今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之下(xià)，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了基(jī)金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力(lì)端等领域(yù)，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇(yù)实现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较好的(de)业(yè)绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在(zài)一季报表示(shì)，一季度在人工(gōng)智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工(gōng)智能板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因(yīn)抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动权益(yì)基金，最新观(guān)点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出(chū)现了突飞猛进(jìn)的(de)发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎(hū)我们(men)所有(yǒu)的行(xíng)业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到(dào)各(gè)种应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不(bù)可(kě)逆(nì)。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安(ān)积极回报(bào)基金一季度(dù)主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在(zài)其前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)之列(liè)外，其他(tā)重仓股全部换，新(xīn)进了(le)长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科(kē)技、江波(bō)龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动(dòng)基金净值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年(nián)底的高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基(jī)本保持(chí)在(zài)90％以上的(de)仓位水平，去年(nián)三季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在(zài)诺安成(chéng)长的一(yī)季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来(lái)的(de)科技大(dà)行(xíng)情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫(yì)情落下(xià)帷幕(mù)，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产业(yè)端(duān)一(yī)季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛(máo)利率水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各(gè)种应(yīng)用(yòng)接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外(wài)一个(gè)重要(yào)板(bǎn)块(kuài)是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对(duì碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别)中国半导体的(de)制(zhì)裁已经到了(le)穷(qióng)途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体出口新法(fǎ)案对我国(guó)晶(jīng)圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美(měi)国的制裁对我(wǒ)国(guó)先进制程的扩产造(zào)成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率(lǜ)却取得了(le)突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行周期的(de)大背景下，国产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的(de)规模也(yě)出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的(de)主动权益基金。这(zhè)一业(yè)绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季(jì)度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极(jí)回报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来(lái)自于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话(huà)题(tí)也屡见报(bào)端(duān)，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺(nuò)安积极回(huí)报之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金的(de)总规模(mó)也从去年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基金分(fēn)管投研(yán)的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股方(fāng)向也(yě)受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要对对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一季度新进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股份四(sì)只个股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等多类产品。在(zài)4月15日(rì)发布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技术对海康威视(shì)的(de)营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域提(tí)提供以芯片为基(jī)础的解(jiě)决(jué)方案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光模块供应商。截止(zhǐ碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别)4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一只(zhǐ)可投港股的(de)兴全合宜基(jī)金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯控(kòng)股也(yě)是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各(gè)种风险因素(sù)减弱，一季度A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价(jià)比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì)，招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力在当年弱市环(huán)境下斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱红裕成(chéng)为市(shì)场(chǎng)备(bèi)受关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披(pī)露(lù)揭开(kāi)了朱红裕(yù)的投资思路和路径(jìng)。从股票(piào)持仓来(lái)看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立(lì)以(yǐ)来的最高值，显示(shì)出(chū)一种积极的态(tài)度(dù)。从该(gāi)基金2022年(nián)中报、三季报、年报(bào)来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所提(tí)升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值(zhí)占基金净值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航(háng)信息(xī)网络、安琪酵母新进前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对(duì)经(jīng)济复(fù)苏预期(qī)大(dà)概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经(jīng)济复(fù)苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制(zhì)造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一季(jì)度末期(qī)逐步逢低增(zēng)持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐点的(de)物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超(chāo)出(chū)了我(wǒ)们的预(yù)期，导(dǎo)致对(duì)部分行业的定(dìng)价出现(xiàn)了(le)较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期的行(xíng)业(yè)研究视野，逆(nì)势(shì)而行。

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