可能(néng)加速(sù)去化。长期市场对于(yú)未来供(gōng)应充裕的预(yù)期(qī)基(jī)本一致(zhì)。天(tiān)气情况有所(suǒ)好转，马来西亚(yà)与印尼步入增产周期，供应增加而(ér)出口(kǒu)需求较差，未来产(chǎn)地(dì)存在(zài)累库预期。与此同时(shí)，国际豆(dòu)粽FOB价差处(chù)于历史极(jí)低(dī)负值，棕榈油价(jià)格丧(sàng)失竞争(zhēng)优(yōu)势，在豆(dòu)油(yóu)、菜油未来存在集中供(gōng)应压力的情况下，棕榈油长期需求不容乐观。

　　“综(zōng)合来(lái)看(kàn)，短期(qī)利(lì)多(duō)因素对(duì)盘(pán)面(miàn)有(yǒu)一(yī)定(dìng)支撑，价(jià)格或以(yǐ)区(qū)间调整为(wèi)主。长(zhǎng)期(qī)来看，棕榈油(yóu)将(jiāng)逐渐演(yǎn)变为供强需弱(ruò)格局，叠加全球宏观经济环境偏弱，价格重心或(huò)逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说