今(jīn)年(nián)以来，港股(gǔ)走势可(kě)谓一波三(sān)折，香港(gǎng)恒生指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基金一季报披露渐落帷幕，整体(tǐ)来看，陆港通基金整体港股仓(cāng)位略有提升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等行(xíng)业(yè)，腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋石(shí)油、快手-W等(děng)为重仓股(gǔ)。

　　多位港(gǎng)股(gǔ)基金基金(jīn)经理表示，预计港股市场已(yǐ)经进入了企业(yè)盈(yíng)利的拐点且即将(jiāng)迎来(lái)收(shōu)入加(jiā)速扩张，未来港股(gǔ)市场(chǎng)将在波动中上行(xíng)，板块方(fāng)面，看好政策优化下的消(xiāo)费和地(dì)产、预期反转修复的互联网和医(yī)药、高景气的制造(zào)业等。

　　一季度港(gǎng)股基(jī)金仓位略有上升(shēng)，大幅加仓AI、油气(qì)、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆(lù)港通基金（不同份额(é)分(fēn)开统计，下同）中(zhōng)含“港(gǎng)”字的主动权(quán)益基金(jīn)近400只，这些都机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息是“高(gāo)纯(chún)度”以港股为投资方向(xiàng)的基金(jīn)。截(jié)至(zhì)一季(jì)度(dù)末，这些基金(jīn)的(de)港股(gǔ)平均仓位(wèi)为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其(qí)中有83只基金港股(gǔ)持(chí)仓在90％以(yǐ)上。

　　今(jīn)年(nián)以来，以恒生科技(jì)指数为(wèi)代表的港股数字(zì)经济呈现(xiàn)了上涨、调整、反弹的N型走(zǒu)势，截至4月(yuè)23日，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。

　　与(yǔ)此同时，不少知名基金经(jīng)理(lǐ)在一季度加大了对港(gǎng)股的投资力度，提升港股配置在(zài)10-40个百分点(diǎn)不等。比如，崔(cuī)宸龙(lóng)管(guǎn)理的前海开源沪港深(shēn)新(xīn)机遇A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底的1.18％提升至今年一季(jì)度(dù)末的39.13％；史博管理的(de)南方港股创新(xīn)视(shì)野一年持有(yǒu)A，港股仓位由去年底(dǐ)的71.08％提(tí)升至今年(nián)一季度末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理(lǐ)的博时港股通(tōng)红利精选A，港股仓位由(yóu)去年底的70.80％提升至今年一季度末的(de)88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞银港股通价值发现A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的78.83％提升至(zhì)今年一季度末的(de)92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股(gǔ)数(shù)字经济A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的(de)83.22％提升至今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值(zhí)统(tǒng)计(jì)，截至一季报，被(bèi)陆港通(tōng)基金重仓的前(qián)十大港股分(fēn)别为腾讯控(kòng)股、美(měi)团-W、中(zhōng)国移动、中(zhōng)国海洋(yáng)石油(yóu)、快手-W、药明生物、香(xiāng)港交易所、青岛啤酒(jiǔ)股份、李(lǐ)宁、华润啤酒，涵盖通信(xìn)服务、油气开采(cǎi)、数(shù)字媒(méi)体、生物(wù)制品、多(duō)元金(jīn)融(róng)、服(fú)装家纺(fǎng)、视频饮(yǐn)料等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股份获不同程度增(zēng)持。

　　按照增持情况排序，加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的前十(shí)只港股为中(zhōng)国(guó)海洋石油、新天(tiān)绿色能(néng)源(yuán)、中远海能、商(shāng)汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中国(guó)石油化工股(gǔ)份、中(zhōng)国南方航(háng)空股份、华电国际电(diàn)力股份、越(yuè)秀地产、中广核电力，分别涵盖(gài)油气开(kāi)采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化(huà)及贸易、航空机场、房(fáng)地产开发等领域。值得(dé)注(zhù)意的(de)是，商汤-W涉及AI概念，陆(lù)港通基金在(zài)一(yī)季(jì)度对其大(dà)幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港(gǎng)股市场或将在波动中上行，重(zhòng)仓港(gǎng)股优质龙头

　　对于港股后市(shì)，南方港(gǎng)股创新(xīn)视(shì)野一(yī)年持有基金基金(jīn)经理史博在一(yī)季度中表示(shì)，展望未来，仍然看好港股市(shì)场投资机会：中国经济方面，宏观经济(jì)仍在企(qǐ)稳回升，3月中国(guó)官方制(zhì)造业(yè)PMI为51.9％，制机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息造业生产(chǎn)活动和市场需求继续增加，非制造业恢复速度加快(kuài)；海(hǎi)外无风(fēng)险利率方面，3月初非农(nóng)和(hé)通胀数据以及突发的银(yín)行(xíng)风险事(shì)件已(yǐ)经让美联储过于强硬(yìng)的紧缩预期(qī)有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味(wèi)着了(le)加息进入尾部区域；风(fēng)险偏好方面，欧美(měi)银行业风险事件对市(shì)场冲击(jī)可控，国(guó)内政策(cè)积极信号涌现。

