本轮(lún)新股(gǔ)中(zhōng)，有不少风口的企业，但基本(běn)面(miàn)都非常垃(lā)圾，虽然表面(miàn)看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导(dǎo)体晶(jīng)圆(yuán)生产代工服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程(chéng)工艺，成立5年就成(chéng)长为中国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶(jīng)圆代工(gōng)产能(néng)第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的产业发展战略(lüè)，拟(nǐ)引进国(guó)际知名企(qǐ)业合(hé)作设(shè)立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶(jīng)合集成正(zhèng)式筹(chóu)划建设。成立至今，晶(jīng)合(hé)集(jí)成已成为(wèi)过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子国内(nèi)面板(bǎn)显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆发(fā)，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始(shǐ)下游面板(bǎn)行(xíng)业需求大幅下滑，公司(sī)选择了(le)业(yè)绩(jì)最好的(de)时候上市，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置(zhì)后利(lì)润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科(kē)为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展模(mó)式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医疗服务(wù)网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵(hán)盖神(shén)经学科各类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神经外科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院(yuàn)，业绩一(yī)般(bān)般(bān)，民营医院里毛利率算比(bǐ)较低的那一(yī)档，未来主要看扩张(zhāng)，也要(yào)小心政策(cè)的影响，个人(rén)感(gǎn)觉比如几个国企(qǐ)医院（不(bù)论是(shì)收(shōu)入增速(sù)还是过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子估值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头(tóu)产(chǎn)品的(de)设计、研发和生(shēng)产及涂布技术产(chǎn)业化(huà)整体(tǐ)解决方案能力的高新(xīn)技术企(qǐ)业。高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布模头为锂电(diàn)池(chí)生产(chǎn)涂布机的(de)核心部件，涂(tú)布是继制备正负极浆料完成后(hòu)的下一道工(gōng)序，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前段工序的核心(xīn)环节，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用于锂离子(zi)电池涂(tú)布、半(bàn)导体先进封装涂(tú)布、钙(gài)钛(tài)矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶显示(shì)中的(de)薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公(gōng)司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩(jì)更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过(guò)程(chéng)中(zhōng)很(hěn)小的一块市场，天花板非(fēi)常低，公司未(wèi)来业绩压(yā)力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴(xīng)，是一家(jiā)专(zhuān)注于(yú)功率、传(chuán)感(gǎn)和传(chuán)输应用领域，提(tí)供模拟(nǐ)芯片及模块封装的(de)代工服务的(de)制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下延(yán)伸到(dào)模组封装，为国内外客(kè)户提供一站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传(chuán)感和传输等领域的半导体产品公司提供完整生产制(zhì)造平(píng)台，支持(chí)客(kè)户研发(fā)以及大规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联(lián)企业(yè)，处于规模扩(kuò)张阶(jiē)段，但由(yóu)于规模扩(kuò)大太快(kuài)，折旧研发投入初(chū)期非常高，因(yīn)此利(lì)润(rùn)大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头了(le)（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会(huì)转为(wèi)盈利，但下(xià)游需求在23年大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，公司面对的压力显然(rán)是要(yào)比(bǐ)那(nà)些已经规模化完(wán)成有(yǒu)利(lì)润的公司大(dà)得(dé)多，且公司过(guò)于(yú)依赖中芯国际，未(wèi)来还有(yǒu)可(kě)能面临(lín)同业竞(jìng)争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事(shì)分(fēn)散染料及其滤饼的研(yán)发、生产及(jí)销售，产品以中高(gāo)端分散染料为(wèi)主，主要用于(yú)涤(dí)纶及其(qí)混纺织(zhī)物的染色和(hé)印(yìn)花，经分(fēn)散染料印染加(jiā)工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途(tú)广泛。其(qí)中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自(zì)设(shè)立以来，公司(sī)主(zhǔ)营业(yè)务一直聚焦于(yú)汽车行(xíng)业营销与后(hòu)市场(chǎng)服(fú)务领域，为客(kè)户(hù)提供相(xiāng)关(guān)软件(jiàn)产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独(dú)立经营上述业务(wù)。用友(yǒu)汽(qì)车主要面向汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客(kè)户，提供营(yíng)销与后市场服务(wù)领域(yù)的数智化解决方案(àn)、云服务、软件(jiàn)及(jí)专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子(zi)公(gōng)司分拆上市，汽车软(ruǎn)件(jiàn)服务，汽(qì)车数(shù)字(zì)化是趋(qū)势(shì)，且随着人均保有量的增长，公司(sī)行(xíng)业前景不算很差，但公司自身技术含(hán)量较低，产品以车企营(yíng)销系统为主，基本没(méi)什么研发，都靠销(xiāo)售，且(qiě)汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工(gōng)程技术服务及地理信(xìn)息技术服务。电力(lì)工(gōng)程(chéng)技术服务占主营业(yè)务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主要收入和利(lì)润来源。电(diàn)力工(gōng)程技(jì)术服务主要系(xì)为(wèi)电网企业、工商业企业电力(lì)相关工程(chéng)提供(gōng)规划咨询、设计、工(gōng)程建(jiàn)设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家电网，本质(zhì)上是工(gōng)程(chéng)类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一(yī)家为智能手机(jī)、物联网等领域提供射频(pín)前(qián)端的芯片设计公司，主营业(yè)务为射(shè)频前端芯片及(jí)模组的研发、设(shè)计和销售(shòu)。慧智(zhì)微(wēi)具备(bèi)全套(tào)射频前端(duān)芯片(piàn)设计能力和集成化模(mó)组研发能力(lì)，技(jì)术体系以(yǐ)功率(lǜ)放大器（PA）的(de)设计能力(lì)为核心，兼具低(dī)噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系列(liè)覆盖的通信频(pín)段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户(hù)提供无线通信射(shè)频前(qián)端发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩(kuò)大，主要是大(dà)量研发(fā)投入，但高研(yán)发下(xià)，公司毛利率极低，远低于同行业(yè)公(gōng)司，但即便这样，估值(zhí)却一路上(shàng)升到150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量(liàng)机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂这公司(sī)的价值在哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口，很可(kě)能被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家(jiā)主要从(cóng)事防空预(yù)警雷达研(yán)发、生产、销售(shòu)和服(fú)务的国(guó)家级高新(xīn)技术和专精特新(xīn)“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包(bāo)括(kuò)雷(léi)达及(jí)配套装备，重(zhòng)点供应国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖(hú)已成为我国防空预警雷(léi)达主要(yào)生产单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷达企(qǐ)业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回(huí)到20年，且关联交(jiāo)易占比(bǐ)越来(lái)越(yuè)高，对于这(zhè)种客(kè)户不透明度极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字(zì)化(huà)虚(xū)拟商品(pǐn)综(zōng)合服务提供商，主要为移动互联网(wǎng)相关场景客户提供移动互联(lián)网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营(yíng)等综合运营服(fú)务，为(wèi)物联网相关场(chǎng)景提(tí)供物联(lián)网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应(yīng)用等综合(hé)解决方案及云终端解决方案，并根据客户需求(qiú)提供定制化的运(yùn)营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其(qí)主要盈利模式是获得购(gòu)销差价或服务佣金，占公司(sī)总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联(lián)网卖流量的公司，主要是卖(mài)视(shì)频会(huì)员和(hé)其他(tā)通用流量，业绩过去(qù)几年看起来不(bù)错，但公司现金流(liú)越来越差，且互联网流量(liàng)已(yǐ)经见顶(dǐng)，大互联网(wǎng)公司(sī)越来越不依(yī)赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市就(jiù)是(shì)业绩顶峰。

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