五一长假(jiǎ)期间，全(quán)球市场并不(bù)平(píng)静，一场大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州(zhōu)金融(róng)保(bǎo)护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已(yǐ)接管了第(dì)一(yī)共和银(yín)行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒(dào)下的银行，同(tóng)时也是美国历史上第二大(dà)的破产(chǎn)银(yín)行。此前我们多次强调，美国银行业危机远未结束(shù)，只是暂时(shí)止(zhǐ)血(xuè)而(ér)已。现在(zài)来(lái)看(kàn)，第一共(gòng)和银行又倒下(xià)了。随着经(jīng)济的(de)衰退，银行的资产将持续减(jiǎn)值，高息又会令其成本抬(tái)升，银行的经(jīng)营(yíng)将(jiāng)持续恶化，新一轮银行(xíng)业危机将再度爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再度(dù)成(chéng)为焦点，美国政府债务规(guī)模将于(yú)19日触及(jí)31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财(cái)长耶(yé)伦呼吁国会(huì)尽(jǐn)快采取行动，再次提高(gāo)债务上限，避免政府(fǔ)部门停(tíng)摆及可能出现的(de)债(zhài)务违约(yuē)。当地(dì)时间(jiān)4月26日，美国国(guó)会众(zhòng)议院投(tóu)票通过债务上限法案。这项法(fǎ)案提议提高美(měi)国31.4万(wàn)亿美元的债务(wù)上限，以换取大幅削减政府支出(chū)。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联(lián)邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将否决众议(yì)院议(yì)长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出(chū)的债(zhài)务上限(xiàn)方案。白宫称众(zhòng)议院(yuàn)共(gòng)和党(dǎng)人(rén)必须(xū)在没(méi)有任何要求和条件的(de)情况下(xià)打消(xiāo)违约的可能性，并解决(jué)债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题。两党在提高债务上限问题(tí)上分歧很(hěn)大(dà)，陷入(rù)僵局，这加(jiā)剧了美债(zhài)违约的风险。

　　美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)当地时间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中(zhōng)表示，美(měi)国政府可能“最早在(zài)6月1日”发(fā)生债务违约，这将是美国(guó)历史上的首次债务违约(yuē)。高盛(shèng)认为，政府这回(huí)付不起“账单”的(de)风险恐(kǒng)怕(pà)是2011年以来最高(gāo)的一(yī)次。美国政府债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国(guó)去年国(guó)内生产总值(zhí)约(yuē)23万亿美元，这意(yì)味着负债率约达130％。美(měi)国一直(zhí)在玩儿这(zhè)种借新还旧(jiù)的(de)把戏(xì)，债务雪球越滚越大。如果美元霸(bà)权仍在，美(měi)国可以一直这样玩儿(ér)下去。但当前美元出(chū)现信用危机，全球掀起去美(měi)元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新(xīn)债没人(rén)买了，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下(xià)472亿美元的历史新高，而且(qiě)是自2008年(nián)全球(qiú)金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆(nì)差。今年(nián)第一(yī)季(jì)度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由(yóu)于芯片出(chū)口疲(pí)软。3月份(fèn)韩国出口(kǒu)较去(qù)年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六个(gè)月下(xià)降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之(zhī)一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价(jià)格下(xià)跌，且需(xū)求疲乏(fá)。此(cǐ)外(wài)，3月份韩国对(duì)中国的出口(kǒu)骤降33％。马(mǎ)斯克称(chēng)自己在特斯(sī)拉、Starlink和推(tuī)特(tè)之间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比(bǐ)任何人都多(duō)，他称温和的衰退已经(jīng)出(chū)现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷会(huì)产生周期(qī)。有借就要有(yǒu)还，借(jiè)钱的时候扩(kuò)大支出刺激(jī)经济增长，而(ér)还钱的时(shí)候要缩(suō)减支(zhī)出又使得(dé)经(jīng)济下(xià)滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本(běn)上升(shēng)，资(zī)产价格(gé)下(xià)跌，违约率就将激增，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务(wù)总量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约(yuē)为(wèi)GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿(yì)美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全球债(zhài)务(wù)规(guī)模(mó)是2008年(nián)的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本(běn)轮金融(róng)危(wēi)机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标(biāo)普指数期货虽然(rán)在(zài)5月1日再创新高(gāo)，但次日即大幅回落，反弹大(dà)概率(lǜ)已经结束了(le)。从月线来(lái)看，标(biāo)普指数是大级别(bié)的B浪平(píng)台型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开(kāi)。这将是(shì)月线(xiàn)级别的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预(yù)示见顶的(de)可(kě)能性已经(jīng)非(fēi)常(cháng)大。欧股目(mù)前仍(réng)处于高位，这一(yī)次见(jiàn)顶很可能是历史性的大顶，未来下跌(diē)空间巨大。此前我们已经(jīng)强烈建议有(yǒu)权限的投资者(zhě)做(zuò)空(kōng)欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来(lái)看，原油在欧佩克(kè)减(jiǎn)产后出现大幅(fú)反弹，但目前已经再度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约已经触(chù)及70美元(yuán)，预(yù)计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货(huò)的(de)文(wén)华商品指数(shù)来看(kàn)，去(qù)年11月低点已经(jīng)被(bèi)跌破(pò)。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本(běn)轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许(xǔ)年(nián)内到不了(le)，但也不会(huì)距离(lí)太远，最终(zhōng)极目标则是(shì)将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全(quán)球空(kōng)头而言(yán)，等这个机(jī)会已经很久了(le)，金融危机本轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联储的无限量QE，危机(jī)被一再推后。但该来(lái)的总会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危(wēi)机将更(gèng)加猛(měng)烈！本轮危机将是对全球(qiú)的(de)一次(cì)暴力去杠(gāng)杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局(jú)不是说着(zhe)玩儿的，我们将再度(dù)见证历(lì)史(shǐ)！

　　你说的金融危机(jī)在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里有什(shén)么金融(róng)危机？空头一(yī)直(zhí)都活在被质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多(duō)年(nián)以来，金融危机一(yī)直没有出(chū)现(xiàn)，每当(dāng)你认为它要出现的时候，最终却发现(xiàn)它还是没(méi)有(yǒu)来，总是在希望与(yǔ)失望中不断(duàn)轮回。但无(wú)论如何，我一直都相信超越08年的世纪(jì)金(jīn)融危机一定会爆发，我(wǒ)会(huì)像等初(chū)恋(liàn)一样去等待(dài)它的(de)到来(lái)。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风，在(zài)放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可(kě)时间它依然走着；你怕了(le)，恍然(rán)抬头(tóu)梦却醒了(le)。你会静默，手握(wò)着星火等在至暗时刻；你(nǐ)被击(jī)破，当熟(shú)悉呢喃又(yòu)穿(chuān)透耳朵。一个一个走过，一个一个(gè)错过，一遍一遍来(lái)过，一次一次(cì)放过，一声一声笑着(zhe)，一(yī)声(shēng)一声(shēng)吼着，一幕(mù)一(yī)幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因(yīn)为忍受(shòu)着它的腐烂(làn)。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想(xiǎng)不想(xiǎng)看(kàn)花海盛开？想不想(xiǎng)看燕(yàn)子归来？如果(guǒ)都回不(bù)来，那么我该为(wèi)了谁(shuí)而存(cún)在(zài)？

　　胜利终将(jiāng)属(shǔ)于永不言弃，对真理执着(zhe)追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一(yī)定等燕子归来，想着他(tā)们(men)都会回来，你誓死为了这些而(ér)存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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