　　基(jī)于此，预判港股(gǔ)市场将(jiāng)在波动中(zhōng)上行，在(zài)板块配置方面(miàn)，我们将加大对政(zhèng)策(cè)优化下(xià)的消费(fèi)和地(dì)产、预期(qī)反转修复(fù)的互联(lián)网(wǎng)和医药、高景气的制造业等板块的配置。

　　中欧(ōu)港股数(shù)字经(jīng)济基(jī)金经理曲径表(biǎo)示，港(gǎng)股数字经济(jì)的(de)代表(biǎo)行业为互联网和先进制(zhì)造，在经历(lì)了过(guò)去2年(nián)的合规(guī)整治及业务梳理后，股价均处在价值投(tóu)资区域，具有良好的投资性价比。同时(shí)，互联网相(xiāng)关公司，也更具(jù)有数据、平台和算(suàn)法的整(zhěng)合能力，通(tōng)过推(tuī)出人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关模型及应用，提升自身运营效率，以及(jí)对外输出算法(fǎ)和算力。作为人工智能赋能各(gè)个行业(yè)的元年(nián)，我(wǒ)们中长(zhǎng)期看好港股数字(zì)经济板(bǎn)块的前景(jǐng)。

　　华宝(bǎo)港股通香港基(jī)金经理周欣表示，港(gǎng)股市场方面，港股市场大部分的企业盈利来源于(yú)中国(guó)内地，中国(guó)内地经济的环比上行(xíng)将会(huì)支撑(chēng)港股公司盈利的环(huán)比增长，从而支撑下港股公司下半(bàn)年的市场表现(xiàn)。然而，虽然公司盈利环比仍有(yǒu)一定的(de)增(zēng)长，但(dàn)是由于基数效应，下(xià)半(bàn)年港股盈利同比增速会较(jiào)上半(bàn)年有(yǒu)所回落。对于(yú)估值相对较高的行(xíng)业将有(yǒu)一定的(de)压力。

　　行业方面，受行业反垄断(duàn)的影(yǐng)响，TMT行业龙(lóng)头公司(sī)的估值仍将受到一定程度的压制，但是(shì)当行业(yè)龙头公司受情绪(xù)影(yǐng)响出(chū)现超跌(diē)时(shí)，将(jiāng)会有较好的买(mǎi)入机会出现。生物医药行业仍将(jiāng)处在行业快速(sù)增长的红(hóng)利中(zhōng)，但是(shì)随着(zhe)中报业(yè)绩的(de)释放和四季度集采(cǎi)的预期，生物行业前(qián)期涨幅较多的(de)龙(lóng)头公司(sī)可能会出现一定的调整，但(dàn)是通过自下而上的方(fāng)式(shì)生(shēng)物医药行业仍将有机会选(xuǎn)出(chū)有较好成(chéng)长性的公司。

　　汇(huì)丰晋信(xìn)沪(hù)港深基金经(jīng)理付倍(bèi)佳(jiā)表示(shì)，展望未来，我们预计(jì)港股市场(chǎng)已(yǐ)经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入(rù)加速(sù)扩张(zhāng)，并且A股(gǔ)市场(chǎng)也即将进入企业(yè)盈利的拐点，这(zhè)是推动(dòng)两地市(shì)场向(xiàng)上的(de)决(jué)定性因素。

　　在(zài)盈利周期“内强外弱”及加(jiā)息周(zhōu)期临近尾声流(liú)动性逐步宽松背景下，中国资产机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息的吸引力有望进(jìn)一步凸显(xiǎn)。在A股及港(gǎng)股估值均(jūn)在(zài)低位、风险溢(yì)价(jià)均在高位(wèi)的(de)背景下，有望开启(qǐ)盈利与估(gū)值修复的戴(dài)维斯双击行情。

　　主(zhǔ)要关(guān)注(zhù)三条投资主线：1.关(guān)注盈利(lì)增(zēng)长高弹性的(de)机会：由于中国经济(jì)修复有望(wàng)成(chéng)为全球投资的主线，因此经营(yíng)杠杆弹(dàn)性(xìng)大(dà)、前(qián)期降本增效优(yōu)的行业和板块(kuài)更有望受益于经济复苏，盈利预(yù)测有较(jiào)大上修空间；同(tóng)时(shí)部分龙头公司有长(zhǎng)期的(de)前(qián)沿(yán)技术(shù)/产(chǎn)品储备以迎接下一(yī)轮的收(shōu)入(rù)扩张机会，有望开(kāi)启二次(cì)增长曲(qū)线(xiàn)，如互(hù)联(lián)网、部(bù)分(fēn)可(kě)选消费、部分医药(yào)等。

　　2.关注收益风险比显著右偏(piān)的机(jī)会：关注在未来经济周期中上行风险显著大于下行风险的行(xíng)业。市场预期在低位、景气(qì)度有拐点(diǎn)或持续性超预期(qī)的行业。供需格局佳，价格(gé)弹性贡(gòng)献盈利超预期的行业，如电子、新能源(yuán)、有色金属等(děng)。

　　3.关注高股(gǔ)息(xī)资产(chǎn)的机会：关注基本面夯(hāng)实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿(yuàn)提升的高股息(xī)资(zī)产的投资机会，如通信(xìn)、石油石(shí)化(huà)等。

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