北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断(duàn)推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加(jiā)大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随(suí)着(zhe)北证(zhèng)50指数(shù)推出(chū)，北(běi)交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇，投向(xiàng)北(běi)交(jiāo)所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长空间，符合(hé)“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万(wàn)菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华(huá)心质(zhì)混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次新基(jī)金公告可投资于北京(jīng)证券交易所上市(shì)股票(piào)，并揭示了相关(guān)风险。

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　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也(yě)发(fā)布公告称(chēng)，北交所上(shàng)市股(gǔ)票是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法(fǎ)规(guī)定的(de)“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资(zī)策(cè)略、投资(zī)范(fàn)围、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相(xiāng)关(guān)风(fēng)险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金可(kě)参与北交(jiāo)所股票的投资。旗(qí)下新增(zēng)基(jī)金(jīn)如果符合基金(jīn)合同的有关规(guī)定，亦可投资北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信(xìn)建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人(rén)士表(biǎo)示，公募新基金(jīn)之所(suǒ)以密(mì)集公告可(kě)投(tóu)北交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)股票潜在的投资(zī)机会，开始(shǐ)加大布局(jú)力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是(shì)除沪深(shēn)两市以外国内最(zuì)优(yōu)质公司的代表，许多(duō)标(biāo)的当前(qián)估值(zhí)水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持(chí)股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交所意愿在持(chí)续增(zēng)加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市公(gōng)司(sī)数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司(sī)的良好表现也(yě)使得越来越多投资者关(guān)注(zhù)到北交(jiāo)所，自然(rán)也引(yǐn)来更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新(xīn)领(lǐng)域(yù)的景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年(nián)年(nián)报中(zhōng)，多只公募(mù)基金产品(pǐn)出(chū)现在北交所公司前十大股东(dōng)名单(dān)中；北(běi)交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年(ni传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思án)一季(jì)度盈利(lì)表现继续(xù)向好；次新基金(jīn)在北(běi)交所的持股集(jí)中度(dù)高。“预计随着后续(xù)市场流动性(xìng)的改善和(hé)创新型中小企(qǐ)业的(de)高速(sù)成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市(shì)场的公募(mù)基金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上也存(cún)在差异(yì)，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研(yán)究(jiū)和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战略定(dìng)位和(hé)上市公(gōng)司“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资将深入(rù)细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的(de)个(gè)股机(jī)会。同时，也(yě)可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行(xíng)映(yìng)射，选择估值水平(píng)显著偏(piān)低的(de)公(gōng)司进行投资。在(zài)组(zǔ)合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低(dī)中小企业经(jīng)营波(bō)动大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关基金也会(huì)积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)上述投研人(rén)士也(yě)称，我们高度重视北(běi)交所投资机会，目(mù)前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据(jù)市(shì)场情况，择机发行(xíng)更(gèng)多以(yǐ)北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基金产品，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会(huì)增(zēng)加研(yán)究(jiū)团队拓展对北(běi)交所(suǒ)股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持(chí)有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募(mù)投资北(běi)交所总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业相(xiāng)关(guān)的个股市值占比(bǐ)较高，而去年(nián)下半年新能(néng)源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市(shì)值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快速(sù)上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投(tóu)资(zī)价(jià)值仍然受到(dào)公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特(tè)征类(lèi)似于(yú)一级半的市场，即投(tóu)资(zī)阶(jiē)段相比一级市(shì)场（股(gǔ)权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的(de)大多数公司(sī)而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对更小；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的成长空间和(hé)收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)良好的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资(zī)层(céng)面(miàn)，景顺(shùn)长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们(men)对于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细(xì)分行(xíng)业的(de)、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可能(néng)不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科创板的上市公司(sī)，而(ér)且(qiě)由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不(bù)断(duàn)完善、已上市(shì)企业的(de)投资(zī)价值(zhí)不断明确，以及场内流动性(xìng)不断提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值(zhí)有向上修复的空间，当前配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特(tè)新特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的(de)稀(xī)缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思(jí)强的优质产业(yè)链。更多的阿(ā)尔法收益可能(néng)聚焦在(zài)科技和制(zhì)造(zào)两大赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的(de)创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国(guó)家政策支持(chí)的东风(fēng)和(hé)企业自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会(huì)给(gěi)投资(zī)者(zhě)带(dài)来丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我们更(gèng)加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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