本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分(fēn)开(kāi)计算），博(bó)时(shí)北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问(wèn)题是(shì)制约北(běi)交所发展的首要因素，不(bù)过随着公募基金加(jiā)速(sù)布(bù)局，增量(liàng)资金不(bù)断涌入下(xià)，流动性(xìng)问题(tí)有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根(gēn)据(jù)招募(mù)说明书，该基金主要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购(gòu)期(qī)为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品(pǐn)成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四(sì)家公募(mù)基金公司拿(ná)到批文。除(chú)博(bó)时基(jī)金外，万家基金的北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值普遍(biàn)显著低于其他上(shàng)市板块(kuài)中(zhōng)业务相关度(dù)较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提(tí)升空(kōng)间。随着市场流动(dòng)性的增强和创新型中(zhōng)小企业的(de)高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现业绩(jì)和(hé)估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加(jiā)速(sù)“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数(shù)经历小幅下滑(huá)后，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相继成立(lì)，这使得北交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质企业(yè)的估值仍(réng)然偏低，预计随着流(liú)动性(xìng)逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所(suǒ)板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体走势(shì)有望持续向好。”北(běi)京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净(jìng)利(lì)润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净(jìng)利(lì)润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续三年实现利润(rùn)正增长。北交所上市公司(sī)业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收(shōu)益(yì)为(wèi)负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北(běi)交清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交所精选(xuǎn)两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北(běi)交所投(tóu)资价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题(tí)，市场(chǎng)制度(dù)性差异导致(zhì)其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估(gū)值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市(shì)场(chǎng)有(yǒu)必要(yào)完善(shàn)转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易(yì)，通过(guò)沪深(shēn)市场的引领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前(qián)的位(wèi)置，对于(yú)北(běi)交(jiāo)所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公(gōng)司目前(qián)估(gū)值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个(gè)估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现很(hěn)多北交所公司今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速(sù)度(dù)，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符合预(yù)期的，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了(le)不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括发(fā)布《北京(jīng)证券交易(yì)所股票做市交易业务(wù)细则》和《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调(diào)部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上线(xiàn)等政策(cè)的密集发布(bù)，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵(hē)护(hù)的(de)力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的个股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可(kě)能由(yóu)于供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场的流(liú)动性造成(chéng)一(yī)定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这(zhè)使得他们选择优质中(zhōng)小专精(jīng)特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金(jīn)经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上(shàng)市股(gǔ)票数量(liàng)还不够多，市场关注度(dù)还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平相较(jiào)于(yú)沪深交易所(suǒ)明(míng)显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券研报表示(shì)，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部(bù)分之一(yī)，或有望随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度(dù)提升逐渐得到估值体系修(xiū)复(fù)。从2023年(nián)一(yī)季度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估(gū)值公(gōng)司获增持较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的(de)，未来(lái)随(suí)着北交所改革的(de)不(bù)断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获(huò)得(dé)重(zhòng)估可(kě)能性较大。

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